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🌐 9 月 28 日 - 10 月 4 日｜本周大事件 📅 9 月 28 日｜星期一 🔵 日本央行公布 7 月货币政策会议纪要 🔵 Bitget 将分阶段恢复提现 🔵 Upbit 下架 Synthetix（SNX）交易对 📅 9 月 29 日｜星期二 🔵 G20 贸易部长级会议，美国贸易代表参会 🔵 CoinEx 停止现货交易 🔵 $FF 将于 9 月 29 日解锁，价值约 1025 万美元，占流通量 2.51% 🔵 solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp 将于 9 月 29 日解锁，价值约 1102 万美元，占流通量 10.62% 📅 9 月 30 日｜星期三 🔵 OpenAI 开发者大会 🔵 长鑫科技最早或于 9 月底纳入范达旗下 ETF 🔵 solana:KMNo3nJsBXfcpJTVhZcXLW7RmTwTt4GVFE7suUBo9sS 将于 9 月 30 日解锁，价值约 1083 万美元，占流通量 2.81% 📅 10 月 1 日｜星期四 🔵 国庆假期：A 股休市至 10 月 7 日、港股 10 月 1 日休市、陆港通关闭 🔵 美光 Q4 财报电话会 🔵 $EIGEN 将于 10 月 1 日解锁，价值约 1026 万美元，占流通量 5.19% 🔵 $SUI 将于 10 月 1 日解锁，价值约 1658 万美元，占流通量 0.32% 📅 10 月 2 日｜星期五 🔵 美国 9 月非农就业人口变动 🔵 $2Z 将于 10 月 2 日解锁，价值约 1.13 亿美元，占流通量 47.69% 🔵 $ENA 将于 10 月 2 日解锁，价值约 1104 万美元，占流通量 0.45%

从年初开始:打新港股—到带朋友去香港开港卡—在到美股——接着在到韩股(这里解释一下韩股并没有玩)目前在玩的是美股，以及A股，市场在变，你不学习能行吗？ 以前是p2p—邮币卡—资产包—奇点—花火—以及中间穿插各种PZ（比较敏感）我就字母代替了，想要活下来必须不断进化 今天凌晨，SK海力士刚在美国上市没几天，ADR直接暴涨27%但韩国本地那些爆仓的散户，估计看到这消息，心里肯定堵得慌😃😃😃(这里没有嘲笑意思) 涨的是美国市场里的海力士，爆仓的是韩国本土拿杠杆死扛的普通人，同一个资产，换个地方有人吃肉，有人买单资本就是这么现实。前段时间韩国市场有多疯我想大家都有印象。都在聊AI存储芯片的超级周期，SK海力士利润暴涨，三星半导体复苏，每一个故事听着都没毛病。所以韩国人直接集体上头了真的信了这次轮到我们了。🙊 7月13号给我们所有人上了一课，SK海力士一天跌15.4%三星电子跌超10%。惨的是跟踪半导体的2倍杠杆ETF，单日直接崩了33%，这里我想逼逼两句，我觉得很多人根本不是看错了AI赛道，是低估了杠杆的狠辣，你拿的是股票跌了还能死等反弹，但上了杠杆市场根本不给你等的机会跌多了直接爆仓，连本金都给你吞干净 这里有个数据：5月到7月，韩国杠杆ETF规模从30亿美元直接冲到90亿美元，92%的持有人全是散户，交易额干到129万亿韩元，占了整个韩国ETF市场交易量的四分之一，离谱的是，为了买这个杠杆ETF，超过10万人专门去考了风险教育合格证，这些人根本不是去学怎么控风险的，就是为了拿一张可以加杠杆的入场券，散户红着眼睛往里冲的时候，大资金早就跑了。今年上半年韩国外资直接撤了1102亿美元，是去年全年的15倍。而韩国散户自己掏了近100万亿韩元接盘，融资余额冲到29.8万亿韩元的历史新高。一群人在拼命撤退，一群人在玩命冲锋 行情好的时候都觉得自己炒股超厉害，赚了钱全归功自己眼光好。我怎么就就觉得纯粹是大盘给力送钱罢了。情赏你一口饭吃而已呢

