Tigris | 会讲课教授是好老师
@tig88411109
Fund Partner | Professor | CFA
30 yrs in buy-side investing
宏观、AI、半导体、周期与估值｜长文研究
Facts cheap. Interpretation expensive.
가입 September 2012
307 팔로잉 중 76.9K 팬
$INTC 毫无疑问大超市场预期。什么阶段性变化，下一步看什么？初步第一时间update：
今天Intel已经从要死了，到需求出来供不出来，到新的阶段，良率改善、供给释放、收入和利润开始加速兑现。数据中心和AI业务增长59%。18A进入高量生产。14A仍承诺在2028年进入高量制造。先进封装EMIB继续。芯片代工厂也外部客户初步商业验证。
当然对我来说无悬念，财报前疯狂杀跌时候我已经分析和点评了。包括投资区间和合理点位。从Intel一路走来，全网时间线验证最早AI双极和美国本土制造包括CEO的价值，1万亿article远景分析清清楚楚。在Agentic AI代理对于CPU的价值重估。现在就是执行力了。手里一把好牌，股价/人气/政府背书/好朋友圈，所有都需要一步一步去验证。
当然每股收益0.42也不能百分百乐观。还要扣股权激励和重组摊销，大概干货的EPS在0.3-0.4。Q2正确的自由现金流不是财报中披露的负84亿，应该是正的。因为本季度经营现金流减资本开支为正43亿了。当然生产放量，下一步资本投入还要提升重资产阶段，市场担心所在。有点对Capex创伤应激反应。
预期26年630亿收入1.5EPS，看盘后价PS/PE估值都不便宜。但是它定性本来就是逆境反转加叙事，合理估值区间和投资策略见订阅。进一步深度更新随后发。
더 보기
