当年天涯神贴KK的《财富再分配》已经过去13年了，现在越来越多人认为他应该就是一个穿越过来的人写的神作。 他的核心观点是预判了国内会主动开启一轮大规模财富再分配，提前应对美联储美元潮汐（加息‑降息循环）的外部收割；通过八步连贯操作，完成风险出清、产业升级，最终实现人民币国际化。核心观点：财富不会凭空消失，只会发生转移、重新分配。 完整八步策略（网传版本） 第一步：锁资产（沉淀居民存量财富） 在美联储加息到来之前，依靠房地产锁住居民流动性。通过楼市调控、刺破地产投机泡沫，锁死房产交易流动性，避免国内财富被美元资本抄底收割。（对应现实：房住不炒、三道红线） 第二步：硬扛美联储加息周期 美联储开启加息，国内主动承压，挤出各类资产泡沫，压缩债务规模，暴露地方债等存量风险，完成风险释放。（对应现实：2022‑2024 美联储 11 次加息周期） 第三步：调汇率 + 金融改革 适度下调人民币汇率，扩大金融对外开放；落地注册制，严格退市，出清劣质上市公司，净化资本市场。 第四步：美联储加息结束，拉动股市 等美国加息周期走完，政策托底、引导长期资金、国家队进场做大 A 股，网传帖子给出沪指一万点的长期目标，把股市打造为新的资产蓄水池。 第五步：美国进入降息周期，人民币升值，央行兜底债务 美联储转向降息，人民币重新走强；央行出手处置、化解地方债务风险。 第六步：资本市场反哺实体经济，完成产业升级 以股市融资功能扶持高科技实体企业，实现整体产业升级。 第七步：房地产软着陆，房地产税落地 楼市完成平稳出清，不再依赖土地财政，房产税推出，完成二次分配。 第八步：人民币国际化全面落地 完成货币层面的突围，实现人民币全球广泛使用。 KK 对资产的预判 八步周期走完之后： 趋于贬值：三四线城市房产、大量中小民营企业股票； 核心优质资产：核心城市优质不动产、头部科技企业股权。 当前进度（网络复盘口径） ✅第一步锁资产：已完成 ✅第二步硬扛加息：已完成 🟡第三步汇率、注册制、退市改革：大体完成 🟢第四步拉动股市：正在启动 🔴第五‑八步：仍属于未来推演，尚未兑现 对应近些年所实际发生的事情，正在按照他13年前的的描述，如画卷一般的展开。。。

教育是否应该功利 读博到底是在买什么 最近在小红书上，经常刷到一些很精致的人分享自己的读博生活。 有人读人文社科，也有人做工科。实验室、论文、会议、海外生活，看上去都挺体面。 我看多了以后，脑子里冒出来的却是另一个问题：读博这件事，到底是在买什么？ 博士基本就是目前学历体系里，一个人能够拿到的最高学位。能把博士读下来，肯定值得尊重。这背后是一套完整的研究训练，也是人类知识长期积累的结果。 博士后则不是一个更高的学位，而是一段科研工作的经历。我们会说入站、出站，不会说拿到一个“博士后学位”。 顺着传统教育一路读下去，一个人拿到博士，通常已经二十五到三十岁，甚至更晚。 你投入的不只是一笔学费，而是人生里非常完整的几年。 在不少西方博士项目里，博士生更像一名全职研究人员，而不是 Student 的延长线。只不过这份研究工作的收入通常不高。 所以读博最值得讨论的，也许不是这个学历看起来有多精致，而是你愿不愿意拿几年时间，去换一段低收入、高强度的研究生活。 教育首先是用来托底的 我这个人比较俗，做很多事情都喜欢谈 ROI。 凭兴趣做事，当然可以不计回报。但对大多数普通家庭来说，教育很难只是一笔纯消费。 我对教育最直接的理解，就是托底生活。 考上清华北大，不保证一个人毕业以后就能融会贯通，更不保证一定发财。但这段教育经历，通常会让他更容易进入社会，找到一个还不错的位置。 教育最重要的作用，是抬高一个人的下限。至于上限能有多高，学历本身负责不了。 所以教育肯定存在 ROI。 这里的投入不只有学费，还有时间和机会成本。