芯片集体重挫 苹果逆袭重夺全球股王｜7.27美股收盘速览 昨夜美股盘面剧烈分化，指数波动不大但板块冰火两重天。AI芯片、存储赛道遭遇大幅抛售，老牌消费科技逆势走强，资金风格彻底切换。 📊美股大盘震荡收官 截至收盘，道指涨0.51%，标普500微涨0.02%，纳指小幅收跌0.18%。 📉芯片存储全线大跌，板块情绪降温 费城半导体指数昨夜一度跌近5%，最终收跌2.23%。在热门芯片股中，英伟达收跌4.99%，闪迪收跌11.02%、SK海力士跌7.47%、AMD跌5.17%， 设备龙头集体重挫：阿斯麦跌5.8%，应用材料、科磊、泛林集团大跌超3%，早盘最深一度跌超7%。 💥英伟达遭重磅利空抛售 受循环融资争议、拟为OpenAI提供2500亿美元担保消息影响，英伟达单日大跌4.99%，市值单日蒸发近2500亿美元。 👑苹果再创历史新高，重夺全球股王 资金避险涌入传统龙头，苹果大涨1.17%再创历史新高。 市值达4.95万亿美元，反超英伟达，重新登顶全球市值第一。 谷歌、微软同步收涨，科技蓝筹稳定性凸显；亚马逊、特斯拉、SpaceX小幅回调。 📉新股集体破发 SK海力士ADR股价已跌破其美国IPO 149美元的发行价，正式破发，与SpaceX一同处于破发状态。 📉亚洲股市继续下跌 韩国Kospi指数周一亚市盘中跌幅扩大至10%，成为亚太地区跌幅最深的主要股指。 28日，韩国交易所对KOSDAQ指数启动熔断机制，交易暂停20分钟。 📌本周市场重头戏来袭 市场正面临多重考验叠加的一周。美联储、日本央行、英国央行均将在本周公布利率决议。与此同时，微软、Meta、苹果、亚马逊将相继发布财报，标普500指数中超过170家公司本周报告业绩。在亚洲，SK海力士和三星也将公布季度业绩。这些财报的核心看点只有一个：AI投入能否得到验证。 同时美联储将召开议息会议，政策+业绩双重博弈，市场波动或将持续放大。 🌍中东局势&大宗商品 美伊释放停火谈判信号，特朗普表态优先外交和解，不排除重启武力。 地缘风险降温，国际油价大幅回落，美国WTI原油跌1.59%至每桶81.3美元。 #美股# #半导体大跌# #存储芯片#

很多人一直没搞懂 Price in。股票跌了，评论区就会出现一句：“之前预期太高，市场 price in 太多了”。这个其实和废话没什么区别 这个帖子我用过去一段时间的 $MRVL 实际例子 把Price-in 这件事讲清楚。为什么持有 3 年 $MRVL，一定能赚到钱 Price in 最值得理解的地方：你不能把买入时已经付过钱的那段增长，再算一遍投资回报。 Price in 本身不等于高估。它只是说，一项预期已经反映在价格里。真正要判断的是，这份预期有多高，兑现它需要什么 今天是 9 月 6 日，周日。最近一个常规交易日，MRVL 收盘 223.55 美元 1/ 我看 Price in，会先倒过来算：这个价格，需要公司赚到多少钱？ 假设给 30 倍市盈率，223.55 美元需要约 7.45 美元的年度每股盈利。给 25 倍，需要 8.94 美元；愿意给 35 倍，只需要 6.39 美元 华尔街对 $MRVL FY2028 调整后每股盈利的预测，大约在 6.60–7.24 美元。FY2028 大致对应自然年 2027。 也就是说，当前价格相当于这份盈利的 31–34 倍。按 30 倍算，需要盈利略高于这批预测；按 35 倍算，现有预测可以支撑 2/ 300 美元的 $MRVL 需要什么 price in? 美银的 365 美元目标价，正好可以解释这个问题 它预测 FY2029 调整后每股盈利达到 11.02 美元，再给约 33 倍估值，得到约 365 美元，FY2029 大致对应自然年 2028。