Sam Altman近期参加播客节目，有很多值得分享的信息。 Navier-Stokes 的代价：OpenAI 在攻克 Navier-Stokes 这一千禧数学难题时，单次证明的算力成本约为 1,000万美元 (17:54-18:08) 未发表的宝库：Sam Altman 透露，OpenAI 内部已经完成了比已公开的成果（如数学证明）多的多、更深层的科学发现，只是尚未全部发布 (18:26-18:35)。 平衡发展与人文关怀：Altman 明确表示，尽管世界有权获取基础科学发现，但他对数学家及科学家因AI自动化研究而产生的失落感抱有同情。他正在思考如何既能造福人类，又对这些推动科学进步的群体保持敏感与尊重 (18:43-20:30)。 拒绝单一超级智能：Altman 明确表示，比起一个IQ达到一万亿的“单一超级AI”，他更倾向于让万亿个“稍微超人”的 AI 加入人类社会，通过竞争与制衡维持社会稳定 (24:14-24:27)。 最后这个观点听起来美好，实际意味着有钱人就有超级超级智能，普通人只能有稍微高级的智能，我看人类是不会好了。 播客视频：

Sam 奥特曼公开回应马斯克干的不错 这两个冤大头，前两年奥特曼就调侃过马斯克7年了还未交付Roadster，还要求退还定金。两人还经常因为OpenAI发生争执 今天奥特曼怎么态度反转了？🤣🤣

Sam Altman：Elon Musk是“霸凌者”，只尊重敢于还击的对手 OpenAI CEO Sam Altman在接受《名利场》专访时称，Elon Musk是“霸凌者”，而霸凌者往往只尊重敢于反击的人。 “我认为有些时候，你就得狠狠回击霸凌者。” “而且我还觉得，埃隆和很多喜欢欺压别人的人一样，只会尊重敢于还手的对手。” 他表示，自己偶尔反击Musk，正是为了未来能够继续与其合作。

Sam Altman一句话，Cerebras单日反弹超9%，但这家公司真正值得看的，不是“OpenAI还认不认它”，而是AI推理市场正在从单一GPU，走向异构算力。 $CBRS 上周经历了一轮非常剧烈的杀估值。 原因很直接： OpenAI在GPT-6.1 Sol的“Ultrafast”极速模式中，选择了 $NVDA GPU，而不是Cerebras芯片。 市场马上开始担心： OpenAI是不是准备逐步放弃Cerebras？ Cerebras作为OpenAI核心合作方的地位，是不是被削弱了？ 结果股价一周重挫约20%。 但随后Sam Altman亲自出来回应。 他说： Cerebras仍然是OpenAI的“密切合作伙伴”，双方在“速度前沿”领域保持深度合作。 这句话直接把市场情绪拉了回来。 $CBRS 周一一度涨超10%，最终收涨约9%。 但我认为，真正重要的不是Altman替Cerebras“站台”。 而是这次事件暴露了一个更大的行业趋势： 未来AI推理，不会只由一种芯片包打天下。 很多人看到OpenAI某一个产品模式改用英伟达，就马上理解成： Cerebras输了。 但AI基础设施不是手机CPU。 也不是一个产品只选一颗芯片。 不同AI工作负载，对硬件要求完全不同。 有些任务追求： 绝对吞吐量。 有些追求： 最低延迟。 有些追求： 最大上下文。 有些追求： 最低单位Token成本。 有些则追求： 极致响应速度。 这也是为什么未来AI推理很可能越来越像： 不同任务，分配给不同硬件。 GPU负责一部分。 ASIC负责一部分。 晶圆级芯片负责一部分。 大容量SRAM架构负责另一部分。 而Cerebras真正要争夺的，不是“取代英伟达”。 而是： 在最看重速度和低延迟的推理场景里，成为一个不可替代的专用平台。 这也是为什么Altman说的“speed frontier”很关键。 Cerebras最大的差异化，本来就不是传统GPU那套路线。 