Mr. 小川(@xiaochuan8688):长鑫科技刚刚更新了科创板IPO招股书。一季度营收508亿元，同比增长719%。净利润330亿元，同比增长1268%。这不是一家刚成立的公司，这是做存储芯片的。一季度净利润330亿是什么概念？去年全年，它的净利润是248亿。也就是说，一个季度的利润，超过了去年一整年。背后是两个因素叠加：一是存储芯片价格在涨。二是国产替代在加速。长鑫是国内极少数能做DRAM存储芯片的企业。当供应链安全变成刚需的时候，它的产能就是"战略资源"。但这里有个值得想的问题—— 当一家公司的利润增速远远超过收入增速的时候，是周期红利，还是护城河？周期会过去。护城河会留下。你觉得长鑫属于哪一种？

2026.05.18 04:33

长鑫科技刚刚更新了科创板IPO招股书。一季度营收508亿元，同比增长719%。净利润330亿元，同比增长1268%。这不是一家刚成立的公司，这是做存储芯片的。一季度净利润330亿是什么概念？去年全年，它的净利润是248亿。也就是说，一个季度的利润，超过了去年一整年。背后是两个因素叠加：一是存储芯片价格在涨。二是国产替代在加速。长鑫是国内极少数能做DRAM存储芯片的企业。当供应链安全变成刚需的时候，它的产能就是"战略资源"。但这里有个值得想的问题—— 当一家公司的利润增速远远超过收入增速的时候，是周期红利，还是护城河？周期会过去。护城河会留下。你觉得长鑫属于哪一种？