11.02 是那一个年度的盈利 假设股价今天已经涨到 365 美元，你再买入，就相当于在这套模型下，已经提前按照“11.02 美元盈利，而且值得 33 倍”付钱 以后公司真的做到 11.02 美元，完成的是你买入时依赖的预期。假如到时候还是按这份盈利、33 倍来估值，价格依然在 365 美元附近 公司这几年利润增长了，你的股票却可能没赚到多少，甚至还可能下跌，这就是我们说的 price-in 3/ 现在的 $MRVL 到底price-in 了什么？ 假设未来某个估值时点，每股盈利都是 11.02 美元： 给 20 倍，对应 220.40 美元；给 25 倍，对应 275.50 美元；给 33 倍，对应 363.66 美元。 从 223.55 美元出发，三种情景对应约 −1.4%、+23.2%、+62.7% 的股价变化。 不过，看到 223.55 距离 365 还很远，也不能马上得出“便宜，空间很大”的结论 还得问，11.02 美元到底要靠什么赚出来 美银的模型里，总收入需要从 FY2028 约 180 亿美元，增长到 FY2029 约 285 亿美元。定制芯片收入要从约 42 亿增至 110 亿美元，占公司收入的比例从约 23% 提高到 39%。这一年新增收入中，约 65% 来自定制芯片 美银预测 11.02，不等于整个市场都相信 11.02；股价达到某家投行的目标价，也只能说明它达到了那套模型目前支持的水平 有人对盈利更乐观，却只愿意给较低倍数；有人对盈利没那么乐观，却愿意给更高倍数。不同的判断，可能形成相同的价格。这就是股市的不可预测性 “用 FY2029 盈利估值”也不等于“目标价必须等到 FY2029 才实现”，所以有的时候才会出现大超预期，股价暴涨 4/ 最后，我的思考和操作 220 美元对于 1-3 年的投资者，仍然具有吸引力。因此我目前继续 HOLD，并且定投+逢低买入 因此，下一次有人说 MRVL“已经 price in 太多”是个垃圾，我会继续问： 你用的是 FY2028 的 7 美元左右，还是 FY2029 的 11 美元左右？给的是 20 倍、25 倍，还是 33 倍？ 把这几项写下来，我们才能讨论到底贵在哪里，以及什么变化会让这个判断失效 公司增长得好不好，要看经营结果。你这笔投资回报好不好，还要看买入时，已经为这些结果付了多少钱 完整的 MRVL 文章还在写，这两天发出来

《牛来！复盘特朗普V反加密全过程》 1⃣8月17—19日｜上涨前的资金底盘 BTC 现货ETF连续三个交易日净流入约 6.51亿美元，ETH ETF约 1.20亿美元。 这一阶段基本横屏，但现货市场已经有人持续承接。 2⃣8月18日｜SEC政策预热 SEC提出《Regulation Crypto Assets》： 👉初创项目四年内最多融资500万美元； 👉另一通道每12个月最多融资7500万美元； 👉同时提供条件性安全港。 但BTC当时仍主要在 6.4万—6.5万美元附近震荡，没有立即突破。 所以SEC提案更像是降低监管风险溢价的“背景利好”，不是直接起涨点。 3⃣8月19日20:30—20:50（北京时间）｜真正的点火时刻 美国财政部宣布，将10—30年期国债单次买回上限由20亿美元提高至至少40亿美元。 消息公布后⬇️ 👉10年期美债收益率下降约5.7个基点； 👉30年期收益率下降约9个基点； BTC在20:30这一根15分钟K线中，从约 64,494美元升至64,943美元；ETH从约 1,923美元升至1,933美元。 市场最先交易的是：长端收益率下降，风险资产估值压力缓解。 4⃣22:00—23:00｜杠杆资金开始逐渐进场 BTC从约 65,012美元升至65,923美元，上涨约1.4%。 与此同时，Binance BTC OI（未平仓合约）从约 10.67万枚BTC增至11.02万枚BTC，增长约3.3%。 