━━━━━━━━━━━━━ 【券商研报汇总】2026年6月1日 ━━━━━━━━━━━━━ 一、近期三日研报家数最多的三家个股（买入评级） 【1. 生益科技（600183）】 ☞ 近期三日研报家数：5家（高盛、西南证券、太平洋证券、国元证券、招商证券） ☞ 各家目标价： • 高盛：146.3元（维持买入） • 西南证券：103.5元（上调目标价） • 国元证券：维持买入 • 招商证券：强烈推荐 • 太平洋证券：买入 ☞ 一致预期目标价：约125元 ☞ 提高预期逻辑理由： • 覆铜板（CCL）行业处新一轮景气上行周期，涨价趋势持续 • AI服务器需求爆发，推动高端PCB和覆铜板用量提升 • 公司高端CCL+PCB放量，产品结构优化 • 26Q1归母净利润同比翻倍增长（+105.47%），毛利率提升至28.10% • AI服务器升级带来高端产品需求爆发双重红利 【2. 君实生物（688180）】 ☞ 近期三日研报家数：2家（开源证券、华西证券） ☞ 各家目标价： • 开源证券：首次覆盖买入（目标价未披露） • 华西证券：买入/深度报告 ☞ 一致预期目标价：待公布 ☞ 提高预期逻辑理由： • 全面布局IO+ADC 2.0时代，核心管线兑现开启全球化新篇章 • 涵盖早研到产业化的全生命周期技术体系 • 双基地智能制造平台构建肿瘤免疫全球竞争力管线 • 长期管线价值进入兑现期 【3. 中信证券（600030/6030 HK）】- 港股 ☞ 近期研报家数：2家（交银国际、开源证券） ☞ 各家目标价： • 交银国际：32.00港元（上调），潜在涨幅+15.9% • 开源证券：买入评级 ☞ 一致预期目标价：约32港元 ☞ 提高预期逻辑理由： • 1Q26归母净利润同比大增55% • 业务结构持续优化，证券经纪、投管、投行等主要业务表现好于同业 • 再融资靴子落地，业务全面高增带来配置机遇 ━━━━━━━━━━━━━ 二、近期三日一致预期提高最多的三家个股 【1. 生益科技（600183）】 ☞ 各家目标价： • 高盛：146.3元（上调，目标价涨幅+14.8%，参考价98.19元） • 西南证券：103.5元（上调，给予买入） • 一致预期：约125元 ☞ 提高预期逻辑理由： • 覆铜板涨价潮远未结束，AI服务器需求爆发+行业供给扩张有限+原材料成本上涨 • 2026-2030E收入复合增速预计达31% • 产品结构优化，盈利能力大幅提升（26Q1毛利率28.10%，同比+3.50pct） 【2. 中信证券（6030 HK）】 ☞ 各家目标价： • 交银国际：32.00港元（上调，潜在涨幅+15.9%） • 一致预期：32港元 ☞ 提高预期逻辑理由： • 年初以来业绩快速增长，1Q26归母净利润同比大增55% • 业务结构持续优化，主要业务表现明显好于同业 • 预测2026年归母净利润增至约375亿元人民币 【3. 快手-W（ 港股 ☞ 各家目标价： • 华泰证券：71.73港元（上调） • 招商证券（香港）：70.5港元（下调） • 一致预期：约71港元 ☞ 提高预期逻辑理由： • 可灵AI商业化加速，ARR快速提升至近5亿美元 • 广告与电商收入略超预期，AI漫剧投放放量显著 • 中长期看好复苏趋势，预计股东回报率有望达约4% ━━━━━━━━━━━━━ 三、近期三日机构首次评级买入的个股 【1. 千里科技（601777）】 ☞ 评级机构：华源证券 ☞ 评级：买入（首次） ☞ 目标价：未披露 ☞ 评级逻辑：智驾新生，吉利赋能，AI重构公司价值。公司尚处于业务发展新阶段，智能驾驶业务在吉利赋能下具备成长潜力。 【2. 远东股份（600869）】 ☞ 评级机构：开源证券 ☞ 评级：首次覆盖买入 ☞ 目标价：未披露 ☞ 评级逻辑："光棒~光纤~光缆"和液冷双轮驱动新成长。主业光纤光缆景气度回升，液冷业务打开新成长空间。 【3. 必贝特（688759）】 ☞ 评级机构：华福证券 ☞ 评级：首次覆盖买入 ☞ 目标价：未披露 ☞ 评级逻辑：首创双靶抑制剂已获批，肝外siRNA平台剑指CNS与肾病蓝海。创新药研发进入收获期，具备稀缺性和前沿性。 ━━━━━━━━━━━━━ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。 ⭐️⭐️⭐️ 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。信息基于公开公告整理和量化数据机器学习计算，文章信息与数据的真实性、完整性、有效性不承担任何责任。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

