核心：写作是无成本的超级杠杆。 刚看到秋兴写到写作和影响力杠杆！很感慨！ 加了好友很久，第一次线下见面， 秋兴 @vikingdao2022 一眼看上去就可以给人靠谱并且安心的感觉， 聊完后感觉确实很靠谱， 我觉得这是很大的优势，再配上一些努力和一点点运气，非常无敌，未来肯定越来越好。 所以成功哪有那么难？ 挖掘自己的优势很重要，挖掘后就是强化优势以及大胆展现优势，然后就是等风来！ 记住：钱会来找你！

⚡️AI新叙事：AI 不再只是工具，而是一个个能赚钱的经济体—— 我之前说过一句话：AI 不会毁掉人类的工作，它只会代替打工人去工作。 最近看的这个项目 @wardenprotocol ，彻底把这件事落地成现实了。他们不是在很传统地讲“AI 智能体很强”，而是在让这些智能体真正去赚钱，一个完整的体系已经跑起来了： 从用户入口（Warden App）→ 分发与变现层（Agent Hub）→ 零代码开发（Warden Studio）→ 底层链（Warden Chain） 每一个 AI 都能拥有身份、信任、收益渠道，并能像人类一样协作赚钱。举几个正在跑的例子： - Uniswap Agent 会帮你自动做交易兑换； - Base Farmer Agent 会帮你自动撸 Base 上的任务积分； - Messari Deep Research Agent 能帮你研究项目信息。 用户在交互的同时，AI 获得收入，你获得积分，一鱼两吃。 上线不到 4 个月： ✅ 年化收入 170 万美金 ✅ 超 900 万次智能体交易 ✅ 周活破百万 这让我有种奇妙的感觉，AI 不再是工具的尽头，而是经济的起点。 人类在建系统，AI 在做工。当它们开始有身份、有账本、有分润，智能体网络就成了新的互联网劳动力市场。 从这点来看，AI完全代替人类工作这件事，还是蛮有想象空间的！

《论契约精神》致那些把诚信当成筹码的人的吃人一面—— 下面这些话， 是我本人要说的。 关于那些 KOL 轮， 发币之后， 改合同、改解锁、改规则的种种行径， 我有几句要说。 只代表我自己， 不指谁和特指任何项目， 也懒得指谁。 如果有人要非要对号入座， 我便奉陪到底。 我原也不想揭这底裤。 丑恶这种东西， 本想自己承受，忍忍罢了。 奈何恶心至极，不吐不快！ 先说明一句： 我这话，不指谁， 指的是一类项目或者一类人， 那些把违约当呼吸的家伙！ 上个周期，KOL 轮投了许多。 币价不济，大多亏损。 我们也认。 做了事，担了风险，赔了钱， 咬牙吞下去。 自己约的炮， 含着泪也要打完。 而如今不同了。 行情好，币价涨， 风一顺，他们的本性便露了。 更改解锁、 更改周期、 更改合同、 更改价格。 除了 @Aster_DEX 仍守约外， 大有甚者纷纷翻脸不认账。 一句话：恶劣。 恶劣到我对“契约精神”， 都起了怀疑。 他们在想什么？ 他们想： 跌了，是你们的。 涨了，是我们的。 暴跌忍着，暴涨无关。 契约精神？呵。 不存在的。 有的，只是用你的时候笑脸相迎； 不用你的时候转身便弃， 如抹布，如鞋底的泥。 我见过剥削，也被剥削过。 但如此离谱、如此集中地剥削， 倒还真是头一遭。 他们给你定价， 又嫌你不值， 便百般克扣。 不问你当初冒的风险， 不念你做的事， 也不顾你为他们背的锅。 于是我问： 世界怎么会这样？ 我看不懂。 我以为“契约”是商业的骨，信任的根。 若连这根都烂了，还谈什么未来？ 我这人八年混迹于此，从不毁约。 合同就是是合同，口头也坚定遵守， 我问心无愧，从不让人被我所困。 但如今， 合同可随意撕毁， 文字可随意篡改， 通知一下，就算完事？ 那我们要合同何用？ 契约何用？ 信任何在？ 你们可知你们在破坏什么？ 若契约是牛市中最先被出卖的东西， 那我不信， 这些人能把项目做好， 能给社区半点利益。 他们想的不是“兑现承诺”， 而是“如何多分一口肉”。 一丁点小事都能违约， 谈何格局？ 谈何远方？ 谈何伟大与梦想？ 理解不是纵容， 沉默不是默认。 一次违约，你也许多赚一点。 百次违约，整个行业就回到丛林。 可悲可叹！ 我写这些，不是抱怨。 我只是提醒： 别把合作伙伴当可替换的机器， 别把契约当文字游戏。 币圈聪明人多，讲道理的人少。 把我当傻子，无妨。 侮辱我，也罢。 我走得慢一点没关系， 我只是不想， 和没底线的人同行。 ⸻ 是否希望我帮你出一个更“推特长帖版”鲁迅风格？ 就是分段更短、句尾更有“锋芒停顿感”，适合排版成一整条有节奏感的长推，用来最大化共鸣。

