BTC 现价压在80K负gamma下沿，ETH负gamma已是正的两倍 BTC 79,540 Gamma集中在82K（占15.3%，净+3.0%）、81K（11.3%，净-1.6%）、83K（11.2%，净+10.7%）三档（6NOV26），三档合计占gross三成八。现价79,540在82K下方3.1%、81K下方1.8%；80K本身是净-5.2%（占负gamma 13.7%），就压在现价头上0.6%，往上第一道是负gamma不是正gamma。负gamma最重的是76K（净-6.5%，占负gamma 17.3%）、77K（-6.3%，16.6%）、75K（-5.9%，15.6%），加上78K（-4.3%）与80K，五档合计七成五；全表正负gamma各37.7%，正好对半。90K在高出13.2%处挂着9.2%的正gamma（OI 2,844张），是远端墙。24h涨0.1%，盘中79,268到80,729。 偏斜约-3.5%（6NOV26 25-delta 83000-C IV 37.4% vs 76000-P IV 40.9%），Put端溢价三个半点。 VRP约+6.5%（6NOV26 ATM IV 38.1%，HV 31.6%），IV升水六个半点，期权偏贵。 主力6NOV26只有65张，Call买22张对卖9张、Put买16张对卖18张。真量落在更近的到期：30OCT26成交286张，Call卖112张对买23张、Put卖125张对买26张，两边都在卖，80,000-P卖38张（BLOCK-303834）、80,000-C卖30张（BLOCK-303836），同一价位双卖；11月（BLOCK-303833）与12月（BLOCK-303832）各一笔80K卖出跨式、都是卖Call 50张配卖Put 50张，另有一笔12月风险逆转（BLOCK-303835）买72,000-P 50张、卖90,000-C 50张，偏空。 ETH 2,306 Gamma集中在2350（占15.4%，净-2.4%）、2100（14.9%，净-14.7%）、2400（11.6%，净-1.3%）三档（6NOV26）。现价2,306在2350下方1.9%、2400下方4.1%。负gamma最重的是2100（净-14.7%，占负gamma 32.3%，Put OI 6,277张），在现价下方8.9%，是大额Put义务最集中的地方；2250（-10.8%，23.6%）、2200（-7.1%，15.6%）、2300（-6.2%，13.7%）、2000（-2.8%）跟上，五档合计九成一。正gamma一侧集中在2500（净+11.1%，占正gamma 49.7%），在上方8.4%，2600（+3.5%）与2550（+2.8%）跟在后面。全表负gamma（-45.5%）是正gamma（22.4%）的两倍。24h涨0.2%，盘中2,290到2,341。 偏斜约-3.4%（6NOV26 25-delta 2450-C IV 52.2% vs 2200-P IV 55.6%），Put端溢价三个多点。 VRP约+5.2%（6NOV26 ATM IV 52.2%，HV 47.1%），IV升水五个点。 主力6NOV26成交1,432张，Call主动买1,145张对卖222张、Put买12张对卖53张，几乎一边倒买Call。3,000-C在01:00前后分七笔买入累计668张（IV 71.2%，单张0.0008 ETH），2,350-C买220张（IV 53.1%）。到期前三天（30OCT26）6,226张，Call卖2,630张对买738张、Put卖1,452张对买1,406张，2,000-P卖735张（IV 82.9%）最重，2,650-C卖500张、2,600-C卖379张。11月3,600-C卖500张（IV 66.8%）、2,350-P卖257张；12月Call主动卖2,175张，2,600-C卖419张。 （冰火岛期权笔记｜2026-10-27）