金沙江朱啸虎今天讲座谈AI，要点总结： 1、AI的第一款大爆C端应用应该是游戏。在以前时代被证明过的，有用户体验和需求的类型，只是用AI再做一次。 2、大模型拐点没到，发展速度还是很快，供给稀缺，二级投资没太多选择。当技术进步速度慢于扩展速度的时候（开始降价抢市场的时候），才是拐点。 3、从互联网—移动互联网—AI时代选应应用类项目的共性：从一开始就明确谁愿意付钱、是不是可持续？市场有多大、能不能有足够多的客户？如果一开始靠补贴，补贴取消了之后，消费者是不是愿意持续付钱？ 4、美国那几家大模型后续没那么乐观，当中国的大模型能做到它的90%且比他们便宜，很多发展中国家用户会选择中国的。 5、现场有人问要不要去创业做AI应用？ 答：AI应用的创业现在试错成本很低，能行就迅速上去，不行就完全不行，很快验证，why not？ 6、什么样的AI应用值得被投且不会被大模型吞噬？ 答：用AI交付结果，把客户掌握在自己手上、提供情绪价值、未来可能趋势是10-20%毛利。

這個紀錄片拍的太好了！幾乎每集都能寫一篇長長的讀後感。 紀錄片裡的採訪都沒有那種端起來的架子，非常生動，把幾十年前經濟體制、政治體制改革的驚心動魄講得清清楚楚。 公知們曾經無比懷念上個世紀八九十年代的氣氛，就好像只要自由化了，金錢票子、女人、財政收入、人民幸福就滾滾而來了。 殊不知，那個年代就好像在山路十八彎上開動車，一不小心就會車毀人亡。恰恰正是因為有以江澤民、朱鎔基為代表的中國共產黨人的不懈努力，這輛車才沒出事。🤔

我深挖隔壁村大官家发迹史，惊人发现，祖上3代只做一件傻事 隔壁村出了位人人敬重的大官，全村人都眼红说他家祖坟冒青烟，我深挖了他家三代人的发迹史，最后发现的真相，根本和祖坟半毛钱关系都没有。 说出来你可能不信，他家祖上三代人，一辈子就干了一件旁人眼里纯纯吃亏的傻事。 他曾祖父活了九十多，一辈子啥副业都没干，天天扛着锄头去村口补路，坑坑洼洼的土路，他补了整整五十年。 到他爷爷那辈，直接在路边搭了个草棚摆免费茶摊，冬天熬滚热的姜茶，夏天煮败火的鱼腥草茶，过路的挑夫、赶路人，渴了端起来就喝，一分钱不收。 他父亲年轻的时候赶上修水利，白天在工地上拼死干活，晚上别人都回家睡觉了，他还摸着黑去收那些没人管的无名尸，好好掩埋入土。 这还不算完，几代人凑钱在江边修了免费的义渡，路人过江一分钱不用花；路口建了供人歇脚的善堂，村里的小溪桥是他家出钱修的，全村人用了几十年的大石碾，也是他爷爷掏银子买的。 那时候全村人都笑他们家傻，别人都拼了命往自己兜里捞钱，他们家倒好，有一个铜板都往外掏，这不是缺心眼是什么？ 结果呢？全村最精明的人家，日子过得鸡飞狗跳，偏偏这个旁人眼里的“傻户”，平平安安出了个大官，一家子人丁兴旺，连小辈读书都个个拔尖。 老祖宗说的“积善之家必有余庆”，真不是骗人的。 肯定有人要抬杠，说现在行善哪有那么容易，你好心递瓶水，别人都怕你下了药，根本不敢接。 可行善哪是让你偷偷摸摸塞东西啊，你完全可以大大方方来：开小店的在门口摆一整箱免费矿泉水，立个牌子写着“环卫工人、外卖小哥免费拿”，谁还会怀疑你？ 夏天熬点绿豆汤、酸梅汤，花不了几块钱，路过的人都能喝两口，既暖了人心，大家还能记住你家的店，这不比你发十块钱传单效果好？ 现在的人啊，就是太精明了，一分一厘都要算到骨头里，好处占尽了，亏半毛钱都觉得自己吃了天大的亏。 可老祖宗早就说过，十分聪明用七分，留下三分给儿孙。你把所有的便宜都占完了，后路都给子孙堵死了，哪还有什么福分可言？ 人算不如天算，你善良，就算有人欺负你，老天爷也会护着你。你吃的那点小亏，全是给子孙后代攒的福气。 善不在大，贵在坚持。你今天给路人递的一杯水，补的一小段路，说不定哪天，就成了给你家孩子铺的桥。 你身边有没有这种一辈子爱做“傻事”的老人？他们家后来日子都过得怎么样？