涂涂姐教你约会系列第九期 从拼多多到爱马仕——3类"消费分层女"的精准猎杀指南 今天这期，姐要给你们讲一个99%的情感博主都不敢碰的话题： "如何根据女人的消费水平，选择不同的得吃打法。" 姐知道，这个话题一出来，键盘侠们就要跳出来骂"物化女性""消费主义""三观不正"。 但兄弟们，姐告诉你一个残酷的真相： "你追一个用拼多多的姑娘，跟追一个背爱马仕的贵妇，用的是完全不同的两套打法。你要是搞混了，前者觉得你装大、后者觉得你寒酸，两边都得吃不到。" 姐在这行混了8年，复盘过上千个学员的案例，得出一个铁律： 看一个女人的微信支付流水，比看她朋友圈准10倍。 她在哪里花钱、花多少钱、花给谁，比她写的那些"emo文学"诚实100倍。 今天这篇，姐就给你把3个消费阶层的女人，从画像到场景、从话术到道具、从SOP到避坑，一次性拆透。 一、为什么"消费分层"是得吃的第一性原理？ 兄弟们，先听姐说一个底层逻辑： 女人的消费习惯，反映的是她的"情感缺口"。 拼多多女：她省钱，不是因为穷，是因为**"她从小就被教育要省"。她最大的情感缺口是——"没人带她见过世面"**。 山姆女：她精打细算地过中产生活，最大的情感缺口是——"老娘累死累活，没人给我提供情绪价值"。 爱马仕女：她什么都不缺，最大的情感缺口是——"所有男人都看上我的钱，没人把我当女人"。 得吃的核心，就是精准击中她的情感缺口。 你给拼多多女讲爱马仕，她觉得你装；你给爱马仕女讲拼多多，她觉得你low。 3类女人，3套打法，错位就是死局。 二、第一类：拼多多女（消费降级型） 🎯 画像识别 年龄：22-28岁 职业：小镇做题家、应届生、月薪5K-8K的小白领、二三线城市文员 特征：朋友圈晒拼多多9.9包邮的小裙子 美妆都是国货平替（花西子、完美日记） 周末娱乐：刷短视频、看网文、点蜜雪冰城 朋友圈背景图常年是"努力变富""脱贫攻坚" 💔 情感缺口 "没人带我见过世面。" 她不是不想要好东西，她是从来没人带她体验过好东西。 她的男朋友（如果有的话）大概率也是个屌丝，俩人吃9块9的麻辣烫、看免费电影、过情人节互送一杯瑞幸。 她对"小确幸"的渴望，比谁都强。 🗺️ 出没场景 蜜雪冰城、瑞幸咖啡（点单的姑娘） 优衣库、Zara打折区 地铁通勤路上戴耳机看小说的 周末一个人逛IKEA的（她其实不买，就是去蹭氛围） 💎 实操SOP 核心打法：用最低的成本，给她"她从未体验过的东西"。 第1步：低成本搭讪（建立"有趣"人设） 场景：周末的IKEA 她在样板间里坐着发呆，你走过去： "这个沙发我家就有一个，便宜又舒服，但其实你坐久了腰会疼。要买的话我推荐你看那边那款，差不多的价格但更耐用。" 关键点：用"懂行"+"为她省钱"建立信任。 拼多多女最吃这一套——"你帮我省钱了 = 你不是骗子"。 第2步：用"小惊喜"降维打击 加了微信后，别带她去吃高端餐厅，那会吓跑她。 正确打法： 带她去一个**"她没去过的便宜小馆子"**（比如苍蝇馆子、本地老字号） 带她去一个**"免费的好地方"**（艺术展、独立书店、城市观景台） 给她拍**"她没拍过的好看照片"**（用富士相机或者手机调色，朋友圈出片） 话术： "这家店在这条巷子里藏了20年，我朋友带我来过一次，吃完我就忘不掉了。今天带你来尝尝，比那些网红店好吃100倍。" 核心：人均50的小馆子 + 你的"内行感" = 她的"被特殊对待感"。 第3步：用"成长感"绑定她 拼多多女最大的渴望是**"变得更好"**。 你要扮演一个**"带她成长的男人"**： 推荐她看几本书（《认知觉醒》《纳瓦尔宝典》） 教她用Excel、PPT 跟她聊职业规划、副业、理财 话术： "你这么聪明，不应该只做现在这份工作。我跟你讲讲我朋友的故事，他从月薪5千做到现在……" 目的：让她觉得"跟着你，我能变成更好的自己"。 第4步：临门一脚 最佳时机：她升职、加薪、或者考过了某个证。 约她出来庆祝，第一次带她去一个"稍微好一点"的地方——比如人均200的西餐厅、有夜景的酒吧。 她会被"质感"震到，那一晚，你就能得吃。 总投入：不超过1500块。 ⚠️ 避坑 ❌ 不要装大：你穿个假LV，她一眼能看穿，立刻拉黑你。 ❌ 不要嘲讽她的消费习惯："你怎么还用花西子啊"——这话出口你就死了。 ✅ 要做"踏实哥哥"：稳重、靠谱、有未来感。 