砸两亿开的商K，9月全贴封条：钱到底被谁赚走了？ 杭州天际线、IN11、曼哈顿这些商K，单店砸进去一两亿，装修比酒店还豪华，结果2026年9月接连贴封条、停业整顿，连绍兴宁波都跟着挨查。 说白了，不是“突然出事”，是老玩法彻底玩不转了。 以前老板算账靠什么？包厢最低消费几万，酒水翻几倍，陪侍走账外，高端老板买单眼都不眨。现在呢？ 第一，高端客跑路了。不是没钱，是人家发现东京曼谷首尔新加坡，服务更丝滑、价格还透明，回国再进包厢，像从五星级回到乡镇澡堂。 第二，年轻人根本不认这门亲。18到35岁那拨人，聚会选项是剧本杀、Livehouse、CityWalk，或者干脆回家开全民K歌。艾瑞数据说这年龄段把KTV当首选的比例五年砍半多——翻译一下：KTV在他们眼里≈“我爸的社交场”。 第三，成本压死人。房租吃掉三成往上，人工、版权费年年涨，酒水储值那套套路也被抖音直播拆台了。北京有连锁两天直播卖150多单订房，县城店靠短视频接单，包厢不再神秘，自然也不值钱。 第四，监管直接掀桌子。绍兴顶尚那种200块每小时的陪唱被查，杭州酒局事件把商务KTV的“灰色底色”全曝光了。以前是“睁一只眼闭一只眼”，现在是“谁碰谁贴封条”。 你看钱柜、大歌星、好乐迪早退了，K歌之王也关了。这次江浙沪连环停，不是个别倒霉蛋，是整个“包厢经济”被时代退票。 现在活下来的反而是歪招：北京温莎卖“夕阳红卡”，大爷大妈下午场唱到爽；日本Manekineko给中老年算“唱歌消耗热量”。听着离谱，但真有人买单。 1995年钱柜把量贩KTV带进内地，三十年，从“时髦”到“老土”再到“高危”，这行没死，是把脸皮撕下来重练了。

携程的市场支配地位是怎么来的？ - 携程加上去哪儿（控股）、同程（第一大股东），GMV 占在线酒店预订市场的 70% 左右。美团约 20%、飞猪 5%-7%、抖音约 3%，而抖音卖掉的客房，相当一部分来自携程和同程。 - 互联网平台生意里少有这种集中度：美团外卖份额最高时也有七成，但只持续到去年的外卖大战前；电商现在没有一家市占率超 40%。携程 2025 年经营利润近 158 亿元，中国互联网公司里只有字节、腾讯、阿里、拼多多、网易五家更高，市值排在第七，超过京东、百度。 - 中国约 57 万家酒店和民宿，携程接入商家最多，靠超 8000 人线下地推和 14000 人线上客服频繁接触酒店、争取最低价。携程不只是份额第一，它占据的那部分也更值钱。2025 年上半年，美团只在 200 元/晚以下的经济型客房销量领先，除此之外，携程是每一档位的销量第一，而且越贵的价格带携程越领先，1000 元/晚以上的豪华酒店，携程客房销量接近美团、飞猪、抖音之和的五倍。 - 携程佣金率远低于国际巨头，同时又有着高利润率。2024 年携程综合佣金率 4.4%，不到 Booking（14.3%）、Expedia（12.3%）、Airbnb（13.6%）的三分之一，但经营利润率有 26.6%，基本与 Booking 持平，同期美团核心本地商业经营利润率只有 20.9%。原因之一是海外在线旅行平台偏重酒店，三五成的支出送去 Google 买流量。而携程是包括机票、铁路预订的一站式入口，自带旅行流量。更重要的原因是现在新开酒店多，相互竞争，酒店不断买广告，为在线旅行平台贡献利润。 - 携程 35% 的收入来自订票，但几乎没利润。卖票是为了提供一站式旅行服务，用火车票、机票吸引用户，顺便卖酒店客房赚到钱。高铁不用提，平台收不到一分钱佣金，收入来自 “抢票” 服务。经济舱一张客票，平台可以拿 5 到 15 元；动辄六七千元的境内头等舱，平台也只能拿到 60 元。消费者抱怨的层层搭售，恰恰因为平台从铁路和航空赚不到钱；能赚钱的酒店订房，就没那么用力推销附加产品。 - 携程的好生意是从供给爆炸开始的。2022 年底中国有近 28 万家酒店，之后两年分别新开 3.9 万和 4.5 万家。但消费反弹没能持续，2025 上半年北京市酒店平均每月利润约 6000 元，同比减少 93%。卖不出去，每空一间房就多一份损失，酒店只能降价、去平台打广告、买客流。同一区域酒店开得够多、客流不够，它们就必须降价，这就是在线旅行平台的生意逻辑：通过分配流量赚钱。 - 携程 2016 年建立的“特金牌体系”把商家分三档，佣金约 10% 到 20% 不等，档位越高换来的独家合作、流量权重、保留房比例越高。另一个被监管核查的重点是“调价助手”：要求金牌商家提供全网最低价，比价系统扫到同一家酒店在其他平台卖低价，就自动调低价格。美团、飞猪也有类似产品，结果同时入驻多个平台的商家，被各平台检测到更低价格来回调价，一降再降，有酒店遇到调价助手无法关闭，或关闭后被系统自动开启。去年监管认定特金牌机制违规处罚后，携程去掉强制独家条款，但原有约 4000 家特牌商家里约一半仍选择独家，取消独家后虽然没有流量扶持，可携程客流已够，入驻其他平台还得增加运营成本。 - 酒店行业多次反击都没成功。