这说明行情刚开始时并不只有空头回补，新杠杆资金也在主动押注突破。 🔥5⃣23:00—次日00:00｜主升浪与挤空启动 这是整晚最关键的一小时： ·BTC：65,923 → 68,554美元，+3.99%📈 ·ETH：1,971 → 2,086美元，+5.85%📈 ·BTC主动买入/卖出比：约 1.42⬆️ ·ETH主动买入/卖出比：约 1.23⬆️ 但这一小时里，BTC OI开始小幅下降，ETH OI下降约1.8%。 也就是说，行情结构从“新资金开仓推涨”，开始切换为“主动买盘＋空头回补”。 6⃣03:02—04:13｜白宫加密会议举行 会议开始时，BTC已经在 6.84万美元附近，第一段主升基本完成。 Trump随后： 👉推动国会通过公平版本的CLARITY Act； 👉点名Hyperliquid及其合规进入美国市场； 👉强调美国要在Bitcoin、Crypto、预测市场和AI领域保持领先； 👉与Coinbase、Ripple、Robinhood、Kraken、Gemini及SEC、CFTC负责人共同出席。 会议进行期间，BTC大致从 68,400美元升至68,700美元，涨幅并不夸张。 因此，从时间上看，白宫加密会议并非最初的点火器，更多的是特朗普政府对加密利好政策进行再确认。 7⃣04:15—06:00｜第二段拉高变成典型轧空 会议结束后，BTC进一步从约 68,700美元冲至69,700美元。 同期Binance BTC OI由约 11.00万枚降至10.71万枚，下降约2.6%。 价格上涨、OI下降——这是更典型的空头平仓和强制清算结构。 8⃣10:00｜打扫战场：清算结果浮出水面 截至北京时间8月20日约10:00： BTC约 69,700美元，较前一晚18:00上涨约8.25%； ETH约 2,270美元，同期上涨约18.25%； CoinGlass滚动统计约 17.4万名交易者被清算； 💰总清算额约 29.8亿美元； 🐻空头清算规模约为多头的 11倍。 这已经是历史第二大空头清算事件、第八大加密清算事件。🤯 ⭐一句话总结就是： 财政部负责点火，ETF负责托底，主动买盘负责突破，空头爆仓负责加速，而它们的背后，是白宫股神特朗普的有形大手！

【A股盘前】📊 ━━━━━━━━━━━━━ 2026年7月10日 周五 ━━━━━━━━━━━━━ 一、最新24h财经要闻（10条） 1️⃣ 长鑫科技7月16日启动申购，拟募资约295亿元，成为2026年A股年内最大IPO。上半年净利润超500亿，同比增长超22倍。证券代码688825。 → 点评：存储芯片量价齐升逻辑得到业绩验证，半导体全产业链估值中枢上移。 2️⃣ 华为联合中国移动研究院、京东云、百度、华工正源、光迅科技等20余家产业伙伴，启动国内首个NPO（近封装光学）光互连MSA标准，推动构建开放统一的近封装光学标准体系。 → 点评：解决NPO互不兼容痛点，加速国产智算集群NPO规模化量产，光通信板块迎来政策+技术双驱动。 3️⃣ 隔夜美股三大指数分化：道指跌1.09%，标普500跌0.28%，纳指涨0.19%。纳斯达克中国金龙指数涨2.02%，阿里巴巴涨11.02%，金山云涨11.44%。欧洲主要股指普跌，德国DAX跌2.35%。 → 点评：中概股强势反弹，外资对A股半导体/科技主线信心增强。 4️⃣ 布伦特原油暴涨7.88%突破80美元/桶，WTI原油涨7.91%突破76美元。俄罗斯宣布全面禁止柴油出口至7月31日，伊朗局势持续发酵。 → 点评：能源板块短期获强催化，关注油气开采、石油装备方向。 5️⃣ 中芯国际A股总市值7月9日正式超越贵州茅台，成为A股新一代市值标杆。半导体板块当日全线爆发。 → 点评：中国核心资产从"喝酒"到"造芯"的标志性转折，产业逻辑取代消费逻辑。 