稳定币法案这一年被讨论了无数遍，但比稳定币法案更深的一场改革，从 2025 年 12 月起一直在悄悄推进，几乎没人系统讲过。主角不是币圈的代币化美股项目，而是 DTC、DTCC、NYSE、Nasdaq 这一套老钱基础设施。 股票 RWA 的主战场在美股本身，不在加密原生赛道。美国不打算让交易所用 TradFi 的名义让用户把钱赌完了，它要把清算这件事，重新攥死在自己手里。 - 2025 年 12 月 11 日：SEC 交易与市场部向 DTC 发出不予追诉函，允许其搭建一个三年期的代币化试点。 - 2025 年 12 月 17 日：DTCC 宣布与 Digital Asset 合作，把 DTC 托管的美国国债先在 Canton Network 上铸成代币，作为试点起点。 - 2026 年 1 月 19 日：NYSE 母公司 ICE 公开了自己的代币化证券平台规划，明确目标是 24/7 交易，并联合 BNY Mellon、Citigroup 搞代币化存款。 - 2026 年 3 月 18 日：SEC 正式批准 Nasdaq 的规则修订，允许特定股票以代币化形式交易。 - 2026 年 3 月 31 日：DTCC 内部成立全新的 Digital Assets Solutions 业务线，使命是把 DTC 托管的所有证券都放上链。 - 2026 年 4 月 17 日：SEC 用即时生效的方式批准了 NYSE 几乎一模一样的规则修订，两周后 NYSE Texas 跟进。 到 2026 年 5 月，DTCC 已对外披露：超过 50 家金融机构加入这套代币化服务，目标是 2026 年 7 月开始首批代币化证券交易，10 月全面上线。 美国几乎所有上市股票，都在 NYSE 或 Nasdaq 这两家。换句话说，这两家不管谁来交易，最终都绕不开它们的规则体系，这才是它们入局代币化美股的真正分量。 下半场不是 DeFi 取代华尔街，是华尔街用区块链工具，挖深了自己的护城河

前中兴副总：中国采用穷举法跟美国打科技战，把整个产业链全干光 2018年4月，美国商务部一道禁令，中兴通讯直接被摁在地上。禁止美国企业向中兴出售任何敏感产品，为期七年。一家年营收上千亿的通信巨头，说停就停了。当时的中兴董事长殷一民公开表态：这样的制裁将使公司立即进入＂休克状态＂。那个画面，很多人至今记忆犹新。 亲历这场风暴的人里面，有一位叫汪涛。他是复旦大学电子工程专业出身，在中兴通讯从基层工程师一步步干到副总经理级别。离开中兴后，他成为复旦大学中国研究院的特邀研究员。2025年12月，汪涛在《两岸圆桌派》节目里扔出一个观点——中美科技战已经进入最后一百米。他用了一个词：穷举法。 这就是中国大陆在技术发展上根本不挑路线。别人在做选择题，我们做的是全选题。只要这条技术路径存在，就铺开去干。听着好像效率不高，但这背后的逻辑远比表面看起来要深。 拿新能源汽车来说，日本企业押注氢能源与轻混技术，丰田双擎混动叫了十几年好。美国那边几乎把筹码全押在纯电上，特斯拉带着整个北美市场All in纯电动。到了中国这边，思路非常简单——纯电要做，混动要做，氢能源也要做。混动里面还分轻混、增程式、插电式，甚至有些厂商把增程与插电合二为一，低速走增程，高速发动机直驱。 电池也是同样的打法。特斯拉以三元锂电池为主，中国企业在三元锂与磷酸铁锂两条路同时猛冲。宁德时代主攻三元锂，比亚迪主攻磷酸铁锂，两家加起来覆盖了从几万块到上百万的所有车型。吉利早在2019年就发布了搭载氢燃料电池的公交车以及城间客车，虽然暂时没下放到乘用车，但商用车领域已经跑起来了。 2025年，中国汽车产销分别完成3453.1万辆与3440万辆，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销分别完成1662.6万辆与1649万辆，连续11年位居全球第一。全年汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口达261.5万辆。 