2014 年华住、如家、锦江联手施压逼平台停止超低价促销；2018 年华住等推动“断私连”，严查加盟商私下在 OTA 卖房。但到 2024 年，前四大本土酒店集团的中央预订率只有五六成，中小品牌和单体酒店更依赖平台。 - 中国酒店品牌没有足够的时间完善自己的会员体系。万豪开第一家酒店的时候，比尔·盖茨只有两岁。等微软孵化的 Expedia 在 1999 年分拆上市时，万豪的会员体系已经运行 16 年，产生了一批住满 1200 晚、消费超过 30 万美元的终身精英会员。现在万豪、希尔顿每年卖积分给合作方的收入就有数十亿美元。当本土酒店集团开始认真搭建自己的直营小程序、建常旅客会员计划，携程已经终结了最危险的挑战者，开始建自己的会员体系。 - 携程不是一直高效。 2012 年，艺龙靠订酒店返现金抢客，去哪儿用比价系统总是比携程便宜，同程、途牛从门票和跟团游围攻，携程股价一年多跌去约 3/4。2013 年梁建章回归，跟进价格战、同时发债引入投资。携程的底气在于对手业务都不完整：艺龙放弃了机票，没有流量；去哪儿机票占优，但机票不赚钱，不像携程能用酒店利润支持补贴。两年打下来，携程烧掉自己的利润也烧掉了对手出资方的耐心。先入股同程、艺龙成为大股东，2015 年 10 月与百度换股拿下去哪儿多数投票权，庄辰超在离职信里说这笔交易“并非管理层无数次推演的场景中的最优解 , 也不是次优解。” - 更有实力的挑战者错过了时机。2015 年美团设酒店旅游事业群，与外卖平级，地推团队很快接入全国酒店，疫情前客房销量已超过携程，但订单主要来自本地消费流量、价格低。美团 2017 年曾想建一站式旅游应用撬动商旅和高星酒店，但不到一年就放弃。阿里的飞猪做酒店集团“第二官网”，长期谈判后接入了万豪、希尔顿的会员体系，但平台没有话语权，只能接受品牌定价，且吸引来的消费者也没成为飞猪用户。 - 疫情后携程一年赚回三年亏损。据我们了解，美团曾计划 2025 年重点开拓中高端酒店追赶携程，但因外卖大战无限期搁置，二十多年，有资源做好酒旅的平台都有更重要的仗要打：阿里要守电商做云计算，美团做到店、外卖和即时零售。 - 牛津大学经济学教授 Mark Armstrong 在 2006 年的论文《双边市场中的竞争》中提出 “竞争性瓶颈”：消费者往往只用一个平台，但供给方却要入驻所有平台。于是平台间的竞争集中于满足消费者，对供给方收取的费用不会因竞争而下降。20 年后在酒旅行业应验，尽管美团、抖音、飞猪加入战局时不时补贴用户，平台向酒店抽取的营收比例反而增加了。供给增加、消费不增加，权力更偏向分配流量的一方。 - 2023 年起，从奶茶店、餐厅到酒店，供给都在激增，背后是很多人找不到更好选择，抱着“自己当老板”的想法把几十万到几百万投进加盟生意。产品没竞争力，就付高租金拿好位置、去平台打广告，买来自己可以做这门生意的错觉，这就是经典的“内卷”环境。到 2024 年，所有上市的中国互联网平台公司首次全部盈利。 - 今天的环境已经不再支持 “企业的唯一社会责任，就是为股东创造利润”。商业逻辑成立、可以获得高利润，并不等于企业可以持续赚取高利润。贝壳创始人左晖在 2020 年接受采访时，把中国大公司的挑战与 100 年前的洛克菲勒、摩根相比，“最终你会面对一个组织合法性的问题。你的组织除了创造 GDP、就业之外，到底还有什么样的价值。这是最终能完成合法性的过程。”

《怎样不错过下一个人生康波》 行情无聊的时候是跳出行业深度思考的好时候，前两天刷小红书看到有人在问为什么自己一把年纪了，身边一些朋友要不炒房赚钱了，要不炒币赚钱了，要不做淘宝店赚了一波，要不抖音赚钱了，自己总是错过。 我自己房子赚了些钱但不多，年轻义气的时候上涨期把北京的房子卖了赔一半给前女友， Web2创业赚了些钱但也挺辛苦的，真正踩中的大风口就是 Web3。 时常午夜回想，如果不是机缘巧合在澳洲碰到了一群早期对加密有信仰的小伙伴，我能早早踏上 Crypto 这辆高速列车吗？ 如果按“康波”= 康德拉季耶夫长波周期来算，理论上每个人能经历 1-2 次完整的康波周期，随着科技进步加速，每个人可以获得 3-5 次足以改变命运的机会。 如果后面再来了新的康波，我现在的知识体系/认知/信息渠道/能力，还可以在早期看到并抓住吗？ ~~~~~~~~~~~~~ 为什么大部分人会错过暴富？ •比特币早期玩家80%是密码学极客，后面入场的人却一直被主流媒体和社会歧视为诈骗（你看不懂的领域） •淘宝第一批皇冠店主多是批发市场摊主（你看不上的群体） • 房地产最早开窍的赚大钱的是激进的负债玩家（你不敢玩的游戏） •抖音的主播们一开始被骂的可不少，抛头露脸擦边耍宝（你看不起的群体） 首先是反人性： 可以看出首先大的机会出现的刚开始，必然伴随着主流人群的不理解，不认可，甚至反人性 -- 少人看懂，这也是后期大爆发逆转的必然前置条件。 