【券商研报汇总】2026年6月5日（周五） ⚠️ 数据说明：近期三日（6月3日-6月5日）券商研报发布量较少，以下为已获取到的最新数据。 一、近期三日研报家数最多的三家个股（买入评级） 【301165 锐捷网络】 • 最新评级：买入 • 评级机构：开源证券 • 报告日期：2026-06-02 • 报告名称：《公司首次覆盖报告：从高端交换机到光模块全链条布局的网络设备龙头》 【688375 国博电子】 • 最新评级：买入 • 评级机构：中航证券 • 报告日期：2026-06-03 • 报告名称：《产品结构调整升级，25Q4及全年利润率创下历史新高》 【301171 易点天下】 • 最新评级：买入 • 评级机构：中航证券 • 报告日期：2026-06-01 • 报告名称：《营收高增显韧性，AI Native战略深化蓄力长期价值》 二、近期三日一致预期提高最多的三家个股 暂无相关数据。 三、近期三日机构首次评级买入的个股 【301165 锐捷网络】⭐首次覆盖 • 评级机构：开源证券 • 评级日期：2026-06-02 • 评级：买入 • 逻辑理由：公司首次覆盖报告，从高端交换机到光模块全链条布局的网络设备龙头 ⚠️ 风险提示：文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

【A股盘前2026.08.18】券商研报定调主线，科技成长确立结构性行情 4000点上方，加美股回落，注意防守为主！轻仓反击的方向，除了黄金有色，还有哪些可以看？ 昨日A股走出极致结构性分化行情，科创、创业板成长赛道全线走强，权重消费持续走弱，市场资金调仓逻辑彻底明朗。结合四大头部券商最新研报、龙虎榜机构动向、外围市场与产业催化，今日盘面核心逻辑与操作策略清晰落地。 从整体盘面结构来看，市场呈现成长完胜价值、小盘优于大盘格局。科创50单日大涨4.14%、创业板指大涨3.14%，显著跑赢沪深300与上证指数；反观白酒等传统权重持续资金流出，贵州茅台、五粮液逆势收跌，资金从传统消费持续迁移至硬科技赛道。外围美股小幅收跌，地缘风险压制指数，但核心科技标的抗跌性极强，对A股科技成长形成情绪托底。流动性层面，央行逆回购持续零投放但资金面合理充裕，市场无收紧压力，估值环境温和友好。 四大头部券商最新研报，彻底锁定当下市场中长期主线逻辑。华泰证券明确提示，双创超跌反弹临近尾声，市场进入震荡筑底再平衡阶段，后续行情不再是普涨反弹，而是严格的结构性择优行情。中信证券给出产业核心定调，十五五期间国内智能算力规模将大幅扩容，国产算力兼具工业品与公用事业属性，是本轮科技行情核心支撑，同时全球封测企业二季度营收高增、先进封装量产节奏前移，半导体硬件景气度持续上行。 中信建投覆盖多条细分反转赛道，一是碳酸锂库存去化加速，锂电上游基本面迎来修复反弹窗口；二是无人矿卡进入规模化落地周期，自动驾驶封闭场景商业化提速；三是原奶周期出现反转信号，消费细分赛道迎来结构性修复。中泰证券则维持地产宽松基调，城市更新、专项债收储等政策持续托底行业，稳增长方向存在边际机会。整体来看，券商共识高度统一：放弃全面指数行情，聚焦科技硬成长、资源周期反转、细分产业修复三大方向。 龙虎榜资金高度集中，机构资金全线扎堆AI算力硬件产业链。先进封装、PCB上游材料、光通信三大赛道成为主力主攻方向，通富微电、兴森科技、太辰光等核心标的获机构大额净买入，资金验证了半导体封测、AI服务器硬件、光互联的高景气逻辑，是当前市场确定性最强的主线。 