马斯克一直反对混合动力，但保时捷、宾利、法拉利、兰博基尼这些豪华品牌都或多或少推出了混动车型。这本身就说明市场需求是多元的。中国企业用穷举法把每条路都趟了一遍，然后让市场投票。 核电领域更能说明问题。第四代核反应堆在国际上有6种候选技术方案，美国选了3种，欧洲选了3种，日本只选了1种。中国则选择6种全上。2023年10月11日，甘肃武威的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆首次临界；2024年6月17日首次达到满功率运行——这是全球唯一运行的钍基熔盐堆。 2023年12月，华能石岛湾高温气冷堆核电站投入商业运行，成了全球首座第四代核电站。6种路线里面，中国已经有多种方案跑到了商用阶段。这种速度，超出了西方国家对产业发展的惯有认知。 这种全面铺开的模式，让西方政客非常头疼。他们习惯了挑一条最优路径集中投入的打法，看到中国遍地开花反而摸不着头脑。但汪涛点得很透：这恰恰是市场经济在发挥作用。每条技术路线背后都有企业在竞争，谁跑得出来，市场说了算。 美国科技界也有看得明白的人。微软创始人比尔·盖茨接受CNN采访时讲得很直白：双方形成彼此依赖可以共同进步，单方面切断合作，最终只会是中国企业获胜，美国企业丢掉中国市场。英伟达CEO黄仁勋的态度更直接。 2026年3月18日，在英伟达年度GTC大会上，黄仁勋公开表示公司正重启面向中国客户的H200人工智能加速器生产，＂我们已获得面向中国众多客户的销售许可，也收到了多家客户的采购订单＂。他自己也坦言，中国AI芯片市场规模可达500亿美元。这块蛋糕，他不想丢。 中国也没有坐等谁来施舍。这几年被逼出来的东西太多了。2024年底，DeepSeek发布V3模型，仅用2048块GPU训练两个月，GPU租赁成本约557.6万美元。同等性能的模型在海外动辄花费数千万甚至上亿美元。 这种效率差距震动了整个硅谷。芯片领域同样如此，美国封锁EUV光刻机与先进制程，反而逼着中国企业在成熟制程上拼命扩产。全球需求量最大的那块市场，头部玩家主动让出来了，中国接了过去。 微软当年的做法其实早就验证过一个道理。Windows盗版在中国横行那些年，微软基本放任不管。等到XP与Win7被淘汰，想用新系统只能买正版。这招很精明——先让你养成习惯、产生依赖，再把你引导到付费体系里。盖茨与黄仁勋想得很清楚：只要中国市场还在用你的产品，你就有话语权。门一关上，中国企业自己搞出来了，你连进场的机会都没了。 可美国国会的鹰派不这么想。这些年，美国商务部陆续将华为、中兴通讯、海康威视、中芯国际、大疆创新、长江存储等数百家中国企业列入实体清单。从特朗普第一任期到拜登政府再到特朗普第二任期，出口管制始终是核心工具。但事实反复证明——每一轮制裁，都在替中国企业自主研发提供最猛的动力。 汪涛说的穷举法背后需要一个前提条件：足够多的工程师、足够大的资金池、足够深的市场纵深。只有同时满足这三样，才有资格在每一条技术路线上下注。别的国家必须做单选题，中国有底气做全选题。 这对于那些想靠＂卡脖子＂压制中国的人来说，才是真正的噩梦——你堵住一条路，人家还有十条路在跑。每条路上都有一群企业在拼命赛跑，谁也说不准哪条路最终能杀出重围。 制裁封锁能延缓速度，但改变不了方向。当一个拥有14亿人口的市场下定决心要在所有技术领域实现自主可控，这种力量，靠几张禁令是拦不住的。

能左右行情趋势走向的最终是什么？我认为一是特朗普的政策，这点特朗普的任期2025年1月20日星期一至2029年1月20日星期六，总统家族虽然自己割韭菜，但政策上长期利好（加密总统）。二是流动性，流动性当下经历10月11日黑天鹅后更是雪上加霜，但已经是谷底怎么走都是向上吧！12月降不降息影响不了明年趋势，12月份停止缩表，政府已经开门（短期流动性会好起来），明年鲍威尔任期结束，换个听话的上任，扩表放水值得期待。 我不懂K线和数据，但是宏观基本面我会分析，满仓现货拿稳！计划自己的交易并严格执行，短期行情永远无法预测，趋势上我坚持自己的观点，明年行情值得期待。

