Sea(@Sea_Bitcoin):OKX 前几天的公告，USDG 和 USDC 在闪兑里不再保持 1:1 锚定，而是交由市场定价。如果你跟我一样，持有一部分 USDG 放在 OKX Pay 里享受 5% 年化收益，不会受这个调整的影响。如果要换回 USDT，可以通过 OKX 的 USDG/USDT 交易所兑换，免手续费。熊市要额外注意稳定币脱锚风险，在持有 USDG 的同时，我也研究了下 USDG 的情况。 USDG 并不是由 OKX 发行，而是由 Paxos 发行，遵循新加坡金融管理局 (MAS) 的稳定币监管框架，也符合欧盟 MiCA 法案的规定。USDG 的储备由独立审计机构 Enrome LLP 每月进行审计，审计报告可在 Paxos 官网查看 https://t.co/XXtrIQ8xv9 看了下 2025 年 12 月的审计报告，几个关键数据： 1/ USDG 流通量 $15.29 亿，对应的准备金为 $15.38 亿，超额 0.5886%。作为对比，Circle 旗下 USDC 同期的超额储备率是0.09%。 2/ 这 $15.38 亿的准备金，由现金及现金等价物 ($12.56 亿) 和美国国债 ($2.82 亿) 构成，结构很干净。 3/ 准备金托管在星展银行、渣打银行以及纽约梅隆银行旗下的 Dreyfus 管理公司。其中渣打、纽约梅隆银行跟 USDC 是共用托管银行。 Paxos 这个公司也挺有意思，它的商业模式就是 Stablecoin as a Service，专为传统金融机构提供贴牌稳定币发行服务，优势在技术架构、合规牌照、资产托管等方面。Paypal 旗下的 PYUSD、曾经币安主推的 BUSD、实物黄金背书的 PAXG 都是由它发行的。

2026.02.25 05:03

OKX 前几天的公告，USDG 和 USDC 在闪兑里不再保持 1:1 锚定，而是交由市场定价。如果你跟我一样，持有一部分 USDG 放在 OKX Pay 里享受 5% 年化收益，不会受这个调整的影响。如果要换回 USDT，可以通过 OKX 的 USDG/USDT 交易所兑换，免手续费。熊市要额外注意稳定币脱锚风险，在持有 USDG 的同时，我也研究了下 USDG 的情况。 USDG 并不是由 OKX 发行，而是由 Paxos 发行，遵循新加坡金融管理局 (MAS) 的稳定币监管框架，也符合欧盟 MiCA 法案的规定。USDG 的储备由独立审计机构 Enrome LLP 每月进行审计，审计报告可在 Paxos 官网查看看了下 2025 年 12 月的审计报告，几个关键数据： 1/ USDG 流通量 $15.29 亿，对应的准备金为 $15.38 亿，超额 0.5886%。作为对比，Circle 旗下 USDC 同期的超额储备率是0.09%。 2/ 这 $15.38 亿的准备金，由现金及现金等价物 ($12.56 亿) 和美国国债 ($2.82 亿) 构成，结构很干净。 3/ 准备金托管在星展银行、渣打银行以及纽约梅隆银行旗下的 Dreyfus 管理公司。其中渣打、纽约梅隆银行跟 USDC 是共用托管银行。 Paxos 这个公司也挺有意思，它的商业模式就是 Stablecoin as a Service，专为传统金融机构提供贴牌稳定币发行服务，优势在技术架构、合规牌照、资产托管等方面。Paypal 旗下的 PYUSD、曾经币安主推的 BUSD、实物黄金背书的 PAXG 都是由它发行的。

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