花几百万买房，到底凭什么要普通人替房企的杠杆和烂尾风险买单？北京这次对“预售制”动真格，直接改写了房企的玩法。 北京发布商品房销售制度改革新规，要求商品房预售必须达到“主体结构封顶”，并优先推广“现房销售”，实行资金全额监管。 制预售制是把“金融杠杆”甩给了买房人过去 30 年的商品房预售制，本质上是购房者用自己的积蓄和银行贷款，提前给房企提供零利息的建设资金。一旦房企资金链断裂，承受“烂尾、延期、降配”所有代价的，全是没有任何抗风险能力的普通家庭。“主体结构封顶才许预售”，核心就是把资金风险重新拧回给房企和金融机构。 中小房企淘汰加速，高杠杆模式彻底失效“现房销售 + 预售高门槛”意味着房企必须拿真金白银垫资建房，无法再靠“拿地—预售—套现—再拿地”的滚雪球模式玩高运转。未来房地产行业将加速向国央企及高现金流优质民企集中，纯粹靠杠杆博弈的中小开发商将彻底失去生存空间。 确定性提升了，但“购房门槛/房价”会变吗？ 利好面：所见即所得，彻底告别“买图纸”时代，烂尾和品质货不对板的概率降低接近于零。 代价面：房企资金成本增加（利息、沉淀资金），这部分增加的开发成本最终大概率会折算进房价或溢价中。 预制图纸的时代该终结了，但安全感往往伴随着溢价。如果未来“现房”比同区域“期房”贵上 5%-10%，作为买房人，你愿意为了“100% 不烂尾”去多花这笔钱吗？

财富级别是多少 辰库：在年柱上，财富级别最小， 时柱上可以达到百万级别 戌库：年柱上可能财富最小 但日柱上能累积到千万级别！ 未库：年柱上可能财富最大 丑库：时柱上财富最大 年柱上可能只有十万级别，慢慢来财富会有的！ 正财代表努力稳定工作所得，偏财象征意外之财、自己投资创业商业利润等，财星旺且有力代表财富丰厚，财星衰弱或者受克代表财富受限制，等级不高。 食神伤官是生财的，食伤旺客户多，机会多能创造财富，有财无库：存不住钱，有些人虽然有财运，但就是钱总是莫名其妙地花掉。 有库无财：挣不到钱有存钱的本事，但就是挣不到钱都是命，拥有财库且财星旺盛的人如果遇到大运帮扶或财库被冲开，就是发大财的时机。但要注意如果四柱本身带财库，但原局或地支已经相冲开，这样的人一生多会折腾钱财，不会有太大积蓄。

中国与美国都实行某种意义上的分税、分级财政制度：中央（联邦）与地方政府分别拥有财政收入来源，并按各自职责承担公共支出。但二者的制度逻辑有明显区别。 中国现代分税制始于1994年改革，核心是按照税种把财政收入划为中央税、地方税和中央地方共享税，同时建立中央对地方的税收返还和转移支付制度。此后制度不断调整，例如目前国内增值税原则上中央、地方各分享50%，企业所得税和个人所得税一般按中央60%、地方40%分享。(National People’s Congress⁠) 中国的突出特点是中央统一性较强：主要税种、税制和收入划分基本由中央决定，中央集中较多财力，再通过大规模转移支付调节地区差异。 美国则建立在联邦制基础上。联邦政府与州政府拥有宪法意义上相对独立的征税权，联邦可以征个人所得税、公司所得税等；各州也可以自行决定州所得税、销售税等，地方政府又大量依赖房地产税。因此，同一种经济活动可能同时受到联邦、州和地方不同层级的税收。( 所以，两国的相同点是“分级征税、分级支出、存在财政转移”；最大不同则是：中国是单一制国家下由中央主导的分税，美国是联邦制下各级政府拥有较强独立税权的分税。前者更强调中央宏观调控和地区均衡，后者更强调地方财政自治与政府间竞争。据AI分析

