manus基本可以宣告VIE架构的时代要结束了， 其实很多科技互联网从业者和VCPE心里很明白，搭起来个VIE，就可以中国雇人、用中国市场、全球融资、全球上市，这个事情本身就非常脆弱， 大家都这么吃时代红利，不代表以后能继续吃，因为这个事情非常违反直觉，让美元在中国套利， 让中国互联网创始人高管中层连带着VCPE在中国做生意雇人工作最后全套成美元在美国上市， 这种明目张胆套美元的事儿，既违反大方针政策原则，又让其他人民币资本眼红，还让老百姓仇富嫉妒，还非常依赖中美夫妻论和全球资本金融政策稳定程度， 能平稳运行将近30年，本身就非常匪夷所思，匪夷所思程度绝对不亚于华为和oppo这种早年集资各种混杂的股权结构还能保持平稳运行的状态， 只能说，新质生产力和硬科技时代，老老实实融人民币、融人民币基金、在A股上市，才是正确道路， 全球各国鸡吵鹅斗到这个地步，VIE这种走钢丝政策退出历史舞台，绝对是正确的选择。

Sei Network 一周进展总结 文章有点长，都是干货，看完评论区留言你的看法， 29 号我会从评论区选 5 位兄弟，每个人 20U🧧🧧 🔴过去一周，Sei Network 聚焦生态集成、技术研究与网络指标稳步提升，整体节奏稳健；发展焦点也从机构背书逐步延伸至实际应用落地与长期基建研究。 🔴🔴本周核心进展要点 1. Chainlink 24/5美股数据流正式上线Sei，接入80万亿美元规模的美股市场实时定价数据；首批应用方Monaco将推出机构级股权永续合约，支持亚毫秒级执行，打通tokenized资产到实时衍生品交易的无缝流动，拓展Sei在传统金融市场的布局。 2. 代币化国债市场规模突破90亿美元，仅占8万亿美元企业现金市场的0.1%，仍处起步阶段；Sei强调其亚秒级结算、近零费用的高性能基建，是链上金融规模化的核心刚需，同时为20万+TPS、多提案机制EVM的Giga升级筑牢基础。 3. 网络核心指标全线创纪录：总交易量突破50亿笔，日活地址逼近历史新高（此前已超150万） TokenRelations报告显示，Sei日活用户年同比增长214%，YeiFinance、TakaraLend、Matchfighters为核心活跃应用，印证生态复合增长强劲，支付与DeFi赛道加速推进。 4. 生态新项目落地：BlitsTrade推出Tap Trading功能，依托Sei亚秒级结算优势，上线基于价格的预测市场，提供高效参与体验。 5. 重磅研究论文发布：Mysten Labs与Sei Labs联合发布“Sedna”论文，探究分片技术在高吞吐公链的延迟-审查权衡问题，为后续扩容提供理论支撑；Sei Labs单独发文，分析稳定币普及对美国货币政策影响的延伸逻辑，强化自身在全球金融政策层面的定位。 6. 不丹主权级合作持续发酵：由DHI InnoTech主导的不丹验证者节点预计Q1上线，社区讨论热度不减，被视作核心主权级背书；当前Sei已有88个验证者，质押$SEI超41亿，此次合作进一步提升网络去中心化程度与安全性，同步联动RWA领域探索，机构流量利好信号持续释放。 🔴 🔴🔴总体判断 本周Sei以“成果落地+数据突破+技术研究”为核心主线，无单一爆炸性公告，但《Weekend Roundup》串联全链路进展，完整呈现从底层基建到实际金融应用的全景版图。 从“最快L1”向“现代金融高速轨道”的转型佐证愈发扎实，机构集成、RWA潜力释放、生态活跃度攀升与Giga升级筹备多线并行，收益-支付-储蓄-消费的资本闭环持续完善。 短期 $SEI 在0.10-0.12区间震荡属市场常态，中长期来看，各项扎实积累均为实质性利好。Markets Move Faster on Sei🚀🚀🚀

