吴说区块链(@wublockchain12):Grayscale 研究主管 Zach Pandl 发文称，过去一年 Zcash（ZEC）年化价格波动率平均约 140%，相比之下 Bitcoin 约为 40%，ZEC 波动率约为 BTC 的 3–4 倍。Grayscale 称，在当前波动率水平下，假设采用 ZEC 备兑看涨期权策略，其权利金收入对应的隐含年化收益率约为 70%，而 Bitcoin 同类策略约为 30%。Grayscale 提醒，更高的期权收益对应更高风险；若 ZEC 现货跌幅超过收到的权利金，备兑看涨策略仍会产生本金损失。

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2026.09.10 00:41

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 发文称，过去一年 Zcash（ZEC）年化价格波动率平均约 140%，相比之下 Bitcoin 约为 40%，ZEC 波动率约为 BTC 的 3–4 倍。Grayscale 称，在当前波动率水平下，假设采用 ZEC 备兑看涨期权策略，其权利金收入对应的隐含年化收益率约为 70%，而 Bitcoin 同类策略约为 30%。Grayscale 提醒，更高的期权收益对应更高风险；若 ZEC 现货跌幅超过收到的权利金，备兑看涨策略仍会产生本金损失。