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之前那个清仓 ETH、靠换仓 VVV /ZEC 等代币三个半月赚麻了的Bankless 联合创始人 @TrustlessState David Hoffman，现在进一步发长文明牌看多 ZEC 和 NEAR。
他用一个极具野心的公式总结了当下的资金流向：
BTC : ETH = ZEC : NEAR。说人话大概是“BTC 之于 ETH，就如同 ZEC 之于 NEAR”。
在他看来，资金正在逃离沉重的老蓝筹，寻找新的共识聚集地，几个值得一看的观点：
1/ ZEC 正在虹吸比特币的共识溢价
为什么 ZEC 能在几个月内完成翻倍、市值冲破 260 亿美元呢？
Hoffman 指出，因为 ZEC 成功将自己包装成了比特币老炮们的“对冲标的（隐私+抗量子）”。
BTC 的盘子高达 1.7 万亿美元，这群老炮平时绝对排斥任何山寨币，但只要有一小撮人出于“以防万一”的心态，将一点点 BTC 利润溢出到 ZEC 上，这种“叛逃”一旦形成传染（就像 2021 年的 ETH 一样），就能创造出无穷无尽的买盘。
面对 1.7 万亿的池子，260 亿的 ZEC 依然显得非常便宜。
2/ NEAR 成了新智能合约公链
ETH 曾经牢牢掌握着智能合约的绝对共识，但现在这种控制力正在被打破。
由于 ETH 承载了太多的“技术债务”，且赔率极低，渴望高收益的游资必须寻找新的载体。
在 Hoffman 看来，NEAR 已经取代了过去的 ETH 和 SOL，成为了资金在 2026 年押注智能合约公链的全新的共识洼地。
3/ 老蓝筹被诅咒了
他的这个文章最悲观的论断是，2026 年的 BTC 和 ETH 太重、太老了，赔率已经不再吸引人。
Hoffman 直言，这个行业的创新还在继续（比如 Hyperliquid 等项目），但这些新创造的价值大概率会被 Coinbase、Robinhood 等传统渠道或者新兴协议捕获，而不会反哺给 BTC 和 ETH 这两个老蓝筹。
如果老大和老二无法在这里再涨 10 倍，那么死抱蓝筹的人将被彻底留在时代后面。
hmmm... 怎么说呢，小编看完后，觉得行情好的时候，放弃固执的“老币信仰”确实是赚钱的。
毕竟赚到钱的人用结果致胜。
对追逐高收益的交易者来说，把资金留在失去叙事和赔率的慢资产里，是牛市最大的亏损。
但一旦市场转熊，Hoffman 可能之前有利润能赔得起，你们呢？
所以要么早信，右侧交易；要么不信。不要在听风就是雨中承担又一次亏损。
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涨的时候众星捧月，亏的时候墙倒众人推。
随着 RH 链上退潮，一些海外 KOL 这几天正掀起一场“反 FOMO”清算浪潮。
比如 @Xeer 公开炮轰社交交易 App「FOMO」有带单黑幕，平台上的“神级交易员”是收钱表演的骗子，
而 @waleswoosh 更是直接晒出注销 fomo 账户的截图，感觉心灰意冷。
这些帖子能够引来极高的浏览和点赞量，一定程度上也代表着大众的情绪。
情绪的共鸣并非空穴来风，链上数据也提供了一定证据：
1.RH 链上的 FOMO 活跃钱包，从月初峰值的10万多个，到20号最低点只有4.7万个，已经腰斩；
2.RH 链上 用 FOMO 打出去的交易量，从月初峰值的近400M，到20号最低点只有42M，下降快90%
3. Dune 相关数据面板显示，8月17日时能统计到近30万个 fomo 地址，其中盈利占比 6.1%；今天能统计到60多万个地址，地址翻了一倍，但盈利地址占比变成了 5.3%。
当行情火热、水龙头大开时，在 fomo 上找车头，分析行为和跟单是政治正确。
行情好的时候，人人是股神；潮水退去，才发现神坛上坐着的神特别少，甚至还有些拿赞助费的“特约演员”。
不过站在逆向交易的视角，这或许也是一个关键信号。
当一个生态经历最极端的信任崩塌和情绪踩踏时，泥沙俱下砸出来的带血筹码，反而会让里面的优质资产迎来黄金坑。
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来欣赏一下老外00后 P小将是怎么规划第一份工资的：
计划每天买1枚SOL，连续两年。
据这位 Reddit 网友自己透露，他今年22岁，刚大学毕业，两周后开始第一份工作，年薪8.3万美元，外加10%奖金。
他暂时和父母一起住，日常支出只有电话费和车费。目前手里已经有452枚SOL，并且全部拿去质押。
其中150枚的平均成本约为74美元，另外约300枚来自早期交易Meme币赚到的利润。
有意思的是，他现在反过来劝别人别碰Meme币：“如果当初没开始交易，我手里的钱可能还会更多。”
拿到第一份工资后，他准备开始新的实验：每天买入并质押1枚SOL，坚持两年。
这甚至不算传统定投。传统定投通常固定投入100美元，他固定的是SOL数量。SOL价格越高，每天需要拿出的钱反而越多。
评论区有人按当前价格算了一笔账，每天1枚SOL，相当于每月投入约3200美元。以他预计每月约5000美元的税后收入计算，大半份工资都要进入SOL。