金三胖坏是坏，但是绝对不蠢。从这次习近平时隔7年重启朝鲜访问就可以看出，三胖在俄乌战争中结盟普京，不仅获得了经济和军事方面的实惠，而且在地缘政治上给了中共这个老大哥很强的危机感。尤其是和俄国联手在图们江建桥，封堵东北地区的出海口。当场让中共难堪。但习近平不仅不敢怒，还得继续拉拢这个离心离德的小弟。很显然这一次也不会白去，一定是要给大量好处。 中日、中美的交恶，让朝鲜在东北亚的地缘作用进一步上升，所以习近平尽管一直以来和金三胖谈不上热络，这次还的亲自去拉拢。三胖在各大国间玩合纵连横，要饭还能端住筹码，这国际关系，算被他玩明白了。

长鑫存储的材料与耗材供应链全景 昨天讲了长鑫的设备供应链，今天讲另一半的材料和耗材。这一块的国产化进度比设备端要快一截，但内部分化也更剧烈。长鑫2024年LPDDR系列占主营收入82.74%，材料消耗结构跟Mobile和AI需求节奏强相关。招股书披露2024年六大类原材料采购合计约114.7亿元（主要原材料采购金额121.9亿元），2025年上半年61.45亿元。六大品类结构是化学品37.29%、备件及其他约34.69%、光阻剂12.16%、硅片8.55%、气体5.10%、靶材2.21%。化学品从2022年的27.49%一路升到37.29%，已经超过备件成为第一大头，既来自DDR5迭代后湿法和ALD消耗量放大，也来自产能建设期备件采购前置完成后的镜像效应。按2026年Q1的业绩以及历史数据推测，全年材料采购规模冲到270亿以上是大概率。 一个品类一个品类看。 化学品占了近38%，是国产替代弹性最大的一格。湿电子化学品方面，晶瑞电材向长鑫供应高纯双氧水、硫酸、氨水、异丙醇、盐酸、硝酸、NMP等全品类，年出货量数千吨，核心产品已全面实现国产替代（晶瑞同时也是国内i线光刻胶龙头，见光阻剂段）。格林达是国内半导体显影液隐形冠军，国内唯一实现SEMI G5级TMAH显影液量产，已供应长鑫。江化微是国内湿电子化学品龙头，江阴本部产能9万吨/年，三大基地全部建成后总产能将超30万吨。CMP抛光液方面安集科技是绝对龙头，2024年抛光液营收15.5亿元，国内市占率约70%、全球约10-11%。CMP抛光垫方面鼎龙股份国内市占率超70%，在长江存储供应链中占主导地位，与长存共建联合实验室开展抛光垫底层技术攻关，CMP抛光垫2025年收入10.91亿元同比增长52.34%。ALD/CVD前驱体方面，雅克科技是国产龙头，已进合肥长鑫和长江存储。据产业链消息，安德科铭也值得关注，长鑫科技全资持股的长鑫芯聚2025年10月入股了这家公司，同时它本身就是长鑫的重要材料供应商，2024年自研High-K前驱体批量供货，2025年铜陵基地营收2.39亿元，形成210吨/年高纯前驱体产能，7款产品转量产。产业资本反向绑定材料厂的玩法在前道材料里很罕见，意味着高k前驱体已经被长鑫定性为战略环节亲自拉国产替代。化学品单价指数从2022年的100跌到2025上半年的77.90，过去三年累计跌22%。景气回升直接传导的是采购量而非单价，单价反弹要看上游化工大宗品走势，但量价叠加后化学品这一格的总采购额弹性最大。 备件及其他占近35%，是设备零部件耗材，包括反应腔体、石英件、密封圈、靶材辅件、传输部件等。单价跟着半导体大宗品价格剧烈波动，2024年单价指数升到156.53涨了56%，2025上半年骤降到97.29已经低于2022年水平。