wu fan
@wufantouzi
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WRK 午饭投资基金创始人
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为什么在那么低的价格卖飞了英伟达
又在很多的 ai 股票上赚的不多就走了
很核心的原因是
ai 目前还是卖铲子的企业在赚钱
而我比较擅长研究 to c 的企业
他们的产品 财报比较好研究
护城河也比较好理解
To b 的企业需要比较强的技术背景
这是我不擅长的地方
比如 tsla 我可以计算全球汽车销量
根据历史计算它的最大销售金额空间
根据他的毛利率计算它的毛收入
然后再汇总它的大致净利润及未来现金流折现
在 To b 企业这块
我完全失去了估值的锚点
我只能判断行业的景气度变好还是变差
很难给它哪怕模糊定价
涨起来之后我会立即有失控的不安全感
To b 的企业还有个问题
作为一个普通消费者
我虽然用了他们的产品服务
但是我感受不到
比如我用豆包
豆包用了显卡 内存 gpu
但是我需要很深入才能理解其关联
如果豆包付费打开了
后续付费率价格出来
反而非常容易计算豆包其未来估值
再比如 Crcl
哪怕再涨十倍
我也不会卖
因为它的天花板估值模型好理解好计算
那就拿得住
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