结合产业催化与资金动向，今日三大核心热点方向明确。第一，先进封装与半导体产业链，依托全球封测行业高增、先进封装产能释放逻辑，叠加机构重金布局，赛道延续强势。第二，AI算力与光互联赛道，国产算力产业政策加持，光模块、高密度连接器需求持续爆发，细分标的具备持续弹性。第三，折叠屏消费电子创新，三星重启OLED产线加码折叠屏，苹果折叠屏产业链预期升温，题材催化持续落地。此外，全球矿业巨头看多铜长期需求，铜金资源品可作为稳健防守配置。 实操层面，当前市场进入结构性博弈阶段，指数接近4000点关口存在分歧压力，不宜高位追涨。整体维持6-7成中性仓位，主线聚焦半导体、AI算力、光通信核心成长标的，布局产业逻辑硬、机构资金持续流入的细分龙头；防守端配置有色资源对冲波动。坚决规避持续资金流出的传统消费白马，同时警惕双创连续上涨后的短线震荡风险。 当前行情完全贴合我们会员平台周报与纪要提前推演的科技主线、结构性择优逻辑，盘中资金动向、券商研报结论全部提前兑现。想要精准把握赛道切换节奏、规避量化波动风险、获取每日盘前确定性主线，更多聚焦实操的深度解读与操盘信号，欢迎订阅： 风险提示：本文仅为市场分析，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

研華2026年Q2 研華法說會公布Q2合併營收261.26億元（季增28%、年增46%），毛利率37.7%，營業利益率19.6%，稅後淨利45.18億元（季增36%、年增127%），EPS 5.2元，營收與獲利均創同期新高。上半年營收465.12億元（年增32%）、淨利78.52億元（年增66%）、EPS 9.05元。 董事長劉克振指出，受惠全球客戶加速AI布局，上半年續創新高。 公司積極推動 IWS（Integrated WISE Solution & Station）軟硬整合平台，整合邊緣AI設備、軟體與產業應用，提供一站式解決方案，加速AI Agent在智慧工廠等場域規模化落地，縮短導入時程並降低複雜度。 財務長陳清熙表示，Q2 B/B值達1.44（北美1.92、歐洲1.25、中國1.21），日、韓、台市場也維持1以上，接單穩健。展望Q3，接單與Design win維持高檔，營收可望年、季雙增，毛利率與營業利益率持平上季。 事業群主管指出，半導體設備、AI資料中心、智能電網進入長期成長，持續深化智慧製造、醫療、能源、機器人等布局。美國加州ANA Tustin新總部預計10/20開幕，已取得ISO-9001，有助北美業績衝刺15億美元。

【AI焦慮】華爾街AI教練日薪2.5萬 面對人工智能（AI）浪潮，華爾街金融機構正全面導入相關技術。兩名前軟銀基金經理創立AI培訓公司WallStreetPrompt，為花旗、美銀等投資專業人士授課，日收費高達2.5萬美元，預約已排至兩個月後。 #華爾街# #AI培訓# #金融科技#

赚钱最全的26种方式： 1、赚差价 做中间商低买高卖 2、转包装 10块钱的月饼20块钱的包装卖150。10元的酒20元的包装卖200。 3、賺时间差 到比自己发达的地区，寻找那里火爆的趋势项目，这种项目早晚会在欠发达地区火起来，复制就能吃到红。 4、赚经验差 把自己成功的经验做成一个课或者一本书，卖给刚创业的人。 至于别人能不能学成，那要看天赋。 5、賺垄断差 烧钱挤掉所有竞争对手一家独大最后想卖什么价就卖什么价，从外卖到打车无不攻于此道。 