很多人还不知道，当年山本五十六可是国葬待遇。这几天刷屏的江泽民和朱镕基，让我想到了也曾极尽哀荣的山本。 有个现象——专制国家的“身后政治”，通过极高规格的追悼和生前功绩的报道，来输出政治叙事，再叠加死者为大的传统，官方塑造的逝者正面形象，甚至能影响到大多数反贼，这从海内外对前任们的怀念即可见一斑。 由此我们可以得出一个结论： 当局的舆论能量，被大大低估了。海外反对阵营的舆论声浪看似很高很热闹，但其实很脆弱，一旦中共当局，哪怕只是释放一点微不足道的善意，或完全没有时间表的政治改革信号，也会令许多“反贼”惊喜交加痛哭流涕，甚至立刻摇身一变，成为新的改良派，或是化身当年天安门广场扭送三君子以表忠心的学生。 要应对这种政治欺骗带来的崩解效应，反对派需要一批意志极其坚定的骨干，一批完全切断了退路不可收买的革命志士。 深究下去，这个问题又涉及到理性和感性、现实和信念的冲突，以及，我们需要在多大程度上，赋予一个运动宗教化的色彩？ 过往常常批判宗教的我们，在实践中，有的人可能已经意识到了这个问题： 在人性的趋利避害和俗世的利益算计面前，如果一个组织一场运动，没有某种类宗教化的感性联结和支撑，就往往无法对抗强权。

上次约的这个妹子又来了。她平时看起来乖乖的，黑发清纯，笑起来还有两个小酒窝，谁能想到私下里竟然是个彻头彻尾的坏女孩。 今天她穿着一件浅蓝色小吊带，下面只裹着一条薄薄的毛巾，娇小的身材却藏着惊人的能量——胸部圆润挺翘，腰肢纤细，屁股小巧却弹力十足，皮肤白嫩得能掐出水。 拍摄过程中，她越来越放得开。先是跪坐在床上，双腿大开，用小手握着我的鸡巴，伸出粉嫩舌头认真地舔弄，口水拉丝地含进嘴里，眼睛还抬起来看我。接着我把她按倒，她主动抬高双腿，露出粉嫩湿润的小穴，娇喘着求我：“快进来……” 我狠狠插进去，她立刻浪叫起来，小穴又紧又会吸。从正面猛干到后入，她翘起小屁股，被我抓着腰疯狂撞击，雪白的臀肉被撞得通红，嘴里不停喊着“爸爸……好深……操死我了……” 这个看似乖巧的坏女孩，简直太会玩了，每次都让我欲罢不能。

随着AI芯片功率越来越高，GPU、AI ASIC、HBM逻辑层、交换芯片开始需要超高电流、超高功率密度、超高速动态负载。 IR Drop、电迁移、热密度、高频噪声、金属层拥堵、电源完整性问题开始明显恶化。 因此，行业开始推进Vertical Power Delivery（VPD）与Backside Power Delivery Network（BSPDN）。 就是把过去需要在芯片正面金属层长距离绕行的电流，搬到背后垂直送电。 这样可以缩短供电路径、降低压降和功耗、释放更多信号层空间、提升高频稳定性、支持更大的Die和更高电流。 行业龙头已经全面推进。Intel 推出PowerVia，TSMC 推进Super Power Rail，Samsung Electronics 推进BSPDN。 VPD不是单一技术，而是一整套制造升级。背后需要晶圆减薄、TSV、铜填孔、背面金属化、Hybrid Bonding、Backside CMP、Overlay、X-ray检测、电源完整性EDA、高电流封装。很多过去非核心的步骤，正在变成AI时代的新瓶颈。 尤其是晶圆减薄、背面金属化、Overlay、X-ray计量、Power Integrity、高电流封装。这些方向未来可能出现类似CoWoS、HBM的产业重估。 VPD核心难点包括：超薄晶圆带来的翘曲、热变形与开裂；TSV与背面互连的高缺陷风险；供电与散热的耦合问题；Overlay与X-ray检测难度提升；以及Transformer workload带来的Power Integrity问题。 产业链上，第一层受益是先进逻辑Foundry，包括 Intel、TSMC、Samsung Electronics。 第二层受益是CMP、Bonding、Metrology、TSV设备，包括 Applied Materials、Lam Research、KLA Corporation、Onto Innovation。 第三层受益是Chiplet、HBM、CoWoS、Hybrid Bonding、高电流先进封装，包括 Amkor Technology、ASE Technology。 第四层受益是IVR、高频VRM、超低延迟供电，包括 Monolithic Power Systems、Infineon Technologies、Texas Instruments。 半导体行业正在从“逻辑密度竞争”转向“能量密度竞争”。未来先进芯片竞争的核心，不光是计算存储和通信，还有电力管理。免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