回报也不只是毕业第一年的工资，还包括你真正学会了什么、能不能靠它立足，以及以后还有多少选择。 我们以前讲过一个电梯的例子。 当电梯一路往上走的时候，你靠着扶手睡觉，甚至在里面跳两下，都很容易把楼层上升理解成自己的能力和努力。 但真正把你带上去的，是电梯。 过去二十年可能是土木，最近十年可能是计算机软件，现在又轮到人工智能。 一代版本一代神。 踩中行业红利的人，很容易把环境带来的上升全部归功于自己。等版本切换以后，过去能够赚回来的教育投资，不代表今天还能原样复制。 这几年，教育无用论又慢慢起来了。 好在东亚家庭对于教育的执念一直没有消失。“读书改变命运”“光宗耀祖”，到今天仍然是很多家庭真实相信的东西。 前几天我在抖音上刷到一个视频，一个潮汕女孩考上了北京大学。据视频里说，家里还在祠堂里给她立了碑。 这个场面当然很有冲击力，也打破了不少人对于传统宗族观念的想象。 但越是把教育看得重要，越应该认真计算它需要付出什么，又能换回来什么。 留学是消费，还是投资 过去的中国家庭相信，只要孩子愿意读书，砸锅卖铁也要供。 我觉得在今天的经济环境里，这个结论需要调整了。 特别是留学。 过去有些家庭愿意花几十万，甚至上百万元，把孩子送到国外镀金。至于回来以后做什么、能不能找到工作、学费能不能赚回来，父母可能根本不问。 欧美高校早就把国际教育做成了一条成熟的产业链。尤其是英国的一年制硕士，网上甚至有“一年英硕，一生英伦”的调侃。 你当然可以去。但要明白，你在追求教育，别人也在做生意。 所以问题可以问得很粗暴：如果你正在接受一段昂贵的教育，你有没有想过，自己以后怎么把学费挣回来？ 这不代表毕业第一年就必须把所有钱赚回来，也不代表教育的价值只能用工资衡量。 但如果完全没有考虑过回报，只觉得父母愿意出钱让我见世面，这是父母的福气，那这件事就很值得商榷。 留学可以是一笔消费，也可以是一笔投资。 如果你只是心甘情愿地花钱买见识，那就承认它是一笔消费。家庭付得起，你也觉得值得，当然没有问题。 如果你希望通过留学改变人生，那就要按照投资去思考：学什么，能留下什么能力，毕业以后去哪里，以及怎样把这些东西应用到社会上。 这个时候，人文社科类专业尤其需要想清楚。 它们不是没有价值，只是从知识到职业的路径通常没有那么标准。你不能只学一套 general knowledge，然后期待社会自动为它付钱。 所有职业做到最后，其实都是销售。 有人销售自己的专业能力，有人销售情绪价值，也有人销售自己的判断和可信度。 但销售一项具体、稀缺的专业技能，显然比销售一套普通的通识知识，更容易形成壁垒。 所以，教育是否应该功利？ 我的答案是：应该有一点。 尤其当一段教育要消耗一个普通家庭几十万、上百万元的时候，完全回避回报，本身就是对家庭资源不负责。 普通家庭的教育行动准则 第一，十八岁以后，要把自己当作一个独立的个体。 父母愿意支持你留学，你当然可以试一试。但长期目标应该是经济独立，而不是把父母的支持理解成理所当然。 第二，任何家庭的资源都是有限的。 好家庭的资源看起来可以近似无限，但普通家庭的资源一定有限。花出去的每一笔钱，都有它原本可以去的地方。 第三，先想清楚留学和读书到底是为了什么。 你是在花钱买见识，还是希望换一种人生？前者按照消费来判断值不值得，后者就要按照投资来计算回报。 第四，给自己的教育路径做规划。 你准备学什么，形成什么能力，毕业以后怎样进入社会，至少要有一个大致方向。计划当然会变，但不能从头到尾都没有计划。 教育可以为了兴趣，也可以为了见世面。 但只要这件事需要消耗一个家庭几年甚至十几年的积蓄，就不应该羞于谈功利。 功利不等于只认钱。 功利只是要求你知道，自己花掉的时间和钱，最后到底换回了什么。 教育负责托底，剩下的路还是要自己走。 我是KK，祝你牛逼！

