看 @protocol_fx 官方现在1.626亿TVL，DefiLlama只有9422万，接近7000万差距，究竟代表什么？ 官方同时列出fxUSD储备资产价值9242万、供应6423万、fxSAVE的5522万，还有Total Earn的6816万。这些指标描述是储备、供应和不同产品规模，彼此包含关系，看到几个数字不能直接相加。 DefiLlama用的是另一套口径，只统计指定智能合约里实际持有的资产。它的适配器目前追踪部分treasury的baseToken、稳定性池里的USDC、PoolManager里的wstETH和WBTC，再加上部分策略资产和Pool2 gauges，并对协议内部流转做了防重复处理。官方在回答整个产品体系有多大，Llama更接近回答这些指定合约当前沉淀了多少底层资产。 fxSAVE最能说明这种差异怎么来的。用户看到的是大约5522万的金库规模，但它底层连着fxUSD/USDC稳定性池，这些资产同时参与储备、收益和产品份额的计算。协议模块越多，同一美元就越可能同时拥有几种身份，它可以是底层资产、金库份额，也可以是某个Earn产品的一部分。身份变多，不代表资金自动变多。 所以看多产品协议的TVL，我会先问清楚资产实际放在哪个合约里，某个份额是不是已经统计过的底层资产，外部LP和不同部署有没有进入同一口径。这三点答不上来，1.62亿和9422万都只能说明各自页面上的规模，暂时没法直接拿来判断资本效率或增长速度。 f(x)早期需要证明资金愿意进来，走到稳定币、杠杆、fxSAVE和Earn并行的阶段后，还得让外部用户看懂每一美元被放在哪里、以什么身份出现、最终被统计了几次。两套TVL都可能是对的，当前缺的是一张完整的统计边界图。下一步真正值得关注的是官方能不能把这1.62亿美元拆成一份任何人都能复核的资产清单。

看着妹子的颜值是不是很心动呀？想上去打一泡？对了，男主的想法跟你们一样。好不容易泡到手，衣服一扒，瞬间惊呆了，茂密黑森林逼黑乳黑，一看就是身经千战的老骚批，只能含着泪把自己约的泡打完。碰到这样的泡，你们还打吗？ 更多稀缺资源尽在FX群内搜索编号# FX01067即可找到。

外表看着还算文静的妹子，看外表你们能猜到吗？衣服一扒，茂密黑森林，逼黑乳黑。我相信他男友在泡她的时候也是意想不到的，当衣服一扒，心里肯定也不由自主的卧草了一句，然后含着泪也把自己泡的妹子一几把草下去。 更多稀缺资源尽在主页资料的FX反差群内搜编号：# FX01055即可找到。

送给在学PA的小伙伴们一个小礼物，我知道你们现在最缺什么，所以这个小礼物你们一定喜欢。 其实PA的理论知识一共也就这么多。基本上属于一学就会，一用就废的学科。学习PA过程中最重要的，是要大量的练习，把理论知识放到实盘中去。 前几天和Wies @WiseInvest513 老师电话聊天也聊到了这里，学习-复习-练习-实盘-小亏-稳定不亏钱-稳定盈利，PA大致是这个路径，可到了需要练习的时候，发现很多考试盘都是收费的（Tradingview又太贵），所以只能真枪实弹小仓位愣上，可一到了战场上，盯着k线反复跳，心里压力又变大，动作就容易变形，心态崩了就大亏。。。这些弯路我也走过。 所以我给大家分享一个原来学习的时候常用的一个模拟回测网站，叫FX Replay，大家可以去google一下。 好久没用了我上午打了一把，用时4个小时，初始金1000的小账户，最后打到了3000，总共交易了35次，胜率58%。RR大概1:2.5左右。（为什么胜率不高但盈利却还可以，这其实是PA的特点，以后我找机会单独给大家说一下。） 经验之谈： 如果你在学习PA的初期，那这个工具比你单纯盯着实时盘操作要好用很多。 找一个你熟悉的标的，把历史行情拉回到过去，然后一根一根K线往后放。你看不到后面的走势，只能根据当时K线的情况去下判断，这里该做多、做空，还是继续等，入场放哪，止损放哪。判断完再放下一根，看自己的逻辑到底对不对。 这样的训练比事后看完整张图要有用的多得多，复盘时能看出多情况，真到了实盘反而完全不是那么回事。 我建议大家用标普500练习，从开盘开始一根根往后打，相当于每天给自己做一套考试题。 具体的设置的方式我放图片了，大家自取。 对了，非常感谢近期大家对我分享PA基础教学的支持， 最近币安和WEEK也都找我合作，给大家开了返佣，不得不说在交易所里直接做合约手续费太重了，我原来做期货按手收手续费现在过来还有些不适应，大家能省点是点吧。 币安20%返佣（合约现货都返20%） 币安现在有活动，新用户冲100 交易3k 返100，冲200 交易10k返200 可以撸一下。 WEEK 40%返佣（名气没有币安大，但是返佣比例高，现货25%合约40% 大家各取所需吧）

