华尔街观察 Xtrader(@cnfinancewatch):A股有过健康的牛市吗？回顾三次典型泡沫：2015杠杆牛、2021赛道牛、2026科技叙事牛，共同点是公募基金主导的暴涨暴跌。上涨时，茅指数、宁组合、微盘股被公募重仓推至荒谬估值；下跌时，同一群体率先崩盘，留下满地鸡毛。公募规模越壮大，市场越不稳定——这不是巧合！数据显示，历次牛市领涨基金后续均未能为持有人盈利，反而造成巨额损失。当前局面警示我们：若不约束公募滥用定价权，A股将永远陷在‘牛短熊长’的恶性循环。真正的牛市应普惠大众，而非成为少数人的收割机。现在是时候全社会共同反思了！

华尔街观察 Xtrader

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4hours ago

A股有过健康的牛市吗？回顾三次典型泡沫：2015杠杆牛、2021赛道牛、2026科技叙事牛，共同点是公募基金主导的暴涨暴跌。上涨时，茅指数、宁组合、微盘股被公募重仓推至荒谬估值；下跌时，同一群体率先崩盘，留下满地鸡毛。公募规模越壮大，市场越不稳定——这不是巧合！数据显示，历次牛市领涨基金后续均未能为持有人盈利，反而造成巨额损失。当前局面警示我们：若不约束公募滥用定价权，A股将永远陷在‘牛短熊长’的恶性循环。真正的牛市应普惠大众，而非成为少数人的收割机。现在是时候全社会共同反思了！