明天7/30香港时间8pm会进行小课分享，解读Sepp 2014的讲座’Realized and Implied Index Skews, Jumps and the Failure of the Minimum-Variance Hedging’(《已实现与隐含指数偏斜、跳跃以及最小方差对冲的失效》)。这个讲座的主题内容是解决Spot-Vol Dynamics带来的曲面随现货联动情况下的Delta设定。按照作者的分析，可以将Risk Reversal策略的夏普率提升20%。对期权量化感兴趣的朋友，可以联系Max报名。 适合的听众： 传统金融的量化分析师、工程师 Prop Shop团队成员 加密波动率交易玩家 对于投入波动率交易感兴趣的朋友

美、中、日、加四国最低时薪（Minimum hourly wage）对比，原来加拿大还是最高的？ 怪不得我去日本旅行的时候，感觉当地物价非常舒适，各种买买买毫无压力。。。😄

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这两天政策监管的两个大动作：SEC与CFTC签署谅解备忘录、SEC的极限版“创新豁免”要来了。总结下来就是对加密的监管不确定性消失，代币化可以在美国本土落地了。 前者的意义在于：1）两大监管机构结束长达多年的“管辖权争夺”。过去SEC和CFTC在加密、衍生品等领域经常抢地盘，导致企业要双重注册、遵守两套不同规则，创新被卡住、成本暴增，甚至被迫跑到海外。这次正式握手言和，用“最小有效监管”（minimum effective dose）原则，消除重复、填补漏洞，让监管更高效。 2）给加密行业和创新带来确定性 两家明确要为crypto assets制定专门框架，支持“合法创新”。这对DeFi、稳定币、加密衍生品等是重大利好——企业不再担心“今天SEC告你，明天CFTC再来一次”。这将大幅降低美国加密企业的合规不确定性。 后者有限版“创新豁免”的意义： 1）允许有限交易某些代币化证券，让传统金融公司（TradFi）和加密原生项目开始行动起来。 2）代币化股票、地产、基金等RWA项目终于能在美国本土小范围测试了（之前只能去欧洲、亚洲等其他监管区），这对BlackRock、BNY Mellon、Kraken等已经布局tokenization的大机构是明确信号——“门开了，哪怕只开一条缝”。 3）当然DeFi纯玩家、杠杆衍生品、稳定币大额交易暂时还不在这个窄豁免里（要等后续或国会法案）。短期内不会“爆炸式”创新，但至少结束了“监管真空+执法围剿”的时代。 4）长期看：Atkins强调这是通往“适合目的监管”（fit-for-purpose）的第一步。等数据收集够了，窄豁免很可能扩大成更广的框架。