以前谈项目：资源禀赋、项目区位、规划方向、运营策略。 现在谈项目：专项债、地方债、社会资本、债贷组合、新型政策金融工具、中央预算内资金申报。 大人，时代不同了啊。

高盛老兵警告：美债回购引燃贬值交易，黄金白银开启结构性行情 前高盛大宗商品主管指出，大宗商品作为一种能够直接捕捉实物稀缺性的资产组合，正处于极佳的配置窗口。他已于上周加仓黄金、白银及农产品的多头头寸。 前高盛大宗商品研究主管、资深分析师杰弗里·库里（Jeffrey Currie）近日在社交平台X上详尽阐述了当前市场的“结构性贬值交易”逻辑。 他认为，全球经济正处于一个特殊的宏观背景下：实物世界的稀缺性正不断推高商品价格，而金融层面的“金融压制”政策则人为压低了债券收益率。这种双向挤压不仅改变了资产估值逻辑，更让大宗商品成为捕捉稀缺溢价与对抗货币贬值的核心对冲标的。 库里的核心论点之一是传统市场自我调节机制的失效。在正常周期中，商品价格上涨会带动美债收益率上升，进而抑制需求并平抑通胀。然而库里指出，美国财政部目前的管理行为已经取代了市场出清。特别是在30年期美债收益率触及5.32%的近17年高点后，财政部决定将长期债券的回购规模翻倍。这一举动被库里视为债市无法承受供应压力的铁证。 不仅如此，从战略石油储备（SPR）降至3亿桶以下，到为日本及海湾国家等主要外债持有人提供美元流动性支持，这一系列干预措施在库里看来均属于“金融压制”。当财政部开始直接干预债市定价，原本能够冷却大宗商品涨势的“收益率刹车”便不复存在，这为稀缺性驱动的通胀敞开了大门。 库里特别强调，投资者过度关注原油价格，却忽略了真实的消费端成本。本周，柴油裂解价差历史上首次结算于每桶100美元上方，达到102.20美元，这一水平是正常区间的四到六倍。库里解释称，由于地缘冲突导致炼油设施受损以及多年来的投入不足，全球炼油产能缺口已达每日500万桶。 他犀利地指出，市场上大多数人并不直接消费原油，真正的价格信号源于下游燃料。按消费权重计算，目前的燃料篮子价格约为165美元，远高于WTI原油的85美元报价。由于绝大多数商品成本均可简化为“原材料+柴油”，能源成本的飙升正迅速向农业和工业领域渗透。 目前的供应风险并非单一品种的波动，而是全球供应链的系统性阻塞。库里列举了从霍尔木兹海峡到红海的持续动荡，以及莱茵河水位创下历史新低、巴拿马运河吃水受限等物流困局。特别是黑海地区，相关港口码头的停工已导致该局部区域旺季谷物出口能力骤减。 在农业方面，美国农业部（USDA）近期下调了玉米产量预期，而美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预测，年底前发生强厄尔尼诺现象的可能性高达81%。库里认为，气候风险与物流瓶颈正共同推升食品供应链的结构性压力，玉米价格近期10%的周涨幅仅是开始。 花旗银行（Citi）此前也曾表示，货币贬值交易需要寻找新的突破口，并看好黄金表现。这一观点与库里不谋而合。库里指出，在美债回购消息公布后数小时内，黄金价格一度拉升4%至4510美元，白银涨幅近5%，Quantix大宗商品指数创下历史新高。 库里总结称，大宗商品作为一种能够直接捕捉实物稀缺性的资产组合，正处于极佳的配置窗口。他透露，自己已于上周加仓黄金、白银及农产品的多头头寸。在他看来，债市即将领悟到大宗商品市场早已传达的信号，当稀缺性遇上人为压低的收益率，真实的货币贬值才刚刚开始。