三、第二类：山姆女（中产精算型） 🎯 画像识别 年龄：28-35岁 职业：大厂中层、互联网产品经理、外企白领、医生律师 特征：月薪2-5万，但每一分钱都精打细算 周末必去山姆/Costco，囤一冰箱牛排和坚果 穿lululemon瑜伽裤、背Longchamp饺子包 朋友圈晒的是"今日健身打卡"、"亲手做的brunch" 用Notion管理生活、用Keep练瑜伽 💔 情感缺口 "老娘累死累活，没人给我提供情绪价值。" 这类女人，外表光鲜、内心枯竭。 她每天996、健身、做饭、保持身材，活得像一个**"高执行力的机器"**。 她的男朋友（如果有的话）也是个加班狗，俩人一周见不了两次，亲密关系早就名存实亡。 她最渴望的，不是钱、不是包，是一个"能让她暂时关掉大脑"的男人。 🗺️ 出没场景 高端健身房（SPACE、超级猩猩） 山姆会员店周末下午 高端轻食店（wagas、gaga鲜语） 周末早上的Brunch店 一个人去看话剧、音乐会 💎 实操SOP 核心打法：做她的"情绪解压阀"。 第1步：用"专业感"破冰 场景：山姆会员店 她在牛排区挑选，你走过去： "这块M5的肉其实没那么值，今天的M3反而更新鲜。你是煎着吃还是低温慢煮？煎的话我推荐你买那个去骨眼肉。" 关键点：山姆女最吃"懂行+有品味"。 她加你微信的概率，80%。 第2步：建立"高质量陪伴"人设 加微信后，别天天找她聊天，那是屌丝行为。 正确打法： 一周聊2-3次，每次聊20分钟 聊的内容必须**"有营养"**：行业洞察、读书心得、运动数据 适当**"消失"**——周末别找她，让她自己想你 话术示范： "今天看到一份[行业报告]，里面提到[某个观点]，跟你上次聊的事挺有关，发你看看。" "刚跑完10公里，配速5'30''，破纪录了。你呢？最近有没有抽空去练？" 目的：让她觉得"你是一个跟她平等的、有自己生活的男人"。 第3步：用"反精算"打动她 山姆女的痛苦在于**"什么都要计算"**——卡路里、KPI、性价比。 你要做她的"反精算时刻"。 突然送她一束**"她不会自己买的花"**（不用贵，500块的尤加利叶就行） 临时约她"今晚不加班，陪我去看个livehouse" 周末早上7点发她："起来，带你去吃这个城市最好吃的牛肉面，开车40分钟，值。" 关键：制造"非理性的小冲动"。 她平时所有决定都是"计算最优解"，你给她一个"不计算的瞬间"，她就沦陷了。 第4步：临门一脚 最佳时机：她加完一次大班、做完一个大项目、或者跟同事吵架后。 约她去一个**"高质感但不浮夸"**的地方——比如威士忌吧、小型爵士酒吧、深夜的天台餐厅。 让她喝两杯，听她吐槽工作。 话术： "你已经撑得太久了。今晚不用做'XX经理'，就做你自己。" 这句话出来，80%的山姆女会湿眼眶。 剩下的，你懂。 总投入：3000-5000块。 ⚠️ 避坑 ❌ 不要送奢侈品：她自己买得起，你送了显得寒酸。 ❌ 不要谈未来：山姆女只活当下。 ✅ 要"有自己的事业"：她不要凤凰男，要"势均力敌"的男人。 四、第三类：爱马仕女（贵妇/高净值型） 🎯 画像识别 年龄：30-45岁 职业：富二代、企业主太太、高管夫人、独立女企业家 特征：包是Birkin/Kelly起步，鞋是Manolo 朋友圈晒的是马场、画廊、私人飞机 喝单一麦芽威士忌，不喝鸡尾酒 私教、瑜伽老师、营养师都是私人定制 朋友圈三天可见，看不到真实生活 💔 情感缺口 "所有男人都看上我的钱，没人把我当女人。" 这是姐反复强调的一个点：爱马仕女最缺的，不是钱，是"被当成普通女人对待"。 她身边的男人分两种： 舔狗——巴结她、讨好她、想吃软饭 更有钱的老男人——把她当资产配置 她从来没有遇到过一个"真正把她当女人"的男人。 🗺️ 出没场景 私人会所（华谊兄弟、上海长宁的） 高端马术俱乐部 画廊开幕式、艺术品拍卖会 五星级酒店的lobby bar 商务舱、头等舱 💎 实操SOP 核心打法：反向降维打击——你越"不在乎她的钱"，她越想征服你。 第1步：用"反向疏离"建立人设 场景：五星级酒店lobby bar 她一个人坐在角落喝威士忌。 绝对不要主动凑过去搭讪。 正确打法：你坐到吧台另一头，点一杯比她更专业的酒，然后假装看书或者处理工作。 10分钟后，让侍者送她一杯**"你点的那款"**，附一张小纸条： "你点的那款其实有点甜，这一款更适合你的气质。——隔壁的陌生人" 别留电话，别留微信。 她要么过来谢谢你，要么不过来。过来的概率：60%。 关键：爱马仕女见多了主动凑上来的男人，反向操作让她好奇。 