我觉得MiniMax H3应该会火起来， AI视频模型太需要新的竞争者，而不是一家独大。 关键是据说即将开源，这么强的模型开源你敢信？ 用MinMax H3做了一个游戏运营广告，看着还不错。 提示词： 生成一支15秒16:9横版科幻机甲手游新赛季商业广告。 虚构游戏品牌 MECHA FRONT，主角是银白与深蓝配色的限定机甲 AETHER-07，机体外形、装甲结构和配色在全片保持一致。 画面只允许出现以下文字，且必须拼写完全正确，MECHA FRONT、AETHER-07、限定机甲、攻击 920、机动 88、现在解锁。 0至4秒， 黑色未来机库中，一束冷白顶光依次扫过机甲头部、胸甲与机械关节，镜头从低机位快速推进，完整机体从黑暗中亮起，MECHA FRONT 与 AETHER-07 清晰出现。 4至10秒， 机甲在原地缓慢转身，半透明蓝色游戏 UI 围绕机体依次展开。左侧显示限定机甲，右侧准确显示攻击 920 与机动 88，三枚无文字技能图标顺序点亮。UI 不能遮挡机甲主体，机甲造型不得变化。 10至15秒， UI 卡片沿轨迹收拢，机甲完成半周转身后正面定格。背景形成蓝白能量环，结尾只保留 MECHA FRONT、AETHER-07 与现在解锁，所有文字完整可读。 整体采用顶级 3A 游戏 CG 宣传片与新品发布广告质感，冷黑、银白、电光蓝配色，金属材质真实，轮廓光锐利，镜头运动干净有力量。 不要人物，不要战斗剧情，不要爆炸，不要新增文字，不要乱码，不要水印。原创声音使用低频机械启动、UI 点击和克制的电子鼓点，结尾一记厚重机械锁定音。

总时长30秒，16:9输出，保留参考图已有的电影遮幅比例。24fps电影运动观感，自然运动模糊。镜头延续首帧的广角透视，约24—28mm广角观感，全程固定焦段，不使用数码变焦，不突然改变透视。 全片是一条不断向前运动的连续镜头，没有硬切、转场、慢动作或突然加速播放。 摄影机像另一位与她并肩滑行的旅伴，始终保持同向前进，通过贴地跟随、轻微侧移、缓慢抬升与拉开，呈现速度和风景。 地理空间与骑行逻辑 场景始终位于同一段无车辆、无行人的山地公路。 近处延续首帧里的松林、灰色岩石、干燥柏油路和道路起伏；左侧以山体、岩壁和松树为主，右侧松林后方隐藏着开阔山谷。沿路前进后，右侧树木逐渐稀疏，公路绕过左侧山体，露出阳光下的草坡、层叠群山，以及谷底细长的银色河流。 风景变化通过前进、转弯和遮挡关系变化实现，不是背景直接变形。 已经露出的山峰、河流与草坡在后续镜头里保持位置连续。 少女借助坡度持续滑行，双脚始终踩在同一块滑板上，不换前后脚，不蹬地，不跳跃，不做花式动作。转向来自柔和的身体重心变化和滑板倾斜，车轮始终贴合路面。她的动作轻松、熟练、有弹性，不是惊险失控的极限竞速。 00.00—04.00秒｜从首帧直接滑进风里 构图与运镜： 从首帧原有构图无缝开始，摄影机处于少女身后低机位，保留她位于画面中央偏右的位置。滑板与鞋子占据画面下方，飞扬的长发和米白色衣摆横向展开，前方道路从人物身体左侧延伸至远处。摄影机以与她接近的速度向前跟随，不突然冲近或拉远。 人物动作： 她延续首帧中的滑行姿态，膝盖柔和弯曲，身体随路面产生细小而自然的起伏。张开的双臂做轻微平衡调整，肩膀放松，没有刻意摆拍。长发与衣摆持续受到迎面气流作用，整体向身后扬起，局部发丝在气流中分束、翻卷。 速度与光影： 柏油颗粒、近处路边落叶、松树投影从画面底部快速掠过，少女的躯干与滑板保持相对清楚。树干经过太阳前方时，金色逆光在发丝间自然闪现、消失，再重新出现，形成不规则但连续的明暗变化。 首帧已有的橙色前景亮点随前进自然掠出画面，不再持续产生，不发展成喷火、火花拖尾或能量特效。 观感： 开场第一秒就已经在滑行，让观众直接进入风、路面和身体的运动之中。 04.00—08.00秒｜贴近路面，把速度变成触手可及的感觉 构图与运镜： 摄影机从正后方平滑偏移至右后方约25度，同时略微降低，靠近滑板高度，但不贴到车轮上。保持少女从鞋子到头发的完整主体关系，不切成孤立的轮子特写。 滑板处于画面下方偏右，道路向画面左上方延伸。右侧路缘和近处低矮植物进入前景，从镜头下方迅速滑过，形成鲜明的近远视差。 人物动作： 她稍微降低重心，让迎风面积自然减小，双臂从首帧的大幅展开逐渐回到舒适的平衡位置。膝盖与脚踝吸收路面起伏，鞋底稳定贴住板面，没有脚底滑动或悬空。 滑板沿道路做一次幅度很小、连续柔顺的弧线调整，而不是左右反复蛇形摇摆。人物身体、板面倾斜与行进轨迹始终同步。 风景与速度： 左侧近处灰色岩壁迅速后移，右侧松树间隙开始透出更明亮的天空。路面接缝掠过滑板下方，摄影机只出现极轻的同步起伏，不剧烈震动。 速度感主要来自近处地面和路缘的快速流动，不能让远山也像近景一样横向飞走。 