上次我说@popdex_ 可以作为27年的年度项目，投入仓位，主要聊了全链上撮合的去中心化优势，和百分百反馈给交易员的价值分配体系。 这次Popdex公测启动后，模式再一次升级，思路其实很简单，往MegaPop注资15万刀真金白银，吸引用户为了交易激励从其他平台转过来（哪怕你是来跨平台套利的，配合最近很火的paper，能有很多玩法），而这期间创造的价值又会40%回流到MegaPop，60%给其他活动池，全部分给用户。 这个手续费和用户飞轮简单有效，我不想过多讨论，主要想聊下上次帖子的评论区里，有位0xJayson老师，说popdex唯一的缺点，是跟bitget有关系。 上条帖子我确实有意回避了这点，向大家道歉，孵化popdex的Foresight Ventures和Bitget的资方有很大的重叠，并且popdex也会将bitget wallet作为重要的前端渠道。 真诚的说，在上次发帖时我当然也有顾虑，一家dex如果和cex非常近，还能是纯血dex吗？ 不过前几天孙哥和仙道（金明，上次CB交易赛里三位中国交易员之一，应该没有公开X账号）的访谈里，孙哥聊Hyperliquid的时候为我提供了新的思路。 孙哥说如果监管给了Hyperliquid等dex类似uniswap一样的豁免优待，那么就会促使现有的cex转向dex进行监管套利。 这也是ICE等传统金融的交易所，在投资离岸中心化加密交易所，而中心化的加密交易所、RH这种新券商又在投资孵化popdex、lit等去中心化交易所的原因。 这个路径的产生很大一部分来自监管套利，老交易所存在的时间越长，监管越完善，束缚也就越多，不如投资一部分新产业，让新型交易所帮自己赚钱，毕竟cex在几年前的定位其实就和现在的dex差不多。 之前我还是格局小了，更多的站在一个用户的角度去考虑问题，而孙哥提出这个观点是很合理的，因为他在做cex，也在做dex，加上他的cex受到了监管的严厉打击，这是他的亲身经历带来的操作思路。 所以，未来如果这种监管差异进一步分化，那可能出现的情况不是cex在操纵或打压dex，而是cex转向dex，拥抱甚至成为dex，因为dex具备cex不具备的优势，而业务模式本质是一样的，为什么不变一变呢？之前已经上市的很多家所谓的dex背后是cex资金在推动，也能验证这一点已经开始发生。 每年这么多大小交易所倒闭，一方面人工成本的开销很大，另一方面合规成本很高，很多cex一直聊合规，但关键地区的合规非常难，这是显而易见的，何况拿到牌照以后还有持续的维护成本。 另外中心化的所有公司都有弱点，那就是对高管的司法管辖，这一点不仅是cex，也包括AI公司和传统公司。 就像这轮对抗中心化的BTC有越来越多筹码占比属于中心化的政府和机构一样，我们正处于一个重要的转型过程的开局，cex转向dex的时代无可避免的来了，这不仅是用户和机构做市商等用户的主动选择，更是交易所资方、政府监管的客观需求。 每次大洗牌都会有大机会，何况这次是供需产生合力，dex赛道整体都会有巨大的拓展，popdex的资方背景未必是缺点，反而是利大于弊的，只要其订单簿在链上，成交价格、被插针、抢跑和清算的时候是公平可验证的，资金是自托管的，就是好的dex，没必要有偏见。