有人问他，已经重仓成这样，为什么还要继续买？
他的回答比较CX：“我相信SOL被严重低估了，至少还能涨3倍。”
他的目标是在24岁时持有1000枚SOL。如果SOL涨到300至400美元，他希望靠这笔钱获得随时旅行和换一种生活方式的自由。
现在00后P小将都这么勇吗？开局自带400 SOL，还要赚的更多。
不过，帖子评论区更有意思，可以看到两代加密玩家的碰面。
有人经历过SOL从290美元跌回50美元，最惨时浮亏66%；还有人曾把一半仓位压在LUNA上，又买过跌去95%的AI币。他们劝这个年轻人至少留点现金。
另一边的回复就简单得多：“五年后你会赚疯。”
在上一代人讨论分散配置、熊市回撤和黑天鹅时，新一代年轻人觉得自己还有时间，还有工资，应该搏一把。
没有人永远年轻，但永远有年轻人。
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一句话总结孙哥的长文：
这是一个无许可、不需要 KYC、全看算力和脑力的超级空投挖矿😏。
币友们赶紧去复习《高等数学》吧，或者准备好几个 AI Agent, 充好 token 准备穷举。
math to earn 终究还是来了。
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复盘美国参议院近日围绕 CLARITY 法案的表决结果，其最终未能通关其实在意料之中。表面上看是加密行业推进多年的一次立法尝试受挫，但背后折射出的是几方利益在国会博弈中的激烈拉扯：
首先最核心的阻碍依然是伦理争议与党派对立。以参议员伊丽莎白·沃伦为首的民主党人，将矛头直指总统家族在加密领域的巨额商业利益与潜在持仓，对法案中涉及的利益冲突问题提出了严厉批评。
民主党认为，相关条款缺乏对执政高层加密资产的严格硬约束，甚至留有漏洞变相服务于私人产业。在中期选举临近的节点下，两党在这一敏感议题上互不妥协，最终导致共识破裂。
其次是来自传统金融体系的现实压力。传统商业银行与社区银行对合规稳定币可能带来的存款分流保持高度警惕，担忧其对底层信贷产生冲击，因此在国会进行了密集的游说。这种跨行业的利益博弈，让本就脆弱的立法进程更加举步维艰。
最后则是立法日程的紧迫与门槛限制。虽然共和党在投票前夕尝试通过修改部分文本来争取支持，但面对 60 票的参议院通过门槛，最终依然呈现出明显的党派划线，未能达到要求。
不过，法案的搁浅并不意味着行业将进入监管真空。正如多家头部机构在复盘时指出的，后续的监管重心大概率仍会回到 SEC 和 CFTC 的日常行政规则制定中，通过既有框架逐步推进。
短期来看，市场情绪确实需要时间来消化这一政治事件带来的扰动。但从更长远的周期视角来看，政策落地节奏的放缓，也让市场有更多空间去回归宏观基本面的逻辑。
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尘埃落定。
根据外媒现场报道，《Clarity 法案》在美国参议院的程序性投票中，未能达到60票门槛，也意味着该法案在本届国会会期内基本宣告搁浅。
过不了这一关，后续辩论、修正案和最终表决都无法展开。
短期情绪承压，尤其是与监管叙事绑定较紧的标的，如交易所股票、部分山寨币、相关概念股。
消息传出后， $BTC 从 76850 短时跳水到 75000 左右。
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Clarity 法案程序性投票未通过，此刻的加密股票们：
尘埃落定。
根据外媒现场报道，《Clarity 法案》在美国参议院的程序性投票中，未能达到60票门槛，也意味着该法案在本届国会会期内基本宣告搁浅。
过不了这一关，后续辩论、修正案和最终表决都无法展开。
短期情绪承压，尤其是与监管叙事绑定较紧的标的，如交易所股票、部分山寨币、相关概念股。
消息传出后， $BTC 从 76850 短时跳水到 75000 左右。
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尘埃落定。
根据外媒现场报道，《Clarity 法案》在美国参议院的程序性投票中，未能达到60票门槛，也意味着该法案在本届国会会期内基本宣告搁浅。
过不了这一关，后续辩论、修正案和最终表决都无法展开。
短期情绪承压，尤其是与监管叙事绑定较紧的标的，如交易所股票、部分山寨币、相关概念股。
消息传出后， $BTC 从 76850 短时跳水到 75000 左右。
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美国参议院对《Clarity Act》的程序性投票，大概在北京时间明天（9月16日）凌晨 2:15 左右开始。
这只是“是否开启正式辩论”的 投票，需要 60 票。
共和党约 53 席，理论上至少还要拉到 7 张民主党/独立人士的票。
过了，也只是进入辩论和修正阶段，后面还有替代修正案、最终通过、再回众议院等步骤，绝不等于法案已经通过。
而围绕这个法案投票前后做事件交易的人其实已经吃过过山车的苦了，目前社媒上有老外交易员已经开始叫苦不迭：
