WangNextDoor(@WangNextDoor2):SemiAnalysis 的研究称现在GPU慢慢开始过剩，但数据中心的供给风险其实更值得当心。短期来看，拿GPU反而比搞定数据中心的电力容量简单。按照他们持续数月的预警，供应链持续扩产之下，2028年供需会反转，数据中心将迎来过剩压力。后续重点要看芯片扩产节奏，这会带动晶圆厂、半导体设备的资本开支持续走高。

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2026.10.23 11:24

SemiAnalysis 的研究称现在GPU慢慢开始过剩，但数据中心的供给风险其实更值得当心。短期来看，拿GPU反而比搞定数据中心的电力容量简单。按照他们持续数月的预警，供应链持续扩产之下，2028年供需会反转，数据中心将迎来过剩压力。后续重点要看芯片扩产节奏，这会带动晶圆厂、半导体设备的资本开支持续走高。