Zoe_yiqifacai(@yiqifacai):铠侠调研纪要：【是否涨价】NAND在Q3、Q4的价格走势，基本上消费端这边价格没有明显上涨，国内给到企业级，字节、腾讯他们的价格情况与手机端差不多，但略高几个点。企业级还是可以涨，因为用量大，各家原厂都希望摆脱周期性。通过锁价、锁量实现利润稳定，不需要大幅涨价，现在利润已经很好，锁住量几年下来也不错。大家都想摆脱周期性，因为存储行业不好的时候确实很差。现在尽量在往这方面靠。企业级产品价格会随行就市，不会出现大幅上涨。海力士现在主要是打造生态，与英伟达深度绑定，未来所有与AI相关的业务都绕不开海力士。类似台积电在晶圆代工领域的地位，海力士在AI存储领域也在构建壁垒。企业级产品价格不会大幅上涨，但需求一定会持续增长。【产能情况】铠侠明年（2027年）60%以上的产能都被海外锁定，现在不到30%，大约20%多一点用于消费类，剩下部分用于车规级产品。中国区现在分到的铠侠产能确实只剩下10%左右。海外基本不锁价格，主要是锁量，其他厂商也是如此。【二手物料】现在二手物料特别多，很多大公司都在用二手物料。二手料有各种来源，甚至包括原来电视、智能电器拆下来的，产业链很完整。业内称这些为白牌消费端目前基于这些因素，等库存消耗完，需求才可能稍微提升。【国产突破】2027年会是非常困难的一年。等到大家手里的二手料库存在2027年消耗完之后，难道不买了吗？国内厂商预计最快也要27年底28年初才能略有突破。主要还是看长江存储的产能释放。长江存储三期已经开始流片，预计2027年底会释放部分产能，但也无法填补缺口。【扩产情况】2028年NAND整体扩产幅度，为百分之二三十，扩产计划不是随意进行，2028年才能实现这个产能体量。

2026.08.21 10:20

铠侠调研纪要：【是否涨价】NAND在Q3、Q4的价格走势，基本上消费端这边价格没有明显上涨，国内给到企业级，字节、腾讯他们的价格情况与手机端差不多，但略高几个点。企业级还是可以涨，因为用量大，各家原厂都希望摆脱周期性。通过锁价、锁量实现利润稳定，不需要大幅涨价，现在利润已经很好，锁住量几年下来也不错。大家都想摆脱周期性，因为存储行业不好的时候确实很差。现在尽量在往这方面靠。企业级产品价格会随行就市，不会出现大幅上涨。海力士现在主要是打造生态，与英伟达深度绑定，未来所有与AI相关的业务都绕不开海力士。类似台积电在晶圆代工领域的地位，海力士在AI存储领域也在构建壁垒。企业级产品价格不会大幅上涨，但需求一定会持续增长。【产能情况】铠侠明年（2027年）60%以上的产能都被海外锁定，现在不到30%，大约20%多一点用于消费类，剩下部分用于车规级产品。中国区现在分到的铠侠产能确实只剩下10%左右。海外基本不锁价格，主要是锁量，其他厂商也是如此。【二手物料】现在二手物料特别多，很多大公司都在用二手物料。二手料有各种来源，甚至包括原来电视、智能电器拆下来的，产业链很完整。业内称这些为白牌消费端目前基于这些因素，等库存消耗完，需求才可能稍微提升。【国产突破】2027年会是非常困难的一年。等到大家手里的二手料库存在2027年消耗完之后，难道不买了吗？国内厂商预计最快也要27年底28年初才能略有突破。主要还是看长江存储的产能释放。长江存储三期已经开始流片，预计2027年底会释放部分产能，但也无法填补缺口。【扩产情况】2028年NAND整体扩产幅度，为百分之二三十，扩产计划不是随意进行，2028年才能实现这个产能体量。

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