08.00—13.00秒｜镜头缓缓抬起，前面的世界开始打开 构图与运镜： 摄影机连续回到少女后方，缓缓抬升至接近肩膀的高度，跟随距离略微拉开。整个抬升过程舒缓、顺滑，不突然向天空飞起。 少女从大面积占据画面，逐渐变为完整全身的背影，位于画面中央偏左。前方公路、右侧林间缝隙和更远的天空获得更多画面空间。 人物动作： 她保持稳定滑行，身体从刚才的低重心稍微舒展开来，但仍然保留自然屈膝。头部轻轻朝右前方偏转，像是注意到了树木之间逐渐出现的景色，只露出少量侧面轮廓，不正面看镜头。 风景展开： 右侧连续的松树逐棵向后退出画面。最初只是树干之间闪过一小块明亮草坡，随后露出远处山脊，再出现更深处的山谷。 公路开始进入一个宽阔、舒缓的左弯。左侧岩壁逐渐改变遮挡角度，右侧最后几棵近处松树掠过之后，视野明显变得开阔。 光线与情绪： 林间斑驳的光影逐渐过渡为更完整的阳光。少女的长发和衣摆被金色边缘光勾亮，公路前方出现一段明亮的延伸线。 这一段不是停下来欣赏风景，而是越往前滑，看见的世界越多。 13.00—19.00秒｜顺着一个大弯，把整个山谷带出来 构图与运镜： 少女沿公路进入宽缓的左弯，摄影机沿弯道外侧，也就是她的右后方，做一段柔和的弧线跟拍。镜头始终保持在侧后方，不超过她，不绕到正前方。 少女位于画面左侧三分之一，滑板与公路占据下半部分，右侧展开明亮、宽阔的山谷。道路形成一条清楚的弧线，从画面下方引向人物，再通往远处山腰。 摄影机只做非常轻微的随弯倾斜，随后平滑回正，避免大角度歪斜地平线。 人物动作： 她提前轻柔屈膝，身体向左侧弯心倾斜，髋部和肩膀随转弯连贯移动，滑板同步压向左侧，沿轮胎抓地的自然弧线完成转向。双臂进行小幅平衡修正，动作松弛、准确，不突然甩身，不横板漂移。 长发与衣摆随转弯产生延迟摆动，先保持原有惯性方向，再逐渐被气流带回身后，呈现真实柔软的重量。 风景展开： 近处路边草叶和零散野花快速掠过；中景是一面被阳光照亮的绿色山坡；远处群山层层递进，谷底出现一条反射天空光线的银色河流。 这条河流位于遥远谷底，只缓慢改变观看角度，不突然靠近道路。远山的移动幅度很小，与高速后退的近处草叶形成鲜明对比。 观感： 这是全片最开阔的一段：人物不是风景前面的贴图，而是真的顺着山路滑进这个空间里。 19.00—25.00秒｜回到她身边，让观众跟着一起舒展开来 构图与运镜： 公路逐渐驶出左弯，接上一段舒缓下行的开阔路段。摄影机顺着同一条运动轨迹，缓缓从右后侧回归后方，稍微靠近，稳定在约胸口至肩膀高度。 少女背影居中略偏左，道路从她两侧向前延伸，右侧山谷保持可见。画面既保留人物的身体感，也保留足够大的风景范围，不把背景全部虚化。 人物动作： 弯道结束后，她的身体与滑板逐渐回正。肩膀放松，手臂顺着风缓慢展开，形成一次自然的舒展动作，而不是突然举手欢呼。 她轻轻抬起头，让风迎面吹过，身体仍然保持稳定的滑行姿态。此时重点表现长发流动、手指轻微放松、薄衣边缘被风托起，以及双腿随着路面细小起伏的节奏。 不安排转身看镜头，不安排夸张笑脸，不打断正在发生的旅程 风景与光影： 开阔草坡沿道路延伸，山谷和河流继续留在原来的空间方向。偶尔经过的一棵松树在路面投下长长的树影，影子从滑板与摄影机脚下连续掠过。 金色阳光短暂穿过她的发丝，在镜头边缘形成柔和光晕，但不遮住整个人，也不让画面过曝变白。 观感： 这六秒不增加新动作，让观众真正待在风里，体验一种持续向前、没有阻碍的轻松感。 25.00—30.00秒｜人慢慢变小，前方的路变得更长 构图与运镜： 摄影机继续保持同向向前运动，在最后五秒里缓缓升高至约3—4米，并逐渐增加与少女的距离。只做一次克制的抬升与拉开，不突然变成高空俯拍。 少女从中等大小的全身背影，逐渐变为画面下方中央仍然清楚可辨的骑行者。公路在她前方延伸成一条柔和曲线，远处山脊、右侧山谷和谷底河流共同构成有层次的宽阔景别。 画面下方始终保留不断向后流动的路面，不能只剩静止般的远景。 人物动作： 她保持同样自然的滑行速度，双臂逐渐回到轻松的平衡姿态，顺着公路做一个非常轻微的弧线调整，继续滑向前方。 衣摆与长发持续向身后流动，滑板没有减速停下，人物不回头告别。 结束方式： 最后一秒仍然处于完整、持续的向前运动中。道路在远处弯向山体后方，让人感觉旅程还在继续。 不停车，不定格，不淡出黑屏，不突然慢放，不加片尾文字。 声音与配乐 全程保留连续、真实的滑板轮子滚过柏油路面的声音，以及迎面气流、衣料轻拍和远处松林风声。 开场近距离跟拍时，轮子声清楚、有细密颗粒感，经过路面接缝时出现轻微而短促的震动声。镜头抬升、拉开后，轮子声自然稍远，宽阔的风声占比增加；声音空间随摄影机位置变化，不突然断开。 配乐采用轻盈、有前进感的公路旅行音乐：干净的吉他分解和弦、柔软贝斯、克制鼓点，无歌词。前8秒保持留白，8—13秒逐渐加入更宽阔的和声，13秒山谷完全展开时音乐自然舒展，但不使用震撼音效或突兀爆点。最后保持向前流动的节奏。 音乐不能盖过轮子和风声，让观众既能听见情绪，也能听见自己仿佛正在路上。 关键限制 速度来自空间经过镜头，不来自把人物动作快放。 人物躯干相对稳定，近处路面与植物具有方向明确的运动模糊，远山保持清楚的轮廓与空气层次。不要把整个画面统一拉成模糊线条。 风景来自连续揭示，不来自场景替换。

