6月19日，WSJ 发表了一篇题为《Why the Memory Crunch Is Almost Impossible to Solve》的文章，讨论了AI时代全球存储芯片短缺以及这一问题为何在短期内几乎无解。我提取了几个有价值的内容和美股投资者分享。 1. 问题提到过去几年，三星、SK海力士和美光都经历了行业低谷，大幅减产、裁员留下了深刻教训。因此即便今天面对爆发式需求，三大厂商依然保持极为克制的扩产策略，不愿重蹈上一轮供给过剩的覆辙。 2. 存储涨价导致消费电子厂商则面临缺货和成本上升压力。美国《CHIPS Act》虽然提供数百亿美元补贴支持本土建厂，但爱达荷州的首家新工厂要到明年年中才能投产，而纽约的工厂则要等到2030年才能开始生产，无法解决当前短缺。 4. 部分消费电子企业已经开始游说美国政府放松对于中国存储厂商相关限制，而Tim Cook也公开表示，解决存储短缺问题时“所有选项都应该摆在桌面上”。 我的几点看法： 第一，WSJ专门讨论存储短缺，本身就说明市场已经开始意识到，这轮存储景气周期远未结束。AI需求正在持续吸收新增产能，而真正大规模的新供给释放，至少还需要等待数年时间。 第二，这进一步强化了三星、SK海力士和美光的定价权。过去市场总担心存储行业重回周期性过剩，但目前看到的是供给扩张速度远远落后于AI基础设施建设速度。以美光为例，部分产品毛利率已经超过80%，反映出行业供需关系依然极度紧张。 第三，中国存储厂商扩产确实是未来值得关注的变量，我之前有专门写过一篇文章讨论，但短期内我认为影响有限。一方面，在HBM、高端DRAM以及先进封装等领域，中国厂商与国际龙头仍存在明显差距；另一方面，从产业安全和供应链可信度角度看，全球大型云厂商和企业级客户短期内大规模导入中国存储产品的难度依然很高。 因此我认为，当前存储行业最大的逻辑并不是需求增长，而是供给增长跟不上需求增长。只要这一矛盾没有被解决，存储价格和行业盈利能力就仍然具备超预期的基础。

这是Meta士气有史以来的最低点之一。 Meta CTO Andrew Bosworth直言： “也许不是20年来最差，但绝对排得上号……可能是史上最差之一。” 最近Meta的5月裁员10%，大概8000人，为AI烧钱让路，数千工程师被强制转岗做AI数据、标注任务，不可谓不血腥。 Meta 最近几年在 AI、Llama 模型和元宇宙上疯狂砸钱、卷进度，高层和华尔街的确是赚足了眼球和股价。 但对下面的普通工程师来说，这意味着无限的Crunch、反复无常的项目调整，以及头顶永远悬着的裁员达摩克利斯之剑。 管理层的既要又要，一边要求员工用超高强度推进 AI 研发，一边推行效率之年疯狂扁平化、裁撤中层。 上升通道变窄，工作量翻倍，士气不崩溃才怪。 以前大家去 Meta ，尤其是FAIR，是为了改变世界、享受硅谷最好的福利和技术氛围。 现在，更多人觉得自己只是在一个巨大的 AI 流水线上拧螺丝的高薪耗材。当大厂全面进入军备竞赛的螺丝钉时代，员工的职业尊严和归属感自然消耗殆尽。

尝试一下暗黑料理，味道还不错，嘎嘣脆😄 Seedance 2.0 prompt 👇 【风格】超现实ASMR吃播（Surreal ASMR Mukbang），照片级写实（Photorealistic），奇幻美食大片质感，8K超清，双耳收音ASMR（Binaural Audio），暖橙-暗岩双色调 【时长】15秒 【场景】活火山脚下：背景是冒着橙红岩浆流的黑色火山锥，天空烟灰色带火光反照，空气中飘浮发光余烬颗粒（Floating Embers）；前景一张黑色火山岩石桌，桌上摆一只石碗，碗中盛满缓慢流动、发光的橙红岩浆，质感如高温果冻般粘稠光滑 【角色】主角图片1（严格保持参考图容貌、发型、粉色连衣裙与高跟鞋，全程不变；对岩浆高温完全免疫，无任何灼伤或痛苦表现） [00:00-00:03] 镜头1：火山开席（Wide Establishing → Push-in） 广角全景：主角图片1端坐在火山岩石桌前，身后岩浆流缓缓下淌，余烬如萤火漂浮。 她看向镜头轻轻一笑，抬起金属长勺在石碗边缘轻敲两下。 音效：远处火山低频轰鸣、岩浆咕嘟冒泡声、勺子敲碗的清脆"叮叮"声。 [00:03-00:08] 镜头2：第一口岩浆（Macro Close-up / ASMR Bite） 特写：长勺挖起一勺岩浆，橙红色浆体像熔化的麦芽糖一样拉出发光的丝，缓慢垂落，表面翻着细小金色气泡。 她凑近轻轻吹气，勺尖腾起一缕白色蒸汽。 嘴部微距特写：张口咬下，岩浆入口瞬间发出焦糖脆壳般的"咔嚓"碎裂声，随后是绵密的咀嚼声，嘴角逸出一丝细小蒸汽，她满足地眯起眼睛。 音效：吹气声、咔嚓脆响、粘稠咀嚼声、轻微吞咽声，全程双耳ASMR收音。 [00:08-00:12] 镜头3：发光岩石脆块（Crunch Sequence） 她从碗边拈起一块拳头小的发光火山岩脆块，通体橙红半透明、内部有流动光纹，像琉璃糖。 侧面特写：一口咬下，脆块应声碎裂，碎屑边缘闪着细小火星光点（2D贴纸质感，不接触皮肤）。 连续咀嚼特写：脆响层层叠叠由密到疏，她轻晃肩膀露出享受表情，指尖拈起碎屑再补一口。 音效：硬脆碎裂声、密集咀嚼脆响、指尖摩擦声。 [00:12-00:15] 镜头4：岩浆一口闷（Finale + Eruption） 她端起石杯将发光岩浆一饮而尽，喉部特写伴随清晰吞咽声，杯底翻转示空。 放下杯子对镜头甜笑比出OK手势，同一瞬间身后火山口喷起一束橙金色岩浆焰火（远景，不靠近人物），余烬如慢雪飘落。 画面定格在她的笑容与身后火光，不淡出。 音效：连续吞咽声、放杯的石器碰撞声、远处火山喷发的闷响与噼啪余烬声，无音乐无对白。