龙头不敢买，反而去买低位，这是我不能理解的一个行为。 龙头之所以叫龙头，不只是因为它涨得快，而是因为它具备带动整个板块的情绪和流动性能力，初步带动了财富效应。 当资金进场，它是第一个被点燃的。 当资金撤退，它是第一个被砸的。 再者说，如果一个赛道，龙头都给杀了，后面的678910还能接到流动性溢出价值？不得死得更惨！ 别劝我，我宁愿买贵的对，也不去赌便宜的错。

🧐四年周期或许已经死了，但是周期肯定没有死！因为“人性的周期”从未停止。 很多人又开始怀疑熊市来了，1011大爆仓对市场造成的影响是不可修复的，是不是从此开始就又要进入漫长的熊市， 当然也有部分人对现在还是牛市信心慢慢，因为按照四年周期，现在并未走完，至少要到2026年才算基本模型。 那么到底哪个观点对？ 按下不表！ Tom Lee 最近的一句话挺刺耳的： “即使华尔街爱上了比特币，它依然可能暴跌 50%。” 这句话来自他和 Pompliano 的对话。 这里不可避免再次提到 CRYPTO 圈子的四年周期，我保持之前的观点：周期还在，只是不是四年，只是换了形式，因为人性就在我那里，市场再怎么变也是人性驱动！ 1️⃣我们曾经的执念—— 过去十年，我们几乎被“四年周期”驯化了。 2013、2017、2021：每一轮都像提前写好的剧本：减半、暴涨、高潮、崩塌。 人们总结出所谓规律： 减半 → 供应收缩； 市场情绪升温 → 新资金进场； 顶部 FOMO → 80% 回撤； 然后等待下一次救赎。 这套逻辑如此完美，以至于它成了信仰，过去我们习惯了：“减半 → 起飞”， 但注意：现在，我说的是现在，市场已经发生了质的改变，特别是这个周期！ 驱动力不再是散户信念，而是 流动性与机构节奏。 但是机构的节奏就不再有周期了吗？ 2️⃣这个周期的巨变： 这个周期我们看到的更多的是 ETF、是机构主导定价、筹码结构重构、日内波动降低，这个判断非常准确，符合现阶段 ETF + MSTR + 宏观资金配置潮的现实。 简单来说 $BTC 已不再是“散户炒作工具”，而是“机构配置资产”：MicroStrategy、ETF、华尔街主导的资金结构，正在压平波动、拉长周期。 ETF、做市商、算法基金，它们的资金周期不是四年，而可能是八年、十年，甚至是宏观利率周期的一部分。 当资本结构变了，周期的呼吸节奏也就变了。 另外个层面，很多人以为“机构化”会让波动消失， 但事实恰好相反—— 波动不会消失，只是被延迟、被放大、被重构。 ETF 并不能抹平贪婪，只是把贪婪包在合规外衣下。 当 BTC 上了华尔街的餐桌，它就不再是“对抗系统的反叛者”，而成了系统本身的一部分。 所以 Lee 说：“我确定未来还会有 50% 的回撤。”我是认可的，不是因为比特币变弱，而是因为它终于成为真正的资产。 真正的资产，都会有回调—— 只是周期不同、代价不同。 有人说，这轮周期最特别的地方在于： “大家都知道它会有周期。” 于是，泡沫更谨慎、贪婪更隐蔽、信仰更理性。 但市场的悖论是—— 当所有人都觉醒，周期反而更难预测。 我们也许已经进入了一个“缓慢牛、快速熊”的时代， 一个波动不再是情绪爆发，而是流动性脉冲的时代。 我觉得：“周期不是消失了，而是长大了。” 过去四年一个轮回，现在可能要八年甚至十年； 过去暴涨暴跌，现在可能是长坡厚雪； 过去靠信仰驱动，现在靠资金结构驱动。 但最难改变的从来不是市场结构，而是人心。 我们依然在重复： 涨时高估自己、跌时怀疑世界。 Saylor 说：“冬天不会再来。” 我不确定。 也许冬天真的不会再那么冷， 但人心依旧会在贪婪与恐惧之间结冰。 最后我想说的是—— 四年周期或许已经死了， 但是周期肯定没有死！ 因为“人性的周期”从未停止。 市场的每一次暴涨， 都在提醒我们： 看似宏大的周期， 其实只是群体心智的脉搏。 真正的成熟，不是预测下一轮， 而是理解自己身处哪一轮。