第2步：用"专业领域的强势"建立吸引 加上微信后，不要每天问候、不要嘘寒问暖。 你要展示的是——"在你自己的领域里，你是真正的专家"。 可以是金融、可以是艺术、可以是某个小众爱好（红酒、雪茄、古董表）。 话术示范： "上周拍卖会上那幅[画家名]的画，最后成交价高了30%，挺意外的。你怎么看？" 目的：让她觉得"这个男人，跟我之前遇到的都不一样"。 第3步：做她的"灵魂出口" 爱马仕女的孤独，比谁都深。 她不能跟老公说真话（怕被算计）、不能跟闺蜜说真话（怕被传出去）、不能跟员工说真话（怕被看不起）。 她需要一个"安全的情绪出口"。 你要做的，就是**"让她在你面前，可以做一个普通女人"**。 话术： "在我面前，你不用是XX太太，也不用是XX董事。你就是你。" "你想哭就哭，我不会到处说，也不会觉得你脆弱。" 这句话杀伤力太强了。 她可能会在你面前第一次哭出来。 第4步：临门一脚 最佳时机：她跟老公吵架、家里出事、或者生日没人陪的时候。 地点选择极其重要： ❌ 不要去她常去的会所、酒店（怕被熟人看到） ✅ 要去一个**"她从来没去过的小众地方"**——比如一家小型的私厨、一个郊区的民宿、一个朋友的画室 话术： "今晚我带你去一个地方，没人认识你，你可以放空一晚上。" 爱马仕女最吃**"逃离感"+"私密感"**。 总投入：5000-2万。 （但回报极高，一旦得吃，长期关系建立后回报远超投入） ⚠️ 避坑 ❌ 不要装富：你戴个假百达翡丽，她一眼看穿，立刻拉黑。 ❌ 不要要钱、不要暗示自己缺钱：一次都不行，一次就死。 ❌ 不要碰她家庭：她老公、她孩子、她家族，永远不要打听。 ✅ 要做"她的秘密花园"：她在你这里，能找到她生活里没有的所有东西。 五、实战案例：朋友阿琛的"跨阶层得吃" 姐有一个朋友，叫阿琛，他很擅长这个打法，32岁，做私募的，月薪3万左右，长相7分。 他用姐这套**"消费分层SOP"**，一年内，3个阶层各得吃一个： Case 1：拼多多女 目标：25岁，新媒体小编，月薪7K 打法：带她去吃苍蝇馆子+IKEA拍照+周末免费艺术展 周期：3周得吃，总投入：800块 Case 2：山姆女 目标：31岁，互联网产品经理，月薪3万 打法：山姆搭讪+周末爵士吧+突然送她一束尤加利叶 周期：5周得吃，总投入：4000块 Case 3：爱马仕女 目标：38岁，企业主太太 打法：酒店lobby反向搭讪+艺术品话题切入+郊区民宿"逃离感" 周期：3个月得吃，长期关系，每月固定见2次 关键洞察：阿琛跟姐说，3个女人最大的共同点是——"她们都在你面前哭过"。 记住，得吃的本质，从来不是性，是"情感缺口的填补"。 六、姐的终极心法 兄弟们，写到这儿，姐要把这一期的核心点睛之笔送给你： 3类女人，3个核心关键词： 拼多多女：给她**"她没见过的世界"** 山姆女：给她**"她不需要计算的瞬间"** 爱马仕女：给她**"她久违的普通女人感"** 别跨阶层乱打——姐见过太多兄弟，用追拼多多女的打法去追爱马仕女，结果被当成屌丝拉黑；用追爱马仕女的打法去追拼多多女，被嘲笑装大。 精准识别，精准打击。 七、避坑总警告 法律红线：未成年、强迫、灌醉，碰一个进去一辈子。 资产红线：爱马仕女的老公可能是某某老板，得吃可以，别留把柄。 情感红线：所有阶层的女人，都不要动真情。她们要的不是你的真心，是她们缺的那块情绪价值。 八、写在最后 兄弟们，这篇文章姐写得很累，因为它触碰了这个时代最敏感的两根神经——阶级和性别。 但姐想告诉你的，从来不是"如何PUA女人"。 姐想告诉你的是： 这个时代，每个阶层的女人，都有自己的孤独。 拼多多女孤独于"没人带她飞"。 山姆女孤独于"没人让她停下来"。 爱马仕女孤独于"没人看见真实的她"。 你能精准地填补她的孤独，她就回报你一段美好的时光。 这是公平的。

【經濟前景】新加坡預計2026年經濟增​​速最高達4％ 得益於全球經濟活躍 在全球貿易活動保持韌性之際，新加坡預測今年其經濟增長速度將超過預期。貿易及工業部週二發佈的最終預測顯示，2026年國內生產總值（GDP）預計將增長2％至4％，高於此前1％至3％的預測。