【市場監管總局依法對攜程集團有限公司實施壟斷行為作出行政處罰並責令其全面整改】7月25日，市場監管總局依法對攜程集團有限公司（以下簡稱攜程）濫用市場支配地位實施壟斷行為作出行政處罰，罰沒款合計51.79億元。 2026年1月以來，市場監管總局依據《中華人民共和國反壟斷法》（以下簡稱《反壟斷法》）對攜程立案調查；成立專案組，依法嚴格規範、穩妥有序推進案件查辦，對攜程進行現場調查，獲取大量證據材料；對其他競爭性平台和大量平台內酒店經營者等廣泛開展調查取證；全面分析梳理證據材料，深入開展大數據分析和算法解析；組織專家開展研究論證；多次聽取攜程陳述意見，保障其合法權利。 經查，2020年以來，攜程濫用其在中國境內在線酒店預訂平台服務市場的支配地位，以流量分配機制為核心，利用平台規則、技術手段，實施了兩種壟斷行為：一是要求“特牌”酒店經營者開展獨家合作，以給予最多流量傾斜、權益支持等為激勵，誘導交易額高、服務品質好、用戶吸引力強的酒店經營者選擇“特牌”，並要求其不得與競爭性平台開展合作。二是強制“金牌”“無牌”酒店經營者給予“全網最低價”，要求跨平台經營的酒店經營者在攜程平台的價格全網最低，並允許其直接調價，如發現酒店價格高於競爭性平台，攜程即通過“調價助手”“掛牌通”等技術工具和人工手段調低價格。同時，攜程利用技術手段監測酒店經營者獨家合作、“全網最低價”實施情況，並通過限制流量、“摘牌”、扣除訂單儲備金等懲罰性措施保障行為實施。攜程上述行為排除、限制了市場競爭，限制了酒店經營者跨平台經營，侵害了酒店經營者自主定價權，損害了消費者利益，加劇了行業“內卷式”競爭，阻礙了行業健康發展，構成《反壟斷法》第二十二條第一款第四項、第五項禁止的沒有正當理由限定交易和附加不合理交易條件的濫用市場支配地位行為。 根據《反壟斷法》第五十七條、第五十九條規定，綜合考慮攜程壟斷行為的性質、程度、持續時間等因素，市場監管總局依法作出行政處罰決定：責令攜程停止違法行為，全額退還強制扣除酒店經營者的訂單儲備金1.22億元；沒收違法所得16.58億元；處以其2025年中國境內銷售額469.58億元7.5%的罰款，計35.21億元。 市場監管總局將督導攜程全面整改，公開整改措施，接受社會監督，切實保障酒店經營者和消費者合法權益，維護優質優價、良性競爭的市場秩序，促進行業創新和健康發展。