纽交所向SEC提交规则变更提案，允许符合条件的证券以代币化形式在交易所交易。仔细看提案的主要内容，纽交所的代币化方案相比之前是有所变化的，从自己原来的方案向纳斯达克模式靠拢了。 1) 限于罗素1000指数成分股和追踪主要指数的ETF。这些证券必须与传统证券共享相同的CUSIP编号、交易代码（ticker）和股东权利（股息、投票权等），并可在同一订单簿中以同等优先级交易。 2) 结算与托管：基于DTC的三年代币化试点计划（依据2025年12月11日SEC无异议函）。代币化证券仍使用现有T+1结算周期，由DTC在获批区块链上托管。 3) 交易机制：现有规则（如短卖、风险管理、市场监督）全部适用。支持DTC合格参与者（DTC Eligible Participants）在下单时指定代币化结算。 NYSE此举是其代币化布局的一部分，早前已宣布与Securitize合作开发全天候（7×24）代币化证券平台，支持链上即时结算和稳定币支付。在不改变核心监管框架的前提下，利用区块链提升效率，支持与传统证券并行交易。该提案参考了此前Nasdaq已获SEC批准的类似规则。 其实年初纽交所搞了一个与现有股票交易系统平行的代币化股票交易系统，采用稳定币交易，实时结算，也算没有了中央存管、中央结算了。但一直没有拿到SEC的无异议函，而纳斯达克模式SEC是审批通过了。现在看纽交所其实是想纳斯达克模式靠拢了

AIA 人红是非多，前阵子因为代币下架谣言频出 如今谣言不攻自破，还展现了一波团队格局 @DeAgentAI 团队决定给受到影响的用户进行补偿 当时公告发出距离下架只有半小时，因此行情剧烈波动，不少用户仓位受到影响。不少人猜测团队rug了，没想到aia直接打脸，不仅重新上架，还宣布给 12月11日19:35-20:15平仓价格低于 0.22 USDT的多头进行补偿 aia 这个项目格局大，之前两波拉盘都是几十倍，别看拉盘猛，产品落地更强，看看最近的技术进展👇 AI Oracle 重大升级，支持处理非结构化数据，生成可操作的交易信号，并通过零知识证明确保数据真实性，大幅提升 DeFi 和链上交易场景的可靠性 Truesights：面向机构级用户的 AI 驱动 DeFi 信息分析平台 CorrAI：无代码量化策略工具，帮助用户快速创建、回测和执行链上交易策略，形成从信号到执行的完整闭环 继续看好 $aia 后市！

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最近关于 x402x 的命名有一些争议，我想用一条推把事实、时间线和技术边界说明清楚，也顺便澄清一些常见的技术误解。 x402 解决的是一个非常基础、但潜力巨大的问题：让 HTTP 原生具备链上支付能力。它本身并不是一个“完成态”的协议，而是为互联网引入了一种新的支付抽象方式，因此天然具有很大的扩展空间。进一步看，支付也不应只是一次转账，而可以与链上行为形成原子化组合，例如支付即 mint、支付即分账、支付即触发合约逻辑。x402x 这个名字，本质上就是社区对这类扩展方向的自然命名，而并非某一个人的专属定义。 下面是整理后的时间线（感谢 Grok 辅助）： 2025 年 11 月 4 日：@NuwaDev 发布 x402x 测试网并宣布项目开源，核心为基于 Settlement Router 的可编程结算扩展 2025 年 11 月 11 日：@yq_acc 发布文章《x402x: Extension of x402》，系统性阐述了 x402 的潜在扩展方向 2025 年 11 月 26 日：@yq_acc 发布其 x402x gateway（alpha），主打多 token、gasless 的支付网关方案，强调快速部署与商户易用性 2025 年 12 月 12–13 日：@0xAA_Science 在 BNB Chain 黑客松发布另一条独立的 x402x 路线，基于 EIP-7702，通过账户委托将支付逻辑下沉到商家 EOA 这里需要专门澄清一个常见误解：路由合约并不必然意味着引入新的信任假设。