做多标的方法 看多一个标的，方向只占一半。 用什么工具、上多大仓位，决定了最后能不能把钱赚到手。 这里记录一下我自己用过、赚过，也亏过的几种做多方式。 先确定自己在博什么 赌标的长期价值兑现，还是赌短期催化、趋势或错误定价？ 这个决定了一开始对于仓位的持有时间。 目标价和失败价分别在哪里？ 交易计划里，止盈目标价是多少？ 是翻倍跑路继续观望，还是陈刀仔战法继续滚仓？ 当然，标的仓位如何止盈，这是另一个值得讨论的话题，可以下次说。 止损的目标价是多少？ 知易行难。能抗10个跌停的比比皆是，能拿住10个涨停的寥寥无几。 做多同一个标的，可以有很多方式 在二级市场里，一个看多判断有很多种做法。 正股、Sell Put、买 Call、价差、PMCC，甚至融资和合约，都可以拿来表达同一个看多判断。 区别在于，你愿意付出什么成本，又愿意承担什么风险。 直接买正股 最直接的方式，肯定是买正股。 正股最大的优势是没有到期日。上涨多少赚多少，下跌多少亏多少。 只要你还愿意持有，就不用跟时间赛跑。 它也最容易把仓位做大。账户有多少本金，就能买多少仓位。 但问题也在这里：正股的收益是线性的。本金少，赚到的绝对金额通常也少。 买 Call 买 Call，买的是一个标的在未来上涨并且兑现的可能性。 它可以用更少的本金放大收益，但多了一个期限。方向看对还不够，还要在到期以前涨出来。 OTM Call OTM Call便宜，花小钱就能拿到很大的上涨空间。 代价是兑现条件很苛刻。标的不仅要涨，还要在有限时间里涨得足够多。 赌对了收益很大，赌错了权利金直接归零。新手并不是很推荐这种方式。 ITM Call ITM Call更贵，Delta更高，走势也更接近正股。 它更像是用期权代替正股：不用一次拿出全部本金，也能获得比较大的方向敞口。 但它终究还是期权，仍然有到期日。可以参考国会山股神佩洛西的操作。 Call Spread Call Spread是买入一个Call，再卖出一个更高行权价的Call。 卖出的那一腿可以降低成本，代价是把更高位置的收益封住。 如果我对目标价有明确判断，觉得它会涨到某个位置，但不会无限上涨，这种结构反而更直接。 Call Spread最好的一点，是赔率可以提前算死。 净支出 = 买入Call权利金 - 卖出Call权利金 最大盈利 = 两个行权价的差 - 净支出 盈亏比 = 最大盈利 / 净支出 胜率靠我判断，赔率在下单前就摆在桌上。 对角价差或PMCC 对角价差或者Poor Man’s Covered Call，相当于用远端Call代替正股，再卖出近端Call。 远端负责方向，近端负责收时间价值。 最后的结果取决于两端在Delta、Theta和Vega上的相对变化。 这套方法的好处是节省本金，还能不断回收近端权利金。 麻烦在于近端可能压住上涨，远端也有到期和波动率风险，所以滚动不能乱做。 这个操作对用户的手法要求极高。 我见过的大佬，做这种结构时不会机械地按一比一配平张数。 他更关注整个仓位的净Theta，不要掉得太厉害。 我第一次做的时候，近端Call卖超了，张数超过了远端仓位能够覆盖的数量。 标的一波上涨，整个仓位直接被带走。 都是血和泪。 Sell Put Sell Put在我看来，本质上也是一种做多。 前提很简单：我愿意在这个价格接货。 卖出Put以后，无非就是两种结果：要么接货，要么拿钱。 标的跌下来，我按照提前选好的价格接货；标的没有跌下来，我就把权利金拿走。 它的缺点也很直接。标的一路涨飞，你赚到的可能只有那点权利金，真正的大行情跟你没什么关系。 融资 前面这些方式，先按不额外融资来讲。 期权本身已经带有杠杆，融资和保证金则是在这之上再加一层。 正股可以买融资，合约也可以用较少的保证金放大方向敞口。 合约为什么容易爆仓？ 因为杠杆把正常的价格波动，放大成了账户扛不住的亏损。 方向可能没有完全错，人已经先被强平了。 所以我并不排斥杠杆。 我说的安全杠杆只有三条：最大亏损算得清，不容易被强平，能活到逻辑兑现。 市场里不缺明星，缺寿星。 后天很美好，今天很残酷。 怎么熬过今晚和明天，比较重要。 结论 看多只是方向。 工具和仓位，才是进攻方式。 用什么工具、什么期限、多大仓位，把自己的观点敲进市场，然后等待时间的检验。 我是KK，祝你牛逼。

