全东信破产，日本经济遮羞布彻底没了 有个挺开心的新闻，2026年7月6号，日本大阪地方法院一纸裁定，一家叫“全东信”的公司，正式破产了。 这家公司负债多少呢？1259亿2900万日元。 这是2026年到现在，日本最大的一起破产案。 20万家加盟店，一夜之间，刷卡机变砖头，钱全卡在里头取不出来。 有人要问了，不就倒了一家公司嘛，至于大惊小怪嘛？ 至于。太至于了。 这不是一家公司的死，这是一场地震。震中是大阪，震波正以每小时三百公里的速度，碾过全日本每一个街角的小餐馆、小便利店、小居酒屋。 先简单捋一下全东信是干嘛的。 说白了，它就是个“垫钱的中介”。 咱们出去吃饭，刷卡结账——信用卡公司不会当天就把钱打给店家，通常要等上十天半个月。小店等不起啊，房租水电人工天天要付，怎么办？全东信跳出来说：你把刷卡记录给我，我先垫给你，等信用卡公司把钱打过来了，我再收回来，我赚个手续费。 听着挺美对吧？店家早拿钱，全东信赚差价，双赢。 巅峰时期，全东信手下签了20万家店。20万家，什么概念？全日本差不多每五家能用信用卡的小店，就有一家走的是它的通道。年营收干到过82亿日元。 但是啊，这玩意儿跟高空走钢丝没区别。 它垫出去的钱，是找银行借的。它要等回来的钱，在信用卡公司手里。中间的每一分每一秒，命都攥在别人手里。 结果呢？三把刀捅过来，刀刀见血。 第一刀，疫情。 2020年开始，餐饮业什么光景你们都知道——停业、时短、没人敢下馆子。加盟店生意黄了，全东信的营收跟着崩。但该垫的钱还得垫，该还的贷款一分不能少。债务越滚越大，像一个吹到极限的气球。 第二刀，自家员工捅的。 2024年1月，全东信几个员工，拿别人的名义给“宰客店”违规签约，被警察抓了。公司连带被送检，罪名是涉嫌违反《组织犯罪处罚法》。 一家做支付结算的公司，跟组织犯罪挂上钩，你还指望银行给你放款？你还指望信用卡公司跟你合作？信用这东西，建立起来要几十年，毁掉只需要一天。 从那天起，全东信的资金链就崩了。 第三刀，也是最狠的一刀——模式本身的死穴。 咱们捋一下这个资金链：店家刷卡→全东信垫钱→等着卡公司回款。 问题是，全东信的钱是借来的。每天都有利息在烧。店家那边它得按时垫，卡公司那边回款又经常延期。一来一去，中间的窟窿全靠拆东墙补西墙。 搞事大妈上台后利息一涨，借钱的成本越来越高，墙没了，只剩窟窿。 三刀捅完，四十年的基业，灰飞烟灭。 那么全东信倒了，谁最惨？ 不是那个持股的大股东，不是那个年薪几千万的社长。是那20万家小店。 第一，钱没了。 客人已经刷了卡，但钱还在全东信的账上。破产之后，这笔钱叫“破产债权”。翻译成人话就是：排队等着分剩下的渣。大概率，拿不回来了。 有店主说，一个月份的营业额，就这么人间蒸发了。 第二，卡刷不了了。 破产管财人一纸通知：全东信的终端，即日起全部停用。 日本饮食团体连合会急得跳脚，连夜喊话：赶紧停用！统计没到账的钱！马上换别家！ 但问题是，换别家要时间，要审核，要重新签合同。这几天你让店里怎么收钱？全收现金？日本现在多少人出门还带现金？ 第三，连锁倒闭。 小餐饮店就靠现金流活着——今天收的钱付今天的菜钱、今天的工钱、今天的房租。 几百万日元的销售额突然没了，拿什么付？拿什么撑？ 这不是一家店的问题。这是一串多米诺骨牌——全东信倒了，压垮一批小店；小店倒了，欠供应商的钱还不了；供应商收不到钱，又得压垮上一级。 一个接一个，像割韭菜一样，一茬一茬地倒。 全东信只是露在水面上的冰山一角。水面底下，是日本经济几十年的烂账。 我们来看一组数据。 2025财年，日本破产企业10505家，十多年来最高。2026年4月单月破产899家，近十年同期最高。2026年上半年，因为日元贬值直接干倒的企业45家，比去年暴涨32%，有统计以来最高。 这些破产企业里，九成是中小企业，负债不到1亿日元的占77%。还有六成，是那种存续了十年以上、常年不赚钱、全靠硬撑的“僵尸企业”。 什么叫僵尸？就是活着跟死了一样，但又不敢真死。 日元贬值，进口原材料贵上天，人工也涨，物价也涨，中小企业的利润被挤得就剩一层皮。