- 周日晚：媒体放出共和党 CLARITY 最终草案，特朗普在伦理条款上让步，市场当成“法案有戏了”，开始拉升，$BTC 一度冲到约79586。
-周一晚：又传出民主党不接受这份草案、要提反提案，利空确认，开始砸，回到77600附近。
先放利好拉、再放利空砸，短线事件单和合约很容易两边挨打。
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美国参议院对《Clarity Act》的程序性投票，大概在北京时间明天（9月16日）凌晨 2:15 左右开始。
这只是“是否开启正式辩论”的 投票，需要 60 票。
共和党约 53 席，理论上至少还要拉到 7 张民主党/独立人士的票。
过了，也只是进入辩论和修正阶段，后面还有替代修正案、最终通过、再回众议院等步骤，绝不等于法案已经通过。
而围绕这个法案投票前后做事件交易的人其实已经吃过过山车的苦了，目前社媒上有老外交易员已经开始叫苦不迭：
- 周日晚：媒体放出共和党 CLARITY 最终草案，特朗普在伦理条款上让步，市场当成“法案有戏了”，开始拉升，$BTC 一度冲到约79586。
-周一晚：又传出民主党不接受这份草案、要提反提案，利空确认，开始砸，回到77600附近。
先放利好拉、再放利空砸，短线事件单和合约很容易两边挨打。
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今天大家都在热议美联社关于“特朗普同意《 Clarity 法案》中的伦理条款”的新闻。
很多人看到“总统妥协”和“法案推进”，就直接将其等同于利好即将落地，加密将迎来上涨。
这里面利好的传导路径到底是啥，对加密到底有啥影响？给不关心政治但只想 to the moon 的老哥们做个解释。
1.这个法案之前为什么会被卡住？
《Clarity Act》（数字资产明晰法案）可以被看作美国加密行业立下的基本法。比如明确规定加密到底归 SEC 还是 CFTC 管、如何规范稳定币、DeFi 项目需不需要注册等。
这个法案在参议院卡了大半年，核心阻力之一是特朗普自己的“钱包”。
众所周知，特朗普家族深度参与了加密项目，如 TRUMP 和 WFLI 。民主党抓住了这一点死死不放：
你作为总统，自己就在币圈疯狂赚钱，现在还要由你来主导制定加密规则，这存在严重的“利益冲突”。因此，民主党要求加入严格的“伦理条款”，限制官员在任期内发币或持币，否则就不给法案投票。
2.今日看点：特朗普愿意自我割肉
按照美国参议院的规则，法案通过需要 60 票。共和党自己的票数不够，必须拉拢部分民主党人倒戈。
今天新闻的核心就是特朗普为了让法案通过，选择了“自我割肉”。
他同意了民主党要求的伦理条款，承诺将自己手中“重大的加密利益”剥离，或者放进盲目信托（Blind Trust），简单说就是把资产全权交给独立的第三方机构打理，自己任期内完全不过问、不干涉，以此避嫌。
于是，市场逻辑在此刻完成了推导：
特朗普愿意牺牲自己家族在加密行业的利益，去换取民主党在周二 （9月15日）的妥协选票。
市场预期，一旦两党达成交易，这个难产大半年的“加密基本法”就有希望在周二闯关成功，从而为整个行业带来国家级的合法性和清晰的监管框架。
这也是大家认为牛回情绪的关键。所以周二的程序性投票将是第一块试金石，如果顺利通过，具备合规属性的核心资产、稳定币清算层以及持牌交易所概念，将迎来真正的叙事确定性。
但在牛回前，别忘了同一时间砸下的另一把锤子，即美联储本周的 FOMC 议息会议。
目前市场对本周加息 25 个基点的定价已经逼近 90%。这意味着，合规法案的利好或许会硬刚美联储抽走流动性的利空。
一些疯狂星期二的局面推演：
如果法案过 + 美联储加息 ≈ 叙事利好对冲了资金面利空，大盘可能剧烈上下插针；
如果法案卡壳 + 美联储加息 ≈ 政策面与资金面的“双杀”。
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你是说，我需要专门掏钱付费订阅，才能看一个西方“权威”媒体所写的、半个多月前的、舆论早就翻篇的、当事人也不想再提起的“深度”报道？
吃着加密和国内社媒早已引爆且翻篇的隔夜瓜，这反射弧是不是有点过于长了。
币圈一直存在一个默认的信息差：
英文区制造叙事和发生产业变化，中文区慢半拍做翻译和解读。
但今天看到《华尔街日报》这篇报道，攻守之势异也🤡
在处理非英文区的加密相关原生信息时，拿半个月前的信息来收费补课，反而有一种刚通网的极其脱节的业余感。
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Imagine a crypto bro paying a supposed $4.5 million fee so he can marry a Hollywood star—and then suing for the cash when the romance fizzled. It's the story that has transfixed China. 🔗