6、赚认知差 内行赚外行的钱，专家赚小白的钱，专业知识可变现 7、賺执行差 把文章转成音频赚钱，把音频转成视频赚钱，把视频转成文章赚钱。 8、賺稀缺资源 你需要，但只有我有，垄断生意利润最高。 9、赚广告轰炸 铺天盖地的广告，以量变带来质变，真理就是重复次数够多。 10、赚抽成 做系统平台，让一群有能力的人为自己赚更多的钱别人赚钱我们抽成 11、赚流量的钱 把人气做起来，先把人圈住，只要有人卖啥都赚钱，可以卖别人的产品，可以为商家导流，接广告。 流量是所有生意的根本。 12、赚平台的钱 自己建个平台租给商家，商家至少可以收三笔钱：入场费、停车费、过路费。 大型商超和电商平赚平台的前台都是这么干的 13、赚投资的钱 看准项目让钱生钱，用自己超前的眼光投资未来必定升值的优质资产，分分钟数钱数到手抽筋。 14、赚抄袭的钱 看赚了钱的人怎么干就怎么干 反向解构拆解； 一抄二改三创新； 复制测试，优化迭代，放大； 嫌钱等于模仿，这两字威力无穷。 15、赚地域差的钱 把产品从盛产的地方卖到不出产的地方，从过剩的地方卖到稀缺的地方。 16、赚卖点的钱 做足卖点，把卖点做成功了，我没说我能清热去火，但你一上火就能想到我 17、赚人群细分的钱 缩小客户群体，只为一小部分人提供最优质和专业的服务：情侣款、儿童款 18、賺品牌溢价 有了品牌，就能滥价，就能延伸，同样产品只要挂一个知名品牌一般都可以溢价30%以上。 19、賺概念的钱，一个 PPT、一个概念、一个故事、一个愿景，商业模式就能忽悠住一群人给你投资。 20、赚规模的钱 量大是致富的关键，只要有量就有规模效应，利润再低也不是问题，甚至亏钱也很容易找补回来，因为批量可以降低进货成本，可以通过后端赚钱。 21、赚渠道差 把货卖给代理商、分销商、渠道商加盟商赚进门费、原材料费、品牌授费 23、賺未来的钱 想办法让大家都认为你能赚钱再把项目打包卖了，世上最牛的赚钱方式就是把未来的钱提前变现 24、赚人设的钱 打造人设包装成功案例，当下的网红靠此方法赚钱，那叫一个快。 25、赚搭桥的钱 为供需双方搭线，赚取佣金，空手套白狠。房屋中介、婚姻中介都是这种模式 26、赚风口的钱 抓风口，在你的领域内持续精进，当风来了，赶紧抓住，成为那一只在天上飞的猪。 赚钱的方式千干万，打工不是唯一的出路，也永远不会赚到大钱。 想赚大钱，第一步：先停止打工！ 一个人一生能改变命运有4次机会，第一投个好胎，第二拿到一个高学历，第三找到一个好的伴侣，第四就是靠自己！ 一个人没有行动力的根源源于对末知的恐惧，当你不断去探索未知领域熟悉形成闭环后，你的执行力自然会拉满。 想都是问题，做才有答案！

25种赚钱方式 1、赚价格差的钱：做中间商，低买高卖，左手进右手出。 2、赚包装的钱：20块钱的月饼，30块钱的包装，卖150块；10元的酒，20元的包装，卖200元。 3、赚地域差的钱：把产品从盛产的地方卖到不产出的地方，从过剩的地方卖到稀缺的地方。 4、赚时间差的钱：到比自己发达的地区，寻找那里火爆的趋势项目。这种项目早晚会在欠发达地区火起来，复制就能吃到红利。 5、赚经验的钱：把自己成功的经验做成一个课程或者一本书，卖给刚开始创业的人，至于别人能不能学成那要看天赋。 6、赚专业知识的钱：内行赚外行的钱，专家赚小白的钱。 7、赚垄断的钱：用烧钱挤掉所有竞争对手，一家独大，最后想卖什么价就卖什么价。从外卖到打车，无不精通此道。 8、赚产品载体的钱：把文章转成音频赚钱，把音频转成视频赚钱，把视频转成文章赚钱。 9、赚流量的钱：把人气做起来，先把人圈住，只要有人卖啥都赚钱。