其次就是信息路径锁死： 2016年我入圈时候已经每周在 Blockchain Center 与老外们聊以太坊的加密基建，国内普通人的信息源还在看主流媒体如何说虚拟货币暴跌要归零； 2014 年北京房价刚开始涨到 8000 一平，外地人接收的信息是"一线城市年轻人成房奴背债"； 1988 年我爸妈离开工厂下海经商的时候，大部分厂里的人相互流传的是看他们那家人投机倒把不是好人。 只看自己行业、地区、语言的信息，只跟同一类人聊天，这些都会让你后知后觉。现在各种新媒体的推流算法更加精准投喂，信息茧房更恐怖了。 而所有新康波，一定先在你圈外的人、圈外的平台、圈外的语言里发芽，千万不能固步自封。 浪潮们在刚开始有什么共同点？ 改革开放做生意、房地产、淘宝、公众号、抖音、比特币、美股…… 抽象一下有 3 个共性： 1）制度缝隙刚打开 个体户、民营经济、房地产、互联网、自媒体、跨境投资…… 一开始都是“模糊地带”，先进去的人吃到第一波红利。就比如投资美股，当越来越多的国人发现美股对比 A 股就是 Easy 模式的时候，追税和关闭境外券商就开始了。 2）技术把成本打到离谱的低 淘宝：开店成本骤降 抖音：电视节目只要一部手机 区块链：传统金融各种门槛高不可攀，一支基金建立需要大量人手资金，一个交易所需要数万员工，突然全球转账只需要几秒钟，十几个人的 DEX 交易额能匹敌国家级证券交易所。 新康波一个特点是：原来只有大公司玩得起的游戏，突然普通人也能玩了。 3）人和注意力悄悄迁移 年轻人搬去大城市、搬到电商、搬到移动互联网、搬到短视频、搬到全球市场。 如何规避信息茧房？ 我自己目前的做法是，强制自己阶段性的跳出现在每天忙碌的事情，留出一点时间去搭建新事物雷达。 比如刻意关注： - 哪些工具让一个普通人可以做以前一整个团队才能做的事？ - 哪些业务的启动成本被打成了 1/10、1/100？ - 16–25 岁的年轻人在用什么 App？ 流行什么文化？ - 他们在哪个平台最愿意表达、搞创作、搞钱？ - 什么新东西被国内主流媒体怒斥，嘲讽了？😂😂😂 不让自己停留在舒适区只看自己喜欢的东西，比如中文推，区块链行业，时不时跳出来看看外边在发生啥，留点时间给点资金去试水别的好玩的东西。 如何避免认知锁死？ 相比较信息茧房，其实认知锁死是更可怕的。 想想看到二宝街头卖比特币的新闻你是什么时候看见的？有多少人了解比特币是因为国内媒体的 “虚拟货币终归零，反观 A 股破 3000 挺起脊梁”，但看见以后你的反应是什么？到认真了解比特币中间隔了多久？ 小红书无数人后悔的是，我听到比特币的时候怎么除了鄙视，无视，甚至还帮家里不懂电脑技术的保姆都买过，怎么自己就一点都没买呢？ 哪怕在区块链行业里，从NFT 到铭文，从 Stepen 跑鞋到 Meme，很多人都吃了认知锁死的亏。 我后来发现一条规律：越是从上一轮浪潮里赚到最多的人，越是容易错过下一轮。 因为成功有路径依赖，在上一次成功后他的世界观被那一套逻辑塑形了，他的财富、人脉、资源、权威都来自旧游戏，那么新游戏刚出现的时候，他天然是怀疑甚至排斥的。 这是我时刻在提醒自己的一件事：不要当固步自封的老登，不要搞爹味发言，不要习惯性抵触自己看不懂的新生事物，多跟年轻人保持沟通，拿出一些小钱去试错。 ~~~~~~~~~~~~~~~~ 写到这里，回头再看最开始那几个问题： “如果不是当年在澳洲碰到那批对加密有信仰的小伙伴，我会不会错过 Web3？” “如果后面再来新的康波，以我现在的准备，还能在早期看到并抓住吗？” 我的答案开始越来越清晰： •机缘肯定重要，但机缘总是垂青那些对世界保持好奇、对认知保持弹性的人； 2016 前后与我同时接触到区块链，同样听了 @jaydenwei 讲座的人不少，但吃到了区块链红利的人并不多。所以机缘并不是抓住人生康波的全部条件。 •你无法保证自己一定抓住下一次康波，但完全可以让自己变成“很难被时代彻底抛下的那一类人”，这是自己主动变化后可以掌握的，做自己命运的主人。 最后，能看到我这篇文章的人相信大家年纪都不会太大，80-00 的居多，所以理论上你还能有 3 次以上的康波机会。普通人抓住一个就足以改变命运，至少衣食无忧不再为做牛马苦恼。 但你有从日常的柴米油盐，锱铢必较里抬起头来看过远方，准备好发掘并抓住改变自己命运的康波了吗？

不服气 今天在一个微信群里看到一个抖音转发过来的视频，我真的绷不住了。是一个买了上海建工的大爷，在股民沙龙现场痛斥1300的寒武纪。本来我想转发到公众号的，但我既没获得大爷本人同意，也没抖音作者授权，这么做不妥。 原视频真的很有感染力，大爷瞪大的眼睛，委屈+不甘的表情，认真的辩论，全都在控诉a股的不公。 我对上海建工不熟，特地去看了一眼k线，2块多的低价股，上海国企，主营建筑施工，2025年不但没有跟上牛市，还累计下跌7%，地狱级别的持股体验，尤其是看到芯片ai板块5倍10倍的暴涨，两厢对比简直折磨，我要是重仓这股我比大爷还要火大。 今天a股再次迎来暴涨盛宴，但流动性依然集中在元件+7%、半导体+4.6%、通信光模块+4.5%等新兴行业里，大爷的上海建工只涨了0.42%，依旧跑输大盘。 “凭啥是两块钱？” 还不是因为没人买，房地产都这样了，建筑施工行业又能好到哪里去呢。不能因为自己的股票跌的多、涨的慢，就觉得大盘欠你的，咱们这个社会有税收调节都没实现共同富裕，更别提马太效应成倍放大的股市了，先富没带动后富，先涨也不会带动后涨。 之前看到股票社区里经常调侃传统行业是老登股，看到视频的那一刻真觉得具象化了，没想到炒股也能产生那么巨大的时代隔阂。 …… 昨天晚上最后orcl涨了36%，盘中最高到过43%，埃里森超越马斯克当了几分钟的世界首富。 我后来看了一下orcl这次的营收暴增，以及未来几年预期爆炸，主要都是来自openai的订单，总规模预计达到3000亿美元（5年）。这其实是一场豪赌，因为openai最新披露2025年的营收在110-120亿美元，注意，是营收，不是利润。 即便是明年预期的营收也只有250亿美元左右，这样的情况下公司预计每年给orcl的订单就高达600亿美元，钱从哪来呢？ 最新一轮融资400亿美元，总估值3000亿，软银投了300亿，但这笔钱最多只够支撑一年，明年肯定还要融资，这需要openai在用户数据和收入上都有亮眼表现，可以持续高增长，把故事讲下去，任何一点挫折都有可能引起连锁反应，推倒这场豪赌。 我说的这些风险美股的那群资金肯定也知道，但它们还是选择勇敢的上了，它们相信ai的技术革命必然获得颠覆性的成功，趁着大家的共识还没有成为常识，在怀疑和分歧中一路狂飙。 之前不是经常有人问我，下一个类似于比特币的机会在哪里？我也不知道，但肯定一开始像骗局，大家都觉得不靠谱不对劲，然后顶着质疑一路上涨。那种从一开始就看起来有利可图的事业，是绝对不可能赚大钱的。 我说这些不是鼓励你们现在去冲芯片\ai，每个人都有自己的性格和价值判断，有些人就喜欢买没涨过的，买盈利盘少的，心里踏实，那就接受本轮结构化牛市的事实，眼睛不红，心态不炸，慢慢等，也许明后年市场风格又变回来了谁知道呢。 当然也有很多人不极端，圆滑妥协，可以部分配置热门板块，或者像我一样买宽基，躺赢行情，双创今天都涨5%，中证5002.75%、沪深300+2.3%、中证1000+2.35%，这几个都不差呢，你把它们看作是个股的话也是top25%甚至top10%。 …… 1、今天财新出了一篇文章，说国内互联网大厂、央国企在港机构或缺席香港首批稳定币牌照，我当时看了，大意是说限制在区块链方面的拓展，并且也不鼓励继续对区块链进行投资。然后今天晚些时候这片文章被下架了，在咱们国家文章下架的原因有很多种，不代表里面的内容说错。目前这个话题已经引起了数字货币板块股民们的关注和热议，看看明天会不会影响股价。 2、受美国政策潜在风险影响，创新药板块今天大跌，但是低开高走收的是阳线，这些抄底的资金可能是趁着利空捡筹码，依然有很多人看好创新药板块后续行情。 3、彭博社下午的时候引援知情人士，称正在考虑1万亿美元规模，嗯，刺激计划，地方债，嗯，欠企业的，嗯，分批偿还。这种事在熊市可能举足轻重，但现在行情已经火热，这类消息影响不大，再怎么化债也不会化到芯片企业头上。 4、美团今天再次大跌5%，股价击穿100元关口，今年累计跌幅36%，别人只是在躲牛市，这公司的走势是打算倒闭破产，贴个k线图给那些踏空的股民们一点安慰，今年谁惨也没美团惨。 就这些吧，发射！

EP-03 美股如果只看一条线：Q3 先看 CTA 《白线 WhiteLine》由吴说团队出品，从 Crypto 走向更广阔的资本市场，关注 AI 时代下的趋势变化与交易机会。 这一期白线主播 @minta0103 聊一个很多人都在困惑的问题：为什么通胀、美债仍在高位，美联储也没法轻易放水，但美股和 AI 龙头却还能继续往上冲？ 答案不只在基本面，也不只在散户情绪，而是在一类更容易被忽视的系统性资金——CTA。它们不判断公司好坏，只按照价格、趋势、波动率和仓位规则交易指数；当趋势向上时，它们可能成为持续推高市场的边际买盘，而当关键位置跌破时，也可能变成加速回调的机械卖盘。 节目进一步把 CTA、被动资金、企业回购、货币基金现金、美债收益率和通胀约束放在同一个框架里，帮助大家理解：当前市场不是没有钱，而是买盘结构正在变脆。未来看盘的核心，不是简单判断牛熊，而是观察 CTA 是否还在买、静态资金是否还能托底，以及宏观事件是否会触发资金转向。 内容不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。 欢迎大家关注我们视频号、B 站、小红书、抖音、小宇宙、YouTube、X（Twitter）等平台账号，统一昵称《白线 WhiteLine》。 时间线： 00:00 开场：为什么宏观不轻松，美股却还在上涨 01:03 CTA 是什么 01:43 谁在使用 CTA 策略 03:11 标普 500 案例：CTA 如何从卖压变成补仓买盘 05:35 当前 CTA 信号：标普 500 的四个关键位置 07:52 CTA 与静态买盘如何共同决定市场状态 09:24 最终看盘框架：CTA、静态买盘与宏观触发因素