做多标的方法 看多一个标的，方向只占一半。 用什么工具、上多大仓位，决定了最后能不能把钱赚到手。 这里记录一下我自己用过、赚过，也亏过的几种做多方式。 先确定自己在博什么 赌标的长期价值兑现，还是赌短期催化、趋势或错误定价？ 这个决定了一开始对于仓位的持有时间。 目标价和失败价分别在哪里？ 交易计划里，止盈目标价是多少？ 是翻倍跑路继续观望，还是陈刀仔战法继续滚仓？ 当然，标的仓位如何止盈，这是另一个值得讨论的话题，可以下次说。 止损的目标价是多少？ 知易行难。能抗10个跌停的比比皆是，能拿住10个涨停的寥寥无几。 做多同一个标的，可以有很多方式 在二级市场里，一个看多判断有很多种做法。 正股、Sell Put、买 Call、价差、PMCC，甚至融资和合约，都可以拿来表达同一个看多判断。 区别在于，你愿意付出什么成本，又愿意承担什么风险。 直接买正股 最直接的方式，肯定是买正股。 正股最大的优势是没有到期日。上涨多少赚多少，下跌多少亏多少。 只要你还愿意持有，就不用跟时间赛跑。 它也最容易把仓位做大。账户有多少本金，就能买多少仓位。 但问题也在这里：正股的收益是线性的。本金少，赚到的绝对金额通常也少。 买 Call 买 Call，买的是一个标的在未来上涨并且兑现的可能性。 它可以用更少的本金放大收益，但多了一个期限。方向看对还不够，还要在到期以前涨出来。 OTM Call OTM Call便宜，花小钱就能拿到很大的上涨空间。 代价是兑现条件很苛刻。标的不仅要涨，还要在有限时间里涨得足够多。 赌对了收益很大，赌错了权利金直接归零。新手并不是很推荐这种方式。 ITM Call ITM Call更贵，Delta更高，走势也更接近正股。 它更像是用期权代替正股：不用一次拿出全部本金，也能获得比较大的方向敞口。 但它终究还是期权，仍然有到期日。可以参考国会山股神佩洛西的操作。 Call Spread Call Spread是买入一个Call，再卖出一个更高行权价的Call。 卖出的那一腿可以降低成本，代价是把更高位置的收益封住。 如果我对目标价有明确判断，觉得它会涨到某个位置，但不会无限上涨，这种结构反而更直接。 Call Spread最好的一点，是赔率可以提前算死。 净支出 = 买入Call权利金 - 卖出Call权利金 最大盈利 = 两个行权价的差 - 净支出 盈亏比 = 最大盈利 / 净支出 胜率靠我判断，赔率在下单前就摆在桌上。 对角价差或PMCC 对角价差或者Poor Man’s Covered Call，相当于用远端Call代替正股，再卖出近端Call。 远端负责方向，近端负责收时间价值。 最后的结果取决于两端在Delta、Theta和Vega上的相对变化。 这套方法的好处是节省本金，还能不断回收近端权利金。 麻烦在于近端可能压住上涨，远端也有到期和波动率风险，所以滚动不能乱做。 这个操作对用户的手法要求极高。 我见过的大佬，做这种结构时不会机械地按一比一配平张数。 他更关注整个仓位的净Theta，不要掉得太厉害。 我第一次做的时候，近端Call卖超了，张数超过了远端仓位能够覆盖的数量。 标的一波上涨，整个仓位直接被带走。 都是血和泪。 Sell Put Sell Put在我看来，本质上也是一种做多。 前提很简单：我愿意在这个价格接货。 卖出Put以后，无非就是两种结果：要么接货，要么拿钱。 标的跌下来，我按照提前选好的价格接货；标的没有跌下来，我就把权利金拿走。 它的缺点也很直接。标的一路涨飞，你赚到的可能只有那点权利金，真正的大行情跟你没什么关系。 融资 前面这些方式，先按不额外融资来讲。 期权本身已经带有杠杆，融资和保证金则是在这之上再加一层。 