可以对接别人的产品来卖，可以为别的商家导流，还可以接广告。流量是所有生意的根本。 10、赚抽成的钱：让一群有能力的人，为自己赚更多的钱。不要做小姐，要做妈咪，别人赚钱我们抽成。 11、赚抄袭的钱：看赚了钱的人怎么干，自己就怎么干，反向解构拆解。一抄二改三创新，复制，测试优化，迭代，放大。赚钱等于模仿，这两个字威力无穷。 12、赚稀缺资源的钱：你需要，但只有我有，垄断生意利润最高。 13、赚平台的钱：为商家提供一个平台，自己收租，自己搭建个平台，邀请商家入驻，至少可以收三笔钱：入场费，停车费，过路费。大型商超和电商平台都是这么干的。

一天卖130亿 昨天的文章不是查了国际银价百年走势嘛，我今天想起了另一个角度，就是黄金白银汇率过去100年的走势，也有相关的统计。如下图，起点也是1915年，至今110年。 1970年之前的数据不够具体，所以k线复现的能看出来也不够细节，1970年之后肉眼可见的不一样。 过去110年黄金白银的汇率波动也不小，低的时候到过10附近，高的时候接近120，所以并不能简单的做黄金白银行情联动，彼此偏差的幅度已经足以让那些上杠杆的人家破人亡。 目前黄金白银最新的汇率在74，从历史上看是一个中偏上的位置，但只看近5年、近10年并不高。我个人觉得黄金白银汇率还有进一步下跌的空间，不包，纯直觉。 另外今天还有一个小发现和大家分享一下，我之前不是多次在公众号上提到过黄金etf（518880）嘛，我发现另一个黄金etf（518850）更好，原因是后者下调过管理费，只收0.2%，比前者的0.5%便宜。两个etf底层资产和策略都是一样的，但如果长期持有的话，每年差0.3%。 我有200多的518880，每年7000-8000呢，苍蝇腿也是肉，回头我把仓位调一下。 …… 今天a股的成交量继续萎缩，全天加起来只有1.59万亿，和之前牛市峰值相比已经接近腰斩。从盘面来看主要是买盘萎缩，炒概念的资金远不如前几个月活跃，当时像寒武纪一天能成交250亿以上，今天只有62亿。这当然是消极信号，没有这些较为激进的交易者搭台唱戏，整个a股的流动性也会退化。 今天场内为数不多的亮点是海峡两岸板块，福建发布了12条惠台政策，资金拉升了福建相关个股，但幅度也没到2%。两岸概念从我刚入市的那年就开始炒，我以前也掺合过，在一个叫厦门港务的票上赚过两个涨停，但终究的这个概念都是昙花一现，从来都没真正支棱起来过。我觉得主要原因是两岸的互动并没有真正的良性变化，更多时候都是我们单方面的释放善意，然后民进_党处处提防统战，所以资金炒着炒着觉得没趣就自己熄火了。 除了两岸概念，其它前期板块今天都扑了，也没啥大不了的利空，就是没钱，全场没钱。 目前大盘已经摆脱了向下通道，但也没有回到上升通道，处在中间区域，头上有ma20、30、60这三条均线压着，脚下有ma5和ma10托着，用白话形容就是短期成本和中期成本互相碰撞纠缠的状态，由于成交量一直“低血糖”，无法提供足够的动能，想要同时突破3条中期均线的压制很难。 老乡们不能再走了，再走人心就散了。 …… 1、六大行全面停售5年期大额存单，目前3年期的缺货，2年期的利率1.4%。由于房价不利，后续多半还要降息，目前的存款利率还得往下降，前几年锁了5年大额存单的赚到了，但这种好事以后没了。谁要嫌银行收益低就来炒股，躺赚不允许。 2、万科债连续下跌，今天收盘我看了一下好几个都在25左右，这是市场对债券真实价值的定价。这几天陆陆续续有人留言说能不能散户买一点，赌小额刚性兑付。