国产标的集中在石英件和密封件，菲利华是石英玻璃龙头，半导体级石英玻璃已用于多家头部晶圆厂。新莱应材在密封件和洁净管路国产替代上走得比较深。备件供应商集中度最高，2024年前五大供应商里有三家是备件供应商，合计占比超过19%。 光阻剂占12.16%，是材料端分层最严重的一格。i线光刻胶用于非关键层，晶瑞电材多年国内市占率第一，已批量供货长鑫，国产化率约10%。KrF已经跑通，晶瑞电材批量供合肥长鑫和中芯国际，彤程新材旗下科华微电子是国内唯一为本土8寸和12寸晶圆厂批量供应KrF的企业，上海新阳的KrF也实现批量销售。ArF还在爬坡，南大光电现有ArF光刻胶产能50吨/年，28纳米ArF已小批量供货（2025年销售额突破2千万元），14纳米浸没式良率达99.7%。市场流传的宁波500吨/年扩产项目公司称未实施，需谨慎对待。彤程新材的ArF/ArFi已开始批量供货。鼎龙股份的浸没式ArF获得了客户订单。上海新阳的ArF浸没式光刻胶也已取得销售订单。ArF国产化率从接近零开始破冰，已有少量供货，但离摆脱日本依赖还远。2025年日本对华光刻胶供应配额削减10-15%，年底部分日企暂停供货，倒逼效应明显。光刻胶的天花板跟光刻机一样硬，没有先进光刻机进入国内，先进光刻胶就没有真实的量产验证机会。国产ArF再好，也只能在长鑫这种被限制在DUV阶段的产线上跑。EUV光刻胶目前为零，上海新阳在开发但离量产很远。 硅片占比8.55%，是六大类里2025年下半年加仓最明显的一项。2025上半年占比一度跌到6.27%，全年回升到8.55%，反映下半年长鑫主动加大硅片备货，对应DRAM价格快速上涨之后产能爬坡和战略备库存的双重逻辑。国内主供是沪硅产业，2025年300mm硅片销量641.63万片，存储是其主要应用领域之一。立昂微12英寸硅片覆盖14纳米以上节点存储电路，进入部分存储客户供应链。海外端长鑫还在依赖信越、SUMCO、环球晶圆、Siltronic。对比长江存储已经大幅减少SUMCO采购转向国产，长鑫硅片国产化方向是定的，但完整切换还需要两到三年。 气体这一格要单独看。招股书披露的"气体"采购占5.10%，但有明确注释"气体不含大宗气体耗用"。也就是说5.10%只是工艺特气和电子特气，氮氢氧氩等大宗气体走的是另一条单独的供应通道。这条通道的国产化反而走得最彻底。广钢气体是长鑫最大的电子大宗气体供应商，双方签了15年长期供气协议，覆盖合肥和北京两座基地，2025上半年广钢在长鑫的采购占比40%到45%。15年长协在半导体材料端非常罕见，本身就是国产化已经走通的强信号。工艺特气这边，华特气体的光刻气国内市占率60%，全球四家通过ASML和Gigaphoton双重认证的企业之一。中船特气是国内电子特气第一、全球第九，2002年就突破了三氟化氮的国外垄断。金宏气体补充中端品类。气体单价指数从100跌到62.29，跌幅38%。单价跟上游工业气体成本走，但采购量跟着长鑫投片量走，量的弹性确定性最高。 靶材只占2.21%，但国产替代故事最完整。江丰电子覆盖铝、钛、钽、铜、钨全系列，钽/钛/铝靶已实现5纳米节点量产，部分产品进入3纳米工艺验证。有研新材旗下有研亿金是央企背景的第二供应商，稀土靶材全球市占超85%。这个环节国产化率已经在60%以上，对长鑫扩产的弹性主要体现在订单放量而不是国产突破。 掩模版是跟ArF光刻胶并列的另一个薄弱点。先进节点一套掩模版成本数百万美元，长鑫用的高端掩模版大概率仍由美国Photronics和日本Toppan、DNP供应，国产化率极低。 封测基本实现国产化。