它最核心的技术，是Wafer-Scale Engine（晶圆级引擎）。 传统芯片会把一块晶圆切成很多小芯片。 Cerebras的思路则极其激进： 直接把接近整块晶圆做成一颗超大芯片。 这样做的好处，是减少大量芯片之间的数据搬运。 而AI推理真正的瓶颈，很多时候不是算力本身。 而是： 数据要在内存、芯片、节点之间搬来搬去。 如果可以把更多计算和内存放在更紧密的系统里，延迟就可能显著下降。 这就是Cerebras长期最值得看的地方。 而且不能忽略一个非常关键的事实： OpenAI和Cerebras今年1月已经签了一份价值约 100亿美元 的协议。 合作期到2028年。 对应约 750MW 的算力供应。 750MW是什么概念？ 这已经不是一个“试用客户”。 而是大型基础设施级合作。 所以因为某一个产品模式使用英伟达GPU，就直接判断OpenAI正在放弃Cerebras，其实可能过度解读了。 花旗的判断就比较冷静。 他们认为，前沿AI实验室的最新模型，最开始往往会优先跑在内部最成熟、最通用的平台上。 之后才会逐渐迁移到： 第三方云。 专用芯片。 或者像Cerebras这样的高性能推理平台。 所以一次产品发布，没有必要直接等同于长期客户流失。 这件事真正值得关注的，是： AI推理正在快速分层。 前面摩根士丹利刚刚提到一个非常重要的趋势： Prefill 和 Decode 开始解耦。 Prefill更吃计算。 Decode更吃内存带宽和低延迟。 这意味着未来一套完整AI推理系统，可能根本不是一颗GPU从头跑到尾。 而是： Prefill交给GPU。 Decode交给更适合低延迟的专用芯片。 KV Cache放到更合适的存储层。 网络负责高速互联。 这就是所谓的异构推理。 一旦行业往这个方向走，Cerebras这种架构反而可能拥有更清晰的位置。 它不需要打败Nvidia所有场景。 只要在某一类高价值工作负载里明显更快、更高效，就能拿到很大的市场。 这也是为什么我认为，$CBRS 未来真正的投资逻辑，不能只问： “它能不能挑战 $NVDA？” 这个问题本身可能就问错了。 更应该问的是： AI推理市场最终会有多少比例，需要专用低延迟硬件？ 如果答案只是5%，Cerebras可能只是一个小众供应商。 但如果未来Agentic AI大规模爆发，情况可能完全不同。 因为AI Agent的工作方式，和今天聊天机器人差别很大。 今天你问ChatGPT一个问题。 模型回答一次。 未来Agent可能在后台连续完成： 理解任务。 制定计划。 调用工具。 搜索资料。 执行操作。 验证结果。 重新尝试。 继续推理。 一个用户请求，背后可能对应几十次甚至上百次模型调用。 这会让“推理速度”和“延迟”变得非常重要。 如果每一步都慢500毫秒，几十步加起来用户体验就完全不同。 所以未来最值钱的，不一定只是： 每秒处理多少Token。 而是： 能不能把整个Agent任务链缩短几倍。 这正是Cerebras最希望切入的地方。 但 $CBRS 现在最大的问题，也非常明显。 不是技术。 而是： 估值和盈利质量。 Cerebras上市时市值接近950亿美元。 对于一家仍处于高速扩张、客户集中度较高、毛利率仍需要证明稳定性的公司来说，这个估值要求非常高。 所以市场一旦怀疑OpenAI关系有变化，股价就会被迅速杀估值。 这说明CBRS现在并不是一只可以只靠故事支撑的股票。 未来几个季度必须证明三件事。 第一： OpenAI合作真的继续扩大，而不是停留在合同层面。 第二： 除OpenAI之外，能不能增加更多大型客户。 第三： 毛利率什么时候真正企稳并向上。 花旗已经明确提到，2028年前的营收预测目前没有调整。 但如果毛利率继续恶化，市场依然会重新压低估值。 所以真正要看的，不是单日涨9%。 而是： 收入增长能不能开始转化为更高质量的利润。 还有一个我觉得非常重要的角度。 