SK 海力士，无视长鑫了吗？ 今天凌晨，SK 海力士 solana:SKHYhSjuRWHgikq8eRKbtBbpABgJSkd7ytQV14i9EQ3 正式在美股挂牌了。 收盘168，比发行高了快13个点。 现在的总市值1.225万亿美元，跟三星的距离又缩了一截。 捋了一下亚洲市值前五： 台积电——2.2万亿 沙特阿美——1.72万亿 三星电子——1.31万亿 SK 海力士——1.225万亿 腾讯——5332亿 这笔 IPO 是美股历史上外国公司最大的一次，募了265亿美元，比19年沙特阿美那次的256亿还多，只比上个月 SpaceX 少。 但说实话，这钱对海力士来说不算什么——26年一季度净利润400亿美元，净利润率77% 77%，比英伟达 $NVDA 还离谱，而且它只增发了2.5%的新股。 一个季度赚400亿的公司，用得着靠卖股票筹钱吗？ 它来纳斯达克不只是为了融资的，是来重新定价的。 为什么要重新定价？ 韩国资本市场有个老毛病叫“韩国折价”，同一家公司在首尔上市比在纽约估值低30%到40% 海力士前瞻市盈率才8倍，而同赛道技术还落后一代的美光，常年23倍以上。汇丰之前的研报讲得很明白了，14年来海力士一直是全球最便宜的 AI 资产。 跑来纳斯达克挂牌，就是把自己从一个全球资本够不着的小池子里捞出来。 不过今天最想聊的不是上市 想聊的是海力士 CEO 郭鲁正在上市当天说的一句话——全球存储行业将在2027年遭遇史上最严重的供应短缺，三星、海力士、美光 $MU 都在扩产能，未来10年都将持续供不应求。 这话相当于直接打了三星前 DS 半导体CEO庆桂显的脸 这位韩国国家工程院院士前段时间刚说过：“中国企业在猛扩产能，存储芯片供应量激增之后，市场格局可能在2027年下半年或2028年上半年发生转变。” 两个韩国存储圈的顶级OG，判断完全相反。 吵的其实还是一件事： 中国的“长鑫们”，到底什么时候能追上来？ 自己琢磨了一下，觉得郭鲁正和庆桂显可能都没说错，他们只是在看不同的东西。 存储这个行业正在裂成两个世界，二人各自站在一边。 庆桂显看到的那边是什么呢？ 通用 DDR5、低端服务器 DRAM、消费内存...明年就是中国企业产能集中爆发的窗口期。长鑫全球 DRAM 份额已经到了7.7%到8%，全球第四。SemiAnalysis 甚至预测年底有可能超过美光冲到第三。。。 下周长鑫就在科创板申购了，有机构喊出3万亿人民币市值。通用 DRAM 这条线上，中国企业的冲击已经是铁板钉钉的事了。2028年开始内卷，下半年大概率彻底红海。庆桂显说的“格局转变”，在这个层面确实没问题的。 郭鲁正那边呢？ 高端 AI 存储，HBM、高端企业级 DDR5——全球就三星、海力士、美光能量产，长鑫短期内根本切不进主流 AI 算力的供应链，这个市场跟通用 DRAM 完全是两码事。 HBM 不是你有钱建产线就能做的标准品，它得跟英伟达、谷歌 TPU、AMD 的 GPU 架构一对一适配，每一代平台的物理规格都不一样，供应商得提前两三年跟客户一起定义芯片长什么样。 海力士拿到英伟达 Vera Rubin 平台70%的 HBM4订单，不是因为报价低，是因为三年前就跟英伟达一起搞联合开发了。 这个世界里，产能不是砸钱就能扩的——卡在客户认证、联合开发周期、先进封装良率这些环节上。 郭鲁正说“十年供不应求”，放在 HBM 这个圈子里，我觉得大概率没什么吹嘘的水分的。 长鑫现在能做通用数据中心、国产 AI 推理服务器的企业级 DDR5，算是迈进了中高端。 但超高速、超低延迟、超高温稳定的那种顶级 AI 训练专用 DDR5？还够不着。 HBM 这边，长鑫有样品、快要小批量试产了，但要替代“星海美”还早，堆叠良率偏低，带宽、能效、层数、散热都有明显差距。 更麻烦的是，长鑫的东西大概率进不了英伟达、AMD 的海外 GPU 供应链，拿不到海外云厂商的单子，能卖的市场就窄了一大截。 这里面有个比技术差距更要命的东西——生态位被锁死 HBM 必须跟特定 GPU 架构紧密咬合，英伟达每一代平台对 HBM 的物理接口、信号时序、热设计功耗要求都极其精确。 长鑫现在的困境在于——就算它技术上追平了海力士，英伟达也没理由去认证它。 为什么？ 