深科技旗下沛顿科技是长鑫最大的委外封测供应商，承接其超50%的封测需求，处理17纳米及以下先进制程。长电科技提供DRAM模组封装，通富微电配合开发HBM芯片样品。盛合晶微、华天科技也有布局。 HBM封装材料是新增量。招股书披露的原材料结构主要对应前道晶圆制造，HBM后段封装材料是2026到2027年才放量的新故事，对应长鑫上海HBM后段封装厂2026年底投产。华海诚科的颗粒状环氧塑封料（GMC）已通过客户验证处于送样阶段，芯片级底填胶已完成验证正在量产准备。联瑞新材配套供应HBM封装用GMC所需的球硅和Low α球铝。弹性最大但兑现要等长鑫上海后段厂投产。 招股书提及4F²等新型工艺架构是未来方向，业内公认对应VCAT垂直沟道访问晶体管路径。这意味着2027年以后的G6、G7工艺会带来新的材料需求，垂直沟道和堆叠结构对ALD前驱体、高深宽比刻蚀气体的依赖会进一步加深，雅克科技、安德科铭、华特气体这类公司的长期成长性会被进一步打开。 整体看材料端国产化进度领先设备端一个身位，但各品类差异很大。电子大宗气体（广钢主导超50%）、CMP抛光垫（鼎龙国内超70%）、靶材（江丰国内12寸超70%）已在50%以上。湿电子化学品和工艺特气在30-50%区间。前驱体尤其高k仍在20-30%。光刻胶和掩模版的国产化跟着光刻机天花板走，要等上游设备突破。HBM封装材料是2026到2027年才开始放量的新增量。基本面上可以满足量产需求，但顶层精细化学品和光刻胶仍依赖进口。 设备一次性资本开支属性强，材料是经常性采购。长鑫Q1单季营收508亿，2026年H1指引1100到1200亿，材料采购盘子冲到2026年270亿以上是大概率。这部分订单不需要等扩产完成，每多开一片晶圆就立刻转化成材料厂的收入。对广钢气体、安集科技、鼎龙股份、雅克科技、华特气体、江丰电子、格林达、晶瑞电材、沪硅产业这一批公司，长鑫扩产的传导比设备厂商更快，也更持续。

如果你酒量不行，身体又扛不住，就别成天做梦想着当领导、当老总、当博导、当专家、当主任医生这些高大上的位置。现实很残酷，这些活儿可不是光靠脑子聪明就能干的。我见过太多身体不行硬要冲的，最后被淘汰了，甚至有人喝死或者累死的。最典型的是一个瘦成麻杆的大学同学，身体素质就那样，非要去当大区销售总经理，最后喝成胃出血，30多岁就被辞退了。 就说喝酒这事儿。混职场、搞项目、谈生意、拉关系，哪一样少得了酒桌？领导请客，你得陪；客户来了，你得喝；下面人办事，你还得带头。别人一杯一杯敬你，你要是端着杯子光喝饮料，别人表面不说，心里早就给你打叉了。喝多了吧，第二天头晕脑胀，胃里翻江倒海，身体本来就弱的人哪受得了？几次下来，别人觉得你不给面子，不够“敞亮”，机会自然就轮不到你头上。 再看身体。领导和专家每天加班熬夜是常态，开会出差、处理突发事儿、盯着项目进度，压力山大。身体不行的人，经常请病假、状态差，上面一看就觉得你靠不住。博导要带学生、发论文、申请课题，主任医生要值夜班、做手术、抢救病人，哪个不需要好体力？身体垮了，精力跟不上，别人三五天干完的活儿你半个月还磨叽，时间一长，谁还敢把重要事儿交给你？ 不是说身体弱就没出路，但硬要往这些高强度、高应酬的岗位挤，就是给自己找罪受。还不如踏踏实实找个适合自己的活儿，量力而行。身体是本钱，酒量不行就少喝，身体不行就多保养。别被那些光鲜的头衔迷了眼，最后累垮了自己，还耽误了前程。清醒点，早点认清现实，过好自己的日子，比啥都强。