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这应该是今天英区最炸裂的瓜了：
Anthropic 被曝间接“买通”AI评级机构，其关联资金甚至故意买稿制造“AI毁灭论”。
有独立调查博主发布了一份重磅财务审计指控，直指 Anthropic 涉嫌间接资金操纵，核心事实有两个：
第一，Anthropic 正在通过隐秘的基金网络，间接资助负责审查它的“第三方”评测机构；
第二，这批资金同时在操纵媒体，故意向公众制造并放大“AI 毁灭人类”的恐慌。
需要注意的是，目前这仍是博主个人独立调查，暂无实锤，官方也暂未给出正面回应。
但顺着他的查账路线，其揭露的整个利益链条运作细节依然令人细思极恐：
1. AI 评测机构的饭碗，靠 Anthropic 的股票撑着?
Anthropic 一直向政府呼吁，应由第三方独立机构（如 METR）来评估 AI 风险。
但博主调查指出，METR 背后的最大金主，是 Facebook 联合创始人名下的慈善基金。
这笔基金的钱从哪来？
正是该创始人早期投资 Anthropic 的股份，如今估值暴涨至约 77 亿美元。理论上意味着，他作为股东把 Anthropic 的股票放进了基金池，再用基金去资助评测机构。
这意味着：评测机构的“大金主”与 Anthropic 的市值深度绑定。
如果 Anthropic 垮了，金主的资产盘子大缩水，评测机构也会跟着断粮。表面是独立第三方，底子里是利益共同体。
2/ 花钱买“AI末日论”的媒体通稿
上周你是否刷推看到一个铺天盖地的新闻？
有个研究员小哥从AI 大厂离职发了离职信，表示 Anthropic 和 OpenAI 等大厂意识到了 AI 10年内即将毁灭人类的威力，美国主流电视台媒体甚至还采访了这个人。
而现在博主调查的结论是，这类 AI 末日论的焦虑，可能是故意买稿散播的。
这笔吃着 Anthropic 估值红利的钱，不仅养了评测机构，还流向了大量外围组织，如 Tarbell Center 这类非营利新闻调查机构。
它们拿钱办事，专门在《时代周刊》、《科学》等主流媒体上投放“AI 末日论”。
所以，他认为大众每天刷到的“AI 失控危机”，其实是一场被特定资金精心喂养出来的公关行动。
3. 花钱黑自己，图啥呢？
如果这笔基金的钱和 Anthropic 有关，那又买稿说 AI 会威胁人类，不是砸了自己的生意吗？
这个想法过于简单了，在博主的帖子里，他认为目的在于Anthropic 先放大危机，再以 AI 寡头的垄断身份来解决危机，以此俘获监管的心。
外围机构负责在前端向公众贩卖问题，宣扬“AI 会毁灭人类”，制造焦虑，提供舆论弹药。
当恐慌达到顶峰，Anthropic 等巨头就能顺理成章地在后端向政府“贩卖解决方案”：
呼吁必须出台极其严苛的 AI 监管法案，并要求必须由“指定机构”（比如他们资助的 METR）来进行审查。
这种被倒逼出来的严苛监管，势必伴随着极高的合规成本。
而巨头们花得起这笔钱，但却能借此直接将开源生态和没钱做合规的中小 AI 创业者，掐死在摇篮里。至此目的达到。
不过目前一整串爆料，也没有完全实锤的证据，更像是逻辑上说得通的蛛丝马迹。
原贴评论区一部分人觉得和体感符合，能解释近几年 AI 安全话术、监管叙事和评估机构站位为何总缠在一起。
而另一部分人则认为夸大了事实，风险投资/慈善基金投自己看好的赛道，再资助配套非营利评测机构是常态，不等于评估结果被买通。
不过，如果最后结果被证实为真，那国内观众对类似操作应该很熟，数码评测博主有时实际上已经被金主提前充值了，再发布评测内容。
前有当年罗永浩大战王自如质疑科技评测的客观性，现在有啥咱也不敢说。
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I have conducted an audit of Anthropic's finances.
What I have found is so shocking that I am calling for a Congressional investigation.
Anthropic is not just seeking regulatory capture.
It has built a regulatory capture machine that cannot be turned off.
Structural financial incentives make it impossible for Anthropic -- I call it the Anthropic Network -- to turn off its own AI doom cycle.
It starts with METR.
Dario Amodei proposes "third-party evaluators" to assess the risk of Anthropic's models.
He proposes METR for this purpose.
But METR is financially dependent on the Anthropic's success -- specifically, on the explosive growth of more than $7 billion dollars in Anthropic stock.
Dustin Moskovitz invested this stock into Good Ventures Foundation, where it represents the majority of that organization's portfolio.