在 Nuwa 的 x402x 设计中，Settlement Router 的关键参数（包括接收方、hooks、分账规则等）是通过 commit 的方式嵌入到 ERC-3009 的 nonce 中，并由用户在签名阶段一并确认。 这意味着路由逻辑本身已经成为支付授权的一部分，任何偏离该 commit 的执行都会在链上验证阶段直接失败。换句话说，Router 只是一个确定性执行器，而不是一个被信任的决策者，facilitator 或路由合约都无法在用户签名之外篡改结算路径。 在这个前提下，Nuwa 的 x402x 路由模式在信任假设上并没有劣于其他方案，而只是选择了一个更有利于组合性和生态扩展的执行模型。不同 x402x 路线之间的差异，核心并不在于“是否信任”，而在于执行位置与可扩展边界的不同取舍：有的选择通过 Router + Hooks 提供生态级可编排能力，有的通过 Gateway 降低接入与运营成本，也有的通过 EIP-7702 将逻辑下沉到账户层。 因此，这三者只是名字相同，但在技术路径和设计目标上是清晰分离的，也不存在直接竞争或覆盖关系。它们更像是在同一个新协议之上，从不同约束条件出发所展开的并行实验，各自验证着不同的可能性边界。 在这样一个仍处于早期阶段的协议生态中，这种并行探索本身就是正常且必要的。x402 v2 能够快速演进到 Extension + Hooks 的结构，很大程度上正是因为这些实践不断暴露真实需求与设计张力。 随着 v2 扩展机制释放出更大的创新空间，这些看似独立的 x402x 路线并不需要彼此替代，反而具备被组合、被编排的可能性，共同构成 x402 生态向前演化的一部分。 希望这条说明能把事实、机制和边界讲清楚，让讨论回到技术本身。x402 仍在非常早期的阶段，但也正是这些并行、甚至偶尔“撞名”的探索，才让它开始真正具备成为 payment as protocol 的可能性。

Almanak 将于明天正式 TGE，并上线 Bybit、Gate、Kraken 等交易所。 这个项目大家最熟的两个点：一是曾在 Legion 军团做过社区轮销售；二是它是目前 AI × DeFi 方向里，关注度和认可度都比较高的基础设施项目。 简单说，Almanak @almanak 做的就是当下很火的Vibecoding：你不需要懂复杂的机构级量化策略，也不需要会写代码，只要用通俗语言把你的想法（意图）告诉Ai，背后的AI 代理蜂群协作就会自动帮你生成策略代码、完成回测，并直接部署到链上执行。不需要你会写代码就可以实现这一切。 旗舰产品 alUSD 金库在 4 个月内 TVL 接近 1.4 亿美元，实现利润超 100 万美元，项目获得 Delphi、HashKey 等VC支持，总融资超过 1100 万美元。在 AI 赛道里，算是少有的具备大规模 TVL 和真实收入的正规军项目。 $ALMANAK 代币总量为 10 亿，TGE的FDV预估会在1亿美金上下。为了配合本次 TGE，官方同步推出了一个名为Almanak Games 的新模式，持续 50 天（2025 年 12 月 11 日–2026 年 1 月 31 日）。 玩法：用 Almanak Safe 钱包做交易、持仓、加 LP、写策略、跑交易，所有行为都会在链上实时计分，积分直接决定能分到多少空投和现金奖励，空投比例区间是 1.5%–3%，外加最高 100 万美金奖励。另外不锁仓但承诺持有代币至年底会有积分加成。 玩的人越多，奖池越大，谁交易多，谁持得久，谁分到的筹码就越多。 我仔细看完规则思考之后，从项目方的视角来看，这种一鱼多吃的设计，用发币的方式做产品冷启动的打法，围绕代币抛压做出一系列的玩法，挺聪明的，。在当下这个市场环境里，用一种完全透明、可验证、算法驱动的游戏化竞争机制，来做产品冷启动和TGE分发，把原本不透明、容易被操控、社区信任度极低的发币环节，变成一场所有人都能看懂、能参与、能验证的公开竞技运动会，同时顺手把自己的 AI、Agent、Safe 钱包和策略市场产品推到更多用户面前。 查询领取空投