⚡️才开始玩Polymarket的，可以看下这个工具看板： https://t.co/5XgUOFt5a3 都是一些大神，可以看下他们的PNL，找胜率高+总收益高的聪明钱跟单，比自己默默彩票流胜率要高很多！ 我拿了1000u来跟单，过阵子看看哪个最靠谱！

《偶然》：“机会、混乱、以及为什么我们做的每件事都重要”。 1.控制是妄念，你控制不了整个系统，无论结局如何，不由你一个人负责，所以不用焦虑。 2. 世界不可预测，我们在接受不确定的前提下，你总是可以自由选择你的下一步。在这个充满偶然的世界里，我们做的每件事都重要。 3.只有在遇到无法控制的事物的时候，我们才能真正体验这个世界。只有这时我们才能感到被触摸、被感动和活着。

103岁的杨振宁逝世，RIP🙏 大师的一生无需评说，那是绝大多数人都只能仰望的一生： 要做一件事，就要抱着做到世界顶级的态度和目标，不为名，不为利，只为了对于真理的渴望。 但俗世总是如此—— 无论对世界做了多么大的贡献，世人津津乐道讨论的依旧是“老夫少妻”，“加入美籍”。 也许，这才是最现实的悖论： 人类总会仰望伟大，却又急于把伟大拉回凡尘。

特朗普版《大作手回忆录》—— 1，趋势是技术分析的核心。市场按照特朗普的言行举动进行演变，这就是趋势。 2，市场是不可战胜的，特朗普TACO交易在本周期内永远是对的。 3，真正打败我的，是我自己的定力不够，不能始终贯彻跟着特朗普走的技术要领。 4，特朗普家族与加密货币的密切关系已成为公开的秘密，政治权力与金融利益的交织网络已然形成。 5，你必须相信自己，相信自己的判断，相信跟着特朗普会赚到财富。 兄弟们我总结的对不！