大企业还能靠出口赚点汇率差价，小微企业呢？它们的市场在日本国内，日元越便宜，它们越惨。 OECD说2026年日本GDP增速只有0.7%，2027年0.9%，比2025年的1.2%还低。摩根大通更直接——中东打起来油价一冲，日本增速直接归零。 而日本央行还要加息，2027年底前加到2%。 加息意味着什么？意味着借钱更贵，还债更难，小店死得更快。 那么，全东信这1259亿的窟窿，最后谁填？ 银行先扛。东和银行宣布58.86亿日元贷款要做坏账。三十三银行、大光银行、高知银行、岛根银行……一个接一个出来认亏。 但真正被碾碎的，是那些街边的小店。一个月的销售额凭空消失，对一家小店来说，就是从“还能再撑撑”变成“明天就关门”。 日本饮食团体连合会推“安全网贷款”，政府出钱救急。 但我问你——贷款，是借的钱。借了不用还吗？一个已经断了现金流的小店，贷款不过是把绞刑的绳子往后挪了几个月。 全东信不是一个孤立事件。它是日本经济结构性病灶的一次急性发作。疫情欠的债、金融中介的畸形、小微企业脆得像纸一样的生存链——全在这一刻爆了。 一家服务20万家店的中介公司倒下，20万家店同时失血。 这不是市场调节。这是系统性塌方。 1937年7月7日。卢沟桥。 那一天发生的事，改变了整个东亚。 89年后的今天，又是7月7日。全东信破产的消息在日本刷屏。而我们在彼岸看着，看到一个曾经差点吞下整个亚洲的法西斯怪物，如今连一家替小店垫钱的中介都救不活。 或许，这就是天道好轮回吧。

新的世界第一高桥 | 像走进动漫里的世界！ 贵州桥梁又又又刷新记录啦，即将通车的花江峡谷大桥马上超越前世界第一高桥北盘江大桥！真的太壮观啦！ ~

聊一下Intel的EMIB-T，这个技术可能在未来两年改变先进封装的竞争格局。 先说背景。AI加速器的封装面积越来越大，一颗芯片装不下的计算和内存，需要把多颗die封装在一起协同工作。当封装面积超过单次光刻曝光的极限，就需要用”局部硅桥”来连接相邻的die。这个思路，TSMC和Intel各自走出了不同的实现路径。 TSMC的CoWoS-L，L代表LSI（Local Silicon Interconnect），用局部硅桥做相邻die之间的高密度互连，全局布线靠InFO RDL扇出层完成，整个工艺在圆形晶圆载板上加工。Intel的EMIB，同样是局部硅桥，但嵌入的是矩形有机基板，全局布线靠基板上的金属层完成。两者底层思路相近，但制造平台和全局布线的密度存在本质差异。 早期EMIB有一个结构性短板。硅桥里没有垂直通孔，电源从基板底部送不穿桥，只能绕路。偏偏最需要电的PHY电路就坐在桥的正上方（信号线越短越好，所以PHY放在die最边缘），电源反而要从die中心横向传过来。路径长，压降大，瞬态响应差。HBM3e时代还能应对，到HBM4接口宽度翻倍、pin速率推到6.4Gbps以上，这条供电路径就成了瓶颈。 EMIB-T就是解这个问题的。T代表TSV，在桥里打铜通孔，电源从基板直接垂直穿过桥送到上面的PHY。同时桥里集成MIM电容和接地铜网格，就地稳压滤噪。供电路径从横向绕行变成垂直直连。 这个改动释放了两层约束。第一层是供电能力，可以支撑HBM4/4e级别的功耗需求。第二层是封装面积上限，Intel目标是2026年做到120×120mm封装、集成8倍光罩面积的硅，2028年推进到120×180mm、超过12倍光罩。 跟CoWoS-L的竞争，核心差异在制造平台。CoWoS-L在圆形晶圆载板上完成全部工艺，面积越大，晶圆边缘的浪费越大，RDL层的均匀性和翘曲控制难度也非线性上升。EMIB-T在矩形有机基板上多放桥，每个桥的工艺独立重复，整体良率虽然也随桥数量指数衰减，但衰减速率稳定可控。封装越大，EMIB-T在成本上的优势越明显，良率的可控性也越高。反过来说，CoWoS-L的InFO RDL层提供了更高密度的全局布线和电源分配能力，加上NVIDIA等客户的设计生态已经深度适配CoWoS工艺，迁移成本极高，这是CoWoS短期内不可替代的护城河。 