TikTok还在增长，赚了1.5万倍的美国金主，却准备撤了 1⃣2012年，张一鸣还没有被市场看好 当时互联网的主流玩法，还是门户、搜索和人工编辑。 他讲的却是另一套东西：机器比编辑更懂用户。 内容不需要人来挑，算法自然会把它送到每个人面前。 现在听起来没什么，但在当年，愿意为这个想法掏钱的人并不多。 SIG中国团队听懂了张一鸣的想法，成了字节最早的机构投资者。 SIG是一家靠期权、量化交易和做市起家的美国金融集团， 按照约500万美元的早期融资、SIG一度约15%的持股，以及字节后来的私下交易估值粗算——账面回报接近1.5万倍。 这笔投资成了全球创投圈最夸张的案例之一。 当然，这不是已经全部落袋的钱。SIG后来减持了多少、股权被稀释了多少，外界并不知道。 但即使把这个数字打个折，它依然是一笔足以写进风险投资教科书的交易。 2⃣有意思的是，字节今天并没有掉队。 2024年，字节营收约1550亿美元，净利润约330亿美元。 2025年第二季度，营收又同比增长25%，达到约480亿美元。 公司不仅还在赚钱，还有能力一边回购员工股份，一边把更多资金押向AI和数据中心。 TikTok继续在全球流行，抖音的现金流也没有熄火。 从经营数据看，字节仍然是全球最能赚钱的互联网公司之一。 偏偏在这个时候，最早押中它的美国投资人开始“跑路”了。 据The Information报道，SIG正在收缩中国创投团队。 SIG在中国做了二十多年创投，累计投出超过35亿美元，完成350多笔交易。 但从2023年至今，只投了9笔。 这像一家已经在牌桌上赢过最大一局的机构，开始把筹码收回去了。 不过，准确地说，SIG并没有卖光字节的股份，也没有彻底离开中国。 它仍会保留少量人员管理现有项目，字节依然是其最重要的持仓之一，做市等业务也会继续。 3⃣SIG放弃的不是字节，而是继续寻找“下一个字节”。 当年投资张一鸣，主要判断产品、团队和市场。 今天美国资本投资中国科技公司，还要计算监管边界、技术限制、跨境退出，以及资金本身来自哪里。 美国针对中国AI、半导体和量子技术的对外投资规则，已经在2025年生效。中国美元VC的募资和投资活动也降到了十年低点。 以前投错一家创业公司，最坏的结果无非是亏掉本金。 现在即使公司看对了，也未必能顺利追加、退出和兑现。 不是好公司变少了，而是从发现好公司到真正赚到钱，中间多了太多投资人控制不了的变量。 SIG没有砍掉那棵已经结果的树，它只是不准备继续种下一棵。 TikTok依然在走向世界，或许这才是1.5万倍回报背后真正的反转： 奇迹还在继续，能够跨越国界下注奇迹的时代，却正在慢慢退场。

什么都敢赌 周末聊几毛钱的。 我文章里经常会引述链上赌场的概率数据，我觉得它的优势是可以把一些热门事件的概率数字化，它不是专家口嗨，而是真金白银买出来的，甚至这些真金白银里还混进了一些内幕狗，所以它呈现的数字概率往往很有参考性。 我给你们再说说几个眼下热门的池子： 1、美联储1月份的决定，97%的概率利率不变，这个几乎没有悬念。 2、特朗普会提名谁当下一任美联储主席，Kevin Warsh 42%，Kevin Hassett 37%，基本就他两了，这个中国这边关心的人不多。 3、今年NBA谁夺冠，雷霆39%，掘金11%，尼克斯8%，马刺7%，火箭7%，剩下的都是些冷门下狗，湖人只有3%，夺冠希望渺茫。 4、共和党2028年会提名谁竞选总统，万斯头号热门，52%概率，排名第二的是国务卿卢比奥（13%）。让我感到困惑的是第三名竟然是特朗普（4%），这什么意思，他已经当过两届了，根据美国宪法已经不能再担任总统，这帮赌狗在想什么 5、民主党2028年提名竞选总统的人选，目前Gavin Newsom领先，概率35%，他是现任加州州长。 6、哈梅内伊会在1月31日之前下台吗，20%概率，说实话这个概率比我想象的低，所以别看伊朗目前全国抗议规模很大，真正给这事下注的资金却很谨慎。什么时候这个概率蹿升到50%以上，也许就要发生大事了。 7、2026年世界杯冠军，西班牙16%，英格兰14%，法国13%，阿根廷11%，巴西10%，葡萄牙8%，德国6%，再往下都是冷门下狗，值得一提的是日本也有2%。 8、俄乌会在3月31日之前停战吗，概率是15%，还有一个池子是会不会在今年底之前停战，概率是45%。所以这场仗有挺大概率会打到明年的。 9、2026年奥斯卡最佳电影，《One Battle After Another》以绝对优势领先，79%的概率，就是小李子演的一战再战，没想到呼声那么高，突然对这部电影有些好奇，回头我去找资源看看究竟咋样。 热门池子就这些，一些小众池子赌什么的都有，比如.....赌2026年中国会不会统一的，概率是13%，更远期的没人开池子，大家都希望玩尽快能出结果的那种局。 …… 这两天在抖音被动吃到一瓜，是一个东北女演员在直播时吐槽自己儿子儿媳事业不成功，收入低，儿子一年只能接一部戏，20-30万，儿媳音乐剧演员，一年10万左右，夫妻两一年不到40万，难以在北京维持家庭开支。 