一图看懂：巴菲特的财富曲线，99%的人都熬不过的慢富真相！ 看懂这张图，你就读懂了巴菲特的一生。 ⚠️他99%的财富，都是50岁之后赚到的。 - 30岁：100万美元 - 44岁：2500万美元 - 56岁：10亿美元 - 66岁：170亿美元 - 2021年：超1000亿美元 前半生的缓慢积累，只是在为后半生的复利爆发铺路。 你以为的「一夜暴富」，其实是几十年如一日的「慢慢变富」。 为什么绝大多数人，永远成不了巴菲特？ 1. 急着赚快钱，熬不过漫长的「低增长期」 巴菲特30岁到50岁，20年只赚了不到10亿， 但绝大多数人，连3年的耐心都没有， 总想着一年翻倍，却忘了复利的威力，需要时间来兑现。 2. 把「短期波动」当成「投资失败」，早早下车 财富曲线不是直线，是螺旋式上升。 中途的回调、震荡、熊市，都是滚雪球的必经之路， 但太多人在雪还没滚大的时候，就把雪球扔了。 3. 错把「运气」当成「能力」，错把「暴富」当成「常态」 巴菲特的财富，是靠「湿雪+长坡」滚出来的， 不是靠一次梭哈、一次赌对风口赚来的。 你羡慕他千亿身家，却不愿意像他一样，用一辈子去做一件正确的事。 给普通人的3个真相 1. 财富的本质，是时间的复利，不是运气的博弈 没有谁能跳过积累期，直接拿到结果。 你今天的每一分坚持、每一次正确的选择， 都是在为未来的雪球，攒下足够湿的雪。 2. 真正的投资，是用时间换空间，用耐心换收益 巴菲特说：「人生就像滚雪球，最重要的是发现湿雪和很长的坡道。」 找到对的赛道，然后用一辈子去坚持， 比你在无数个赛道里反复横跳，有用100倍。 3. 慢，才是最快的路 你羡慕巴菲特的千亿身家，却不愿意接受「慢慢变富」， 总想着一夜翻身，最后只会被市场反复收割。 真正的高手，都在做时间的朋友， 而不是时间的敌人。 巴菲特的财富曲线，从来不是给你看他有多厉害， 而是告诉你：长期主义，才是普通人唯一的逆袭之路。

早安！5/19 外電綜合整理 - 成熟製程：美系稱上行循環開始 *升評升目標：聯電 *降評升目標：環球晶 *升目標：世界先進 美系大行直言2H27預期成熟製程產能將出現短缺，因AI電源IC需求將足以抵銷疲弱的消費性與智慧手機，再來受惠來自台積電/三星外溢訂單，且認為台積電會用更有紀律的方式管理舊世代產能。 券商觀察聯電，需求回溫且調升晶圓價格，2H26平均漲5-10%，明年進一步漲價。產能部分，預期2H26-28產能吃緊。 世界先進，券商觀察台積電正將部分interposer生產外包給它，且新加坡廠的interposer業務毛利率也將優於其他電源相關產品。因產能吃緊，1H26調漲價格甚至也調升LDDIC價格。 最後，環球晶，券商認為市場已反應下半年價格復甦、LTA履約改善，以及化合物半導體進展等。 - ABF: 美系升目標：欣興/南電、升評升目標：臻鼎 美系大行上調ABF供給缺口，預期到2030年ABF供給缺口將擴大至22%（～先前為15%）。 券商上修欣興26-28年EPS至$11.6/$24/$49，以明年51xPE評價；上修南電至$11.5/$23.8/$51，以明年54xPE評價。 對於臻鼎，券商認為IC載板營收至後年年將成長3倍。除了受惠中國晶片需求增長外，看到也在爭取Google TPU載板認證。光模塊部分，早已具備mSAP能力。另外看到BT市占率也在提升。上修26-28年EPS:$13.8/$21.1/$28.5, 以明年25xPE評價。 - 2383台光電：美系重申正向 美系券商預估後年產能還要再擴2成出來以對應需求。mSAP部分，最早由智慧手機導入，而台光電自2019年以來一直維持約80%的主導市占率，券商預期在CPO的應用上將進入量產階段。近期動能而言，預期2Q會漲價以反映成本上漲，預估毛利率回升，重申正向。 - 3023信邦：亞系升目標 亞系上調今年展望，並預估後年營收超過500億台幣。預期明年動能由半導體設備與自動化趨勢帶動，後年則由人形機器人與無人機帶動。最新預估26-28年EPS為$15.7/$19.1/$22.5，以未來一年21xPE評價，同步升目標。 #下次會考#

去年认购的 MegaETH 终于要在今天 TGE 了，恍若隔世的感觉，再回顾一下项目基本情况 1/ TGE 信息 ◦ 上所信息：今日 TGE 会同步登陆 Coinbase。币安和 OKX 没公布。 ◦ 融资结构：没有 0 成本的空投；最近一轮 ICO 认购估值是 10 亿美元。筹码成本比较透明。 ◦ 锁仓机制：团队、投资人及社区轮均设锁定期。上一轮 ICO 中，有超 1 亿美元主动选择锁仓一年。 2/ 应用生态 (Mafia Apps) TGE 之前，MegaETH 设定了一些 KPI，目前已经达成。之前 @hotpot_dao 在播客中说，MegaETH 的高性能就是为交易而生，现在的应用主要也是围绕交易来展开： ◦ 新手/高频层：hit .one、Euphoria。