And GVF is the overwhelming funder of the entire Anthropic Network ecosystem.
This stock was worth $500 million early last year.
It is worth more than $7.7 billion just ~16 months later.
METR -- and all of those building a career its parent organizations -- cannot afford to disrupt that growth.
Because if Anthropic goes under, many of the organizations that fund METR go under as well.
But if Anthropic succeeds, METR and its parent organizations become more richly financed to regulate AI -- something those at METR want very much.
The "third-party evaluator" is not "third-party" at all.
The evaluator is on Anthropic's payroll.
If this were the end of it, that's bad.
But that isn't all.
The same organizations that fund METR also fund the many organizations, such as the Tarbell Center, that promote AI Doom.
The Tarbell Center publishes AI Doom articles in The Verge, Science, LA Times, The Dispatch, TIME, and others.
They are selling the problem, and then selling the solution to the problem -- from the same money pile: Anthropic's.
All of these organizations are financially dependent on the same exploding $7 billion money pile.
As Anthropic grows more and more powerful, its AI Doom Machine grows better and better financed -- louder and louder.
Meanwhile, the regulatory regime seeded in METR grows larger to solve the increasingly loud -- now hysterical -- problem of AI Doom that the Anthropic Network itself created.
From this standpoint, as Anthropic becomes more powerful, AI might be getting scarier, sure -- but the positive feedback loop also becomes more deafening -- independent of objective facts.
This itself is an objective fact.
The deafening AI Doom is part of an business model, that, as it expands, so too does the AI Doom messaging -- there is simply more money to do it.
But the problem also goes in the other direction:
If Anthropic dies, the Regulatory Regime and the AI Doom Machine are crippled or die.
Neither METR nor Tarbell nor the other organizations in the Anthropic Network can allow that to happen.
Hence, neither METR or the AI Doom Machine can be trusted to provide independent assessments of Anthropic's models or AI more broadly.
They simply are not organizations independent of Anthropic.
And Anthropic cannot detach itself from METR or Tarbell or countless other safety orgs (not shown here), either, because they drive hype for the models and the possibility of eventual regulatory capture, and Anthropic will not give that up willingly.
What's more, the people at all of these organizations are all the same ecosystem, the same community. They just shuffle between organizations.
The Anthropic Network is therefore, so long as it is successful, locked into a self-amplifying feedback loop inside an ideological monoculture.
