先声明非广 可能很多人没真正看懂这次 hyperliquid:native 上涨的逻辑，Maik 给你捋捋可能会豁然开朗，我的结论 HYPE 已不止链上合约交易平台 1.0 版本这么简单了 为啥A16Z，OG巨鲸们这些近段时间持续加仓买入，我觉得这与以往逻辑完全不一样，先想HYPE最近发生些啥？对，上线了Pre-IPO几个现实世界AI巨头的合约 （比如SpaceX，稍早前的Cerebras）——触碰到了传统金融的核心部分——资产定价权 以往币圈交易平台都是围绕的核心是加密货币本身，而Hyperliquid在做的不太一样把传统金融的核心资产搬到了链上（关键是HYPE搞的几个苗头突显出威力了，逻辑和预期效应表现得非常好） 这也是为啥老美的ICE和CME开始慌了要整HYPE，又是上CFTC状告又是游说政府（风险资产的价格发现不再由传统交易机构把持，想想对于他们来说是多么可怕的事情，再然后不断抢走你的用户和抽走资金流动性，而且币圈交易平台是24小时不间断的在进行交易） 再这么发展下去，以后全球各种资产都上链会不会开始脱离传统交易时间相当于定价权慢慢的被链上剥夺，传统金融体系会不会被瓦解？进而现在的金融体系结构被重塑，这真的不是在讲故事，真的可能会发生的事情 有些人喜欢拿 $BNB 和 HYPE 比较，BNB本身是靠平台用户交易的增长性和代币赋能带来的价值转换属于是平台资产类别 而Hyperliquid代表的是什么——合约龙头DEX+链上传统金融基础设施 平台资产属性有，但还有另外一层，最不一样的是带来全球传统金融资产持续的链上化（现在是盘前美股，以后增加更多的资产类别上链，这个才是更大的叙事，相应的，代币HYPE不仅是和BNB有平台资产属性一样（这里绝对不是为了贬低BNB）还要加一个核心的东西——链上传统金融设施基础的带来的价值体现，我个人觉得这个就是为什么目前这些机构持续加仓的原因 我之前也说到过ICE和CME状告CFTC关于HYPE的事情，后续发展会怎样，我的知识面判断不了，能尽快把这颗雷排掉是最好的结果