“黑天鹅”之后的修复时间可能比我们想象的更短—— 这次不是“外力暴击”，而是“内部修复”！ 昨天的下跌看起来尤为猛烈：爆仓194万人200亿美金资金，为史上最大爆仓； 但我今天仔细看了下，这次下跌本质上，它与 312、519 那种“外部恐慌型暴跌”完全不同。 那两次的共性是：系统性风险 + 流动性枯竭。 这次的不同在于——它是内部结构失衡后的主动出清。 就好像一件事情内部出现问题，就一定会有一次由内而外的调整，就好比你感冒就会发烧，发烧是为了消除你体内的细菌，但是发烧结束后，就是另外一个更健康的自己！ 1️⃣这不是黑天鹅，是“系统自净” 比特币的历史，每一轮牛市中期都伴随一次剧烈的清洗。 但这类调整往往不是因为外部政策、黑天鹅，而是因为市场内部过热、杠杆堆叠、资金层错配。 这次的暴跌也是如此。 不是外部打击，而是内部资金和叙事需要换气。 这意味着： 恐慌的底部会更快过去； 调整的空间更有限； 修复的速度会比以往更快。 2️⃣技术上：仍在“牛市支撑带”之上 从图上看，比特币依旧在 Bull Market Support Band 附近运行。 历史上，每次牛市中段的回踩，只要守住这个带区，都会开启新一轮上涨： 2023 年初：+58.89% 2023 年底：+197.15% 2024 年中：+121.51% 2025 年：+67.51% 现在的回调，正处于类似阶段性震荡区间内。 每次都在支撑带完成修正后重新起飞。 现在的形态，几乎如出一辙。 所以，与其恐慌，不如静观它完成“技术性洗牌”。 3️⃣情绪面：去杠杆 ≠ 去信仰 这次杀伤的是杠杆，不是共识。 没有出现链上挤兑、没有CEX踩踏、没有稳定币脱锚。 这说明： 市场信任基础仍在； 资金没有“出逃”，只是“换仓”； 底层共识仍然稳固，一旦风险资金被清理，市场恢复理性，价格往往比想象中更快重建趋势。 结语—— 市场总会找理由暴跌：有时是新闻，有时是情绪。 但价格永远是最诚实的： 它只在寻找新的平衡。 真正的熊市崩塌来自外部打击—— 政策、美元流动性、系统性恐慌； 而这次，更多像是牛市的中场休息， 下跌是修复，修复是为了走得更远。 这不是终结，而是“去泡沫的进化”。 这轮调整过后，泡沫被挤掉，市场会更健康； 新资金会趁恐慌入场，旧玩家会重新定价风险； 比特币的多周期上升逻辑，没有被改变半分。 市场短期恐慌，但结构性趋势未改。 别被波动带节奏，真正的风险不是下跌， 而是你在恐慌时失去了判断。

你在投资市场上亏掉 50%，需要再涨 100% 才能回本。 如果你亏掉了 60%，就需要再涨 250% 才能回本。 如果你亏掉了 90%，可能幸运的话能涨个 30% 回来，回本是不可能回本的。 ——说的就是你手上一大堆的山寨。 不同于比特币的韧性，很多山寨只要开始跌下去，就再也不会起来了。 市场有超过16500+种山寨币，99%都会无法控制地走向失败，如果你只有山寨，一次黑天鹅，就足以击穿你的抗风险能力。 这也是为什么我说： 很多人牛市玩到最后，也终究一无所有！

参加了 #OKX# 的 DEX 产品测试昨晚到现在尝试交易了几笔，有点被震撼到： OKX 这几年在产品上的迭代逻辑很清晰：更专业、更方便、更安全。 老徐 @star_okx 说的“让链上更便捷”，确实是他们一直贯彻的核心思路。 这也是很多人喜欢 OKX 的原因之一 —— 它不只是一个交易平台，而是在降低 Web3 的使用门槛。 说下 OKX DEX 交易功能已经正式开放公测这件事—— 这意味着你现在可以在 OKX 交易所内，一键完成链上与二级市场的交易。 同一个账号，无需切钱包、无需跨链、无需提币，直接在市场的 DEX 板块用你 CEX 的资产交易链上的品种； 这是我认为 OKX 最近最有潜力改变使用习惯的一次更新。 ✨ 几个核心亮点： 1️⃣ 直接CEX账户余额买链上代币（USDT、USDC 等）； 2️⃣ 无需导入助记词或管理私钥； 3️⃣ Gas 自动结算，不用反复充 BNB / ETH； 4️⃣ 资金是「自托管」模式：资产存在你的托管钱包中； 即使极端情况下交易所宕机，资产仍可独立取回； 5️⃣ 后续将支持 Boost 积分体系； 6️⃣ 公测阶段所有交易手续费全免。 简而言之，这是一个让普通人也能“用上 DEX”的方案。 不需要理解复杂的 Web3 操作，却能在底层实现自托管。 这里大家有想要尝试测试的，可以在这条内容下面留言说想要公测，我去给你们要点公测邀请码！