大宗显然在涨，除了油气，大概就是锡和铜，确定性比较高： ✅ 锡资源弹性最大：兴业银锡（000426） ✅ 铜资源业绩弹性最大：西部矿业（601168） 更聚焦资讯： 一、锡资源股 A 股弹性最大标的 首选：兴业银锡（000426）【锡板块弹性天花板】 ✅ 核心逻辑： 1. 锡精矿自给率极高，核心银漫矿业以自有锡矿为主，锡价上涨增量利润几乎全部留存；锡业股份大量外购锡精矿，原料成本同步上涨，天然压制弹性。 2. 市值体量远小于锡业股份，筹码更轻；历史锡价上行行情中，阶段股价涨幅显著领先锡业股份。 3. 银锡伴生，银价共振时具备额外期权。 对比参考 • 锡业股份（000960）：全球锡龙头、流动性最好，适合大资金；但自给率仅 28% 左右，冶炼业务占比高，涨价弹性弱，属于 “稳而弹性不足”。 • 华锡有色（600301）：大厂锡多金属矿，同时有锑、铟，弹性介于两者之间；优势是多金属共振，但锡不是唯一主业。 总结：博弈锡价暴涨周期、追求高弹性 → 兴业银锡；追求流动性、基本面稳健 → 锡业股份。 二、铜资源股 A 股弹性最大标的（分两种语境） 【基本面业绩弹性（矿端纯涨价敏感度最高）】西部矿业（601168） 核心依据： 1. 核心资产玉龙铜矿（国内高品位大型铜矿），矿产铜毛利占公司利润绝对大头，冶炼业务占比低； 2. 机构测算：铜价每上涨 1000 元 / 吨，净利润增厚幅度显著高于江铜、云铜； 3. 国内矿山，无海外地缘风险；玉龙铜矿持续扩产，兼具周期弹性 + 成长增量。 【备选：北方铜业（000737）】 铜矿峪铜矿100% 自给，总市值更小，短线股价爆发力很强；短板：资源增量有限，长期成长弹性弱于西部矿业。 几个热门标的弹性避雷 1. 紫金矿业（601899）：资源体量最大、确定性最强，但盘子极大，弹性偏弱，属于中军配置；同时黄金业务对冲铜的波动。 2. 江西铜业 / 云南铜业 / 铜陵有色：冶炼为主，铜矿自给率低，盈利高度依赖加工费 TC/RC，铜价大涨时利润弹性明显低于纯资源企业。 3. 洛阳钼业（603993）：铜钴双资源，增量可观，但海外资产占比高，汇率、地缘政治扰动大，弹性受外部变量干扰。 ✅ 锡资源弹性最大：兴业银锡（000426） ✅ 铜资源业绩弹性最大：西部矿业（601168） 补充风险提示 1. 高弹性标的回撤风险也更大，金属价格下跌时，净利润下滑幅度同样高于龙头； 2. 兴业银锡伴生白银、西部矿业有铅锌钼，行情会受其他金属价格干扰； 3. 矿产投产进度、矿山安全、政策、汇率都会影响实际兑现。

【上市公司隐性利好速读】🔍 ━━━━━━━━━━━━━ 📅 日期：2026年7月27日（周一） 🌍 市场：A股为主，兼顾港股、美股 【核心摘要】 本周央企密集增持（中国铝业10-20亿、中国中车3亿、中煤能源1亿），杰瑞股份签14.65亿美元超大型数据中心发电合同，多家公司公布超预期中报。电子和机械设备行业获公募扎堆调研604次（周环比暴增59%），北向资金7月以来整体净流入，ETF资金持续涌入，市场底部信号明确。重点挖掘具备产业趋势+业绩爆发双轮驱动的隐性利好标的。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 一、技术创新公告（近1-2周） 1. 天士力 子公司天士力生物获国家药监局临床试验通知书，旗下1类生物创新药注射用重组人尿激酶原（普佑克）获批开展用于"发病4.5至24小时"急性缺血性卒中患者的临床试验。此前该药仅获批4.5小时内静脉溶栓。若试验成功，时间窗大幅扩展至24小时，潜在适用患者群体将成倍扩大，商业化天花板抬升显著。 2. 