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《Circle 的“其他收入”到底是什么？ 从新链接入费、USYC、CCTP 到 Arc，读懂 CRCL 的第二增长曲线》（作者 @lufeieth）Circle 的“其他收入”分三类：订阅/服务、交易及其他。前两项随区块链接入、基础设施与代币化资产扩展而增长，后者含非经常性收入。2025 全年约 1.098 亿美元，2026Q1/Q2 分别为 4,163/3,358 万美元，均处总收入 4.8%–6.0%区间。管理层强调收入具有阶段性波动，ARC 预售对指引有显著影响。未来需关注经常性收入占比、递延收入、支付形式、以及 Arc 等新业务的实际可持续性。 阅读全文：
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