目前的状态是，标准EMIB量产良率90%，Intel表示已接近传统FCBGA封装水平。EMIB-T验证良率也到了90%，但这是小批量数据，量产目标98%。郭明錤的评价很准确，从90%到98%比从零到90%难得多。2026年EMIB-T进产线验证，2027年可能出现第一批产品（Jaguar Shores），Google TPU等外部客户也在评估EMIB-T方案，2028年才是真正的放量年。当然，Intel近几年的产品节奏有过多次延期，这个时间线能否如期兑现本身就是一个需要追踪的变量。 对TSMC的影响，我的判断是分流，不是替代。NVIDIA跟TSMC的全栈绑定短期内动不了，但Google、Meta这些做自研AI ASIC的客户，以及Apple等寻求封装供应链多元化的厂商，封装面积需求大、成本敏感、又有分散供应链的动力，EMIB-T给了它们一个真实可用的备选。Bernstein估算，EMIB平台封装每颗芯片成本在几百美元量级，而Rubin级别加速器上CoWoS-L封装成本约900到1000美元。即便只从边缘蚕食，打破CoWoS垄断定价权这件事本身，对整个产业链的影响也远超实际转移的份额。 SK hynix这两天也传出在跟Intel合作研发EMIB封装。HBM供应商主动拥抱EMIB生态，说明连它们自己都不想被CoWoS产能卡住出货节奏。 Intel的EMIB-T，正在把先进封装的竞争从”谁的技术更好”转向”谁能在超大面积上同时控住成本和良率”。从目前的市场叙事来看，EMIB-T的结构性优势应该还没被充分讨论。

公园里的老师·被学生家长公开捆绑 我是林晓曼，高二班主任。 今天本该是休息日，小杰的爸爸却发来消息： “林老师，成绩的事还没谈完。下午公园见，穿那套浅蓝色泳衣。” 我犹豫了很久，还是照做了。浅蓝色带卡通图案的连体泳衣，外面只披了件黑色薄外套，下身黑丝，脚踩白色洞洞鞋，再戴上黑色口罩。 公园里人不多，湖边的步道空荡荡的。他已经等在那里，手里拿着一卷棕色粗绳。 “林老师今天很听话。” 他笑着走近，直接把我的外套拉开。 绳子先从胸口开始缠。泳衣被勒得紧紧的，胸部被绳子勒成明显的形状，乳沟更深。接着是手臂，反绑在身后，绳子一圈圈勒进皮肤。我只能小步往前走，每走一步，绳子就摩擦着身体。 他让我走到湖边的石桥上。 桥上偶尔有人路过，我低着头，口罩遮住脸，可身体的捆绑却完全暴露。泳衣被绳子勒出深深的勒痕，黑丝包裹的大腿也被绳子缠住，走路的姿势变得别扭又色情。 “站好，腿分开。” 我照做了。他蹲下来，把绳子从我的大腿根部交叉缠绕，一直绑到脚踝。现在我连并拢双腿都做不到。微风吹过，泳衣下的皮肤起了鸡皮疙瘩，羞耻感却让下体微微发热。 他拍了几张照片，然后拉着绳子的一端，像牵着宠物一样带我继续往前走。 每走过一个凉亭、一座小桥，我的心跳就更快一分。万一有认识的学生家长或同事看见怎么办？林老师穿着泳衣、被绳子绑得动弹不得，在公园里公开露出…… 走到一处相对隐蔽的栏杆边，他让我坐下，双腿强制分开，绳子把我固定在石栏上。 口罩还在，可身体已经完全属于他。 “林老师，现在觉得自己像老师吗？” 我摇头，声音被口罩闷住： “不像……我只是你的……暴露玩具。” 他低笑一声，手指隔着泳衣轻轻按压我已经湿润的地方。 公园里偶尔传来远处的说话声，我却只能咬着牙，忍受着公开被捆绑、被触碰的羞耻与快感。 今天，这个学生家长把我彻底变成了公园里的公开玩物。 #户外# #露出# #调教#