香港超越瑞士成为全球最大离岸财富中心？其实就是俄罗斯寡头，拉美毒枭，非洲大独裁者，东南亚贪官，中东王爷，还有各国的暴发户和买办们，都需要一个放保险柜的地方。瑞士是大国博弈的产物，本来就是个穷山恶水的地方，面积和重庆差不多大，没有出海口，没有矿产，按理说应该在欧洲角落里安静地吃灰。但是巅峰的时候，瑞士管理着全球大约三分之一的跨境私人离岸财富，2.2万亿美元以上。 核心还是地理决定论。二战前，几个大国实力均衡，需要一个缓冲地带，权贵们需要一个放保险柜的地方。冷战后美国一家独大，你想中立得看美爹让不让你中立，小国是没有选择权的。后来被迫政治站队，没收俄罗斯的资产，把信用砸了，资金开始往外转移。欧洲宗教改革后，受天主教势力迫害的新教徒，从法国和意大利逃到瑞士，里面有不少商人贵族，他们带着钱来，但不能让原来国家的人知道他们有多少钱，否则会被清算，资产会被没收。 瑞士人摸清了这帮人的诉求，很多人的钱来的不干净，你来找我存钱，是不想让别人知道一些不可告人的东西。于是日内瓦大理事会出台规定：银行必须登记客户信息，但未经市议会批准，不得将信息透露给储户本人以外的任何第三方，虽然当时违反规定也不会坐牢，算是行业声誉底线。后来法国大革命，旧贵族把钱往日内瓦转移。在维也纳会议上，英法普鲁士和毛子博弈，都不想让任何一个对手控制阿尔卑斯山口，这是南北欧之间的通道，战略意义很大，于是大家约定俗成，瑞士这地方谁都别想独占，让它当一个缓冲区。欧洲贵族们的资本需要一个安全的地方，不会被战争摧毁。瑞士的山很多，阿尔卑斯山占了大半，可以挖山体建地下金库，安全性拉满。 瑞士联邦制确立后，形成了稳定的民主政体，法律框架很稳定。对资本来说，政权稳定性很重要。希特勒上台后，纳粹对犹太人的迫害升级，德国政府要求所有德国公民必须申报自己在国外的资产，隐瞒者重开。盖世太保伪装成普通客户走进瑞士银行，拿一笔钱说帮我存入某某被怀疑者的账户，如果能存进去，就证明这个人确实有瑞士账户，把人抓回去。针对纳粹的手段，瑞士开始采取对策，如果盖世太保能随意套出客户信息，谁还敢把钱放瑞士，于是联邦《银行法》出炉，银行职员如果泄露客户秘密，面临6个月到5年监禁，最高5万瑞士法郎罚款，而且保密义务终身有效，离职和退休都不免责。 法律默许了数字代号账户，你可以用代号代替真名开户，真正身份只有少数员工知道。保密从江湖规矩变成了瑞士的国家法律，这就在市场上建立了一种信用。二战的时候，瑞士毫发无损，犹太人的资产大量转移到瑞士。纳粹通过掠夺占领区积累了很多黄金，相当一部分被重新铸造成金砖，通过瑞士银行体系洗成硬通货，用来买战略物资，当时纳粹帝国银行约90%的黄金交易由瑞士渠道操作。大量犹太客户在集中营遇难后，其瑞士账户变成无主死账，而瑞士银行在战后很长一段时间以保密为由拒绝核对继承人身份，拒绝公开名单，直到90年代在国际压力下才陆续赔偿。 同一个机制，既可以保护受迫害的犹太人，也可以替刽子手洗钱，自己赚的盆满钵满。但站在纯商业角度，不考虑道德因素，对客户的信息保密确实做的不错。战后西欧各国大搞福利，个人所得税和公司税一路走高，瑞士税率相对低，还有一套自由申报和源泉地征税的逻辑，很多境外产生的收入在瑞士不额外抽你一道，加上1934保密法的光环，富人都往瑞士跑。亚非拉很多国家搞军事独裁，政变频率很高，每一次政变都会制造一批转移资产的精英，他们不敢放伦敦和纽约，瑞士是最佳选项。瑞士已经形成了完整的产业链，私人银行比如百达、隆奥，很多是家族合伙制，不上市不披露财报，靠几代人的信誉背书，搞资产管理服务，做投资组合。 欧洲各国政府损失了巨额税收，瑞士的保密法客观上就是帮凶，因为在瑞士看来，逃税在外国是不是犯罪不归它管。于是08年金融危机后经济下行，各国变穷了，瑞士的保险柜就成了大家案板上的肉。金融危机和欧债危机把西方政府逼急了，财政窟窿太大，它们必须从离岸避税这块肥肉上咬回来。美国带头砸场子，以协助美国公民逃税发起起诉，UBS支付7.8亿美元和解，交出几千个客户信息。美国立法，不配合信息披露的外国金融机构，在美国的收入要被抽惩罚性税。瑞士银行要么交名单，要么丢掉美国市场，这是硬实力碾压。瑞士最古老的私人银行Wegelin被逼解散，杀鸡儆猴。 22年是个分水岭俄乌冲突爆发后，瑞士宣布放弃中立的立场，跟随欧盟冻结俄罗斯约80亿美元的央行资产和私人资产，地缘政治的不确定性暴露了它的脆弱性。你一旦在政治站队里动了客户的钱，这个品牌就砸了，其他客户会担心你明天会不会也对我动手。24年外国客户从瑞士银行体系撤出的资金达1080亿瑞郎，自45年以来最大单年资金外流，瑞士跨境财富管理资产规模大幅缩水，再加上欧美国家这些年联手反洗钱，强迫税务透明，把瑞士的护城河拆了。

