李录 10 月 5 号在哥伦比亚商学院的交流里，除了聊对投资、AI 产业的看法，还对中国过去几十年的经济发展模式，做了一个很深刻的总结 我把他的分享提炼一下，推荐阅读： 回顾中国过去 50 年，大约每隔 10 年左右，就会设定一组新的国家目标，集中资源推动实现，同时由部分行业和群体承担沉重的代价。 前一个十年的目标，会成为下一个十年的代价。 1/ 工业化时代：以环境为代价 中国通过大规模工业化实现经济起飞，但环境、空气质量、河流都成为了发展的代价。 接下来的十年，环境保护又成为改善的目标，环保技术得到发展，而污染企业则成为付出代价的一方。 2/ 城市化时代：房地产成为国家目标 房地产开发商是实现目标的重要力量，推动了中国的城市化进程，建设了今天的中国，让大量居民拥有住房，也形成了中产家庭的财富基础。 但过去 5-10 年，房地产行业变成了付出代价的一方。 3/ 2015-2025 年：制造业升级成为国家目标 2015 年，中国面临如何跨越「中等收入陷阱」的问题 于是制定了《中国制造 2025》这个十年计划，有意识地推动制造业从中低端向中高端转型 过程中遭遇了特朗普政府发动贸易战、拜登政府进一步增加技术限制，这强化了中国推进产业升级和科技自主的决心。 2021 年前后，中国进一步加大投入，重点突破半导体、航空发动机、操作系统等技术瓶颈，新增「科技自主」的目标 在李录看来，十年过去，中国制造业已经从中低端稳步进入中高端，《中国制造 2025》的目标基本实现，在新能源、电动车、电池、储能、重型机械等领域成为全球领导者，半导体等技术瓶颈也取得了重大突破。 4/ 这一次，付出主要代价的是谁呢？ 是房地产和中产家庭财富 2021 年房地产价格达到峰值，此后 5 年到现在平均下跌了约 40%，典型中产家庭的总体财富下降约 60%-70%。 家庭因此减少消费、增加储蓄、尽可能偿还债务，造成国内消费需求疲弱、经济信心不足。 与此同时，中国每年新房销售额下降了 70%，减少那 10 万亿元，恰好相当于每年投入到制造业升级、技术效率提升的金额， 这种资金流向的转变，就是在 2021 年前后发生的。 5/ 中国的发展，是不断在国家目标与转型代价之间切换 过去几十年，中国不断设定新的发展目标，并为实现目标承担巨大成本 有时候，上一个十年的国家目标，会成为下一个十年付出代价的对象 正是这种发展模式，让中国将其他国家可能需要几百年才能完成的发展过程，压缩到了大约 40 年。 但对于身处其中的企业家、投资者和个体而言，这种转型可能意味着巨大的痛苦。 李录在现场提出了一个极其重要的问题： 「你究竟是国家要支持的目标，还是实现目标所要付出的代价？」 这可能是理解中国经济发展模式，以及在这里做投资、生活时，最需要思考的问题之一