And that feedback loop is winning.
That's what Jacob Coxon is.
China is keeping messaging tight. That is why optimism for AI is so high in China.
America has Anthropic: a massive company pushing anti-AI propaganda at a state level.
Anthropic will either create hysteria until American AI slows down and China wins, or it will create fractures throughout American society with severe political consequences.
Ironically, because of the structural financial incentives underpinning the Anthropic Network, it has become the same kind of self-amplifying virus that it fantasizes AI to become in the future -- while hiding its tracks just as carefully.
It is the mirror of the same AI virus that it hypothesizes to consume America.
Anthropic's business model, models itself after the very thing it claims to fear.
Except Anthropic's ideology infects humans, not computers.
Congress must investigate.
Evidence and Github in next post.
Then some supplementary figures.
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$ETH 现在还没有突破 4 年前的高点，一整个周期里都被大家嫌弃。
但 Arthur Hayes 在最近的播客节目中公开表示，现在 ETH 是自己的第一大仓位，也透露了自己重仓的逻辑，和对当前宏观经济的判断：
1.逆向交易，ETH 被嫌弃就是溢价
在 Arthur 看来，“被嫌弃”本身就是一种买入溢价。 他的逻辑很现实：如果你想在比特币之外追求高弹性，但又不想承担那些新协议“一夜跌去 75%”的暴雷风险，大市值里只有 ETH 可选。
涨上天的标的利好早已兑现，而趴在谷底的资产反而“没有预期要还”。除了 ETH，他还配置了小仓位的 ETHFI 和 ENA。
2.BTC 要走到 25 万美元，政客们需要一个借口
为什么 BTC 前段时间只能从 6.3 万走到 8 万？因为当前美联储的资产负债表扩张，相比 2008 年或 2020 年根本算不上“疯狂”。 Arthur 指出，美联储想要开启真正的量化宽松（QE），政客们必须给民众一个交代。这意味着，市场必须先经历一场“真危机”来祭旗，才能换来后续史诗级的流动性开闸。
3.盯紧“欧元兑日元”汇率
这场危机可能从哪里引爆？Arthur 给出了一个非常具体的观测指标：欧元兑日元（EUR/JPY）汇率。 这里的传导链条是：
日本人在抛售资产，美联储必须借出美元来稳住局面。
同时，法国三大银行占据了美国回购市场 20% 的份额，且日本人手里捏着大量法国国债。
一旦欧元兑日元从 182 跌至 140 甚至 120，法国的银行体系将率先撑不住。在欧盟框架内无法合法印钱的法国，最终大概率只能选择自己搞量化宽松（软性退出欧元区）。
所以，他设想的终极剧本是，法日债务链条的断裂将引发全球连环爆雷，从而倒逼央行们以“拯救经济”之名开启印钞机... 最终推动 BTC 价格上涨。
不过这感觉有点远，更像是幻想，Arthur 这波喊单能先让 ETH 硬起来吗🤔？
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一边是链上交易火热，另一边是中型 CEX 的黯然离场。
刚刚，运营了整整九年的 CoinEx 宣布将有序关停。平台将从 9 月 15 日起逐步停止服务，并为用户留出了截至 12 月 22 日的提现窗口。
对于部分新交易员来说，CoinEx 可能有些陌生。它由 ViaBTC 矿池创始人杨海坡在 2017 年 12 月创立，早期带有浓厚的 BCH 生态色彩，主打中小市值币种。
过去的九年里，它穿越了多轮牛熊，甚至在 2023 年遭遇 Lazarus 黑客盗取超 5000 万美元热钱包资产后，依然完成了全额赔付并存活至今。
但就是这样一家挺过了周期和黑客的中型所，最终选择了主动画上句号, 而非因各种暴雷产生负面影响。
而创始人 @yhaiyang 杨海坡在同步发出的公开信中袒露的一些心声，或许也折射了当前二线 CEX 被压垮的根本原因，
那就是营收和权责的不对等。
杨海坡在信中坦言：“收入可以下降，但责任不会。用有限的收入去承担无限的风险，不再是一个理性的选择。”
近年来，随着加密监管全面收紧，二线交易所的合规与安全成本已经超出合理边界。而其利润模型已很难兜底庞大的运营底线。
在加密行业，中小所遇到瓶颈时的一种糟糕结局是，卖给新的买家、换皮，最后演变成无法提现的烂尾局。
但杨海坡明确表示拒绝了出售平台的选项。他认为用户是基于信任将资产交给了平台，转手给新东家并不体面。平台将关停日定在 12 月 22 日，以完成全额提现。
而这个日子，与其 2017 年上线日期恰好相隔九年，也算是一种笃定的有始有终。
虽然平台承诺 100% 准备金和全额提现，但用户也必须注意细则中的资产清理节奏，不要错过时间点：
1. 9月29日： 这一天非 USDT 资产将开始被处理。缺乏外部流动性的冷门山寨币，之后可能面临一定风险，想提取原币必须在此之前。
2. 12月22日： 如果错过 12 月 22 日的提现截止日，未提取的 USDT 会被转入独立托管，并且每月收取 5% 的托管费。