颜值还不错的大长腿妹子，喜欢JK风和黑丝诱惑，内里很风骚，爱给自己的大黑逼私拍留念，迷之自信。交往N个男友都成为前任，看她外表的颜值，确实挺多男的都喜欢，可裤子一扒，估计她每个男友心里都会挖草一下。看着这茂密黑森林黑逼，你能草得下去吗 更多稀缺资源尽在FX群内搜索编号# FX01041即可找到

编号：# FX00871号妹子 看到身材颜值都不错的美女，鼓起勇气上去加V，后泡到手，发生关系当天，裤子一扒，卧草，逼黑乳黑，三洞被开发调教好，自己泡的妹子含着泪也要把逼草完，不然对不起泡她期间花费的，还有这妹子在家爱露逼不穿裤衩 更多精彩原图无水印稀缺资源尽在主页资料FX作品电报群内搜索编号

行情不热的时候，最能看出一个 DeFi 协议到底有没有人真正在用。 这两天重新看了下 @protocol_fx 的数据，反而有个变化让我比较意外。 目前 f(x) Protocol 的 TVL 已经来到约 9456 万美元，过去 30 天增长接近 10%。更有意思的是，在 DefiLlama 统计的 Dual-Token Stablecoin 赛道里，f(x) 目前占了大约 60% 的 TVL。 这个数据放在现在的市场环境里，我觉得比单纯宣布一个新功能更有含金量。 因为现在不是那种“随便发个积分计划，TVL 就能冲起来”的阶段。资金愿意留下来，最终看的还是三个东西： 收益能不能持续、稳定币能不能守住锚定、协议本身有没有真实使用需求。 而 f(x) 现在其实已经慢慢把这三个东西串起来了。 fxUSD 负责稳定币这一层，fxSAVE 承接稳定收益需求，xPOSITION / sPOSITION 提供杠杆交易，而接下来的 FX100 又继续向更高杠杆市场扩张。官方目前仍然把 FX100 定位为其下一阶段的重要交易产品。 更关键的是，协议不是只有 TVL。 DefiLlama 数据显示，过去 30 天 f(x) 已经产生约 32.3 万美元手续费，说明这些资金并不是单纯躺在协议里等补贴。 所以现在再看 @protocol_fx 我觉得关注点可以从“它又出了什么产品”，慢慢转向另外一个问题： 这些产品能不能把越来越多 TVL 转化成持续收入。 DeFi 最后拼的从来不是谁的故事讲得最大，而是谁能把 TVL、交易和收入真正跑成一个闭环。

很感谢 @BlockBeatsAsia 这篇内容的信息， 给了我很多关于 Dex 新的思路和方向， 《加密成交缩水63%、HLP收益归零，股票需求恐难接住Perp DEX退潮》 下面是关于这篇内容我的一些想法，如果你准备或者已经押注这个赛道下一轮的爆发，推荐阅读： 1️⃣Perpdex 63% 的成交缩水； 2️⃣关于 Hyper 可以看到大量钱还停在里面，但是大家不想频繁下注了，也能代表当下 Crypto 行业现状； 3️⃣Crypto Perps 在萎缩， 但是 Trade xyz 日均成交反而 +32.1%。 这意味着 Hyperliquid 正在发生一个非常有意思的变化，以前：Hyperliquid = Crypto Perp DEX； 现在：Hyperliquid = Crypto + 股票 + 指数 + 商品 + FX + Pre-IPO 的链上交易基础设施，如果这个趋势成立，我甚至觉得这是Hyperliquid 长期逻辑的升级，而不是削弱。 4️⃣未来趋势：Global Trading Venue。Crypto Market Structure 正在和 TradFi Market Structure 合流。 5️⃣二线 Perp DEX 明显更悲观，需要有自己的特色否则无法突破，Hyperliquid 现在仍有约 2000 亿美元 30D Volume + 107 亿美元 OI，护城河相对清楚，其他 Dex 的优势在哪里？ 6️⃣我的判断： Perp DEX 1.0 的结束，而不是 Perp DEX 的结束。 Perp DEX 1.0 是：空投 + 积分 + 高杠杆 + Crypto 牛市 + 疯狂换手。 下一阶段如果成立，会变成：真实用户 + 真实 OI + 真实 Fee + 多资产 + 全球 24/7 市场。 Hyperliquid 的“股票化、商品化、指数化”非常关键： 如果 HIP-3 走成了，HYPE 的叙事会从「最好的 Perp DEX Token」升级成「链上全球交易基础设施」； 如果 HIP-3 没走成，而 Crypto Perp 又长期萎缩，那么现在几十亿美元级别的年化估值预期就会开始受到真正考验。