长鑫受出口管制限制，英伟达不能把先进 GPU 卖给长鑫的主要客户（中国 AI 公司），那它干嘛花一两年时间去认证一个只能服务受限市场的供应商？ 没有英伟达的认证，HBM 就进不了全球主流 AI 算力链条。这个锁定比纯技术差距难破多了。 长鑫要在高端跟“星海美”正面对抗，可能还得5到8年。 说回最近的一个消息：因为“星海美”存储价格涨疯了，苹果正在游说美国政府，想从长鑫买内存芯片，装到中国卖的 iPhone、MacBook、iPad 里。 这条消息信息量是很足的 一方面，说明长鑫的品质过了苹果的线——苹果对供应链有多挑剔不用多说，能进它的采购候选名单就是一种认可。 另一方面，说明三巨头涨价涨到苹果都扛不住了。全球手里现金最多的公司，居然要去找政府帮忙开口子，我们就知道“星海美”的定价权强到了什么份上。 但注意苹果要买的是什么：消费级和移动端 DRAM 跟 HBM 没关系，跟 AI 高端服务器存储也没关系。 这刚好印证了大分裂的逻辑： 中低端这边，长鑫坐稳了“全球第四极”，三巨头的垄断开始松动；高端那边，墙还是很高。 这里面还有个跷跷板的意思 长鑫在通用 DRAM 越卷、价格战越凶，“星海美”就越有动力把产能往 HBM 和高端产品上挪——低端不赚钱了嘛，不如集中精力做高端。 这反过来又会让高端市场的寡头格局更加牢固，海力士在 HBM 上的壁垒越筑越高，这个分化是会自我加强的。 海力士自己也看得很明白 它在韩国龙仁建新晶圆厂集群、清州建先进封装厂，同时还在美国印第安纳州建 HBM 先进封装厂。韩国扩制造，美国建封装——这步棋的政治账很清楚。 中美脱钩的大环境下，如果海力士在美国有工厂、在纳斯达克有股票、美国养老金持有它的股份，那它就不再是一个“外国供应商”了，它是“美国 AI 基础设施的一部分”。 这个身份切换，对于长期绑定英伟达、谷歌、微软的订单来说，比什么技术优势都管用。 说到底我的看法是：存储正在进入大分化时代 高端 AI 存储可能真的把周期打破了——长期供货协议、客户入股产线、“内存即服务”的新模式，都在把这门生意从靠天吃饭的周期制造变成可预测的订阅制。 但低端通用 DRAM 的周期性不但没消失，反而可能因为中国产能的集中释放变得更猛烈。 两条线的逻辑不一样、节奏不一样、风险也完全不一样 赌 AI 存储超级周期，核心变量是全球 AI 资本开支会不会断 赌中国国产替代，核心变量是产能爬坡速度和国产化渗透率 拿一个“存储大涨”的笼统逻辑去同时买海力士和长鑫，我觉得是相当不理智的，因为现在来看个股大分化是躲不掉的了

周末行研---AI拉动的电力电子系统大基建里SiC、GaN 与硅MOSFET的份额浅析 AI数据中心疯狂建设推动的电网大升级，正在让另一个长期被低估的领域重新回到舞台中央：功率半导体。 电力系统核心在于高效地控制电流。而控制电流最核心的器件，就是MOSFET（Metal-Oxide-Semiconductor Field-Effect Transistor）金属-氧化物-半导体场效应晶体管。 过去几十年，全球功率器件几乎都建立在硅MOSFET之上。硅便宜、成熟、产业链完整，因此长期统治整个行业。但随着AI服务器功率暴涨、EV进入800V时代、数据中心向高压化演进、高频电源需求提升，传统硅开始逐渐碰到物理极限。于是，SiC（碳化硅）与GaN（氮化镓）开始崛起。 SiC更像重工业路线。它的核心优势，在于高压与大功率。SiC拥有更高击穿电压、更强导热能力，在高压、高电流场景下效率明显优于传统硅IGBT。因此EV主驱逆变器、光伏逆变器、储能、工业高压驱动、电网、高压UPS这些领域，正在快速SiC化。尤其特斯拉推动的800V平台，本质上是整个SiC产业爆发的重要转折点。过去几年，新能源车一直是SiC最大的驱动力。Wolfspeed、onsemi、STMicroelectronics、Infineon Technologies、ROHM、Mitsubishi Electric等公司，都在这一轮周期中受益。 但SiC并不完美。相比GaN，它通常开关速度更慢、Qg更高、高频性能较弱，高频下磁性器件难进一步缩小。于是GaN走向了另一条路线。GaN真正强的地方，是高频。GaN拥有更低Qg、更低输出电容，以及几乎没有reverse recovery的问题，因此特别适合高频DC-DC、AI服务器供电、GPU VRM、手机快充、高频PSU、小型化电源。 AI可能是GaN真正的大周期。因为AI数据中心正在推动整个供电架构向高频化、高电流化、小型化、高效率演进。尤其48V架构之后，大量高频DC-DC开始成为核心瓶颈，而这正是GaN的甜点区。 传统服务器机架可能只有5-10kW，现在AI机架已经开始进入50kW、100kW，未来甚至可能接近MW级别。 AI数据中心正在从IT设施，逐渐变成“电力设施”。