Pike时政财经分析
@BigbirdflyChan
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가입 June 2011
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老帖回顾，AI革命没有结束，这次四大科技巨头财报再次验证我之前到判断。所以这次半导体票集体回调，我的正股长期投资账户不但没有减仓，还低点加仓了mu和BE。如果这个帖子帮助你拿住了半导体，没有低点恐慌割肉，帮我点个赞。
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很多人先看到AI股票下跌，然后再寻找各种理由（如AI投资放缓、Capex削减、需求见顶）来解释股价，而不是依据真实数据。
我列举了几项几个真正重要的事实：
1. 存储长期协议（LTA）仍在大量签订。 企业愿意签多年期LTA，本身就说明客户认为未来几年供应仍将紧张，而不是需求即将结束。
2. IBM最新披露显示需求仍然强劲。 IBM表示，6月底最后几周，客户为了避免未来涨价，主动将资本开支提前用于采购服务器、存储和内存等供应紧张的AI基础设施。这反映的是抢货，而不是缩减采购。
3. AI开始真正创造商业价值。 Starbucks正在替换Microsoft和IBM部分软件，希望节省约4亿美元成本。他认为这说明AI已经进入企业降本增效阶段，商业化正在落地，而不是停留在概念。
4. TSMC提高资本开支具有很强的信号意义。TSMC管理层一向非常保守，因此此次明显提高Capex，比任何分析师评论都更能说明他们相信AI需求具有长期持续性。
5. Meta削减Capex的说法与公开信息相反。 之前Reuters和CNBC报道指出，Meta不仅没有削减资本开支，反而计划2027年将AI算力进一步翻倍，并将路易斯安那数据中心规模扩大至5GW、投资超过500亿美元。因此，认为“Capex要削减”的说法是目前市场最大的误判。
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