复洁科技 "沼气全碳直接定向转化制绿色甲醇技术"通过中国石油和化学工业联合会科技成果评价，评价委员会由中科院院士骆广生任主任、两位工程院院士任副主任。结论为"国际领先水平"。技术已在千吨级中试装置验证，并取得ISCC-EU国际绿色双认证。绿色甲醇对接航运脱碳巨大需求，技术壁垒极高。 3. 北方长龙 受让取得两项发明专利——基于频域分析及卷积神经网络的定位方法、基于差分加速度的无人机集群快速转向方法。两项专利涉及军工电子和无人机集群技术，军工信息化赛道关键技术储备。 二、并购重组公告（近1-2周） 1. 精测电子 拟采取发行股份+可转债+现金方式收购上海精测半导体41.17%股权，构成重大资产重组。精测电子是国产半导体量检测设备稀缺标的，收购控股子公司少数股权后将增厚归母利润。7月16日股票复牌。 2. 孚日股份 以3.996亿元收购博赛利斯（南京）78.80%股权，切入高能量密度硅碳负极材料领域。标的2026年1-4月已实现营收1.26亿、净利润3164万（合并口径），对应年化净利润约9500万，PE仅约4.2倍。硅碳负极是下一代锂电池核心技术路线，比传统石墨负极能量密度大幅提升，已进入国内头部电池厂量产供应阶段。 3. 国投电力 控股子公司雅砻江水电拟与宁德时代合资设立牙根公司，投资建设牙根二级水电站，动态总投资333.94亿元。水电+储能巨头联手打造清洁能源基地。 4. 安洁科技 全资子公司完成收购苏州志烽51%股权（MIM金属粉末注射成型），基础对价2.04亿元。标的为光通信光模块芯片基座核心供应商，精准卡位AI算力硬件上游高壁垒环节。 三、新产品投产/扩产公告（近1-2周） 1. 国城矿业 控股子公司国城锂业年产20万吨锂盐项目一期工程正式投产——一期6万吨电池级碳酸锂产线已产出稳定质量产品。当前碳酸锂价格处于底部区域，公司逆周期扩产具备显著成本优势，一旦锂价反弹弹性极大。 2. 腾远钴业 刚果（金）3万吨铜/2000吨钴湿法冶炼项目建成投产，公司铜产能提升至9万吨、钴3.15万金属吨。项目依托刚果（金）资源腹地、成熟冶炼技术和低运营成本优势，"铜+钴"双轮驱动盈利弹性。 3. 久日新材 全资子公司山东久日ACMO产品一期（年产500吨）进入试生产阶段。ACMO是高性能UV单体，应用于光固化3D打印、UV喷涂等领域。设计总产能1500吨/年，投产后将优化公司产品结构，提升高附加值产品占比。 4. 杭电股份 拟定增募资不超过28.8亿元，用于光纤预制棒/石英母材超级工厂和年产3万吨AI用高端电子电路铜箔项目，全面卡位AI算力基础设施上游材料赛道。 四、定增/股权激励公告（近1-2周） 1. 胜宏科技 向1545名激励对象授予486.24万股限制性股票（授予价155.94元/股，较市价折价超30%），并同步推出7亿元员工持股计划。业绩考核以2025年为基数，2026-2028年净利润目标增速分别不低于50%、125%、237.50%。AI服务器PCB龙头，多重激励锁定核心团队，绑定股东长期利益。 2. 中原内配 向207名激励对象授予1950万股（占总股本3.31%），以营收为核心考核指标：2026年目标47.06亿元（约20%增速）。近八成授予非高管核心骨干，公司正处于产品结构切换窗口——制动鼓（同比+76.7%）和电控执行器高速增长，锚定AIDC新赛道。 3. 欣旺达 子公司欣旺达动力C+轮增资8.05亿元，引入阳光电源、天齐锂业作为战略投资者。天齐锂业保障锂资源供应，阳光电源锁定储能终端客户，上下游战略绑定形成闭环。 五、机构调研动向（近1-2周） 近5个交易日（7/20-7/24）153家公司获机构调研，32家获20家以上机构扎堆调研。