经过一段非静止画面的诡异沉默之后，我设法把气氛拉回通俗世界，推荐了一部电影，马丁·斯科塞斯导演的传记片「飞行家」，主角霍华德·休斯是马斯克的偶像，一个从好莱坞制片人转型成蓝云杉飞机发明者的传奇企业家，这就是老编辑所说的那种标准的古典企业家，他最伟大的作品就是自己的人生，而不是他创办的公司，事实上你看完电影后大概也不会记得他的公司叫什么名字，对比大卫·芬奇拍的「社交网络」，就更明显了，扎克伯格成了Facebook的配角。 潘乱说他又有一个——为什么要说又呢——搁置的选题，是中关村企业家和知春路企业家的比较，也就是杨元庆刘强东周鸿祎和王兴张一鸣宿华的区别，两拨人的世界观跟审美完全不一样。 此时老编辑突然cue了王传福，比亚迪最近给老板出了本传记「工程师之魂」，信心满满到处送人，然后因为开创了拍马屁文学的新境界，已经被群嘲了好几轮，其中最生动的莫过于写王传福有天晚上做梦，梦到了双模混动的技术方案，然后在白板上徒手画了结构图，手下无不深感震动，纷纷表示王总如此殚精竭虑我们还有什么理由不努力啊⋯⋯ 赤裸裸的天命情结，还能这么不动声色的写出来，就很服气有没有。 所以虽然前面我们好像是在褒奖那种人格色彩比较浓烈的企业家，但鱼和熊掌不可兼得，人性越足，也就越能闻到人身上的臭味，所谓「父权觉醒」和生理意义上的性别其实没太大关系，像是董明珠虽然是女性，但她也属于「父权觉醒」这个队伍里的。 如果你们去看柳传志给杨元庆写的家书，那味道会更加让当代年轻人生理不适，但这种古典的家长制，在动荡时期是能提供安全感的。 比如川普提名的商务部长候选人就在宣扬美国几百年前很美好，因为那时没有个人所得税，只有关税，每个人都富足幸福，等等。这种对于黄金时代的投射实际上是非常具有煽动性的，钟睒睒的话在今天可能很多人会一笑而过，但未来社会矛盾更大的时候，搞不好就会有更多人相信就是这些互联网企业家把我们的社会秩序给搞乱了，它的动员能力会增加很多。（6/n）

美国信托收税并行所得税与赠与/遗产税两套体系，所得税看控制权、赠与遗产税看财产转移，各有对应的税率和免税额规则。 中国21号公告对国内税务居民的离岸信托是无条件穿透征税，不看控制、转移和分配，装入环节按20%缴个税，存续收益直接穿透到委托人缴税。两者底层逻辑不同，传统离岸信托避税方案对国内居民基本失效。

2/增量所得税收的计算 美国石油产量每周9500+万桶，3-4月产量略增加，就按9500万桶计算。 油价去年按平均65美元计算，3-4月按95美元计算，因为美国原油自己开采的所以应该变化不大，按不变估算，每桶利润增量30美元。 石油行业联邦企业所得税率21%，但其他形式的公司可能会按个税来征收，个税税率最低档10%。 问了一下GPT，说21%税率的大的采油企业占比60%-80%，保守点按60%计算。 60%按21%所税率率，另外40%保守点按最低个税税率估算。 9500*30*60%*21%+9500*30*40%*10%=4.731亿美元 再进一步保守一下，因为利润首先用于弥补以前的亏损，所以给这个再打个9折。 4.731*0.9=4.2579亿美元