지난주 코스피가 하루 만에 6% 넘게 빠지며 9개월 만에 장중 5,000선이 깨졌고, 서킷브레이커까지 걸려 20분 동안 거래가 멈췄음. 그 한 주 동안 외국인은 코스피에서 약 10조 4,000억 원을 팔아 치웠는데, 그중 73%인 7조 6,000억 원이 SK하이닉스와 삼성전자 두 종목에 집중됐음. 방아쇠를 당긴 건 한국 실적도, 반도체 가격도 아닌 미국 중간선거 결과였음. 미국 선거가 왜 한국 반도체를 이렇게 세게 때렸는지 정리해 봄. 1. 민주당이 상하원을 모두 가져가자 'AI 데이터센터 트레이드'가 통째로 흔들림 - 이번 중간선거에서 민주당이 하원과 상원을 모두 장악했고, 대형 데이터센터 계획이 몰려 있던 텍사스·오하이오·조지아 같은 주에서도 주지사·상원 선거를 잇달아 이겼음. - 텍사스 주지사 당선인은 신규 데이터센터 개발을 일단 멈추자고 요구해 왔고, 같은 날 10개 주에서 치러진 데이터센터 관련 지역 주민투표 41건 중 단 1건을 빼고 모두 데이터센터 반대 쪽으로 결론이 났음. - 이미 2024년 1월부터 올해 5월까지 미국 20개 주에서 46개 AI 데이터센터 프로젝트, 금액으로 1,700억 달러(약 238조 원)어치가 주민 반대 등으로 막히거나 철회·지연된 상태였는데, 이제 의회 권력까지 넘어가면서 규제와 인허가 지연이 더 길어질 거라는 공포가 한꺼번에 터진 것. - 그 결과 지난 목요일 나스닥은 하루 5.5% 폭락하며 2025년 4월 이후 최악의 날을 기록했고, 빅테크 7개 종목에서만 시가총액 1조 달러(약 1,400조 원) 이상이 증발했음. 엔비디아는 9% 넘게 빠지며 하루 만에 4,400억 달러가 사라졌고, 마이크론(-17.5%)과 AMD(-17.3%)는 그보다 두 배 가까이 더 떨어졌음. 2. 왜 하필 한국이 가장 크게 맞았나: 미국 AI 투자에 가장 깊게 묶인 시장 - 다음 날 아시아 증시는 미국보다 더 크게 무너졌음. 코스피는 장중 4,911까지 밀리며 1단계 서킷브레이커가 발동됐고, 결국 6.02% 하락한 5,059로 마감해 한 주 동안 11.7%가 빠졌음. 일본 닛케이는 2020년 이후 최악의 한 주를 보냈고 대만 증시도 9% 급락했음. - 한 주 동안 SK하이닉스는 20%, 삼성전자는 16% 떨어졌고, 삼성전자의 외국인 보유율은 45.95%로 2009년 7월 이후 17년 만에 가장 낮아졌음. - 이유는 단순함. 한국 증시의 상승을 이끈 게 미국 빅테크 데이터센터에 들어가는 HBM 같은 AI 메모리였기 때문에, 미국 데이터센터 건설이 느려질 수 있다는 신호가 나오면 가장 먼저, 가장 크게 매도 대상이 될 수밖에 없는 구조임. - 실제로 해외 시장에서도 "각국 증시가 미국 AI 인프라 사이클에 얼마나 의존하느냐에 비례해 벌을 받고 있다"는 분석이 나왔음. - 여기에 금리 부담까지 겹쳤음. 미국 10월 일자리가 16만 5,000개 늘며 예상보다 강하게 나오자, 다음 달 8~9일 연준 회의에서 금리를 또 올릴 확률이 80% 넘게 반영되기 시작했음. 3. 진짜 무서운 건 투자 속도 자체가 꺾일 수 있다는 신호 - 빅테크들의 AI 인프라 지출은 이미 1년에 1,000억 달러(약 140조 원)를 훌쩍 넘어섰는데, 메타는 최근 분기에 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아서며 먼저 마이너스가 된 알파벳·아마존 대열에 합류했음. 버는 돈보다 쓰는 돈이 많아진 거임. - 월가에서는 빅테크 설비투자 증가율의 정점을 기존 2028~2029년에서 2027년으로 앞당기는 전망이 나왔고, 한 대형 투자은행은 AI 경쟁이 '누가 먼저 많이 짓느냐'에서 '전력과 돈을 누가 오래 버티느냐'의 소모전으로 바뀌었다고 진단했음. - 메모리 쪽에서는 또 다른 변수까지 등장함. 대만 TSMC가 엔비디아의 요청으로 셀을 수직으로 쌓는 차세대 '3D D램' 생산을 검토하기 시작했다는 보도가 나왔는데, 새 공장을 짓거나 기존 공장을 사서 개조하는 방안까지 거론되고 있음. 아직 확정된 것도, 생산 시점이 정해진 것도 아니지만, 한국이 사실상 쥐고 있던 AI 메모리 시장에 세계 최대 파운드리가 들어올 수 있다는 가능성만으로도 시장은 민감하게 반응했음. 물론 금요일 미국 증시는 나스닥100이 1.1% 반등했고, 정부도 9일부터 3개월간 신용융자 담보비율 140% 유지 의무를 면제해 반대매매 폭탄을 막겠다고 나섰음. 하지만 이번 폭락은 실적이 나빠서가 아니라, 한국 반도체가 기대고 있던 '미국 AI 데이터센터는 무조건 계속 늘어난다'는 전제가 처음으로 흔들렸기 때문에 벌어진 일임. 당장 이번 주 화요일 미국 소비자물가와 다음 달 연준 회의, 그리고 빅테크들이 다음 분기에도 투자 계획을 유지하는지가 코스피 5,000선의 운명을 가를 가능성이 커 보임.

관절 아픈 우리 댕댕이 위해 4족 보행 로봇 태워줬더니 구름 탄 것처럼 흔들림도 없고 진짜 테슬라 자율주행 안 부러워! 우리 애 삶의 질이 확 달라졌어.