而从电网到GPU，中间需要经历大量电力转换：高压输电、变压器、UPS、PSU、AC/DC、DC/DC、VRM、GPU近端供电。每一次转换都会损失能量。当单个AI园区开始消耗GW级电力时，1%的效率提升，都可能对应巨大的经济价值。于是，功率半导体开始从配角变成核心瓶颈。 GaN因此开始大量进入AI服务器PSU、高频DC/DC、GPU VRM、电源模块。很多系统甚至开始出现“SiC + GaN”混搭。高压主干用SiC，高频末端用GaN。数据中心里，电网到数据中心的大功率高压部分，更适合SiC。服务器机架内部的高频供电，则更适合GaN。 未来整个功率半导体可能形成三层结构。低压低成本：硅MOSFET。高频高效率：GaN。高压大功率：SiC。 650V附近，是GaN与SiC正面竞争的区域。低于650V，GaN优势明显。高于650V，SiC优势越来越强。而650V附近，两边都能做。 同时，因为全球大量关键系统，都工作在400V~800V DC母线附近。 650V器件通常对应400V AC整流后、380V HVDC、48V架构上游、数据中心PSU、工业电源、光伏、OBC、AI服务器电源。 这是现代工业和数据中心最核心的电压区间之一。 于是竞争开始从单纯器件参数，变成系统成本、EMI、驱动复杂度、散热、良率、可靠性、客户验证、使用寿命、热循环、ppm失效率，以及长期供货能力。 这也是为什么功率半导体行业护城河极深。尤其SiC。SiC真正难的，不只是器件设计，而是晶圆生长、外延、缺陷控制、良率、高温可靠性。这些能力需要长期工艺积累。因此行业真正强势的玩家，往往都是十年以上沉淀出来的公司。不同公司的强项也不同。Wolfspeed强在材料。STM强在EV。Infineon强在模块与系统能力。onsemi强在汽车客户。Rohm强在可靠性。 GaN世界则还没有完全进入成熟阶段。目前Texas Instruments、Navitas Semiconductor、Infineon Technologies、Efficient Power Conversion都在不同方向推进GaN。其中TI可能长期被市场低估。因为真正的大客户最在意的，往往不是PPT参数，而是reliability、qualification和长期供货能力，而这些恰恰是TI最强的地方。 总的来说，AI正在提高整个系统里的“功率半导体含量”。未来AI基础设施的竞争，可能不只是算力竞争，还会是电力竞争、配电竞争、散热竞争、电源效率竞争。 过去半导体行业的核心是计算。未来十年，功率控制本身，可能会成为新的核心瓶颈之一。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

美国人破防：中国简直逆 天，竟想用电磁力，从月球 将氦-3运回地球 自嫦娥七号抵达海南文昌发 射场不过短短三周，美国 《太空新闻》《大众机械》 等一众主流媒体便纷纷沸腾 起来。 它们以“超乎想象的科幻照进 现实”、“重塑太空规则”等震 撼性词汇，对中国航天的一 项前沿构想展开了铺天盖地 的报道。 这一令美国媒体集体哗然的 计划，简而言之，便是中国 计划在月球上构建一台“电磁 弹射装置”，无需消耗一滴火 箭燃料，即可将月球上的宝 贵资源——氦-3，精准弹射回 地球。 此消息一出，全球网友皆为 之惊叹，有人戏称这是“现实 版的人间巨炮”，也有人感慨 “他人尚在探索登月之路，中 国已开启月球物流新篇章”。 细思之下，这并非遥不可及 的幻想，而是中国深空探测 实验室正在严谨论证的技术 蓝图，其背后，隐藏着关乎 人类未来能源格局的深远布 局。 首先，让我们揭开氦-3的神 秘面纱。 它被誉为“宇宙中的黄金”，实 至名归，因其是目前人类已 知的最理想核聚变燃料，无 出其右。 我们常提及的可控核聚变， 主流方案多采用氘与氚，虽 能量巨大，却伴随着高能中 子的产生，这些中子不仅会 侵蚀反应堆结构，还会留下 难以处理的长寿命放射性废 料。 而氦-3则截然不同，当它与 氘发生聚变时，仅产生质子 与氦-4，几乎无中子辐射， 亦无长寿命放射性废料之 忧。 这意味着什么？意味着氦-3 核电站可安全建于城市中 心，无需担忧核泄漏风险， 亦无需构建厚重的防辐射屏 障。 更令人惊叹的是其能量密 度，据国际原子能机构2022 年发布的核聚变能源数据库 显示，一公斤氦-3完全聚变 所释放的能量，相当于燃烧 11900吨优质煤炭，或1400 吨汽油。 简而言之，100吨氦-3即可满 足全人类一年的电力需求， 25吨则能让中国全年摆脱火 电依赖。 若月球上的氦-3得以全面开 采，足以支撑全人类600至 2600年的能源需求，能源危 机、碳排放、石油战争等议 题，或将永远成为历史。 