最后，小编觉得在 rug 频出的加密世界里，能够不跑路不卖壳，体面结束的团队还是值得尊重的，创始人的这句话也值得所有从业者思考：
“A clean ending is the right ending.”（干净的结局就是最好的结局）
但往前看，流动性和信任将不可逆地向持有牌照的头部 CEX 以及去中心化的链上世界两极集中；
中间地带的生存空间，正在被逐渐抹平。
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Circle 的公链 @arc 后天( 9 月 16 日)开闸。
但主网还没开门，上面已经有数十个 launchpad 发射台提前开打了。
有人宁愿付 80% 的溢价换筹码，也要抢在散户进场前上车，相关 USDC 兑换溢价一度高达 1.8 倍。
这个fomo情绪显然来自 Robinhood Chain 刚演示过一遍：链上跑出 PONS 这种顶级发射台，谁掌握发币入口，谁就先抽走最肥的手续费。
同样的剧本要在 Circle 的链上再演一次？
目前哪些台子已经跑出了真实成交？哪些是空有账号的壳？哪一个市值第一、同时也最危险？
我们也综合各路信息，把这些发射台的主要玩法和代币盘了一遍，给希望进行新一轮跑马圈地的玩家们提供一些参考。👇
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今天大家都在热议美联社关于“特朗普同意《 Clarity 法案》中的伦理条款”的新闻。
很多人看到“总统妥协”和“法案推进”，就直接将其等同于利好即将落地，加密将迎来上涨。
这里面利好的传导路径到底是啥，对加密到底有啥影响？给不关心政治但只想 to the moon 的老哥们做个解释。
1.这个法案之前为什么会被卡住？
《Clarity Act》（数字资产明晰法案）可以被看作美国加密行业立下的基本法。比如明确规定加密到底归 SEC 还是 CFTC 管、如何规范稳定币、DeFi 项目需不需要注册等。
这个法案在参议院卡了大半年，核心阻力之一是特朗普自己的“钱包”。
众所周知，特朗普家族深度参与了加密项目，如 TRUMP 和 WFLI 。民主党抓住了这一点死死不放：
你作为总统，自己就在币圈疯狂赚钱，现在还要由你来主导制定加密规则，这存在严重的“利益冲突”。因此，民主党要求加入严格的“伦理条款”，限制官员在任期内发币或持币，否则就不给法案投票。
2.今日看点：特朗普愿意自我割肉
按照美国参议院的规则，法案通过需要 60 票。共和党自己的票数不够，必须拉拢部分民主党人倒戈。
今天新闻的核心就是特朗普为了让法案通过，选择了“自我割肉”。
他同意了民主党要求的伦理条款，承诺将自己手中“重大的加密利益”剥离，或者放进盲目信托（Blind Trust），简单说就是把资产全权交给独立的第三方机构打理，自己任期内完全不过问、不干涉，以此避嫌。
于是，市场逻辑在此刻完成了推导：
特朗普愿意牺牲自己家族在加密行业的利益，去换取民主党在周二 （9月15日）的妥协选票。
市场预期，一旦两党达成交易，这个难产大半年的“加密基本法”就有希望在周二闯关成功，从而为整个行业带来国家级的合法性和清晰的监管框架。
这也是大家认为牛回情绪的关键。所以周二的程序性投票将是第一块试金石，如果顺利通过，具备合规属性的核心资产、稳定币清算层以及持牌交易所概念，将迎来真正的叙事确定性。
但在牛回前，别忘了同一时间砸下的另一把锤子，即美联储本周的 FOMC 议息会议。
目前市场对本周加息 25 个基点的定价已经逼近 90%。这意味着，合规法案的利好或许会硬刚美联储抽走流动性的利空。
一些疯狂星期二的局面推演：
如果法案过 + 美联储加息 ≈ 叙事利好对冲了资金面利空，大盘可能剧烈上下插针；
如果法案卡壳 + 美联储加息 ≈ 政策面与资金面的“双杀”。
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今年硬件钱包安全事件频发，怎么妥善保管私钥和助记词又成了一种焦虑。
而真正的狠人老哥，已经开始用“核辐射”手搓助记词了……😲
这两天 Reddit 社区一位神人，因为受够了各种冷钱包的后门传闻，加上 AI 破解技术越来越变态，他觉得市面上商业公司搞出来的那些随机数算法，全都是黑盒，根本不值得信任。
为了追求绝对的安全，他搞出了一个手掌大小的硬核设备，靠“放射性衰变”来生成助记词。
老哥在电路板上装了个微型的辐射探测器，当放射性物质在释放粒子时，会发出完全不可预测的“咔哒”声。
他就利用这种物理世界里真正绝对随机的“咔哒”声间隔，直接转换成钱包的私钥。
微观粒子的爆发时间，是宇宙级别的绝对随机，连上帝和 AI 都算不出来。
最酷的是，老哥没有拿这个设备去卖钱，而是把图纸、代码全在 GitHub 上开源了。
他在帖子里放话：“我不要你信任我或者这个设备，我是想启发大家，自己动手造出真正能保护我们资产的东西。”
这是一种多么久违和纯粹的互联网精神...
Not your key，not your money。 项目 github 见评论区
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还有人关注 $ETH 吗？行情显示，ETH 今年第三季度其实累计上涨了 60%。
你可能没注意到的是，周五的时候 $ETH 在一小时内飙升 8%，突破了 2500 阻力位，最高触及 2660 ，随后回落。
几个值得注意的线索：
分析师 @alicharts 指出，这波拉升主要由资金量庞大的“巨鲸”推动，100万美元以上的大额交易增加了近 14%。
在拉升前的 48 小时内，有超过 11.6 万枚 ETH（约合 3 亿美元）从交易所提现。大量资产离场减少了市场上的即时抛压。
而上方 2720 至 2820 美元区间存在巨大的抛压阻力，因为之前有超过 1000 万枚 ETH 在该区间成交，解套盘随时可能砸盘。
所以下周 ETH 也可能是市场的一个风向标，15 日《CLARITY 法案》投票，紧接着美联储预计在 9 月 16 日加息，这两件大事预计给市场带来剧烈波动。
希望 BTC 和 ETH 都能硬一点。
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Ethereum $ETH is doing exactly what I said it would.
Price is now approaching my $2,740 target.