Zcash $ZEC 在 Naval 的加持下直接拉飞—— “Bitcoin is insurance against fiat. ZCash is insurance against Bitcoin.” 老币爆发的时间差和信息差其实足够，需要你有比较好的敏感度和执行力： Zcash 是一个强调 隐私性、匿名性和可替代性 的加密货币，其核心机制是 零知识证明 zk-SNARKs，允许用户在透明和隐私之间自由选择。 它的意义不仅仅在于作为一种支付工具，更在于推动了零知识证明在区块链中的实际应用，为后续的 zk-Rollup、zkEVM 等 Layer2 技术奠定了基础。 时间线回顾： 2016 年上线：ZEC 诞生时就自带光环，因为它引入了前沿的 零知识证明 技术，刚上线一度被疯狂炒作，价格曾冲到过几千美元（流动性很差的情况下）。 2017 牛市：随着比特币和以太坊的爆发，Zcash 也被资金带动，最高接近 $800。 2018-2019 熊市：价格大幅回落，但项目团队不断迭代，发布了 Sapling 升级，提高了隐私交易效率。 2020-2021 牛市：在 DeFi、ETH、BTC 创新高的同时，ZEC 也迎来一波上涨，价格重回 $300-$400 区间。 2022-2023 熊市：整体加密市场低迷，ZEC 也再次腰斩，但 Halo 2 零知识证明升级 技术落地，保持技术领先。 2024-2025 新周期：隐私与零知识证明再次成为热点，ZEC 价格在 2025 年 9-10 月份暴涨超过 250%（你发的图就是证明）。

今晚十点别忘了这事儿： https://t.co/CsoqM0Z3M0 准备好护照、支付宝账单/信用卡账单按照要求完成即可！ 首发项目 YieldBasis @YieldBasis 的发起人，是 Curve 的创始人 Michael Egorov @newmichwill https://t.co/T2Z5VZWzBe

今天看到 @taoshenga19 分享的几点关于能持续保持精神愉悦的一些事，大部分都是比较契合的，总体来说：我们一定要找到一个我们喜欢的方式去工作； 正好我前几天也提到了每日的一万步徒步行动，也喜欢在徒步的时候一边思考一边听一些东西！ 想问下大家在平日里散户或者爬山的时候，比较喜欢听什么什么？ Youtube Podcast 其他中文播客 或者 得到APP 的一些不错的栏目，或者其他什么的！ 欢迎大家留言区留言推荐，一起交换下建议！

