战斗室(@7warroom):面对新技术浪潮，市场总有人在兜售“这次不一样”。资深投资人阿瑟·海斯（Arthur Hayes）却把金融史翻到了同一页。在他看来，人类历史上每一次重大的技术浪潮，走的其实都是同一套剧本： “永远是过度建设，永远会出现崩盘，也永远少不了一场救助。” 他总结的规律并不复杂。概念刚冒头，热钱蜂拥而至，基础设施建得远超实际需求。在这个阶段，人人都觉得自己坐上了永动机，谁也不愿意踩刹车。紧接着，故事编不下去了，过剩的产能开始反噬，泡沫当场爆掉。最后一步，是救助。狂欢时的利润归私人所有，崩盘后的烂摊子，却总能顺理成章地转嫁给普通纳税人。

2026.10.07 21:22

面对新技术浪潮，市场总有人在兜售“这次不一样”。资深投资人阿瑟·海斯（Arthur Hayes）却把金融史翻到了同一页。在他看来，人类历史上每一次重大的技术浪潮，走的其实都是同一套剧本： “永远是过度建设，永远会出现崩盘，也永远少不了一场救助。” 他总结的规律并不复杂。概念刚冒头，热钱蜂拥而至，基础设施建得远超实际需求。在这个阶段，人人都觉得自己坐上了永动机，谁也不愿意踩刹车。紧接着，故事编不下去了，过剩的产能开始反噬，泡沫当场爆掉。最后一步，是救助。狂欢时的利润归私人所有，崩盘后的烂摊子，却总能顺理成章地转嫁给普通纳税人。