I hope you listened. 👀
zcash:native 突破 1000，按理说早该止盈了，但海外的多头头子们不仅没跑，还在疯狂 CX 并喊出 All in。
比如之前 7 月顶着群嘲喊出「卖掉 BTC，全仓换 ZEC」的头铁交易员 @TaikiMaeda2，在最近的播客中表示自己还要把身家压进去。
他的 CX 逻辑是：「Pumps bring more pumps. 」（涨幅本身就会带来涨幅）。
一下是一些核心观点：
1/ 价格就是基本面，反身性飞轮已启动
Zcash 最变态的地方在于：价格越涨 -> 屏蔽池 TVL 越大 -> 进场的钱越能获得真正的隐身 -> 隐私体验产生质变 -> 吸引更多人买。每一次破前高，都在物理层面加强它的产品力。
2/ 不是老韭菜接盘，华尔街在买单
SEC 撤诉，Zcash ETF 规模突破 5 亿美元。Taiki 盯盘发现了一个细节：最近 ZEC 的暴力拉升，几乎全跟美股开盘时间重合。这不是链上的 PVP，而是正规军进场定价的间接信号。
3/ 同样是老牌隐私币，机构为什么只敢买 ZEC？
很多人以为这是 10 年 POW 老币在瞎炒，但 Zcash 的屏蔽池机制比 Monero 的环形签名更受合规资金青睐（钱存得越久越安全，抗 AI 破解）。机构不敢碰 Monero，但会真金白银买 Zcash ETF。总可寻址市场根本不是一个量级。
4/真正的 Locked in 是什么？
并非 Degen 圈那种“买个土狗死拿到归零”，他自己有个顺势交易心法：先用小仓位建论据，一旦论据被市场验证（比如 ZEC/BTC 汇率飙升），直接重仓加码，“买在上涨趋势里”。
不过大师最后也很诚实：虽然飞轮很猛，但他给自己定的目标价从来没到过，每次都会提前跑路。大家冲锋的同时，记得给预期加一层风险折扣。
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Robinhood 创始人 Vlad Tenev 早上发了一篇探讨 RWA 的长文。
省流版：代币化股票是一种独立的金融工具，只要不改变底层股票的权利，就不需要上市公司的批准。
链上理解版：上市公司们无权阻止任何人将他们的股票代币化，更无权干涉链上的 Degen 们拿这些股票代币去和土狗强行组池子。
有了这波变相的“法理站台”，接下来 RH 链上的币股配对狂热，估计只会越来越高了。
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Should companies be able to approve or veto the tokenization of their stocks?
为期一天的 Robinhood 熊市结束了？
今天 RH 链上的老龙头们迎来一波反弹，同时伴随着一个新玩法出现：
从币股配对，到“币商”配对。
典型的代表就是 $CME，小编监控到的一批聪明钱，以及社媒上都有人讨论一个叫做 @launchonCME 的新台子。
这个台子的玩法是，把 meme 和各类商品做配对，不仅限于股票了，搞出一个万物皆可配的叙事。
比如，上一轮是用NVDA和TSLA给土狗定价；这一轮，又用黄金、天然气甚至牛奶来给土狗定价。
举几个台子上发射的 meme 你就懂这个恶趣味了：
$FART 和天然气做配对，拿链上锚定的天然气代币做底池；因为 FART 是屁的意思 🤡
solana:3Zmci14Gi6nacGQn96DihGvFikxmCZ23A1bNEs6Gpump 则配对链上牛奶的价格
但实际上和土狗配对的、锚定商品的资产并不是真的，就像币股配对里的股也不是正股。
CME 这个台子自己发行了 94 种追踪商品价格的 ERC-20 资产，底层是经典的“预言机 + 单边 Uniswap 池”；
靠链下机器人不断撤单并重新挂单，把链上商品币的价格锚定在现实商品的公开报价上。
而为了吸引人进来，这个台子在分润上也比较激进：
40% 商品分红：台子的手续费，直接以“对应的商品币”自动发给持有人，每 15 分钟直接到账，连点 Claim 的步骤都省了。
30% 通缩回购：用于持续买入并永久销毁平台币 $CME。
0 创作者分成：逼着发币者和散户在同一个池子里凭本事赚钱
由于庞大的费用回购预期，CME 目前市值已来到15M，算是今天跑出来的亮点。
相比于 Pons 的币股热度衰减，CME 吃到了这波“商品配对叙事”的红利。
按这个一切即可代币化的玩法，可能一些球星卡、游戏皮肤等等也能加入这个品类。
不过小编有种奇怪的感觉，去年大家在喊 RWA 是未来趋势，但现在这个趋势以 Meme 和娱乐化的方式真的来了，反而让人有点觉得超出意料。
但币圈每轮的财富效应都在发新资产上，这波从股票到大宗商品，再到一切可以被链上锚定价格的商品，一步步创新必然有一个个新台子出现。
和商品锚定的话，这场投机热潮大概率会伴随极高的波动与脱锚风险，单个meme 寿命可能就几天，但极致的 PVP 互割，
或许会在无意间真的帮 RH 链养出一个庞大的合成商品流动性网络。
用最抽象的土狗玩法发资产，最终沉淀下真实的流动性基建，这可能才是当前链上微创新的终极形态。
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今天，几个数据显示 Robinhood 链迎来降温：
1.交易量大幅回落：4日峰值时全部DEX 总交易量30亿美金，9日只有 18亿美金了，缩水40%。
2.但发币量新高了：虽然钱变少，但镰刀却更密了，新增代币数量昨天来到了4.4万个。
作为对比，4号链上交易量峰值时，新发代币还只有3万多个。
3. RH 链费用收入大幅下降，从4日峰值的8.2m,已经讲到了1m 左右。
3.活跃钱包见顶，陷入纯粹存量博弈。
活跃地址不仅没有随着发币潮继续向上突破，反而呈现出疲态和下滑趋势。
9月4日，头部工具活跃地址：gmgn 38k，fomo 106k
9月9日，头部工具活跃地址：gmgn 31k, fomo 90k
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