美联储新任主席沃什提出的“缩表+降息”非常规货币政策组合对全球的潜在影响： 一、美联储货币政策框架的演变与当前困境 2008年国际金融危机前，美联储采用“稀缺准备金框架”，以联邦基金利率为核心工具调节流动性；危机后传统框架失效，美联储推出量化宽松（QE），创设准备金利率（IORB）、隔夜逆回购（ON RRP）等工具，转向“充足准备金框架”，资产负债表大幅扩张。2020年新冠疫情后再次扩表虽推动经济复苏，但也造成通胀高企、美元流动性过剩，市场对美元信用稳定性的担忧升温，“美元贬值交易”持续升温，美联储至今仍未实现2%的通胀目标。 二、“缩表+降息”的政策逻辑与框架重构意图 该组合是逆全球化背景下美国货币政策框架重塑的产物： 现实动因：当前美国通胀粘性较强、经济增长有韧性，货币政策主要矛盾已从对抗通缩转向防范通胀；同时高利率面临政治压力，民众与企业亟需降低融资成本，缩表+降息既能通过降息缓解实体部门压力，又能通过缩表约束货币供给、重建政策公信力。 深层目标：推动货币体系从“外生投放”（依赖财政转移、美联储扩表的非抵押型货币供给）回归“内生创造”（依赖银行信贷派生、与实体经济需求挂钩的货币供给），强化资产价格与经济基本面的关联，弱化流动性泛滥带来的估值扭曲。 政策共识：特朗普政府核心经济官员（财长贝森特、美联储副主席鲍曼、理事米兰等）均已表达对缩表的支持，相关操作路径已形成初步共识。 三、缩表的可行性论证与实施路径 缩表具备可操作性，可行路径可分为四步： 放松金融监管：放宽优质流动性资产认定标准、下调大银行补充杠杆率要求，降低银行对准备金的被动持有需求。 维持相对稀缺的准备金水平：让货币市场利率略高于准备金利率，激励银行将囤积的准备金投入同业拆借、国债回购市场，恢复价格发现功能。 精细化流动性管理：通过回购工具、财政部一般账户（TGA）余额调节，熨平季度末、缴税日等时点的短期流动性波动。 财政部配合优化发债节奏：提供平稳透明的国债发行计划，降低私营部门承接国债供给的市场波动。 四、对全球美元流动性的潜在影响 该组合打破了传统“加息=紧缩、降息=宽松”的鹰鸽二分认知，将价格工具与数量工具解绑，可能带来两方面深远影响： 全球流动性格局逆转：市场长期存在的美元流动性泛滥预期将面临修正，离岸美元可获得性下降，依赖流动性溢价的资产将承压，美元货币溢价或从下行转为上行。 美联储职能向内收缩：这是“美国优先”战略在货币领域的体现，标志着美联储从承担“全球央行”公共职能、向全球输送流动性，转向优先服务美国本土实体经济、维护美元自身信誉，对全球资本流动、新兴市场风险的影响不宜低估。

森科技我全军覆没，别问我有多少港卡，反正不少，就是不中，他奶奶的 不瞒大家，我把俺奶奶爷爷，都带去香港，把港卡给我开了，结果没行情了，结果不中。有没有大佬过来瞅瞅问题到底出在哪？ 是我操作姿势拧巴了？还是入场方式搞错了？难不成是我人不够性感，不配吃上肉，森科技暗盘干到涨60%一手白捡600港币。 另外：国产机器人扛把子宇树科技要来科创板了，姐妹们，不得准备好姿势参与吗？ #港股打新# #宇树科技#

森澤佳奈 @morisawa_kana 見面會已加開下部！！ 購券連結： 森澤佳奈見面會已加開下部！！ 本次活動將會以 糖果屋 為主題，森澤佳奈 會穿上 運動服套裝與參加者進行互動！參加者可同時購買上、下兩部，並分別在兩個時間段內與森澤佳奈見面呢～ 活動日期: 2026 年 8 月 8 日（星期六） 下部活動時間: 下午 6 時半 至 晚上 9 時半 當日派籌時間: 上午11 時 至 下午 4 時（購買上部、下部的參加者，同樣必須於下午4點前取籌號） 活動地點: 旺角西洋菜南街 58 號 2 樓 -參加券（須購買參加券才可進場） -簽名券 （限購 2 張） -五秒自拍券 (限購 5 張) -攝影券 (限購 5 張） -個攝券 (限購 3 張） -唇印券 (限購 1 張） -Video錄影券 (下部限購 1 張）

【森信託預測：2026年訪日遊客減少2%～5%】2026年1~5月中國訪日遊客同比減少56%，中國以外的其他國家和地區的訪日遊客增長14%。森信託估算，2026年訪日遊客數量為4050萬～4200萬人，低於2025年……

森澤佳奈 @morisawa_kana 8月8日見面會，活動參加券已正式開售！！ 購券連結： 本次活動將會以 糖果屋 為主題，森澤佳奈 會穿上 XX與參加者進行互動！ 活動日期: 2026 年 8 月 8 日（星期六） 總活動時間: 下午 2 時 至 晚上 9 時半 上部時間：1400-1700 下部時間：1830-2130 （下部會換上不同的衣服，約7月中發售） 活動當日派籌時間: 上午11 時 至 下午 4 時（上、下部 參加者必須於下午4點前取籌號） 活動地點: 旺角西洋菜南街 58 號 2 樓 -參加券（須購買參加券才可進場） -簽名券 （限購 3 張） -五秒自拍券 (限購 5 張) -攝影券 (限購 5 張） -個攝券 (限購 3 張） -唇印券 (限購 1 張） -Video錄影券 (限購 2 張） 1. 購買參加券後，請留意其他活動項目券的開售日期及時間。須注意，持有參加券才可加購其他活動項目，沒有參加券人士不獲入場資格，已購買的其他活動項目則會作廢處理，不提供退款或轉讓他人。 2. 所有活動券只在網上發售，不設門市購買。 3. 購買活動券後，請於 2026 年 8 月 4 日至 8 月 8 日期間到門市領券。參加者可向門市店員出示電子收據上的四位數字單號 (eg. #1036#)，以換取實體參加券。 ---------------------- 【領取籌號的注意事項】 1. 所有參加者必須於見面會當天下午4點前領取號碼籌，否則即使持有參加券亦無法參加活動，不設退款。 2. 取得籌號後可以離開隊伍自由活動，但必須要在該節數開始前30分鐘到達地下排隊。（即籌號上標明的須到達時間） 3.參加者完成已購買的項目後需要離開，不得在會場內逗留

森保一：作为主教练是我能力不足，向大家说一声对不起 “必须在这里告别本届大赛，真的非常遗憾。球队已经拼尽了全力。现在很不甘心，但接下来会继续努力，让自己变得更强。没能把胜利献给支持我们的球迷，真的很遗憾。作为主教练，是我能力不足，想向大家说一声对不起。球员们都已经全力以赴了。希望大家能感受到日本足球的骄傲，也希望大家为这些球员送上掌声。毫无疑问，毫无疑问，我们的水平正在提高。但要想真正跨越那道坎，还有必须继续努力的地方。 日本足球的历史是一脉相承的，我认为水平毫无疑问正在提高。只是，通过本届大赛，我们也学到了：要想超越世界，还有必须继续努力的地方，也有必须改变的地方。 不过，只要把世界第一作为目标，只要日本明确这个目标，我相信一定能够抵达那里。今后我也会继续以世界第一为目标，为日本而努力。”