这番言论引起网民强烈不满，觉得她在凡尔赛、低调炫富，于是就开始网暴她全家。最新的情况是这个女演员的账号已经被处罚，禁止关注。 坦率讲我对这个女演员不熟，但她说的儿子儿媳的收入，确实在演艺圈就是妥妥的底层，三四十万别说和明星比，就是和他妈比也是远远不如。 所以这就是一个妈妈对孩子阶级滑坡的焦虑，日常的吐槽碎碎念，这些话和身边圈子里的人讲没问题，不能真把网友当家人说出来，要知道那些在她直播间的网民我保守估计90%到不了她儿子的贫困线，她这么说等于是在抽这些网民的耳光。 对大部分网民来说，只有月薪3000以下的人可以哭穷，否则就容易冒犯人。政府三令五申公众人物禁止在互联网炫富，背后原因是中国不同阶层收入差距悬殊，以前穷人富人井水河水，现在互联网把他们聚到一起，就容易捅破窗户纸相互真实。 话说中国演艺圈的收入就是挺高的，我第一次被震惊到是七八年前听朋友说某喜剧演员客串一个综艺节目，一天600万，我反复确认这个数字的真实性，真的难以置信，因为他当时还没有那么红的。后来他发展得越来越好，成为中国顶流，现如今一部电影的片酬报价是一个小目标。和这些行业顶尖的艺人相比，一年只能挣二三十万还坚持从艺的真的很卑微了。 每每讨论艺人的高收入时就有很多网民不满，凭什么挣那么多？当然是凭中文市场大咯。 试想如果我是个越南博主，或者韩国博主，我再怎么努力写读者规模可能都不及现在的10%。内容行业的天花板是注定的，全球范围来看只有英语、西语、中文这三个上了规模的市场。 韩国的电影拍的比咱们的好，韩国的综艺更有节目，韩国的偶像团队更时尚，韩国的流行音乐也大幅领先，但是韩国艺人的收入不如中国艺人，就是因为他们本土市场太小了，想来中国发展又被限韩令拒之门外。 聊回前面的话题，在中国做内容行业是极具弹性的，内容行业不会按劳分配，因为你喜欢的歌就那么几首，你喜欢的演员就那么几个，其他默默无名的人再怎么努力你也看不到他们。结果就是内容行业top10%的人拿走行业90%的利润，这是市场的选择。 所以那些顶尖的艺人获得天价酬劳没毛病，有毛病的是别让普通人知道。 就聊这些吧，周末解解闷。

燥动 今天几大主流指数普遍小跌，跌这一下好啊，最近几天市场情绪急速升温，我都有些担心市场直接发癫，急需一盆冷水控温降节奏，结果今天就小幅回调了。 为什么说市场情绪急速升温呢？ 昨天百度指数里“牛市”的热度从上周的500-700直接蹿升至1600，微信指数里“牛市”的热度也翻倍飙升到1.35亿，这两个数据虽然还没到去年9月底行情的峰值，但已经接近当时的平均水平。 另一个数据也证明了目前的行情已经处于亢奋状态，昨天a股的融资净买入额393.24亿，简单解释一下这个数据就是股民向券商借钱买股票的金额，昨天这个数据在历史上排第三高。 你们看一下这份榜单上的其他日子，排名第1、2、4都是去年9月那波行情，表格里一半的日子是2015年牛市，剩下的都发生在2020年7月初，我可以帮大家回忆一下当时发生了什么，全国正好经历了新冠最紧张的第一轮封控，随着夏天气温升高，大家都以为像2003年非典那样已经战胜疫情，经济活动复苏，货币政策刺激，股市掀起了一波行情。 以上数据表明主流社会开始关注a股近期的表现，讨论热度快速上升，而a股市场内情绪也逐渐亢奋，借钱炒股数据已经飙至历史峰值，这些迹象加在一起，表明a股正在进入了传统意义上的牛市状态。历史上这个状态的维持时间都没有超过半年，不知道这次会不会例外。 …… 今天资本市场最刺激的一幕出现在港股东方甄选，短短一个小时股价从53.7跌到34.32，回撤幅度达到了惊人的37%。 坊间传闻东方甄选的CEO涉嫌通过关联交易侵占上市公司利益，这个晚些时候已经被上市公司辟谣。 另外网上还传闻官方出的直播带货指引要限制高佣金抽成比例，而东方甄选佣金率长期超过30%，成为打击对象。这个上市公司也回应了，称东方甄选的佣金率不到20%。 我之前没怎么关注东方甄选，是因为下午这波惊天大跳水，才注意到它的股价已经走出董宇辉风波的低谷，从10港币涨到了50港币。这让我有些好奇东方甄选近期的经营状况，就对比了今年上半年和去年上半年的财务数据。 今年营收21.87亿，亏损9679万，去年营收27.95亿，盈利2.5亿； 今年毛利率33.6%，去年毛利率39%； 这么一对比还是很明显不如董宇辉在的时候，不过东方甄选现在也有一些积极的变化，比如以前收入来源90%靠抖音流量，现在自有app收入上升到将近30%，对抖音的依赖程度在降低。 另外公司积极开发自有品牌，自营品GMV收入占比37%，已经不再是简单的代卖平台。 不过我还是觉得就凭这点变化股价涨4倍有些莫名其妙，这票的波动性一直很大，之前从教培转型直播带货涨了30倍，倒是赌狗们投机的好工具。 …… 1、小米公布了最新一期半年报，上半年营收2272亿元，+38.23%；净利润215亿元，+69.78%。其中第二季度营收1159亿元，+30.45%；净利润 108亿元，+75.40%。 