可是我都好几年没听过公开债的小额刚兑案例了，官方在刻意弱化这方面的预期。另外万科的债务规模这么大，很可能不会专门照顾小额债权人，我建议不要冒这个险了，值博率一般。 3、中国药品价格登记系统上线，给医药商业一个全国统一的官方价格标签，有利于医药销售，还能吸引外资新药进来 + 帮国产创新药出海，销量利润双增长。这事不改医保价，不降药价，纯增量利好，所以今天医药商业板块+2.6%。 4、昨天热度颇高的豆包智能手机今天也降温了，中兴通讯高开低走收跌1.7%。我今天又补看了第二批6-7个演示视频，说实话也没有很打动我，都是一些轻应用场景，都预设了一个用户自己忙的顾不上看手机，必须单独让ai去操作，但同时又对ai的操作结果不放心，需要随时去看去纠正。像是我们家里假装不看小孩，然后偷偷用手机记录他走路，喝水，吃东西。 我还是昨天那句话，我们在手机上没有极度不想干，但又不得不干的事情可以交给ai做，如果你觉得我说的不对，可以在这一段划线评论举例子反驳我。 5、今天听说有一个深圳的豪宅盘湾云玺，一天爆卖130亿，我看了新闻，结果发现这个盘子是超高层住宅，而且层数越高价格越高。55层以上的户型都是1.3亿起，单价25万+/平米，最顶层5亿一套。 不太理解深圳的顶豪是怎么想的，住超高层住宅真的不担心消防问题吗。现实中一旦超过18层起火，消防的应对措施就很困难，你这50多层要是着了，119就算来了也束手无策。 像它这样的超高档楼盘物业费肯定不低，不用担心长期维护问题，但更多的普通人真的要尽量避开超高层楼盘，年久失修，物业费拖欠严重，20-30年后一大堆问题。 今晚就到这吧，最近先不发射了，看看情况。

光通信领域投资要点： 落地的每一套 AI 算力集群，都会撞上同一个性能瓶颈：即便坐拥十万块 GPU，若芯片之间的数据传输速率跟不上，海量算力也无从落地。铜缆的物理传输上限早在数年前就已触顶，光通信顺势完成替代：依靠激光器、光纤与光模块，数据得以以光速流转。过去两年，AI 光模块市场规模直接翻倍，仅今年，英伟达就向三家光电子企业合计投入 45 亿美元，行业基建资金正源源不断涌向光赛道。 一、原材料与晶圆衬底 产业链最上游根基环节。所有激光器、光模块的生产源头都是晶圆衬底，核心基材包含磷化铟、砷化镓、锗以及特种光学玻璃。中下游所有厂商的生产都离不开这类原材料，而现阶段最关键的磷化铟，是整条 AI 供应链里供需缺口最紧张的品类，供需失衡还在持续加剧，未见缓和。 对应标的： 康宁 (GLW)、安华高科技 (AXTI)、IQE、AIXTRON (AIXA)、爱思强 (AMS) 在整条产业链中，这是预期差最大的细分领域：市场资金扎堆追捧下游光模块厂商，却普遍忽略了上游衬底原材料供应商。但英伟达已经动用数十亿现金 + 权证锁定该环节产能。作为产业链起始一环，行业关注度最低，一旦供给紧缺，整条下游产业链生产都会受阻。 二、核心光电器件 实现光电信号相互转换的核心环节，没有这类器件，光纤就无法传输任何数据。今年英伟达斥资 40 亿美元入股两家头部企业锁定产能，这两家公司短短数周内接连纳入标普 500 成分股，足以印证行业从小众细分升级为刚需赛道的速度。 对应标的：IPG 光电 (IPGP)、相干 (COHR)、Lumentum (LITE)、LASR、SIVE 行业供给缺口仍在扩大：能够量产新一代激光器的企业屈指可数，更换合格供应商需要长达数年的产品资质认证，头部厂商订单排期普遍超 12 个月。