经管签新政难倒的不止中国人（下） 接着昨天的聊，经管签证注册资本金上涨到3000万以后，尼泊尔这些咖喱店店主还有哪些选择呢？ 要回答上面的问题，先来回答一个很多人都好奇的问题：为什么不少尼泊尔、巴基斯坦、印度籍的餐饮从业者，明明在日本生活很多年，却始终很难拿到永住？ 其实很多中国人干厨师的或者服务员的，往往也很难拿永住。 本质上是一回事。 经营咖喱店，或者说经营料理店，其实并没有想象中那么轻松。餐饮是极其辛苦的赛道，早出晚归，开源节流，各种管控和节约才能出利润。 拿这对尼泊尔夫妻的店来说，他们的会社目前经营两家店，2025年总营业额约9000万日元。 成本呢？ 两个店的房租每月合计100万日元。9名员工的工资，大概每人23万到30万日元。每位员工每月还有2万日元住房补贴。水电燃气费按月份不同，一家店每月大概20万到30万日元。 消费税一年大概600万日元。 另外，4个美食网站投放广告的费用，一个月大概40万日元。 加上这两年食材价格上涨，料理店的经营也面临压力。 油、米、做烤炉用的炭、香料……以前疫情前，一箱12公斤的鸡腿肉只要4500日元，现在已经涨到1万日元了。 即便原材料涨价，人工涨价，房租涨价，但是料理店也不敢轻易涨价。 因为顾客已经习惯了消费的金额。 按照尼泊尔夫妻的说法，扣掉法人税和社会保险费后，作为经营者的丈夫，年收入实际上只有约350万日元。 这就是他为何拿不到3年或者5年经管签证，同时也拿不到永住的原因。 餐饮的低利润率，不只是在日外国人餐厅，日本人经营的小型餐饮店同样如此。 根据日本政策金融公库的数据，即使是盈利企业，小规模餐饮企业的平均营业利润率也只有5%左右。 如果把亏损企业也包括在内，日本全行业平均营业利润率也大致在这个水平。 尼泊尔人之所以能在日本餐饮业生存下来，一个重要原因是他们很灵活，会根据日本人口味改良菜品，例如推出“明太子芝士馕”这种世界其他地方很少见的产品。 这就好比中华料理到了日本，也进行了改良，比如四川的麻婆豆腐、回锅肉的菜品，你很难再吃出四川味。 当然，餐饮业作为小额现金为主的行业，是很容易避税和逃税的。这在餐饮行业普遍存在。 大量的餐饮行业从业人员由于学历不高，认知不够，基本上都在干下面几件事： 1、工资收入报很低，税收很低，拿现金收入部分，不包税； 2、保险和年金不交，或者只缴纳很小金额； 3、没有正常给员工缴纳保险和年金； 4、抚养人太多。为了节税，填写很多抚养人。 当然，还有很多其他原因。 大家都是成年人，都没有秘密，餐饮行业的从业者拿不到永住，很大程度上跟自己无知者无畏的骚操作有很密切的关系。 不敢说全部，但绝对不在少数。 当然，对于这样的小本生意，500万到3000万注册资本金的调整，确实打击挺大的，如果再加上雇佣日本人和永住，一下子会难住不少这样的小业主。 对于这些业主而言，接下来还有的选择从易到难依次为： 1、转回厨师技能签证，放弃经管签证； 2、报团取暖，几家公司合成一家公司，增值到3000万日币； 3、和之前印度的三哥一样，找一位日本人担当社长，自己做社员，转人文签证或者技能签证； 4、找日本人结婚。也算是一条路，前提是店主未婚。 其实大多数餐饮行业的从业者，拿不到永住，还有一个很根本的原因，就是从来没有打算在日本生活一辈子。 尽管很大概率上已经在日本生活了，比如很多餐饮业主，无论是国人还是尼泊尔人印度人，下一代在日本生活长大，基本上连母语都不会了。 但是上一辈的人，依旧想着老了回去，赚钱寄回去，甚至在本国的老家花钱盖房子，或者是买房子。 本质上，还是个人认知的问题。

