大猫调研信息(@dmjk001):彭博：SK 海力士 51%套利交易因严格换股上限受阻 SK 海力士公司已将其韩国上市股票转换为美国存托凭证（ADR）的数量上限，设定为已发行总股本的 2.5%。这一限额已通过 SK 海力士 265 亿美元的 ADR 发行计划全部用完，这意味着除非现有 ADR 持有人先将美国交易的存托凭证转回韩国股票，否则投资者无法将首尔上市的股票转换为 ADR。 SK 海力士的 ADR 交易价格一直高于首尔上市股票，而转换上限的存在，使得这种价差有可能在更长时间内维持较大幅度。 SK 海力士的美国存托凭证相较首尔上市股票的溢价一度高达 51%，截至周三仍高出约 33%。 “那些做空美国存托凭证、同时做多本地股票，押注本月晚些时候因额度增加溢价会崩溃的人，现在可能急于平仓，” 在 Smartkarma 上发布分析的独立特殊事件分析师 Travis Lundy 表示。“这种争相平仓的行为可能会在短期内将溢价推得更高。不过，长期来看，高溢价不会持续。”

2026.07.23 10:16

彭博：SK 海力士 51%套利交易因严格换股上限受阻 SK 海力士公司已将其韩国上市股票转换为美国存托凭证（ADR）的数量上限，设定为已发行总股本的 2.5%。这一限额已通过 SK 海力士 265 亿美元的 ADR 发行计划全部用完，这意味着除非现有 ADR 持有人先将美国交易的存托凭证转回韩国股票，否则投资者无法将首尔上市的股票转换为 ADR。 SK 海力士的 ADR 交易价格一直高于首尔上市股票，而转换上限的存在，使得这种价差有可能在更长时间内维持较大幅度。 SK 海力士的美国存托凭证相较首尔上市股票的溢价一度高达 51%，截至周三仍高出约 33%。 “那些做空美国存托凭证、同时做多本地股票，押注本月晚些时候因额度增加溢价会崩溃的人，现在可能急于平仓，” 在 Smartkarma 上发布分析的独立特殊事件分析师 Travis Lundy 表示。“这种争相平仓的行为可能会在短期内将溢价推得更高。不过，长期来看，高溢价不会持续。”

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