新一代 GPU 算力集群对该类器件的消耗量持续走高，短期不存在成熟替代方案，我长期重点跟踪本环节变化。 三、元器件与光模块封装 企业采购裸芯片激光器、光电探测器，封装加工为成品光模块，直接供货云厂商。如果说上游器件是发动机，本环节就是直达终端客户的整车，云服务商的大额采购订单最终落地于此，营收增长信号也最先在本环节兑现。 对应标的：AOI 电子 (AAOI)、MTS 系统 (MTSI)、威迪欧 (VIAV)、LPTH 该赛道优势在于基本面落地确定性强，不用等待远期兑现：相关企业手握锁量供货协议，产品已经规模化出货。同时行业并购整合提速，大型光电龙头持续收购中小型封装企业，剩余独立厂商随着行业供给出清，议价能力稳步抬升。 四、生产设备与系统 上游所有光电元器件的量产，都离不开本环节生产设备。其中一家企业独占 EUV 极紫外光刻设备全球市场、暂无竞品；其余厂商供应共封装光学配套键合设备、先进封装产线检测仪器。如果光电子是一轮淘金热潮，本环节就是兜售淘金工具的卖铲人。 对应标的：阿斯麦 (ASML)、BESI、ASM 国际 (ASM)、LPKF、MKSI 稳健长线资金普遍布局设备赛道：设备商具备强定价权，多年长单锁定收入，在全行业资本开支周期里持续稳健造血。股价很难短期暴涨数倍，但在下游板块暴涨暴跌的行情中实现稳健复利，这种收益性价比远被市场低估。 五、测试、量测与良率管控 全产业链最容易被忽视，但商业模式最优质的细分。所有晶圆、激光器、光模块出货前必须经过检测验证。伴随传输速率迭代、光电器件精密化，产品测试难度与日俱增。行业产能约束不止受制于制造能力，产品良率验证能力同样成为瓶颈。 对应标的：CAMT、FORM、AEHR、ONTO、威迪欧 (VIAV) 良率直接决定利润：上游所有厂商的毛利率都依托精密缺陷检测技术，因此即便晶圆代工厂缩减整体预算，仍会持续加码采购检测设备。本行业属于轻资产模式，绑定全产业链每一件产品出货量；在半导体整体下行周期中，需求韧性显著优于其他环节。 总结思考 英伟达的大额资金布局已经点明行业本质：单家巨头一个季度豪掷 45 亿美元入股三家光电子供应商，本质是提前锁定制约 GPU 大规模落地的核心瓶颈 —— 光学互连。 过去十二个月，光电子板块诞生大量超额收益，但需要区分业绩兑现标的和题材炒作标的：部分公司财报营收实打实高增，放在全市场都具备优质属性；也有不少企业年营收不足 1 亿美元，市值却冲到数十亿美金，同赛道内标的风险分化极大。 往后每一代 AI 算力基建，对光电子的需求只会越来越高，铜转光的机房改造进程尚处在早期阶段。共封装光学技术刚小规模落地，1.6T 光模块正处于量产爬坡，3.2T 产品已列入厂商研发路线。整条产业链环环相扣，任一环节供给紧缺，都会带动全产业链上下游估值重定价。

高市上台说要有秩序共生，打击那些不遵守露露外国人的时候，“应该给予迎头痛击！因为我是良民” 经管签资本金500万涨到3000万的时候，“我又不是经管签！没3000万搞什么经营啊” 归化的居住年限从5年提到10年的时候，“我又不想入籍，永驻不香吗” 永驻费从1万涨20万的时候，“这点钱也叫，穷逼就别出国啊” 技人国签证增加日语要求的时候，“日语说不明白有脸呆日本？” 难民重复申请和遣返制度严格化的时候，“特别好！川口就是被库尔德人搞乱的” 终于，年收入超不过日本家庭平均年收（536万日元）+预期该收入下30年年金没有的话永驻就没戏了，“你们这帮坏人！我在日本坚持的意义到底是什么？！” 当一个政治浪潮起来的时候，有人真以为自己能置身事外🤷