然而，现实是残酷的，地球 上的氦-3资源极为稀缺，全 球可经济开采的储量尚不足 半吨。 这点量，连实验室研究都显 得捉襟见肘，更遑论用于发 电。 当前，一克氦-3的价格远超 黄金数十倍。 为何地球上如此匮乏氦-3？ 原因在于地球拥有厚实的大 气层与强大的磁场，几乎将 太阳风中的氦-3粒子全部阻 挡在外。 反观月球，它既无大气层， 也无磁场，数十亿年来，如 同一个巨大的吸尘器，默默 收集着太阳风中的氦-3。 这些氦-3原子深深嵌入月壤 颗粒表面，形成了一层薄薄 的“能源外衣”。 据嫦娥五号带回的月壤样本 分析，仅月球南极地区的 氦-3储量就超过100万吨，整 个月球的浅层总储量在100万 至500万吨之间。 这无疑是上帝赐予人类的最 后一份能源厚礼，谁先掌握 月球氦-3的开采与运输技 术，谁便掌握了未来世界的 能源命脉。 然而，将月球上的氦-3运回 地球，绝非易事，运输成本 是最大的障碍。 传统方式依赖火箭发射登月 舱，采集月壤后再用火箭发 动机返回地球。 但此方式成本高昂，据估 算，将一公斤物品从地球送 至月球需约10万美元，而将 一公斤月壤从月球运回地 球，成本更是高达数十万美 元。 若以此方式运输氦-3，别说 盈利，连成本的零头都难以 收回。 且火箭运输效率低下，一次 仅能带回几公斤物品，实现 商业化开采，无异于天方夜 谭。 这也是为何多年来，尽管月 球资源广为人知，却无人真 正动手开采的原因。 正当全球科学家束手无策之 际，中国工程师突破传统思 维框架，提出了一个颠覆性 的解决方案：摒弃火箭，改 用电磁力。 这一方案正式命名为“月基磁 悬浮旋转抛射系统”，其原理 与奥运会上的掷链球比赛颇 为相似。 想象一下，在月球表面构建 一个巨大的旋转装置，配备 一根数十米长的旋臂。 将装满氦-3的返回器固定于 旋臂末端，利用高温超导电 机驱动旋臂高速旋转。 随着转速不断提升，返回器 的速度亦随之加快，当达到 每秒2.4公里，即月球的逃逸 速度时，精准释放返回器。 此时，返回器便如同被甩出 的链球，沿预设轨道飞向地 球。 整个过程无需任何化学燃 料，完全依靠电力驱动，且 月球几乎无空气阻力，能量 损耗极小。 更令人称奇的是，每次抛射 完成后，旋转装置的制动系 统还能回收70%以上的动 能，转化为电能循环利用。 这简直是一台近乎永动机的 存在，能源利用率高得惊 人。 或许有人会问，如此庞大的 装置，如何运至月球？中国 科学家早已未雨绸缪。 整套系统总重约80吨，可拆 分为多个模块，利用正在研 制的长征九号超重型火箭分 两次运至月球表面。 长征九号的三级半不回收构 型地月转移轨道运载能力达 50吨，运送这些模块绰绰有 余。 运至月球后，再由月球机器 人进行组装，整个过程无需 宇航员亲自操作，大大降低 了风险与成本。 据测算，该系统建成后，每 日可执行两次发射任务，每 次运送数百公斤有效载荷， 每年稳定运输3至5吨氦-3。 按当前市场价格，一吨氦-3 价值30亿美元，3吨即达90 亿美元，折合人民币约650亿 元。 而整套系统的建设成本约 1300亿元人民币，意味着两 年多即可收回全部成本，之 后便是纯盈利。 且该系统设计使用寿命至少 20年，这无疑是一笔稳赚不 赔的生意。 当然，除了运输氦-3外，该 系统还有诸多其他用途。 如可用于运输月球上的水 冰、金属矿产等其他资源， 甚至可用于发射卫星与探测 器。 未来，从月球发射卫星，无 需火箭，直接利用电磁弹弓 即可，成本可降低90%以 上。 这将彻底改写太空运输规 则，使地月之间的物资运输 变得如同今日快递般便捷高 效。 届时，月球基地将不再是一 个孤立的前哨站，而是真正 意义上的太空工业基地。 我们可在月球上就地取材， 生产太阳能电池板、航天器 零部件，甚至建造大型太空 电站，再利用电磁弹弓将这 些产品运回地球或送往其他 星球。 这将开启人类太空工业化的 新时代，其意义不亚于当年 的工业革命。 或许有人认为，这一切尚显 遥远，只是美好的幻想。 但实际上，中国在相关技术 领域已积累了深厚基础，诸 多关键技术均已取得突破性 进展。 首先是电磁弹射技术，我们 的福建舰航母已装备世界上 最先进的电磁弹射系统，表 明我们在大功率电磁加速、 能量储存与控制等方面已达 到世界领先水平。 月基磁悬浮抛射系统实为电 磁弹射技术的延伸与应用， 原理相通。 其次是高温超导技术，中国 的高温超导材料研究一直走 在世界前列，已实现商业化 应用。 高温超导电机与磁悬浮轴承 是该系统的核心部件，无它 们则无法实现如此高的转速 与能量利用率。 再者是月球探测技术，我们 已成功完成嫦娥一号至嫦娥 六号任务，实现了月球正 面、背面与南极的软着陆与 采样返回。 我们对月球的地形地貌、地 质结构、资源分布已有了深 入了解，为未来建设月球基 地与开采氦-3奠定了坚实基 础。 