很多人在抱怨小米业绩那么好，但是最近一段时间的股价很疲软。简单说是因为上半年的那波行情涨的太多，把预期已经提前打满了，小米目前的业绩虽然很厉害但已经是预期中的，如果没有这么好的业绩股价可能会崩。按照最新的净利润算小米1.36万亿的市值大概32倍pe，不贵也不便宜，对应30%+的营收增速是合理的。小米的股价想要再上一层楼需要新的叙事，只靠兑现原有预期是不够的。 2、泡泡玛特上半年营收138亿，增长204%，净利润47.1亿，增长362%。只要同比增速是够吓人的，但泡泡玛特的股价也已经提前消化了这个预期，早在上半年的时候分析师就已经把今年利润预期上调到了90-100亿，按照预期的利润泡泡玛特最新市盈率是40倍左右，并不便宜。潮玩品不可能火40年，大多数4年后就凉了，比如前些年很火的暴力熊现在就价格回归了。 3、多位欧洲领导人陪同泽连斯基一起去白宫会见特朗普，他们是欧盟主席冯德莱恩、法国马克龙、德国默茨、英国斯塔默、意大利梅洛尼、芬兰斯图布以及北约秘书长吕特。 欧盟现在是乌克兰最大的支持者，要不然上半年特朗普放弃乌克兰的时候泽连斯基早就投降了，就是因为欧盟坚决强硬，乌克兰才又撑到了现在。现如今美俄已经谈的差不多了，接下来需要说服欧盟，只要欧盟点头战争就结束了。 俄军这几天猛攻红军城，希望给谈判增加更多筹码。红军城战役已经打了将近1个月，目前俄军占领了1/3城区。说是红军城，其实在战前就是个6万人的小镇，打这点规模俄军都费劲，两边确实也到了强弩之末了。 4、网传英伟达和鸿海开发的人形机器人将会在11月面世，工业富联受刺激涨停，股价创历史新高。昨天有人问人形机器人的意义到底是什么，如果是工业用途的话很明显应该弄工业机器人效率更高，不一定非得要人形。 我后来想了一下，把机器人做成人类形状，终极目的不是工业用途，而是为了更好的和人类交互。但机器人目前的物理性能和ai性能又太弱，所以短期内不具备和人类交互的能力。除非人形机器人的综合行动力达到人类的50%以上，这在5年内看起来不太可能。 就这些吧，发射。

李湘，赵薇，黄有龙，一条跨境黑金链的瓦解！ 源自 最后的稻草 新锐消息        2025年11月12日晚，一架民航客机降落在南京禄口国际机场。舱门打开后，一名戴着手铐、神情萎靡的男子被法警押下舷梯——他就是长期盘踞在缅甸妙瓦底、操控“亚太新城”电诈园区的主犯佘智江。这一天，不仅标志着一个涉案金额超千亿元人民币的跨境犯罪帝国正式崩塌，也揭开了另一张隐秘网络的冰山一角：这张网，由血缘、资本、身份与信任编织而成，牵涉赵薇、黄有龙、李湘等公众人物，其运作之精密、链条之完整，令人震惊。 同根同源：邵东表兄弟的“草莽起点”      根据《中国经营报》2025年的实地探访，佘智江的母亲与黄有龙的母亲是亲姐妹，两人均出生于湖南邵东县佘田桥镇，老家相距仅500米。他们都曾在当地中学就读，却均在初二辍学，早早踏入社会。上世纪90年代末，二人曾一同混迹于邵东县城的灰色地带，甚至拜入当地“大哥”赵士合门下。1996年赵士合因命案被枪决后，两兄弟仓皇逃离，人生轨迹由此分岔：黄有龙南下深圳，后辗转澳门、新加坡；佘智江则随父母迁居广西，后赴东南亚谋生。      转折点出现在2005年。据多方信源交叉印证，黄有龙当时已初具资本实力，向表弟佘智江提供了赴菲律宾发展的启动资金。正是这笔钱，成为佘智江涉足网络赌博、继而构建电诈帝国的第一块砖。明星光环下的“洗钱通道”      2009年，黄有龙与赵薇结婚，这段“影后嫁富豪”的婚姻一度被视为娱乐圈佳话。然而回看资金流向，这场联姻更像是为黑金洗白量身定制的“信用背书”。       警方调查发现，自2010年起，黄有龙名下突然冒出23家注册于英属维尔京群岛、开曼群岛等地的离岸公司。这些公司无实际业务、无员工、无办公场所，唯一功能是承接来自东南亚的非法资金。赃款经由地下钱庄流入香港，再通过离岸架构层层转移，最终以“投资收益”“艺术品收藏”“红酒品牌运营”等形式，注入赵薇名下资产。       赵薇名下的3.5亿港币半山豪宅、400万欧元波尔多酒庄、毕加索画作等，表面光鲜，实则成为黑钱的“安全容器”。更关键的是，这些资产均登记在赵薇个人名下，与黄有龙形成法律上的风险隔离——一旦出事，可声称“不知情”或“个人收入”。而在这条链条中，李湘的角色远非“旁观者”，而是深度嵌入的关键节点。李湘：从“综艺女王”到“洗钱白手套”      李湘与赵薇的关系远不止于“娱乐圈好友”。据多位湖南广电旧人透露，两人自2000年代中期便因共同投资影视项目建立联系。2010年前后，赵薇与黄有龙开始布局文化产业时，李湘多次以“顾问”身份参与其早期资本运作会议。2013年赵薇高调收购万家文化期间，李湘曾通过其控制的“北京快乐星文化传播有限公司”为赵薇团队提供媒体资源对接服务。        更关键的是，李湘与黄有龙存在间接股权交集。