字节跳动靠着搬运新闻推荐训练算法把移动端的渠道流量全部吃干净了 现在的AI模型吞噬了所有的语料,感觉是一个类似的循环啊 所以AI是否有原生的创造力是确定性的吗? 当然创造力不等于有商业回报,反之一样

国家金融监督管理总局局长被抓 想起了我国金融系统的各路牛鬼蛇神 想起了一个梗 共产党人是抓不完的 前赴后继的塌方式腐败 不过应该和制度也没啥关系 单纯是利益大于惩罚就走险了

人不能改变他人 最近我越来越相信这个结论。 这条原则，放在工作和生活里都适用。 你当然可以在某个时刻影响一个人。 但想用自己的框架，把另一个人重新塑造成你希望的样子，这件事有条件，也有代价。 越老登越固执 一个人从出生开始，很多脾性和习惯，就已经被成长环境和受教育的历程慢慢塑造出来了。 你遇见一个人越晚，实际上越难搞定他。 因为他已经走过了很长一段你没有参与的人生。 你能调动的东西其实不多，无非是利益或者兴趣。 利益很好理解。 因为老板给你付钱，所以老板可以要求你做一些自己不想做、不喜欢做的事情。 但老板买到的，只是你一段时间里的工作和行为。 他并没有重塑你的脾性和兴趣。 而且，人也不是一台算清楚利益以后就会自动执行的机器。 我们都知道，努力学习可能考上清华，未来成功或者多赚钱的机会也会更大。 但上学的时候，很多人还是戒不掉打游戏和逃课。 你也明知道，在 GitHub 上看项目、刷 LeetCode 会让自己变强。 可晚上坐到电脑前，最后打开的还是 Dota。 世上无难事，只要肯放弃。 兴趣就更玄幻了。 它可能来自成长环境，也可能来自一个人的个性。 所谓“投其所好”，就是顺着一个人已经形成的兴趣去影响他。 你很难凭空给他造出一个兴趣。 流量虽大，但不一定适合 最近我在和某一位 KOL，联合推广期权试水。 在我接触的范围里，这位 KOL 已经接近行业里的头部天花板。 流量足够广，用户信任足够强，过去的转化率也很好。 但最后真正转化的人数，大概也就一百来个。 很多人一听说可以赚钱，立马就过来了。 等他发现还要注册、绑定、入金，还要调试账号，甚至还得先听课，马上又放弃了。 合约为什么传播得这么简单粗暴？ 因为它表面上只有做多和做空两个方向，盈亏也是线性的。 期权就难搞得多。 除了方向，还要理解时间、波动率和行权价。 注册完成，也不代表马上会用。 期权的价值是一回事。 用户愿不愿意付出学习和操作成本，是另一回事。 这件事也可以带回广告行业来看。 作为一个前广告行业从业者，我一直更喜欢软广或者内容广告。 广告要嵌进创作者原本就在讲的内容里，也要符合他的受众为什么相信他。 一个人是明星、粉丝很多，不代表随便加塞一条广告，用户就会买单。 很多直播带货翻车，也是因为带货的人根本没有试用过产品。 内容、产品和人之间没有关系，流量再大也没用。 流量只能把人送到门口。 它不能替用户完成注册、入金、学习和使用，也代替不了一个人自己的意愿。 筛选大于投教 所以，作为一个期权行业的基层客服和销售，传播知识、帮助用户跨过门槛、筛选出真正愿意行动的客户，都是工作的一部分。 但人和人之间应该双向奔赴，不能总是剃头挑子一头热。 在单个人身上的投教投入，一定要有上限。 我现在给自己的规则很粗暴： 同一个人，最多认真推进三次。 解释、提醒或者推进了三次，对方依然没有反应，那就停下来。 三次不是一个科学结论，只是我给自己设的止损线。 筛选大于投教。 把时间留给愿意往前走的人。 这个原则不只适用于销售。 跟人相处、合作或者沟通，其实也是一样。 不要试图搞定所有人。 尊重别人的选择，也管好自己有限的时间和精力。 我是kk 祝你牛逼