稳定币正在从 crypto 的场内美元升级为全球金融的链上现金层 这篇读完了信息量巨大｜稳定币市场未来发展趋势最重要的七个结论和未来趋势影响。 作为 Binance 自家数据来给到市场的反馈，先说下我看完后的最为直观感受： 稳定币正在从 crypto 的“场内美元”升级为全球金融的“链上现金层”。 有价值的信息很多，我现在按“有价值结论 → 未来趋势 → 对你有什么用”来拆。 1️⃣我认为最有价值的7个结论 结论一：稳定币已经不只是交易中转站，而是在变成“链上美元储蓄账户”： 币安用户中，30% 的用户把超过一半的组合放在稳定币里，这个比例从 2020 年的 4% 升到 2026 年的 30%； 结论二：用户愿意为稳定币支付高溢价，说明它在很多地区已经是“避险资产”： 报告提到，币安用户体系里，87% 的法币在购买稳定币时存在溢价；通胀越高，溢价越高：也就是说，稳定币在部分地区已经承担了黄金、美元现金、离岸账户的一部分功能。 这意味着稳定币市场的需求底层，不只是 crypto native 用户，而是更广泛的外汇、通胀、跨境支付需求。 结论三：币安正在把自己包装成稳定币金融中心，而不只是交易所； 币安持有 530 亿美元稳定币储备，另外报告指出，中心化交易所仍是稳定币活动的主要场所，用户把稳定币用于交易、收益、支付、抵押管理，而不是简单提到自托管或 DeFi。 这背后的含义很直接：稳定币越像现金，掌握现金入口、收益入口、支付入口的平台越有权力。 当然我觉得风险敞口也在这里，未来大家都在CEX 存放自己的稳定币，风险是个大问题。 结论四：稳定币收益产品已经成为交易所留存用户的核心工具； 币安 Earn 的稳定币奖励累计从 2022 年的 9700 万美元增长到 2026 年的 12 亿美元； 结论五：稳定币支付不是纯概念了； 结论六：非美元稳定币和链上 FX 是下一条暗线； 我的判断：美元稳定币仍是主线，但非美元稳定币会越来越重要。 未来如果欧元、英镑、港币、日元、人民币相关的合规稳定币流动性变深，链上 FX 会变成支付和跨境结算的基础设施，而不仅是交易对。 结论七：周末资金流和 AI 机器支付，是稳定币的长期想象空间； 这部分现在还早，但值得盯。人类支付追求低成本和快结算，机器支付追求可编程、微额、高频、自动化。稳定币天然适合后者。 2️⃣对未来趋势的影响； 下面纯粹是我看完后的个人感受，不作为任何参考建议和投资建议，欢迎大家来喷： 第一，稳定币会越来越像“全球链上现金层” 第二，交易所会更像“链上银行”，但监管压力也会更大 第三，稳定币收益会从“高 APY 诱惑”变成“风险定价游戏” 第四，支付和跨境转账会是最真实的长期应用。 3️⃣我的结论： 稳定币正在从 crypto 的场内美元升级为全球金融的链上现金层，这肯定是必然趋势！ 但是，大家还得注意：稳定币未来肯定会越来越重要，但稳定币不是无风险资产。 它只是减少了价格波动风险，并没有消除发行方风险、储备风险、脱锚风险、交易所托管风险、监管风险、链上合约风险和收益产品风险。 尤其是现在很多人把稳定币放在交易所 Earn 里，看到 5%、8%、10% 的收益就觉得这是“美元存款”，这个理解其实很危险。 稳定币现金仓和稳定币收益仓，一定要分开。 现金仓追求的是流动性和安全，不是收益最大化；收益仓本质上是风险资产，不管它表面上是不是稳定币。 真正合理的做法是：不单一稳定币 All in，不单一交易所 All in，不把高 APY 当无风险收益，不把全部家庭现金流放在链上。

