Art of Speculation
@ArtofSpecuycky
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가입 October 2021
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9/24 中美会晤：提前关注几个潜在交易方向
9 月 24 日 Trump–Xi 华盛顿会晤，会有AI 芯片、稀土/关键材料、关税和农业采购几个具体议题。推演下
1. AI 芯片与出口管制。 目前 AI competition 已经进入双方讨论范围，包括先进 GPU 对华出口、AI 模型和AI safety 等。如果 H200 之后进一步放宽 GPU 对华销售，最直接关注 NVDA、AMD，其次是 AVGO、MRVL、DELL、SMCI 等 AI 基础设施链。不过这一项也是谈判难度最大的，不能提前假设一定会放宽。
2. 稀土和关键材料。 如果中国进一步放松 InP（磷化铟）、镓、钨、钇等关键材料的出口限制，对半导体和光通信供应链的风险溢价会下降。尤其 InP 本身就是高速光模块激光器的重要材料，所以这里可以重点观察 LITE、COHR、AAOI、AXTI等。
3. 关税。 双方目前还在讨论部分非战略商品降低关税和延长贸易休战。如果出现实质性进展，最大的意义是降低中美贸易战重新升级的 tail risk，对整个 risk-on 环境更友好，消费电子、工业、半导体和中国供应链敞口较高的公司都会受益。
农业采购和 Boeing 也可能被谈到，对 ADM、BG、DE、MOS、BA 等可能形成事件驱动。
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