比特币一直是加密市场里规模最大、共识最强的资产，但在 DeFi 里，原生 BTC 的资本效率其实并不高。 想借出稳定币，过去通常要先包装、跨链，或者把资产交给中心化机构。每增加一层，都会增加额外的托管、桥接和合约风险。 Babylon Trustless Bitcoin Vaults (TBV) 想解决的就是这个问题：让用户直接使用原生 BTC 作为抵押品，不需要 Wrapped BTC，不需要跨链桥，也不依赖中心化托管方。 目前 TBV 已经和 Aave v4 推出了原生 BTC 抵押借贷公开测试网。用户抵押原生 BTC 后，可以在 Ethereum 上借出 USDC、USDT 等资产。 我觉得这件事比较值得关注的地方有四点： 1. 原生 BTC 可以直接成为链上抵押品； 2. 用户依然保持自托管； 3. 可以获得 DeFi 市场化的借贷利率； 4. BTC 流动性开始进入借贷、稳定币和衍生品等更大的金融场景。 如果这套架构最终跑通，BTC 的角色就会从单纯持有资产，进一步延伸到链上信用和流动性底层。 目前公开测试网已经上线，可以实际体验流程，并提交产品反馈： 测试网： 反馈表： @BabylonLab_io $BABY #baby#

Google有很多明星高管, 但在工程师的世界里，真正被写成“神话”的人，是 @JeffDean Jeff Dean! 硅谷曾经流传着一整套关于他的段子： “Jeff Dean的简历上，只需要列出他没有做过的事 - 因为那一页比较短。” “Jeff Dean写代码之前，代码会先自行优化，以免让他失望。” 这些当然是模仿Chuck Norris的玩笑，却也反映了他在计算机世界近乎传奇的地位。 Jeff Dean在1999年加入Google。当时公司只有大约25个人，办公室还位于Palo Alto一家店铺楼上。 他参与建立了Google早期的搜索、索引、广告和大规模计算系统，后来又推动了MapReduce、Bigtable、Spanner、TensorFlow、TPU和Google Brain等一系列关键技术。 我们今天所熟悉的搜索、云计算、大数据和深度学习世界，很多看不见的底层结构，都有他的影子。 但Jeff Dean最动人的故事，并不只是一个天才如何写代码，而是两个天才如何一起工作了二十多年，结下深厚友谊，同时一起改变世界。 2018年，《纽约客》曾用一篇长篇特写，讲述Jeff Dean与 @Sanjay_Ghemawat 的友情 (没错，Jeff 现在新的startup 就是和自己多年的老友 Sanjay 一起！），标题叫： 《The Friendship That Made Google Huge》 — 让Google变得如此庞大的友谊。 两个人性格截然不同。 Jeff外向、活跃，喜欢提出大胆的新想法，迅速写出令人惊讶的原型；Sanjay安静、内敛，擅长把一个想法变成可以稳定运行许多年的系统。 Jeff负责看见远方，Sanjay负责让通往远方的桥不会倒塌。 他们甚至经常不是各自在电脑前工作，而是坐在同一台电脑旁结对编程：一个敲键盘，一个在旁边观察、纠正、思考。 2000年，Google的搜索索引系统几乎陷入瘫痪。网页还在迅速增长，但用户搜到的结果已经落后了五个月。 Jeff和Sanjay一起找到问题：随着服务器规模扩大，原本极小概率发生的硬件错误开始变得不可避免，甚至宇宙射线都可能让芯片里的一个0变成1。 他们没有只修复那一次故障，而是进一步思考：如何让成千上万台随时可能出错的廉价计算机，像一台可靠的超级计算机一样协同工作？ 后来诞生的Google File System、MapReduce和Bigtable，不仅支撑了Google的扩张，也深刻影响了此后的云计算与大数据产业。 《纽约客》把两个人称为“Binary Stars”—二进制双星。 在Google当时的工程师等级体系中，大多数人的职业生涯止步于Level 5或Level 6；Jeff和Sanjay则被描述为公司最早、也是当时仅有的两位Level 11工程师。 但Jeff Dean的人生并不只有技术。 他的父亲研究热带疾病，母亲是医疗人类学家。13岁时，他曾跟随父母前往索马里的难民营；读高中时，他就参与开发流行病学软件，后来被世界各地的公共卫生工作者使用。 这或许也能解释，为什么他在离开Google之后，没有选择再做一个聊天机器人或者广告优化工具，而是把新公司的使命定为：用AI加速科学与工程，为人类解决药物、健康、清洁能源和水资源等重要问题。 27年前，Jeff Dean和Sanjay Ghemawat一起加入一家只有几十个人的创业公司，把它变成了今天的Google。 27年后，58岁的Jeff Dean决定重新开始。 而Sanjay，依然坐在他身边。 这真是令人感动，所谓真正的知己，无非如此 - 就像巴菲特和查理芒格，一辈子的知己，人间值得！ PS. 照片来自 @JeffDean 的推文 - 你可以看到Jeff 和他的天才小伙伴们，无论年龄和成就，眼中仍有朴实和纯真的光芒，让你感到世间还是有希望和温暖！