2015年，李湘与王岳伦共同设立“芒果互娱基金”（未备案私募），该基金曾短暂持有某香港SPV公司10%股权，而该公司另一股东正是黄有龙控制的BVI公司“Dragon Sky Holdings Ltd.”。尽管该结构在2016年即被拆除，但显示出三方在资本层面早有协同。异常消费与资金缺口     自2014年起，李湘年均个人购汇额度稳定在35万美元（中国公民年度上限），但其实际海外支出远超此数：奢侈品采购：2018–2023年间，李湘及其女儿王诗龄在巴黎、伦敦、米兰等地年均消费超800万元；教育支出：王诗龄就读英国伯奈德女校期间，年均花费约70万英镑（约合600万人民币）；艺术品交易：2021年王诗龄一幅水彩作品以98万元售出，买家为开曼“Art Horizon Fund”；2024年《桃子》画作再以145万元成交——这些买家均与佘智江关联账户存在资金往来。    这些大额支出从未通过李湘本人银行账户直接支付，而是由多家离岸公司、第三方代持人或“朋友”垫付，形成典型的“对敲洗钱”路径。空壳公司矩阵：快设快撤的洗钱工具截至2025年底，李湘名下曾关联企业共21家，其中15家已注销，注销率高达71.4%。 典型如：“芒果创展”（深圳）：2025年8月注册，11月注销，注册资本500万元，无社保、无纳税记录；“湘雅品牌管理”（上海）：曾接收一笔来自新加坡“Golden Maple Ltd.”的200万美元转账，后者与黄有龙关联；“尽开颜影视”（湖南）：2025年8月成立，持股99%，却无任何影视备案或拍摄记录。      这些公司普遍呈现“快设快撤、无实缴、无员工、大额跨境流水”特征，符合地下钱庄常用的“壳公司洗钱工具”模型。直播带货：掩护性现金流？      2020–2023年，李湘高调进军直播电商，宣称“年带货15亿”。但多方核查显示，其直播间退货率长期高于60%，多个合作品牌被曝刷单造假。业内分析认为，直播对李湘而言，主要功能并非盈利，而是制造“合法经营流水”，用于解释其账户中频繁出现的大额进账。引渡风暴：多米诺骨牌接连倒下      2022年8月，佘智江在泰国曼谷被捕。此后三年，他通过律师团队极力阻挠引渡，但中泰执法合作持续推进。2025年10月，泰国上诉法院裁定同意引渡；11月10日，最高检察院正式批准；11月12日，佘智江被押解回国，由江苏镇江公安局执行逮捕。 引渡当日，风暴骤起：赵薇：名下“龙薇传媒”等3家公司股权被冻结，总额1590万元。这是自2019年被封杀以来首次大规模资产冻结，且直接指向其与黄有龙共同持股的实体。黄有龙：11月中旬，其在新加坡的两处豪宅紧急挂牌，售价低于市价20%；控制的多家离岸公司开始注销，涉及资金超5亿元。12月，其香港银行账户被冻结，金额约2亿；2026年1月12日，被限制出境，新加坡籍身份未获豁免。 李湘：11月16日，“芒果创展”突告注销（注册仅3个月）；12月初停止所有直播；12月20日起，微博出现“禁止关注”提示，抖音搜索消失；2026年1月10日，全平台账号被封禁；1月18日，英国冻结其伦敦公寓按揭账户，开曼基金被划走3000万美元。与此同时，赵薇的商业版图彻底停摆：12月10日，其“普林赛斯文化传播”被列为经营异常；12月30日，个人红酒直播被秒封；累计股权冻结超1850万元，担保方直指黄有龙实控企业。 清算逻辑：为何李湘成为重点对象？据接近办案机关人士透露，李湘之所以被列为重点对象，原因有三：资金链高度重合：其接收资金的离岸账户，与佘智江电诈集团用于洗钱的“湖南—香港—东南亚”通道完全一致；“白手套”角色典型：年消费三五千万，体量适中，不易触发反洗钱预警，却能有效消化黑金；社会影响力大：作为前主流媒体主持人，其行为具有示范效应，若不处理，将严重损害公众对金融秩序的信任。佘智江电诈集团非法获利超千亿元，需要大量“白手套”分散资金。李湘年消费三四千万、赵薇资本运作十来个亿，在地下钱庄眼中，恰是“安全小额”，完美适配对敲模式。 清算时刻：没有“法外之地”        佘智江的落网，不仅是对一个电诈头目的惩处，更是对整条“黑金—白手套”链条的系统性清算。这条链的核心逻辑在于：利用公众人物的社会信用，将非法所得包装为“合法财富”，并通过离岸架构、空壳公司、艺术品交易等手段规避监管。     然而，随着中国跨境执法能力提升、国际司法协作深化（如中泰引渡条约落实），以及金融监管对“异常消费”“高频注销”“离岸穿透”等行为的敏感度提高，这种“丝滑”的洗钱模式已难以为继。      正如一位办案人员所言：“他们以为换了国籍、藏了资产、切割了关系，就能全身而退。但他们忘了，钱的源头是血，而血债，终要偿还。”      从邵东小镇的辍学少年，到妙瓦底的“土皇帝”；从资本市场“女版巴菲特”，到全网封禁的“污点艺人”；从综艺女王到海外账户被冻——这场始于亲情、成于贪婪、终于法律的崩塌，揭示了一个残酷现实：在法治日益严密的时代，任何试图以“身份”“名气”“国籍”为盾牌的罪恶，终将无处遁形。李湘至今未发一言。但沉默无法掩盖资金流向的铁证，也无法阻挡司法程序的推进。苍天或许沉默，但从不缺席