⚡️从 V2 到 Boros 持续热络：所有链上 DeFi 的路，最后都会通向 Pendle！ 最近有个很直观的感受： @pendle_fi 在各个DeFi社群被提及的频率越来越高了。 因为近期有很多稳定币PT到期滚仓，当下行情又很适合炒资金费率，存在感一下子拉满了—— 有人晒 PNL，有人来问我 Boros 怎么开单，连我那个大学老师，前几天都开始打听有没有必要配置一点 PT。 这其实反映了一个更深的变化：市场已经开始从单纯的价格博弈，转向对利率和收益的关注。 我觉得这是一个好现象，标志着我们的DeFi正在走向成熟。 二十年前，很多人看不懂亚马逊为什么可以从卖书做到卖一切； 今天，也有人看不懂 Pendle，为什么仅凭「把收益拆开」就能成长为全球最大的收益交易市场。 要知道，在传统金融世界里，利率互换市场（IRS）已经有 350 万亿美元规模，比全球 GDP 还要大几倍，它的本质，就是让利率这门“时间的语言”变得可交易。 Pendle 正在做的，就是把这套统治 TradFi 的利率互换机制引入加密世界，让每个人都能像机构一样交易“收益本身”。 这也恰恰是当下市场最缺、也最能承接大资金的机会—— 1⃣所有市场都离不开「利率」二字 在 TradFi，IRS 之所以能长成最大的超级市场，是因为它解决了金融的最底层问题：所有资产定价，最后都绕不开利率。 有人要确定利率，好锁定成本； 有人要浮动利率，好博取弹性； 银行、基金、企业，都会用它来管理风险。 而 DeFi 正在经历同样的拐点—— 当稳定币的利息、ETH的质押票息、再质押和资金费规模越来越大，市场自然需要一个“利率基准”来承接，才能让资金流真正沉淀。 Pendle 就是那个最自然的承接点： 它把现金流资产标准化、期限化，利率清晰可见，用户在前端就能直接上手；TradFi 的资金进来时，不需要重新学习一套规则，就能直接对接。 而且，Pendle 并不止步于 V2。 最近推出的 @boros_fi ，把 IRS 做得更直白了 —— 把利率互换做成更短频快的资金费交易。这意味着： 📍 CeFi 的资金，可以在 Boros 上对冲和套保； 📍 TradFi 的机构，也能用熟悉的方式在链上管理风险； 📍 DeFi 的玩家，则获得了更多套利与对冲工具。 一句话：如果说 V2 搭好了长期利率的底座，那么 Boros 则打开了短期利率的流转，两者一起把 DeFi 的利率市场推向一个更完整的形态。 2⃣Pendle 的成功，映射了 DeFi 的下一程 Pendle 能跑出来，是因为它做对了四件事—— 📍足够简单：让用户不必理解太多晦涩的术语，直接简化流程，PT 就是定期存款，YT 就是未来收益。 📍选得够准：先做钱最多的地方——ETH、稳定币、再质押（LSD/Restake）。现金流最肥厚的资产，优先被它结构化。 📍流动性：到期收敛，滚动续期，避免陷入流动性陷阱。 📍行业认同：Aave、Morpho 已经把 PT 纳入抵押；市场上 sUSDe、ETH、RWA 的收益都在 Pendle 上定价。 Pendle 的各项数据在这一年内指数级增长，真正的原因是：DeFi 的需求结构变了。 它正在补上 DeFi 5年来最缺的一块基建，「做收益就去 Pendle」 的共识也正在形成。 3⃣Pendle 还有巨大的价值等待被发现！ 如果你要评估任何 DeFi 项目，先问三件事： 1）现金流从哪来？ 2）时间怎么匹配？ 3）我买的是确定性，还是未来的收益？ 这三问，最终都会把你带到 Pendle——因为它就是把这些问题标准化、市场化的平台。 孙子曰：“善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。” 投资亦然：先搭好一个稳定的利率底座，再去追逐未来的弹性。 Pendle 给了 DeFi 这样一个底座。优秀的工具不会改变人性，但会改变结果的分布： 把偶尔赚波动的大钱，拉回到持续赚稳定的钱，再慢慢变大，最终可进可退，立于不败。 而更大的空间，还在未来： 今天 Pendle 已经承接了稳定币、ETH、再质押这些链上现金流，但真正的增量，还在 RWA、国债、机构资金这些更庞大的市场。 当它们开始迁移到链上，Pendle 就是那座最通畅的利率桥梁。 我相信 $PENDLE 还有很大的价值正等待被发现，因为它踩中了一条金融必经的演化路径： 利率是底座 → 标准化是入口 → TradFi 资金会自然流向会说同一种语言的地方。 当一个机制满足了最底层的需求，它的增长曲线就不再取决于想象力，而取决于必然性！ #pendle# @tn_pendle