星桥宏观｜9月17日 中美市场隐性利好汇总简评 数据截止：2026-09-17 18:00，信息来源于海外财经平台、财联社、韭研公社、券商公开研报、交易所龙虎榜；本文仅为宏观信息复盘整理，不构成任何投资建议。 美联储9月FOMC加息25bp落地，联邦基金利率来到3.75%-4.00%，完全符合市场此前一致预期。海外市场走出典型“买预期、卖事实”之后的情绪修复：短期抛压释放，资金开始重新定价“加息靴子落地”，而非持续深度紧缩。从美股盘面看，大盘指数承压，但AI算力主线逆势走强，多条产业链信号交叉印证全球算力资本开支没有放缓。 一、美股：加息落地后，资金重新锚定算力与基础设施 市场有三个容易被忽略的隐性催化。 第一，算力定价权上行。Nebius传出算力上调报价消息带动股价异动；应用材料公布未来十年在印度50亿美元投资计划，共同指向全球AI基建资本开支维持高景气，供给端议价能力抬升。NVDA在大盘走弱背景下逆势收红，代表机构资金在利率波动环境里，依然优先配置算力核心资产。 第二，算力配套能源基础设施迎来增量。Generac因为亚马逊数据中心电源配套合作，获得盈利预期上调，属于AI产业链里典型的“卖铲人”分支——市场目光大多集中在芯片、光模块，数据中心备用能源这条支线，还没有被充分定价。 第三，投行观点出现清晰风格轮动：高盛、大摩下调部分SaaS、消费电子龙头估值；同时上调戴尔等企业IT硬件标的。机构正在从面向C端的软件品牌，逐步向服务企业算力需求的硬件基础设施转移。摩根大通虽然给予Meta目标价略低于现价，但标的相对抗跌，体现广告科技板块扎实现金流的防御价值。 长债ETF $TLT进入资金观察池，反映有交易资金开始博弈美债长端利率见顶，这属于左侧博弈信号，不确定性很高，只适合小仓位跟踪，不能当成确定性结论。 二、A股：政策以我为主，AI硬件链形成四重共振 外部加息扰动之下，国内政策层明确表态货币政策坚持“以我为主”，外汇运行保持平稳。中金研报也提示，美联储本次加息能否对A股形成持续冲击，仍有待观察。这一定调，为国内资产走出独立结构行情提供了宏观环境基础。 当前全市场最硬的主线，是AI算力硬件全链条，已经实现研报、龙虎榜、产业消息、美股外盘四方共振： 中信证券此前发文确认PCB/CCL行业景气周期具备持续性；交易所龙虎榜显示，光迅科技、通鼎互联、有研硅、威尔高、致尚科技等硬件标的迎来机构大手笔净买入；产业端，AI电子布、磷化铟材料的产业信息持续发酵；海外一侧，NVDA、Nebius、应用材料的资本开支故事同步验证这条赛道的全球逻辑。 除此之外还有两条处于不同发酵阶段的潜在方向： 1. 染料产业链：H酸价格创出历史新高，供给约束叠加旺季提价，题材逻辑清晰，但尚未看到龙虎榜机构资金大规模进场，属于早期主题机会，博弈属性更强，需要持续跟踪兑现。 2. CXO医药外包：券商调研反馈海外订单确定性较强，内部业务边际改善，受益于海外需求韧性，适合把它当成震荡环境中的防御配置分支。 权重层面，消费龙头、资源品出现分化：茅台体现防御资金的避险偏好；紫金矿业短期回调，说明大宗商品仍受海外利率预期扰动，波动风险不能忽视。 三、中美联动的传导逻辑 本轮跨市场传导主线非常明确：全球AI资本开支上行，最先受益的就是上游硬件制造环节。 美股算力、算力配套能源的景气信号，直接映射到A股光通信、PCB、半导体材料。 而美联储加息这条线，传导逻辑不是简单的利空A股，而是通过汇率预期，考验国内政策定力。