22年的一月份，当时市场不相信美联储会加息，即使通胀很高 26年9月份，市场认为美联储还要加息4次（联储利率去到4.8%），即使通胀在3% 22年当时我提醒了股市滞后于债市的走势，注意加息周期。而这次，我并非像21年那样忽略了通胀的风险，但我也不认为我们能进入市场预期的再加息4次的环境。而股市这边又更加的复杂，22年的故事线“加息利空科技股”已经让很多人在过去的一个月懵逼了。 为什么说是故事线？根据DCF模型，所有的公司都会受到折现率的影响，照这个逻辑所有公司都得跌，科技股的确可能被杀得多一点，但价值股不应该幸免，但最后22年下来很多价值股板块是上涨的，而这轮走势到现在，短短的一个月，价值股跌幅不小，科技股却上涨。 把这些全部放在一起，为何我认为这轮加息周期（我认为3次）对指数影响不一样？因为大科技，半导体的盈利确定性很高，AI的落地非常好，且完全还没有渗透到非科技行业和普通百姓（MUSE开了个头），加息的确是逆风因素，但AI带来的盈利增速会盖过这个逆风，所以我不期待P/E能有大幅扩张，指数的上涨来自于EPS的加速。简单地套加息周期我觉得过于轻率了

22年初，市场完全不怕加息，定价了全年1次加息都不到，散户也说加不了息，美国那么多债务呢，最后加了多少次？17次！ 今年6月份沃什上来直接下马威，我说沃什很鹰，不少人“今天的市场不同意你的看法”，因为那天美股上涨了。 过去2个月，多少人坚信川普选上来的沃什不可能加息，甚至还有人认为要降息，就连我几周前2年期利率引领加息节奏的图都有人能杠。现在加息了，起码先碎了一部分认为完全不可能加息的三观。 这波加息周期会有几次？只要在通胀不是上涨的情况下，不会进入加息周期。现在的问题是下不去，而不是上涨。最后是美股，美股讲的是盈利增速，22年为何下跌很多人可能都没搞清楚，看看META当时的利润率，然后再思考一下加息三次对于META利润率有多少影响，最后再做出自己的判断。当然你也可以不信这套理论，坚持自己的技术面，刻舟求剑都可以，我也是市场的学生，来学习和分享，不是来说服你的。晚上APP公开直播见

22岁的小弟王晶被谢贤邀去写剧本、带喝咖啡坐奔驰，四哥那句"要做一辈子大明星"不是虚的排场话，是把"明星要有自我要求和风流底气"的江湖规矩亲手传给他——哪怕剧本没拍成，这份提携比成片更重。后来四哥被TVB召回拍 《千王之王》 《萧十一郎》《上海滩》续集，连杜琪峰都被他的"千王美学"影响，王晶父子俩的港片基因里都刻着四哥的潇洒底色，和谢霆锋、拉姑的深交更是一整个港圈的老派情义。得知离世他固然难过，但记住的是四哥"不较劲、敢风流、肯带后辈"的活法——天堂照样开奔驰喝威士忌，比活着的人还自在，这才是谢贤留给香港黄金时代最珍贵的余温～