正股可以买融资，合约也可以用较少的保证金放大方向敞口。 合约为什么容易爆仓？ 因为杠杆把正常的价格波动，放大成了账户扛不住的亏损。 方向可能没有完全错，人已经先被强平了。 所以我并不排斥杠杆。 我说的安全杠杆只有三条：最大亏损算得清，不容易被强平，能活到逻辑兑现。 市场里不缺明星，缺寿星。 后天很美好，今天很残酷。 怎么熬过今晚和明天，比较重要。 结论 看多只是方向。 工具和仓位，才是进攻方式。 用什么工具、什么期限、多大仓位，把自己的观点敲进市场，然后等待时间的检验。 我是KK，祝你牛逼。

人不能改变他人 最近我越来越相信这个结论。 这条原则，放在工作和生活里都适用。 你当然可以在某个时刻影响一个人。 但想用自己的框架，把另一个人重新塑造成你希望的样子，这件事有条件，也有代价。 越老登越固执 一个人从出生开始，很多脾性和习惯，就已经被成长环境和受教育的历程慢慢塑造出来了。 你遇见一个人越晚，实际上越难搞定他。 因为他已经走过了很长一段你没有参与的人生。 你能调动的东西其实不多，无非是利益或者兴趣。 利益很好理解。 因为老板给你付钱，所以老板可以要求你做一些自己不想做、不喜欢做的事情。 但老板买到的，只是你一段时间里的工作和行为。 他并没有重塑你的脾性和兴趣。 而且，人也不是一台算清楚利益以后就会自动执行的机器。 我们都知道，努力学习可能考上清华，未来成功或者多赚钱的机会也会更大。 但上学的时候，很多人还是戒不掉打游戏和逃课。 你也明知道，在 GitHub 上看项目、刷 LeetCode 会让自己变强。 可晚上坐到电脑前，最后打开的还是 Dota。 世上无难事，只要肯放弃。 兴趣就更玄幻了。 它可能来自成长环境，也可能来自一个人的个性。 所谓“投其所好”，就是顺着一个人已经形成的兴趣去影响他。 你很难凭空给他造出一个兴趣。 流量虽大，但不一定适合 最近我在和某一位 KOL，联合推广期权试水。 在我接触的范围里，这位 KOL 已经接近行业里的头部天花板。 流量足够广，用户信任足够强，过去的转化率也很好。 但最后真正转化的人数，大概也就一百来个。 很多人一听说可以赚钱，立马就过来了。 等他发现还要注册、绑定、入金，还要调试账号，甚至还得先听课，马上又放弃了。 合约为什么传播得这么简单粗暴？ 因为它表面上只有做多和做空两个方向，盈亏也是线性的。 期权就难搞得多。 除了方向，还要理解时间、波动率和行权价。 注册完成，也不代表马上会用。 期权的价值是一回事。 用户愿不愿意付出学习和操作成本，是另一回事。 这件事也可以带回广告行业来看。 作为一个前广告行业从业者，我一直更喜欢软广或者内容广告。 广告要嵌进创作者原本就在讲的内容里，也要符合他的受众为什么相信他。 一个人是明星、粉丝很多，不代表随便加塞一条广告，用户就会买单。 很多直播带货翻车，也是因为带货的人根本没有试用过产品。 内容、产品和人之间没有关系，流量再大也没用。 流量只能把人送到门口。 它不能替用户完成注册、入金、学习和使用，也代替不了一个人自己的意愿。 筛选大于投教 所以，作为一个期权行业的基层客服和销售，传播知识、帮助用户跨过门槛、筛选出真正愿意行动的客户，都是工作的一部分。 但人和人之间应该双向奔赴，不能总是剃头挑子一头热。 在单个人身上的投教投入，一定要有上限。 我现在给自己的规则很粗暴： 同一个人，最多认真推进三次。 解释、提醒或者推进了三次，对方依然没有反应，那就停下来。 三次不是一个科学结论，只是我给自己设的止损线。 筛选大于投教。 把时间留给愿意往前走的人。 这个原则不只适用于销售。 跟人相处、合作或者沟通，其实也是一样。 不要试图搞定所有人。 尊重别人的选择，也管好自己有限的时间和精力。 我是kk 祝你牛逼