据中国航天公布的规划，我 们将在2030年前实现载人登 月，2035年前后建成国际月 球科研站。 而月基磁悬浮抛射系统的关 键部件研制工作将于2030年 左右完成，2035年前后随月 球科研站一同部署至月球。 预计到2045年，我们便能实 现月球氦-3的商业化开采与 运输，为地球提供源源不断 的清洁能源。 这一时间表看似激进，但考 虑到中国航天过去几十年的 发展速度，实则并不夸张。 回想20年前，我们尚只能发 射几吨重的卫星，如今已拥 有自己的空间站，还能从月 球背面采样返回。 再过20年，实现从月球用电 磁力运氦-3回地球，又有何 不可能？ 当然，面对中国在 太空领域的迅猛发展，美国 自然坐立不安。 其实，美国早在几十年前便 提出过类似的月球资源开发 计划，但一直停留在纸面 上，未见实质性进展。 如今见中国已将此计划提上 日程，美国媒体才惊呼中国 “抢跑”。 美国的一些私营公司也开始 跟风，如蓝色起源与月球前 哨站公司便宣布要在2030年 代初期实现月球氦-3的初步 开采。 但他们的方案仍采用传统火 箭运输方式，成本根本无法 与中国电磁抛射系统相提并 论。 且美国如今连重返月球都一 拖再拖，阿尔忒弥斯计划已 多次推迟，能否在2030年前 实现载人登月尚存疑问。 更遑论建设月球基地与开采 氦-3了，那更是遥遥无期。 除美国外，俄罗斯、欧洲、 日本等国家和地区也均有自 己的月球探测计划。 但他们要么技术实力不足， 要么资金匮乏，根本无法与 中国相提并论。 可以说，在未来的月球资源 开发竞赛中，中国已占据明 显领先优势。 这并非偶然，而是中国几十 年如一日坚持自主创新、厚 积薄发的结果。 我们一步一个脚印，从跟跑 到并跑，再到如今的领跑， 靠的是无数航天人的辛勤付 出与无私奉献。 或许有人会问，我们当前尚 有许多问题未解，为何要投 入巨资进行太空探索？其 实，这个问题答案显而易 见，因为太空探索代表着人 类的未来。 地球资源有限，终有耗尽之 日，人类若想继续生存与发 展，必须走向太空。 月球是人类走向深空的第一 站，也是最重要的一站。 掌握月球资源开发利用技 术，人类便拥有了无限的能 源与物质资源，可摆脱地球 束缚，真正成为一个星际文 明。 且太空探索带来的技术溢出 效应巨大，我们如今使用的 诸多物品，如GPS、尿不 湿、不粘锅、核磁共振等， 均为航天技术的副产品。 可以说，今日在航天领域投 入的每一分钱，未来都将以 百倍千倍的形式回报给我 们。 当然，我们也要清醒地认识 到，月球氦-3的开发利用尚 有许多技术难题待解。 如月尘对设备的磨损问题、 月球极端温度环境对材料的 影响问题、返回器的精准控 制与回收问题等。 这些问题非一朝一夕可解， 需科学家们长期努力。 但只要我们保持当前发展势 头，一步一个脚印地前行， 这些问题终将被我们一一攻 克。 相信不久的将来，我们便能 目睹第一艘满载氦-3的返回 器从月球启程，飞向地球。 届时，人类将正式迈入清洁 能源时代，一个无能源危 机、无环境污染、无战争的 美好未来正向我们招手。 最后，我想说，中国航天从 未以称霸太空为目标，而是 致力于和平利用太空资源， 造福全人类。 我们一直主张在平等互利、 和平利用、包容发展的基础 上，加强国际航天合作。 中国的国际月球科研站已向 全世界开放，欢迎所有国家 和地区参与进来，共同探索 月球的奥秘。 相信在全人类的共同努力 下，我们定能实现从月球开 采氦-3的梦想，为人类的可 持续发展开辟一条全新道 路。 让我们共同期待那一天的到 来，见证中国航天创造更多 奇迹，见证人类文明迈向更 加辉煌的未来。 信源： 《央视新闻》——《中国探月 工程 “时间表” 公布 2030 年 前将实现载人登月》 《中国新闻网》——《中国科 学家首次成功获得嫦娥五号 月壤中氦 - 3 含量及提取温 度》 《国家航天局》——《国际月 球科研站，这样建！—— 访 中国探月工程总设计师吴伟 仁》 《中国科学院宁波材料技术 与工程研究所》——《月壤玻 璃：捕获和保存氦 - 3 气体的 关键物质》

正面女上跨坐下去，自己掌握节奏把鸡巴上下套弄，奶子跟着甩得直晃。每抬起一次，浓稠白浆就被带出细长的丝，黏在穴口拉都拉不断。越骑越深，里面又胀又热又软，身体发颤发麻，那些拉丝的白浆不断往外溢，最后主动坐到最深处，小穴里一缩一缩全是白浆，高潮得腿软直抖，水混着白浆顺着棒身往外流

正面女上跨坐下去，自己掌握节奏把鸡巴上下套弄，奶子跟着甩得直晃。每抬起一次，浓稠白浆就被带出细长的丝，黏在穴口拉都拉不断。越骑越深，里面又胀又热又软，身体发颤发麻，那些拉丝的白浆不断往外溢，最后主动坐到最深处，小穴里一缩一缩全是白浆，高潮得腿软直抖，水混着白浆顺着棒身往外流。