这场《币安人生》分享会，其实也是一场内容超全的 BNB KOL AMA 整场由 sisi @sisibinance主持控场，加密圈大家平时好奇的、想问的各类问题基本都覆盖到了，CZ @cz_binance 也都一一给出了实打实的解答，真心推荐大家好好看一看 一、怎么做决策：什么该坚持、什么该放弃 核心判断分两步：先看是大决策还是小决策，再看可逆还是不可逆 市面上 90% 都是小决策、可逆决策，可以快速拍板，但不能一条路走到黑，要定期复盘调整，不行就改（比如之前对 RWA 项目持观望，势头起来就进场支持） 不可逆的大决策一定要慢、要少做；还有一类 “大但可逆” 的决策，转向成本很高，也要尽量少做 所有决策都有一条不用想的底线：不做任何伤害用户的事，只要触碰这条线直接否决，不用纠结 做交易尤其要注意风控：哪怕数学期望稳赚的游戏，只要输一次就会全部归零，也绝对不能玩 风控别只盯着收益率，先看你能不能扛住最坏结果 二、各国加密开放的影响，东南亚哪些国家有潜力 大国开放肯定会带来巨大行业利好 很多国家担心加密冲击主权货币，其实是误区：发行本国合规稳定币，反而能让法币在全球流通更广，这个认知需要慢慢沟通扭转 原本预判是 “农村包围城市”，先拿下小国再影响大国；近期美国态度转友好是超预期的利好，直接带动了行情上涨 小国单个影响力有限，但加起来体量也很大 东南亚现状：泰国、菲律宾走在前列，菲律宾已经拿到牌照、银行通道打通，用户不用再走 C2C入金；马来西亚进度稍慢，但整体地区发展很快，长期看好 三、“CZ 原则” 有没有更新第 73 条（书本已有72条） 后面确实出过一版重新整理的更新版，但出书的时候没放进去 觉得教程类内容和个人回忆录放在一起不合适，原本书的结尾停在 “If you can, you must” 效果更好 这套原则初衷是对内用的，让团队对齐我的决策逻辑，不代表标准答案，大家参考有启发就行，不用全盘照搬 四、免费教育项目Giggle Academy @GiggleAcademy：什么时候能到 1000 万用户 增长数据：去年 6 月才几万用户，今年年初 10 万，现在已经 150万+ 按这个趋势 1-2 年有望达成一千万，但不打包票（我感觉还是太低调了） 我更看重用户长期留存：理想状态是孩子能连续用 18 年，现在还差很远 目前只做了 2-6 岁的内容，6-10 岁年龄段的课程还没上线，内容库不够丰富，同时也要控制孩子的屏幕时长 综合预估 2-3 年左右能冲击千万用户目标，终极目标是冲到一亿甚至十亿 五、实体企业进 Web3：怎么避坑、怎么找机会 风控永远第一位：碰新项目、新产品，别一次性投太多钱，先小仓位试水适应，100% 确认可行再加码。重大决策谨慎，小决策可以灵活 币安不只是交易平台，很多功能实体企业都能用： 比如币安支付可以低成本做跨境结算，效率高、手续费低；还有理财功能，能拿到稳定的月收益，很多隐藏玩法我自己都不全了解，大家可以多挖掘一下！ 六、创业九年，压力最大的时刻 很少有 “绝望” 的感觉，本身性格偏乐观、抗压能力强，有个词意思就是，耐操 压力最大的两个阶段：平台刚上线时 BNB 破发，早期几万投资者都亏损，那两周心理负担最重 前两年处理美国相关事件，压力更偏向个人层面。但自问对得起用户、对得起行业，所以心理压力反而没那么大，只是个人要承受后续后果 七、加密从业者要不要主动追求影响力 没有标准答案，看个人风格和项目需求 “枪打出头鸟” 在哪都适用，如果能闷声把事做好、赚到钱，是最优解 但影响力本身也是一条发展路径，有些项目完全没曝光很难起步，有影响力拿资源会更容易，两者各有利弊，自己权衡平衡就好 八、未来资产都会上链、实现资本自由吗 肯定会，演进路线很清晰：股票先上链：面向全球投资者，估值和流动性都会更高 然后是货币（稳定币）：现在 90% 稳定币锚定美元，已经变相扩大了美元在加密世界的影响力 接着外汇上链：传统外汇报价不透明，链上能做到 7×24 小时交易、价格完全公开 再往后艺术品、文化产权、地产也能代币化上链，只是这类资产流动性差，落地速度会慢一些 九、暴富 / 低谷怎么调整心态，给 00 后的建议 一夜暴富听起来美好，但 “来的快去的也快”，伴随的风险极高，大部分人根本守不住。