主打趣味性、高频交易，直观展示 MegaETH 的高性能优势。 ◦ 专业/大户层： - Brix 引入 RWA 收益，通过土耳其里拉套利实现 20%+ 年化。底层由土耳其 MMF 托管，获 Circle 及土耳其最大传统银行投资。 - WCM：面向机构的 DEX。采用统一保证金与 No ADL (无自动去杠杆) 机制，沿用传统金融风控，规避极端行情下的连环清算。 目前 Mafia Apps 累计融资超过 7000 万美元，投资机构包括 Paradigm、Dragonfly、Circle 等。 3/ 原生稳定币 USDM ◦ 结算核心：所有 Mafia Apps 均采用 $USDM 进行结算与流通。 ◦ 正向循环：用户参与生态场景越丰富，USDM 产生的收益越多。 ◦ 代币赋能：该部分收益将全部用于回购 $MEGA。目前随着应用上线，USDM 已产生实际收益，回购计划即将开启。 4/ 撸毛机会 ◦ 最近上线的 MegaETH Terminal，里面包括生态中的一些主要应用。用户玩这些 app，可以获得 MEGA 总量 2.5% 的空投。

日本電氣硝子株式會社 (5214) 2025財年投資者會議 Q&A 會議重點（2026年2月9日 星期一 於東京舉行） Q1. 為什麼2026財年的營業利益預測低於2025財年？另外，為何下半年的營業利益會高於上半年？ A1. 2025財年表現強勁，營業利益超過原先公布的數字。2026財年我們計畫進行多座玻璃熔融爐的定期維修，並在顯示器事業中切換為全電熔融爐。這些工作大多集中在上半年。全電熔融爐的生產效率遠優於傳統瓦斯燃燒爐，雖然資本投資與工程費用會暫時增加，但長期來看將對業績有所貢獻。下半年因工程項目減少且設備進入正常運轉，獲利預計會恢復。 複合材料事業的結構改革成果已開始顯現，生產力提升將使營業利益率從上半年逐步改善至下半年。綜合以上因素，2026財年營業利益預計將略微下降。但我們將透過各事業提升生產力，力求維持與2025財年相當的營業利益水準。 Q2. 請說明顯示器事業的環境展望？ A2. 2025財年我們已成功調漲價格。2026財年，由於電視等大型螢幕尺寸增加，玻璃需求預計比2025財年成長約5%。 Q3. 您提到半導體支撐用玻璃晶圓的競爭環境將趨於嚴峻，請說明2026財年的銷售預測與競爭狀況？ A3. 半導體支撐用玻璃晶圓的市場預計會持續成長，但隨著市場擴大，進入的競爭者也增加。2026財年上半年，由於競爭加劇以及客戶生產營運計畫影響，銷售額將暫時呈現高原狀態（plateau）。不過我們目前正與客戶針對下半年進行開發討論，預計下半年銷售將恢復。此外，我們也正在開發適合面板級封裝（Panel Level Package）的方形玻璃基板。 Q4. 探針卡用玻璃基板的現況如何？ A4. 我們的探針卡用玻璃基板採用LTCC材料，具有對應半導體配線細線化的溫度特性。2025財年銷售低於預期，但2026財年隨著客戶逐步決定採用我們的產品，銷售額預計將會增加。 Q5. 複合材料事業中，您們正在推動英國子公司停業等事業結構改革，請說明其他提升獲利能力的措施？ A5. 用於樹脂強化之玻璃纖維的事業環境依然嚴峻，因此難以像其他事業一樣調漲價格。我們因此持續致力於提升生產力、優化產品組合，並積極推廣高附加價值產品。主要措施已記載於簡報資料第12頁。2026財年銷售額預計較2025財年略微下降，但獲利預計將穩健改善。 Q6. D2纖維預計於2026財年第四季開始量產，請說明客戶認證進度？另外，也想了解低膨脹玻璃纖維的開發狀況？ A6. D2纖維已獲得客戶高度評價，未來用戶的認證工作正在進行中。隨著2026財年第四季量產設備正式運轉，我們將回應客戶的需求。我們同時也在開發低膨脹玻璃纖維，目標是將這兩者都培育成未來事業的重要支柱。 Q7. 請問中期經營計畫 EGP2028 的目標是否能達成？ A7. EGP2028 訂定2028財年的目標為： - 營業額 4,000 億日圓 - 營業利益 500 億日圓 - 營業利益率 12.5% - ROE 8% 2025財年營業利益率已達到11.0%，非常接近目標。我們預計既有事業營業額為3,500億日圓、新事業為500億日圓。既有事業方面，在2026財年預估3,200億日圓的基礎上，加上半導體相關產品的成長，預計可達成目標。新事業部分，我們將聚焦於材料中提到的無氟防水防油塗層、工程事業，以及透過併購（M&A）與合資等方式，力求達成EGP2028的目標。