上周134家公募调研604次，较前周暴增58.53%，创近期新高。 重点标的： - 源杰科技：353家机构调研居首，CW激光器产品获光模块厂商合作意向，高功率方向升级推进 - 罗博特科：139家机构，光电子/半导体封测设备 - 耐普矿机：64家机构，股价周涨20.58% - 京东方A：获4次机构调研（最密集） - 电子行业最热：21家公司被调研205次；机械设备其次：12家公司110次 六、大订单/提价公告（近1-2周） 1. 杰瑞股份 控股子公司J&F与某国际知名云服务商签署燃气轮机发电机组合同，本订单金额14.65亿美元（约99.5亿人民币），占2025年营收61.33%。合同有效期5年，近12个月累计与该客户签单17.2亿美元。数据中心供电方案能力获得国际顶级客户持续认可，赛道估值重估在即。 2. 国科天成 公司及子公司天芯昂与四家客户签署非制冷红外探测器及热像仪合同，金额不低于6.3亿元（占2025年营收57.1%），军工红外核心供应商，大单锁定全年高增长。 3. 扬电科技 全资子公司与A客户签署算力服务合同，5年含税总额约8.6亿元（占2025年营收67.22%），从变压器制造跨界算力运营，商业模式升级。 4. 国瓷材料 自7月27日起上调氧化锆粉体售价10%-40%，因原辅材料持续涨价。氧化锆涨价背后是海外高端粉体供应扰动+国产替代加速+SOFC等新兴应用扩容三重驱动。 5. 盛弘股份 7月21日起全线产品涨价10%-30%（储能/充换电/电能质量等），核心元器件涨幅50%-800%。全行业涨价潮中的定价权信号。 七、股东/高管增持（近1-2周） 央企增持潮： - 中国铝业：控股股东拟增持10-20亿元（A+H双市场） - 中国中车：中车集团拟增持1.5-3亿元 - 中煤能源：控股股东拟增持5000万-1亿元 - 国投电力：控股股东拟增持1.5亿元 上市公司回购加码： - 华友钴业：拟回购6-10亿元（维护公司价值） - 东山精密：拟回购2-3亿元（总市值超3900亿科技龙头） - 三花智控：拟回购2-4亿元 - 智飞生物：拟回购1.5-3亿元 - 恒力石化：首次回购已投入1.71亿元 高管增持： - 洽洽食品：实控人陈先保已增持2999.56万元（计划3000-6000万） - 圣诺生物：控股股东增持200.55万股（4992.6万）已完成 - 上海银行：董监高拟增持不低于1500万元 八、北向资金/机构动向（近1-2周） - 7月第3周（7/9-7/16）：北向资金净流入16.69亿元，电子（+56.72亿）、计算机（+49.65亿）、交通运输（+19.32亿）为主要流入方向 - 7月第4周（7/18-7/22）：北向净流出37.36亿（环比大幅收窄），计算机（+16.56亿）、有色金属（+13.66亿）逆势净流入 - 内外资共识加仓方向：有色金属、医药生物、机械设备 - 股票ETF连续多周净流入（仅上期911.87亿） - 7月15日两融余额18081亿，环比+153.63亿 - 科创板年内50余家公司新增回购计划，计划回购上限超80亿元 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 【综合排序输出：7只最值得关注的潜力股】 🥇 TOP 1：杰瑞股份 核心利好：子公司签14.65亿美元燃气轮机发电机组超大单（≈99.5亿人民币），占2025年营收61%，近12个月累计与同一国际云服务大客户签单17.2亿美元。 关键数据：2027年11月前分批交付，含价格上浮调整机制；数据中心发电赛道壁垒高、粘性强。 