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问以下所有条件均成立的时候你应该做什么？ 1.所有的客户都对市场没有信息，不愿意有敞口持仓 2.市场的流动性锐减，交易量巨幅下滑 3.用尽全力哪怕是巨额奖金客户也并没有特别开心 4.衍生品的 iv 逼近波动率锥 52 周最低 5.你仍然相信法币通宵，价值共识通缩

像经营一家公司一样经营自己 如果把自己当成一家公司，你会立刻面对三个问题： 你的主营业务是什么？ 现金流从哪里来？ 资产负债表里装着什么？ 很多人认真工作、存钱、买股票，却从未用一个完整框架看过自己。我的框架很简单：现金流资产、方向敞口资产、黑天鹅资产。 一、公司到底是怎么运转的 公司首先要回答两件事：钱从哪里来，拿到钱以后形成了什么资产。 钱可能来自经营，也可能来自发债、增发等融资活动。两种现金流性质完全不同。 电商平台靠佣金、广告和服务费获得经营现金流；制造企业靠销售产品获得收入，但资金会沉淀在厂房、设备、库存和原材料中。原材料价格波动，会直接改变成本和资产负债表。 Strategy（MSTR，原 MicroStrategy）是更特殊的例子。 它仍保留企业软件业务，但市场更关注它持有的比特币，以及继续从资本市场获得资金的能力。它通过发行普通股、优先股和可转债等方式融资，再把相当一部分资金用于购买比特币。 严格来说，这不是“发债创造经营现金流”，而是把融资现金流转化为比特币资产。 这种模式能否持续，不只取决于主营业务，还取决于比特币价格、融资成本，以及资本市场是否愿意继续给钱。 这说明一家公司即使没有强劲的经营现金流，也能依靠融资能力扩张资产负债表；但风险也会集中到资产价格和外部融资环境上。 公司还可能持有其他企业的股权。投资初创公司不可能全部成功，但只要少数项目产生巨大回报，就可能覆盖其他项目的损失。 所以，看一家公司不能只看赚了多少钱，还要看： 1. 主营业务能否持续产生现金流； 2. 资金来自经营还是融资； 3. 资金最终被配置成了什么资产。 把这个框架放到个人身上，我们也能重新理解自己的收入与资产。 二、个人的三类资产 这里的“资产”不是严格会计概念，而是一种分析个人资源的框架。 1. 现金流资产 每个人都需要自己的主营业务。 对大多数人来说，主营业务就是工作：投入时间、精力和专业能力，换取工资。也有人靠经营公司、自由职业、内容创作或其他业务获得收入。 严格说，工资本身是现金流，真正的资产是你持续获得它的能力：技能、经验、客户关系、行业资源和个人信誉。 因此，真正需要问的是： 我的主营业务是什么？ 这种收入能否持续？ 如果离开当前平台，我还有没有创造收入的能力？ 除了现有业务，我能否拓展新方向？ 2. 方向敞口资产 黄金、股票、债券、房地产等资产，价值都会随市场价格变化。 买黄金，是担心货币购买力下降；买股票，是希望分享企业增长。 但买入前更应该问： 它为什么可能增值？ 未来十年、二十年能否跑赢通胀？ 如果判断错误，我要承担多大损失？ 重要的不是简单判断涨跌，而是知道自己承担了什么方向的风险，以及风险是否在承受范围内。 3. 黑天鹅资产 我把一类小概率、收益与损失不对称的机会称为“黑天鹅资产”：投入和最大损失相对有限，一旦成功，回报可能远高于投入。 大公司投资初创企业就是如此。大部分项目可能失败，但少数成功项目可以贡献大部分回报。 放到个人身上，买彩票也是小概率事件，但失败后几乎什么都不留下。 参与创业、加入早期公司、尝试副业、做自己的产品，更接近我说的黑天鹅资产。它们也可能失败，但通常会留下技能、经验、作品和人际关系，成为下一次机会的起点。 三、把自己当作一家长期经营的公司 核心只有两点： 第一，把自己当作一家公司来运营。找到主营业务，想清楚依靠什么创造现金流，并积累能拓展新方向的能力。 第二，重新检查自己的资产。除了现金流能力，你拥有哪些方向敞口？有没有投入有限、潜在回报巨大的黑天鹅机会？ 当然，一个人也可能没有任何经营现金流，但账户里冰冷地趴着一个亿美金的敞口资产。 好像也算可以？哈哈哈。 后面有空再聊聊，怎么使用金融衍生品，让方向敞口为自己创造现金流。 本文只讨论个人经营与资产管理框架，不构成投资建议。 我是 KK，祝你牛逼。