GeLun Ding(@gelunding):美国国债比核武器更致命。其他国家几乎不可能取代美国成为全球储备货币的发行国，因为要承担这一角色，就必须能够长期承受贸易逆差，或者持续向海外输出巨额资本。目前没有任何其他国家既有美国这样的经济体量，又能长期承受如此庞大的贸易逆差。这也是为什么各国多年来推动“去美元化”，却始终无法真正找到美元替代品的主要原因。这也可以让我们用一种反直觉的方式来看美国高达40万亿美元的国债。对美国政府来说，国债当然是负债，但同一批美国国债对全世界来说却是资产。美国国债市场越庞大、流动性越强，外国政府、银行和投资者就越容易把巨额资金存放在安全的美元资产中。换句话说，美国国债越多，全球金融体系对美元的依赖反而越深，“去美元化”也就越困难。这就是为什么美国国债甚至可能是一件比核武器更强大的武器。

2026.08.24 02:29

美国国债比核武器更致命。其他国家几乎不可能取代美国成为全球储备货币的发行国，因为要承担这一角色，就必须能够长期承受贸易逆差，或者持续向海外输出巨额资本。目前没有任何其他国家既有美国这样的经济体量，又能长期承受如此庞大的贸易逆差。这也是为什么各国多年来推动“去美元化”，却始终无法真正找到美元替代品的主要原因。这也可以让我们用一种反直觉的方式来看美国高达40万亿美元的国债。对美国政府来说，国债当然是负债，但同一批美国国债对全世界来说却是资产。美国国债市场越庞大、流动性越强，外国政府、银行和投资者就越容易把巨额资金存放在安全的美元资产中。换句话说，美国国债越多，全球金融体系对美元的依赖反而越深，“去美元化”也就越困难。这就是为什么美国国债甚至可能是一件比核武器更强大的武器。