2026年5月，PCB行业一片狂欢。表面上看订单爆满、需求旺盛，但深入产业链后会发现，供需严重失衡、成本压力巨大，许多中小板厂其实在苦苦支撑。 覆铜板（CCL）严重缺货：有钱也不一定有货 当前覆铜板供应紧张程度远超预期。普通CCL交期已从正常的2周拉长至4-6周；AI服务器等高端CCL交期起步半年，不少订单已排到2027年。 业内人士直言：板厂根据历史信誉只能获得有限配额。好不容易拿到板料后，生产出来也不一定赚钱。两句行业真实写照是： • “仓库的板料卖给同行能赚20块，做成PCB可能倒亏10块。” • “当前所有工作中最重要的，就是保证板料不要断供。” 价格方面，涨势凶猛。日本材料半年内已涨三次，高端材料单次涨幅达30%。国内建滔、生益、南亚等厂商一年以来涨幅普遍超过70%-90%，电子布价格一年翻倍，7628型号布已突破7元/米。 根据最新市场数据，2026年3-4月CCL提价约30%，5月电子布再涨10%-12%。全球CCL市场2025年规模约160.2亿美元，2026年预计激增至215亿美元，年增长34.2%，主要由AI驱动。 中小厂困境：订单爆满却在亏钱 涨价直接传导到下游。许多做消费类电子的中小板厂虽然订单满，但大量在亏钱接单。主要原因有二： 1. 缺乏议价能力，客户不愿同步涨价； 2. 资金有限，无法提前囤货，只能用最高价现货材料生产。 大厂凭借实力锁定产能和库存，小厂连“汤”都喝不上。更有资金实力的板厂或贸易商提前备3-4个月甚至更多材料，看似避险，实际进一步加剧了全行业供应链紧张。 下游终端恐慌备料 → PCB板厂订单爆满 → 原材料被卡死无法交货 → 下游更恐慌、备货更多，形成恶性循环。至少在2026年，这一局面短期难解。 全球PCB市场数据补充 • 全球PCB产值：2025年约923.6亿美元（+15.4%），2026年预计1052亿美元（+13.9%），AI服务器PCB市场从2024年的31亿美元飙升至2027年的271亿美元。 • AI服务器一台用料相当于普通服务器5-8台，直接吞噬大量高端产能。 • 消费电子、家电、工控等传统需求并未爆发，基本维持常态。 最忙的不是板厂，而是设备商，板厂看到眼前订单和“趋势”，无论高端低端都急于扩产，尤其是拿到AI服务器订单的厂家，更疯狂抢设备：VCP、曝光机、蚀刻机、压合机、树脂塞孔设备等，能上多快上多快。设备厂因此成为产业链最繁忙的一环。 覆铜板厂商也不轻松，他们还在抢电子布、树脂等上游原料。但中低端产能扩张需谨慎：全球PCB总需求并未质变爆发，真正爆发的是AI服务器、数据中心、高端交换机等领域。如果你没有高端客户入场券，设备到位、产能释放时可能正好赶上价格回调，资金占用风险极大。 上游成本压力持续，外部变量需关注 金属、树脂、玻璃纤维等上游材料2026年难见降价，只会继续上涨，成本压力越来越大。此外，特朗普访华等外部因素也将影响全球贸易政策、关税、技术管制和原产地认证，值得持续跟踪。 2026年5月的真实行情就是高端吃肉、低端喝汤，设备商打辅助、材料商通吃。谁能锁定产能、谁有稳定材料供应，谁的日子就相对好过。 对板厂的建议：理性看待扩产，避免盲目跟风中低端；只聚焦高端客户与技术升级。行业洗牌仍在继续，活下来并抓住AI结构性机会的企业，才是最终赢家。 清单还是反复讲的🌹发财街老四样🌹铜冠，宏和，生益，胜宏，轮换着炒，左脚踩右脚，但是最终的赢家要看狗胜。

Saylor 轉向「小賣 BTC 付股息」？Strategy 歷史首次大轉折，影響一次看懂！ Michael Saylor 最新在 Q1 2026 財報會議上公開表示：Strategy未來可能賣少量比特幣（例如每月約 0.18% 或 2.3% 左右）來支付 $STRC 優先股的 11.5% 股息，同時繼續發新股/債籌資買更多 BTC，維持「淨買入 + 正 BTC yield」。 👉🏻先回答大家最關心的：之前有賣過嗎？ 有，但極少、極早。 2022 年 12 月，BTC 跌到 1.7 萬刀時，MicroStrategy 賣過一次 704 BTC（約 1180 萬美元），那是他們從 2020 年開始囤幣以來唯一一次賣出。之後 3 年多完全零賣出，狂買到現在 818,334 BTC（平均成本約 7.55 萬刀）。這次是第二次，但從「絕對不賣」變成「策略性小賣」。 這次操作的可能影響（正負面一次講清楚）： ✅ 正面影響（長期看超利多） 1. 吸引更多機構資金：把 Strategy 變成「BTC 收益型產品」，股息穩定吸引保守資金，籌資更容易 → 買更多 BTC，形成正向循環。 