6️⃣ 兆易创新上半年净利润同比增长约1099%，存储芯片量价齐升。闪迪、美光、西部数据股价续创历史新高。 → 点评：全球存储超级周期持续，国产存储厂商深度受益。 7️⃣ 金山云宣布7月12日起AI算力价格上调15%-50%，存储产品上调30%-50%。行业从"以亏损换规模"转向"供需定价、盈利修复"。 → 点评：云计算/国资云板块价值重估进行中，浪潮信息、数据港等核心标的受益。 8️⃣ 龙虎榜（7月9日）：机构净买入前三为上海新阳1.88亿、信息发展1.25亿、深科达9904万；威尔高9227万、艾森股份5873万、有研硅5475万紧随其后。净卖出前三为旭光电子6513万、中晶科技6128万、埃科光电4442万。 → 点评：机构资金集中进攻半导体材料/设备/封测方向，避高就低特征明显。 9️⃣ 国务院印发《"十五五"碳达峰行动方案》，明确绿色转型路径。叠加"十五五"规划纲要正式发布。 → 点评：碳中和、新能源板块政策面迎中长期利好，光伏/储能/氢能关注度提升。 🔟 美联储6月会议纪要：少数官员认为当时具备加息条件，但最终维持利率不变。多数官员指出AI需求、中东冲突及关税影响下通胀仍将维持高位。 → 点评：全球流动性拐点未至，但加息预期边际走弱利好风险资产。 ━━━━━━━━━━━━━ 三、今日最可能被激发的三个热点方向 🔥 方向一：半导体全产业链（存储+封测+设备+材料） - 支撑信息源①：长鑫科技7月16日IPO申购，295亿募资引爆存储板块（上交所公告） - 支撑信息源②：兆易创新半年报预增1099%，美光/闪迪持续新高（公司公告/美股行情） - 支撑信息源③：中芯国际市值超茅台，半导体板块涨停潮（市场数据） - 核心标的：兆易创新、长电科技、华天科技、通富微电、深科技、合肥城建 🔥 方向二：光通信/NPO光互连 - 支撑信息源①：华为联合20+产业伙伴启动国内首个NPO光互连MSA（官方公告） - 支撑信息源②：台积电PIC产能从月产500片快速爬坡至万片级，CPO进入量产周期（产业链调研） - 支撑信息源③：广发通信明确建议"抄底光互连核心标的"（券商研报） - 核心标的：华工科技（3.2T硅光NPO批量供货昇腾）、光迅科技、新易盛、深南电路 🔥 方向三：石油石化及油气装备 - 支撑信息源①：俄罗斯全面禁止柴油出口至7月31日（官方公告） - 支撑信息源②：布伦特原油暴涨7.88%突破80美元，WTI涨7.91%（期货行情） - 支撑信息源③：伊朗局势持续升温，中东地缘风险溢价抬升 - 核心标的：通源石油（龙虎榜机构净买入）、山东墨龙、招商轮船、中曼石油 ━━━━━━━━━━━━━ 六、小盘A股ALPHA 🔍 【威尔高 / 301251】市值约30亿 / PCB+半导体设备 需求变化 → 龙虎榜机构净买入9227万，PCB板块持续活跃，AI服务器PCB需求爆发 核心弹性：次新股+技术面低位+机构集中建仓 验证信号：半年报业绩能否兑现PCB量价齐升逻辑 【美诺华 / 603538】市值约45亿 / 特色原料药+CXO 需求变化 → 龙虎榜机构净买入4704万+北向资金同步流入，浙商证券看好CXO板块重新复制2019-2021年行情 核心弹性：CXO供给出清+需求复苏+估值历史底部，龙头2026年PE仅为2019年50% 验证信号：三季度订单恢复情况和海外客户拓展进度 【红板科技 / 603459】市值约25亿 / PCB+玻璃基板 需求变化 → 龙虎榜机构净买入4863万，玻璃基板概念二季度业绩大增（京东方A净利润50-55亿、彩虹股份9600万-1.1亿） 核心弹性：玻璃基板替代传统PCB趋势加速，小市值+强弹性 验证信号：半年报能否延续一季度高增长态势 ━━━━━━━━━━━━━ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