目前政策“以我为主”的信号稳定，弱化了外部流动性冲击的持续性。 中概板块暂时没有显著异动信号，本轮行情的核心不是互联网平台，而是硬科技制造。 四、星桥宏观核心结论与观察清单 核心判断： 外部加息利空已经阶段性兑现，市场的主要矛盾不再是“加不加息”，而是全球AI产业资本开支的延续性。中美资金不约而同涌向算力基础设施，AI硬件链是当下交叉验证最充分的主线；其余涨价、医药外包方向，可以作为卫星分支观察，但确定性弱于硬件主线。 重点跟踪清单（仅信息梳理，非推荐） 1. AI算力硬件：光迅科技、威尔高、有研硅；美股NVDA 2. 潜在主题：染料涨价链，需验证机构资金持续进场 3. 防御备选：CXO板块，跟踪海外订单兑现 4. 左侧观察：美长债ETF、数据中心能源配套，博弈属性高 风险提示： 美联储后续政策仍有变数；产业涨价、订单消息存在证伪可能；龙虎榜数据存在时间滞后；高位科技板块积累短线获利盘，随时会出现剧烈震荡。一切交易务必做好仓位与止损管理。 星桥宏观 2026-09-17

李银桥在毛泽东身边当了15年卫士长，他晚年回忆：我们卫士班算过，主席一周睡眠时间不足27小时，平均一天不到4小时。 罗瑞卿素有"精力过人"之称，号称三天四夜不打瞌睡，可陪主席几天就感叹："哎，这些日子可累惨了！" 他的作息跟正常人完全颠倒。下午起床，晚上办公，一直干到第二天清晨五六点。遇到大事，干脆连轴转两三天不睡。 卫士们三班倒轮换，年轻人轮番上阵，还是顶不住。 有个卫士叫封耀松，值完班本该回值班室，结果一屁股坐在台阶上就睡着了，连路都走不动。 开国大典那天，更夸张。 9月30日下午，毛泽东参加政协会议、奠基人民英雄纪念碑、出席国宴，忙了一整天。夜里回到办公室，继续批阅文件，一直干到10月1日清晨6点半。 周恩来一整夜打了三次电话催："你们要想办法劝他早点休息，下午2点要开会，3点还要上天安门！" 没用。 他不把手里的文件批完，是不会离开办公桌的。 下午1点被叫醒，站在天安门城楼上3个多小时，下来还说"还行，我不累"。 当天晚上，他没去参加开国第一宴，直接回紫云轩办公，又干了十几个小时，到第二天早上8点多才睡。 这还不是个例。 胡乔木当他秘书时，神经衰弱到靠安眠药才能睡。可有时刚吃下药，主席电话就来了，又得爬起来。一谈 两三个小时，回来再也睡不着。 就这么熬，1961年胡乔木彻底累垮了，右眼患上中心性视网膜炎，不得不长期病休。 田家英更年轻，32岁起草宪法时，连续几天从晚上干到凌晨，结果累得吐血。 身边人一个个熬倒了，他还精神抖擞。 吴连登回忆：主席每天要工作20个小时，常常中午才吃早饭。到了晚年，不用安眠药可能几天都毫无睡意。最极端的时候，用3次安眠药都不管用。 有次在武汉开会，周福明几天没合眼，把主席杯底剩的一小口水化氯醛喝了，当场失去知觉不省人事。 他后来说：主席那用量，我估计喝了都醒不过来。可见他脑子里装了多少事，工作强度有多大。 那他效率为什么这么高？ 答案藏在他的工作方式里—— 他一旦进入状态，就全神贯注，不吃不喝不睡。吃饭要卫士反复催，24小时内能按时吃三顿饭就谢天谢地了。 他看书批文件，经常躺在床上举着，一举就是十几个小时。厚厚的一本书，举到手酸也不停。 他说过："游泳最大的好处是可以不想事，让大脑很好地休息。吃安眠药、散步、看戏、跳舞都不行，只有游泳可以做到。" 因为一想事就会下沉，就会喝水。 说白了，他的大脑根本停不下来。 普通人一天工作8小时都喊累，有效时间可能也就四五个小时。 他一天工作20小时，全程高度专注，有效时间比普通人两三倍还多。 这不只是精力的差距，更是使命的重量。 他熬的不是夜，是一个大国的命运。

还有个问题，但社区大概率麻木的是：项目方 owner 权限过高，如果自己要作恶，升级个带后门的合约，也可以卷走用户这些资金。 这种权限过大问题在当下各类智能合约、桥、L2 等协议里过于普遍，以至于几乎所有人都选择麻木。 你要玩？你就得信任我，我背后还有一堆知名机构背书，你玩不玩？