长期稳步积累，才是最稳妥、心态最平和的方式 哪怕运气好赚到快钱，也绝对不能 allin，风控永远是底线。allin 赌暴富，也可能一夜归零 不建议年轻人执着于一夜暴富。年轻人最大的资本是时间，每月拿出小部分闲钱定投，坚持十年收益会非常可观，不用急于求成。世界上没有稳赚不赔的暴富捷径 十、区块链新人怎么参与行业变革 六个月之后的赛道热点，谁都预判不了，不用硬猜 区块链入行门槛很低，但骗子也多，新人第一要务是注意风控 投项目先看社区：没有真实社区的项目大概率走不远；有社区也要分辨是真活跃用户，还是水军刷出来的虚假热度 十一、区块链项目成败的核心因素 归根结底看人、看团队 技术强、能做出合格产品的团队并不少，最难得的是三个品质：韧性（逆境能不能扛住往前走）、心态正（赚长期安稳的钱）、使命感 牛市的时候鱼龙混杂，不好分辨；前阵子大量从业者跑去 AI 赛道，反而筛掉了一批捞快钱的，留下来深耕区块链的，普遍使命感更强 对比 AI 行业：AI 高度中心化，红利基本被头部大厂拿走；加密行业普通人赚钱的机会相对更多 十二、现在年轻人还要 allin 比特币吗，未来还有机会吗 绝对不建议任何人随便 allin 任何资产 allin 之前先问自己：如果归零了，你的生活受不受影响？答案是 “受影响” 就绝对别做，更不能借钱投资 我当年 allin 比特币的时候已经 35+，就算归零也能打工养活全家，有足够的安全垫 未来的机会只会比过去更多。比特币再涨几百倍是有可能的，但没人知道要多久，短期也照样会跌。除了比特币还有很多赛道机会 给年轻人的配置建议：大部分仓位放主流蓝筹币，绝对别卖房、掏空身家进场。可以拿每月收入的 10%-20% 做高风险投资，前提是不影响基本生活 十三、AI 时代的教育会变成什么样，Giggle Academy 初心变了吗 Giggle Academy 从一开始就后是 AI 时代的项目，第一天就打算把 AI 能力用到极致 目前纯 AI 还做不了从 0 到 18 岁的完整体系化教学，只能零散回答问题。现在的阶段是：人类专家设计课程大纲，AI 用来提升内容生产效率 未来终极形态：一个 AI 导师就能陪伴孩子完成全部成长教育。真到那天 Giggle Academy就算停了也没关系，本身就是公益项目，目标只是做出最好的教育产品 传统校园教育是平均化，培养适配工厂的标准化人才； 未来全球化竞争激烈，顶尖 0.1% 的人收益远超普通人，所以教育要保留基础通识，同时深挖个人强项 AI 驱动的一对一教学是未来主流，成本远低于线下老师 十四、重新创业会选什么方向，什么时候 allin 创业别只看什么最火，要结合三件事： 你擅长什么、你感兴趣什么、这件事有没有社会价值，三者重合再去做 就算 AI 再火，我也不会去做，因为没有技术积累，进去没优势。我还是会选加密相关，做了一辈子，熟 别盲目跟风，别人开川菜馆赚钱，你不一定也要开。英伟达深耕显卡几十年才等到 AI 红利，苹果也经历过多次起伏 创业 allin 的前提：产品验证了市场匹配，再全力投入 十五、交易踏空、焦虑怎么办 只要交易让你产生明显焦虑，最直接的办法就是降仓位 仓位小了，行情波动对你的冲击自然就小了，踏空焦虑没有完美的解决方案 十六、币安下一阶段生态增长点 中心化交易所业务现在由一姐，何一@heyibinance负责。