建仓逻辑：传统油服业务提供估值安全垫，数据中心发电打开第二增长曲线。假设订单三年确认完毕，年均贡献约33亿营收增量，对应利润弹性极大。 ⚠️ 风险：交付验收风险、国际贸易环境变化、汇率波动。 🥈 TOP 2：精测电子 核心利好：拟收购上海精测半导体41.17%股权（重大资产重组），国产半导体量检测设备稀缺标的。 关键数据：交易完成后将大幅增厚归母利润；半导体量检测设备国产化率不足5%，空间巨大。 建仓逻辑：前道量测是晶圆制造中最核心、最难突破的设备环节之一，国产替代确定性极强。本次收购少数股权直接增厚利润，叠加半导体资本开支周期向上。 ⚠️ 风险：重组审批不确定性、半导体行业周期性波动。 🥉 TOP 3：孚日股份 核心利好：3.996亿元收购硅碳负极龙头博赛利斯（南京）78.80%股权，标的年化净利润约9500万（对应PE仅4.2倍）。 关键数据：硅碳负极已进入国内头部电池厂量产供应，2027年收入预测4.09亿。评估增值率193.77%。 建仓逻辑：传统家纺业务稳定，硅碳负极打开锂电材料高成长赛道。收购价格极具性价比，新能源业务独立后有望迎来估值重塑。硅碳负极是4680/固态电池核心路线。 ⚠️ 风险：客户集中度高（绑定美国大客户）、地缘政治风险、技术路线不确定性。 ④ 国科天成 核心利好：与四家客户签订不低于6.3亿元红外探测器/热像仪合同，占2025年营收57.1%。 关键数据：非制冷红外探测器为军工信息化核心元器件，下游需求确定性强。 建仓逻辑：军工红外赛道高景气，大单锁定全年业绩高增。公司为细分领域龙头，客户粘性强、替换成本高。 ⚠️ 风险：军品交付节奏不确定、客户集中度偏高。 ⑤ 杭电股份 核心利好：拟定增28.8亿元，建设AI用高端电子电路铜箔（3万吨/年）、光纤预制棒超级工厂。 关键数据：AI铜箔为算力服务器PCB核心材料，当前国产高端铜箔供不应求。 建仓逻辑：从传统电缆企业向AI算力基础设施材料升级，若定增顺利推进，将实现质的跨越。AI铜箔赛道具备"量价齐升"逻辑。 ⚠️ 风险：定增审批不确定、建设和投产周期长、铜箔行业竞争加剧。 ⑥ 源杰科技 核心利好：353家机构密集调研，CW激光器产品获光模块厂商和CSP厂商合作意向，高功率方向升级中。 关键数据：公募调研106次居首，易方达、华夏等14家头部公募参与。 建仓逻辑：AI光模块核心芯片供应商，CW激光器（100mW升级）直接受益于800G/1.6T光模块放量。机构密集调研往往是行情前奏信号。 ⚠️ 风险：估值偏高（动态PE超百倍）、产品验证进度不及预期。 ⑦ 国城矿业 核心利好：一期6万吨电池级碳酸锂生产线正式投产，产品质量稳定。 关键数据：年产20万吨锂盐项目总投资巨大，当前碳酸锂价格底部区域。 建仓逻辑：逆周期布局——碳酸锂价格低位扩产，成本端具备显著优势。一旦锂盐价格反弹，利润弹性将极为惊人。 ⚠️ 风险：碳酸锂价格持续低迷、投产周期长、资金压力。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ ⭐️⭐️⭐️ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。⭐️⭐️⭐️ 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。信息基于公开公告整理和量化数据机器学习计算，文章信息与数据的真实性、完整性、有效性不承担任何责任。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。