Agent代理经济基础设施和稳定币全栈布局，支付巨头如何把“影子银行”变成标配？关注AI代理经济和稳定币发展，就不能不关注这次StripeSessions的2026大会。必须说这次发布会信息量极大，其对AI代理商务和稳定币的全栈布局是最具战略意义的。这次大会意味着Stripe从传统支付玩家向AI+Crypto原生基础设施提供商的彻底转型。 稳定币部分尤其全栈化——从发行、托管、转账、收益率、卡片消费到 onramp/offramp，全都封装进单一 API 层。传统企业不用懂链上细节，就能直接用稳定币做全球即时金融；AI Agent 也能像人类一样自主支付。 这波布局一旦落地，稳定币就真从“小众交易工具”进化成全球金融的默认基础设施。 一、Sessions 2026 核心主题：构建 AI 经济基础设施 核心是Agentic Commerce（代理商务）。Stripe 宣布让AI代理成为独立经济主体，能自主发现、购买、支付，同时保持人类可审计。 1、Agentic Commerce Suite：一次集成就能让产品在 Google Gemini、Meta 等 AI 应用内被销售和支付。代理购物不再是科幻。 2、Link Agent Wallet + Issuing for Agents：AI代理可代表用户生成一次性虚拟卡、Shared Payment Token，支持限额审批、实时监控。2.5 亿 Link 用户基础直接复用。 3、Streaming Payments + Projects：适配 token 微支付，开发者工具开放 32 家伙伴，让代理“vibe deploying”自动部署产品。 4、其他全局升级：Managed Payments GA、Radar 风控针对 token 欺诈、Treasury 多货币账户、Atlas 10 万家公司里程碑（solopreneur 收入暴增 5 倍）。 Patrick 说得很清楚：AI 转型需要新的经济原语和抽象层，Stripe 就是在把这些原语产品化。传统企业适应 AI、AI 企业加速增长、欺诈者被挡住——三赢。 但我个人最兴奋的还是稳定币部分。这次 Stripe 直接把之前收购的Bridge和 Privy的能力彻底打通，形成了闭环“影子银行”系统。 二、Stripe 稳定币全栈布局：从碎片化到“一站式 API” 以前企业要做稳定币业务，得拼 custody + ramp + yield + cards + compliance。现在 Stripe 把所有环节封装好，企业像接普通支付一样接入。这才是真正让稳定币主流化的关键——支付巨头用自己的合规和分发优势，把加密变成基础设施。 1、Digital Asset Accounts（数字资产账户）——全栈核心原语
Stripe + Privy 推出单一 API，支持多链稳定币余额、转账、支付、fiat on/off-ramp、链上 FX、Morpho DeFi 自动收益率、卡片发行。
托管/非托管灵活切换，已有 Ramp、Deel、DoorDash 等客户在用。
意义：以前碎片化集成要好几家供应商，现在一天内就能上线。非 crypto 团队也能玩转稳定币。 2、Treasury 稳定币扩展——全球即时金融账户
新增 41 个市场，覆盖 150+ 国家和地区。
企业余额同时支持 fiat + 稳定币，美国/英国年底前更多货币；网络内即时免费转账；闲置稳定币赚奖励。
AI Agent 可查余额、付账单、开卡（关键操作人工确认）。
Atlas 创始人直接收 SAFE 进 Treasury。Payout 支持 160 个国家。 3、Bridge 基础设施升级——自主发行与跨链
Open Issuance 增强：企业可自己发行、管理稳定币（USDG、CASH 等）。
新增 COP、GBP onramp/offramp，跨链扩展到 Tempo、Plasma、Celo、Sui。
托管 USDC + 自发 USDB（1:1 现金+货币市场基金，BlackRock 管理）。
开发者直接在平台完成 KYC、储备、费用设置。Bridge 成立不到两年，支付量曲线已超越早期 Stripe。 4、Stablecoin-Backed Cards——消费闭环
Issuing + Bridge/Privy 集成，私测推出稳定币背书借记卡。
支持托管/非托管钱包，即时扣款（webhook 验证）。从30拓展100多个国家
完整 Issuing 功能：虚拟/实体卡、消费限额、Apple Pay 等。 5、稳定币支付接收 + Agent 支持
32 个新增市场自动结算为法币。
PaymentIntents 一键开启，Agent 通过 Machine Payments Protocol 用稳定币支付。
Streaming Payments 结合 Tempo 实现 AI 原生微支付。 6、Crypto Onramp 预览
美国企业无界面部署，自定义稳定币发行；<500 美元简化 KYC。
SDK 让加密 App 的入金体验接近 Apple Pay。 三、战略意义 把上面模块连起来，就是一套完整闭环： 这套系统让稳定币真正“傻瓜化”： 传统企业获得加密速度 + 法币合规； AI Agent 原生微支付； fintech 在单一平台打造全球产品。 Stripe的动作，本质上就是在为代理经济和链上美元体系搭建“像信用卡一样简单”的底层管道。 更深层看： 1、对 AI 经济：代理将成为主流交易主体，稳定币提供即时、低成本的结算层。 2、对 Crypto：支付巨头主导大规模采用，KYC、合规、Gas 全封装，稳定币从 DeFi 玩具变成企业标配。 3、其实还有一层地缘纬度： 美元通过稳定币数字延伸，新兴市场企业无需本地银行账户就能全球运转。 Stripe正在把“AI 代理 + 稳定币”变成下一代经济默认基础设施。再结合前两天A16z发布的全球金融的新技术栈，更值得关注。