2025年年末了 听说这一年退圈的人很多？ 我是没什么感觉也不混圈，毕竟B圈朋友少... 微信都好几年没新加好友了吧，最多这几年加了几个一线交易所的人... 但是！但是！但是！ 我不得不说！ 比特币从历史高点的10月份至今 才 三 个 月 啊！才 三 个 月 啊！才 三 个 月 啊！ 然而，按照历史前面两轮的熊市周期看 比特币熊市周期至少需要一年 那么现在，才过了三个月啊 四分之一的熊市周期就让你们亏完让你们爆仓让你们退圈负债了？ 那起码还有四分之三的熊市周期 让我们这些仍坚定看好加密未来的人 该怎么过？ 怎么过？ 么过？ 过... #BTC#

眼看要年末了，今天没水文，花了两个小时写了首歌，愤青一把，大家当个乐呵。 《2025韭菜难》 以后感觉“大狮子Rapper”可以经常写歌吐槽了，好玩。

【投资理财学习随记——01】 看到Polymarket上关于美联储在年末加息的概率已上升至36%，我们来回顾一下美联储在历史上的加息周期。 第一轮：1983 年 3 月——1984 年 8 月 在经历 70 年代石油危机，强力抗通胀后导致美国经济严重衰退，被迫降息。 之后经济开始强劲复苏，为了防止通胀死灰复燃，沃尔克果断转向加息。 第二轮：1988 年 3 月——1989 年 5 月 之前应对 1987 年著名的“黑色星期一”美股大崩盘，紧急降息救市。 之后经济迅速修复，失业率降至历史低位，通胀抬头，开始降息。 第三轮：1994 年 2 月——1995 年 2 月 之前应对 90 年代初的美国经济衰退和海湾战争冲击，基准利率一路降到 3% 的低位。 然后美联储格林斯潘采取“预防性加息”，在通胀还没暴涨时提前动手，累计猛加 300 个基点。 第四轮：1999 年 6 月——2000 年 5 月 之前应对 1997-1998 年的亚洲金融危机以及美国长期资本管理公司倒闭引发的流动性危机，美联储紧急降息。 之后互联网极其过热，科网股泡沫疯狂飙升，倒逼美联储加息戳泡沫。 第五轮：2004 年 6 月——2006 年 6 月 之前互联网泡沫破裂、遭遇 911 事件袭击，美联储将利率降到 1% 的历史极低水平。 之后经济复苏，但更糟糕的是全美房地产泡沫开始疯狂吹大，美联储被迫连续加息 17 次。 第六轮：2015 年 12 月——2018 年 12 月 之前遭遇 2008 年全球金融危机，美联储直接开启“零利率+量化宽松”长达 7 年。 然后经济稳步复苏，失业率创新低，美联储开启“政策正常化”，试探性加息。 第七轮：2022 年 3 月——2023 年 7 月 之前应对 2020 年新冠疫情爆发对全球经济的毁灭性冲击，美联储再次降到零利率并疯狂印钱。 由于供应链断裂加之印钱过多，引发美国 40 年来最惨烈的恶性通胀（CPI 逼近 9%），美联储开启数十年来最激进的暴力加息（累计加息 525 个基点）。 👉👉👉👉👉👉👉👉👉👉 历史上的每一次“加息元年”都是风险资产的阵痛期，大宗商品（原油）往往提前见顶或伴随暴涨。 看清这些年份，就像是看清了美联储的“剧本”。 美联储在完成新一轮降息后，再次释放出“我们要准备加息了”的信号时，谨慎的投资者会提前把部分资产切入到防守状态。 #Polymarket# #学习日记# #美联储加息# #美联储降息#

很多人嘲笑币圈人怎么不早点转战AI，其实币圈2024年末的时候还有一波牛市，很多币5-6倍涨幅，那段时间感受和现在一样，买什么都是每天几十个点，一周翻倍都是小意思，25年春季之后震荡下行，但总体还行，是到25年10月11那次拔网线大跌，才开始崩盘大跌的，而那段时间之前一直上涨的AI股只有英伟达少数几个。从25年中下旬到现在，很多AI相关半导体公司5-10倍涨幅，才一下子拉开差距。 很多人只是还没有一下从重创中转变过来思维，没有及时切换。