目前 RWA（现实资产代币化）增长很快，是核心主线 币安本身不适合做资产发行方，定位是做基础设施，联合 BNB Chain、PancakeSwap 等整个生态，配合全球券商一起推进 未来不会强行创造趋势，社区里什么项目跑出来、跑出热度，整个生态就跟进扶持 十七、财富自由还有烦恼吗，幸福来自什么 有钱不等于长久开心，财富带来的快乐衰减非常快：工资翻倍开心两周，资产加零开心一个月，之后就回到原来的状态 我自己日常开销不高，对跑车、奢侈品没兴趣，快乐主要来自滑雪、风筝冲浪这些户外运动 幸福的优先级排序： 健康：健康的人有一百种烦恼，失去健康的人只有一种烦恼 家庭：家人的支持和温暖 高质量的朋友：朋友贵精不贵多 最后才是事业和赚钱，钱够温饱就行，多了不会更幸福 十八、极简主义怎么化解复杂监管危机 遇到复杂危机，就把问题简化回归到最核心的原则上，决策就会变简单 比如遇到海外执法施压、各种复杂选项，我只回归一条底线：这个决策是不是保护用户利益。守住这条标尺，再大的压力也知道怎么选，当年尼日利亚事件就是这么处理的 十九、香港加密推进慢的原因 越成熟的金融体系，政策迭代越慢。香港传统券商、银行体系庞大，每条新规都要反复评估对现有行业的冲击，还要给机构留足过渡期，所以合规更新都是按 “年” 算的，不是创业圈的 “天 / 小时” 另外香港还要考虑政策对内地的连带影响，还要平衡两个现实难题： 数字货币和人民币国际化目标的关系、加密资产跨境流通对外汇管理的挑战，每个问题都没有简单答案，所以周期长 但香港监管层推进的主观意愿很强，只是落地难度确实很高 二十、大学是加密推广的好阵地吗 是，历史上绝大多数重大变革都是从校园萌芽的，非常适合做新兴行业推广 但加密属于金融赛道，校园推广会有一定敏感度，之前在香港大学的讲座反响很好，币安也有行业内最完善的免费区块链教育资源 整个行业未来还可以继续加大校园科普的力度 以上就是这次分享会的全部内容啦！ 其实整场聊下来，CZ 的逻辑一直很清晰：底线原则寸步不让，小事可逆快速试错，大事不可逆慎之又慎，风控永远排在收益前面 不管是刚入行的新人、做交易的玩家，还是创业做项目的朋友，都能对应到自己的阶段参考 觉得有用可以随手转给身边圈内的朋友，咱们慢慢赚、稳稳走！

发改委部署加快新型政策性金融工具投放，总共8000亿， 这是年初定好的准财政工具，也是之前进度放缓的存量政策。 这8000亿资金，主要来源是证金债和央行PSL， 那么接下来，需要密切关注的是，央行的PSL新增情况， 最快9月可能看到新增，或者央行宣布新增额度，还可能同时伴随PSL利率的下调（但这不是真降息，这是结构性降息）

金融法草案： “任何单位和个人不得编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱金融市场秩序，” “国家建立健全金融市场风险快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。” “有关部门应当加强预期管理和政策统筹，开展金融领域重大政策影响评估，协调重大信息发布，依法处置虚假信息或者误导性信息” 结合前两天推文一起理解

《中华人民共和国金融法（草案）》： 金融机构应当为党组织的活动提供必要条件。 未经批准、注册、登记或者备案，任何单位和个人不得提供或者变相提供金融产品和服务。 任何单位和个人不得编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱金融市场秩序。 国家建立健全金融市场风险快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。 国务院金融管理部门和其他有关部门应当加强预期管理和政策统筹，开展金融领域重大政策影响评估，协调重大信息发布，依法处置虚假信息或者误导性信息。 重大金融风险严重危及金融稳定的，可以按照规定使用金融稳定保障基金。 稳步扩大金融领域制度型开放，加强本外币一体化管理，提升跨境贸易和投融资便利化水平。 建立健全金融网络安全保护和金融数据分类分级保护制度，对影响或者可能影响国家安全的金融数据处理活动进行国家安全审查。