投资学人 Invest Scholar(@InvestScholar):木头姐(凯瑟琳·伍德)最近几年业绩不行，为何还管理规模不小的基金？投资人为何不跑？她的投资哲学是什么？3个月前，我和木头姐的导师阿瑟·拉弗，有个深度对谈，内容涉及关税、创新、加密和无形资产等。在谈及宏观经济与数字资产(如比特币)时，他提及到木头姐。其实，木头姐并非传统的价值投资者(如巴菲特)，也不是传统的风控型对冲基金。ARK本质上是一家“公开市场上的风险投资基金(VC)”。宏观流动性宽松时，利率趋近于零，市场愿意为未来10年的“远期折现承诺”买单，她的基金表现会极其狂暴；宏观流动性紧缩时，加息潮导致高估值无盈利企业估值大幅挤压，她的基金就会遭受重创。

2026.08.07 02:06

木头姐(凯瑟琳·伍德)最近几年业绩不行，为何还管理规模不小的基金？投资人为何不跑？她的投资哲学是什么？3个月前，我和木头姐的导师阿瑟·拉弗，有个深度对谈，内容涉及关税、创新、加密和无形资产等。在谈及宏观经济与数字资产(如比特币)时，他提及到木头姐。其实，木头姐并非传统的价值投资者(如巴菲特)，也不是传统的风控型对冲基金。ARK本质上是一家“公开市场上的风险投资基金(VC)”。宏观流动性宽松时，利率趋近于零，市场愿意为未来10年的“远期折现承诺”买单，她的基金表现会极其狂暴；宏观流动性紧缩时，加息潮导致高估值无盈利企业估值大幅挤压，她的基金就会遭受重创。