最近复盘 Perp DEX 数据，交易量确实下来了，如图1，从25年末巅峰的每周3420亿美金到如今1332亿美金，降了61%。 但我认为这并不是Perp DEX的衰退！🧐 前天 #Messari# 最新报告正好证实了我的看法。这更像是赛道成熟后的"挤水分"过程，让我们从数据出发看清一下本质！ 过去一年 Perp 赛道有多火？说白了，很大一部分是空投 Farming 刷出来的泡沫。当周期进入收缩，这些盲目刷量的资金撤了，水分被拧干，真正的底层信号才浮现出来。 这种交易量压缩的阶段，其实是赛道在重新洗牌。 我们看机构行为就很好理解了，资金已经不再瞎跑，而是快速向那些流动性扎实、执行质量强的平台集中。这才是真正的赛道归一化。 在 Messari 的独立研究里，#Grvt# 的数据给了我一个很有意思的参考锚点： • 整个 Perp 市场总未平仓合约量(OI)从 33 亿美元涨到 140 亿美元，涨了约 4 倍。 • Grvt 的 OI 份额同比增长了 26 倍，进入 2026 年，Grvt 的 OI 年初至今增长 53%，稳定在 4.51 亿美元(👇图3)。 • Grvt 交易量中的份额同比增长了 22 倍，远超同期Perp DEX日交易量从 91 亿美元增至 231 亿美元的 2.5 倍增幅(👇图2)。 🎯为啥我认为目前这种超额表现，会更有分量？ 因为这不是发生在全市场疯狂 Farming 的普涨期，而是发生在交易量趋于平稳、甚至略显冷清的压缩期。 大家都在"退潮"的时候，Grvt 却能接纳这些沉淀下来的机构级流动性。这说明它的采用率已经脱离了单纯的积分诱导，开始产生真正的平台惯性了。 更值得深思的是，Messari 记录的这些增长数字，可能仅仅是 Grvt 的"地板"而非天花板。 众所周知，这些数据都是在Grvt现货市场还没正式上线之前、在完整的 DeFi Yield 收益管道还没打通之前拿到的。当一个产品从单一合约工具，演进成覆盖完整资本生命周期的金融体系时，早期的份额扩张或许仅仅只是个开始。 现在这个缩量期，恰恰是观察谁能在赢家通吃的市场里笑到最后的最佳窗口，建议对Grvt做一个长期关注，尤其它还发币，空投机会还蛮多，官方确定消息是6月TGE，留意一下。📊 #Crypto# #PerpDEX# #Grvt# #Messari# #DeFi#

美国计算机制造业的产能利用率在2025年出现回升，从年初约73%的低点反弹至年末接近75%的水平，而同期的产能扩张速度也显著加快，同比增长率从约3%飙升至近7%。产能利用率的温和回升与产能的快速增长并存，反映出尽管行业投资巨大，需求增长仍足以消化新增产能，避免了严重的供过于求。 来源：摩根士丹利

富时100指数成分股的平均贝塔值与其贸易加权英镑汇率（GBP NEER）之间的关系在2025年末至2026年初发生了急剧逆转，从约0.8的正相关高位迅速跌至负1.0以下的深度负相关区域。这反映了市场对英国经济前景的认知转变，即英镑走强不再被视为企业盈利的积极信号，反而可能因削弱出口竞争力而被解读为利空。 来源：摩根大通

🪙 汤姆·李又出来喊话了： 加密寒冬已经结束。 他对 2026 年末的预测依旧相当激进： • $BTC：15万 - 20万美元
• $ETH：9000 - 12000美元 而最有意思的是——
他不只是嘴上看多。 目前其公司 #BitMine# 已累计持有 510 万枚 ETH，价值约 119 亿美元。 很多人还在怀疑 ETH 有没有下一轮。
有的人已经开始按“超级周期”在囤货了。 市场最魔幻的地方就在这： 熊市里所有人都觉得要归零。
牛市里又突然开始讨论： “20 万 BTC 会不会太保守了？” 👀