2. BTC 供需更健康：小賣 → 付息 → 吸引新錢 → 大買，實際上是「用 BTC 當抵押品」借未來成長付現金，類似永續債。 3. 市場成熟化：Saylor 自己說是「inoculate the market」（給市場打預防針），讓大家知道 BTC 也能產生現金流，不再只是純 HODL。長期有助 BTC 成為主流儲備資產。 4. BTC per share 仍上升：只要 BTC 年化漲幅 > 2.05%，就能永續付息不稀釋股東，Saylor 說這是「輕鬆達標」。 ❌ 負面影響（短期風險） 1. 市場情緒衝擊：打破「永遠不賣」的鐵律，社群已經炸鍋（「never sell 呢？」「Ponzi？」），可能引發短期拋售壓力。新聞出來後 MSTR 盤後已跌 4%+。 2. 如果 BTC 大跌：債務 + 股息壓力可能逼迫賣更多，變成惡性循環（雖然 Saylor 強調現在持倉夠強）。 3. 批評聲浪：Peter Schiff 之類的人會大肆攻擊「Saylor 自己打臉」，短期聲譽受損。 @saylor 從「宗教式囤幣」進化到「資本管理式囤幣」。 還是那個最激進的 BTC 信徒，只是把模型升級成「買 → 漲 → 小賣付息 → 再買更多」。對 BTC 長期是利多（更多機構參與、更多買盤），但短期會有波動和 FUD。 你怎麼看？這是 Saylor 神操作，還是 thesis 開始裂縫？

🚨 什麼是 #HALO# 生意？ 2026 年最火的投資新框架！ HALO = Heavy Assets, Low Obsolescence 「重資產、低過時風險」 意思就是： 擁有大量實體工廠、能源網路、門市、油田、基礎建設等「重資產」，而且這些資產幾乎不可能被 AI 一鍵取代！ AI 再強，也打不倒 Exxon 的油田、Walmart 的物流網、Bugatti 的超跑工廠。 這就是為什麼 HOF一邊重押 Anthropic（AI），一邊買下 Bugatti 的原因——經典的 AI + HALO 雙槓桿策略！ AI 時代，別只追輕資產科技股，HALO 才是真正抗跌的「不敗壁壘」。 你看好哪種 HALO 資產？👇 這些例子來自 2026 年華爾街討論（包括 Josh Brown 和 Goldman Sachs 的分析）👉🏻 1. 能源與資源類（Energy & Resources） • ExxonMobil、Valero、Phillips 66、Diamondback Energy：擁有龐大油田、煉油廠、輸油管線和全球供應鏈。AI 再厲害，也挖不出石油或建好一座新煉油廠（需要數十年許可和資本）。這些是典型「AI 打不倒」的重資產。 • Newmont（礦業）：金礦、銅礦等實體礦場，開採權和地質資產是長期護城河。 2. 工業與重機具類（Industrials & Machinery） • Caterpillar（怪手/重機）：生產挖土機、 bulldozer 等重型設備，工廠、供應鏈和全球經銷網是巨大物理資產。Josh Brown 稱它是「 quintessential HALO 公司」。 • John Deere（約翰迪爾，農機）：拖拉機和農業設備製造，擁有實體生產線和長週期技術，AI 無法取代農田裡的真實機器。 • Baker Hughes：油田服務設備，實體鑽探工具和基礎設施。 3. 物流與運輸類（Logistics & Transportation） • FedEx、CSX、Union Pacific（鐵路）：龐大物流網路、卡車車隊、鐵路軌道和倉庫系統。這些「你星期一早上還需要」的實體運輸資產，AI 只能優化路線，無法取代鐵軌或飛機。 • Delta Airlines：飛機艦隊、機場基礎設施和航線權利。 4. 消費與實體零售類（Consumer & Brick-and-Mortar） • Walmart、McDonald’s、Starbucks、Hershey：除了品牌，還有遍布全球的門市、供應鏈、房地產和冷鏈物流。AI 點外賣容易，但蓋不出上萬家實體店。 5. 基礎設施與公用事業類（Infrastructure & Utilities） • 電網、輸油管線、電信基礎設施（如 Verizon）：這些是國家級重資產，許可難、建置貴，AI 無法「虛擬化」一座電廠或光纖網路。Goldman Sachs 特別強調這類是 HALO 核心。 • Prologis（倉儲 REITs）：大型物流倉庫和工業地產，物理空間永遠需要。