如果未来AI基础设施真的进入异构时代，那么最大的赢家未必只有Cerebras。 整个产业链都会变化。 $NVDA 继续占据通用GPU核心位置。 $CBRS 专注极致推理速度。 $AMD 争夺第二GPU平台。 $AVGO 做定制ASIC。 $MRVL 做互联和定制芯片。 $ALAB 做CXL和高速连接。 $MU 提供HBM和内存。 也就是说： AI硬件竞争未来可能不再是： “谁打败英伟达？” 而是： 谁能在英伟达之外，拿到一个足够大的专用市场。 这其实对Cerebras反而更现实。 它不需要成为第二个Nvidia。 只需要成为： AI推理速度领域的第一名之一。 所以Altman这次的回应，真正修复的不是市场情绪。 而是一个更重要的认知： OpenAI并没有因为某个产品选择英伟达，就放弃Cerebras。 相反，OpenAI可能本来就在搭建一套多芯片、多架构的AI基础设施。 训练用一种。 通用推理用一种。 极速推理再用另一种。 未来Agent再用最适合低延迟的架构。 这很可能才是整个行业最终的样子。 所以这次 $CBRS 从大跌20%到反弹9%，真正值得追踪的问题已经不是： “Altman还支持不支持Cerebras？” 而是： 如果AI推理正式进入异构架构时代，Cerebras到底能不能从750MW的OpenAI合同，走向一个独立的百亿美元级推理平台？

Sam Altman 再度站台 Cerebras：$CBRS 涨超6%，这句话比涨幅本身更重要 $CBRS 再次出现明显反弹。 催化剂来自 OpenAI CEO Sam Altman。 他再次确认，Cerebras 是 OpenAI 在“推动速度前沿”上的亲密合作伙伴。 市场立刻给出反应，$CBRS 股价上涨超过6%。 但如果只是把这件事理解成“Sam Altman 说了一句好话，所以股价上涨”，其实低估了这句话背后的意义。 对于 Cerebras 来说，现在市场最需要确认的并不是： 它的芯片到底够不够快？ 真正的问题是： OpenAI 到底还需不需要 Cerebras？ 只要这个答案仍然是 YES，$CBRS 最核心的投资逻辑就还没有被破坏。 Cerebras 与 NVIDIA 最大的不同，在于它并不是试图复制 GPU。 它走的是另一条路线： Wafer-Scale Engine（晶圆级芯片）+ 超高速 AI Inference（AI推理）。 随着 AI 从过去的“训练模型”，逐渐进入真正的大规模应用阶段，市场开始越来越重视一个指标： Inference Speed（推理速度）。 因为未来 AI Agent、Coding、Voice AI、实时搜索、机器人，全部都需要模型更快回应。 模型越强，用户越多，Token 消耗越大，推理基础设施的重要性反而越高。 这也是 Cerebras 真正想抢的位置。 所以 Sam Altman 这次特别强调： “pushing on the frontiers of speed” 我认为这几个字才是重点。 他并没有把 Cerebras 描述成普通芯片供应商，而是继续把它放在 “Speed（速度）”这个战略位置上。 这意味着 Cerebras 对 OpenAI 的价值，并不一定是全面替代 NVIDIA。 它真正可能扮演的角色是： 在部分极度重视响应速度的 AI 工作负载中，成为 NVIDIA 之外的一套高性能推理架构。 这两个概念完全不同。 所以我从来不会用： “Cerebras 能不能打败 NVIDIA？” 去判断 $CBRS。 这其实是问错问题。 更应该问的是： 未来全球 AI Inference 市场如果扩大10倍、20倍甚至更多，是否有足够大的市场空间，让 NVIDIA、AMD、ASIC，以及 Cerebras 这种完全不同架构同时存在？ 如果答案是有，那么 Cerebras 根本不需要打败 NVIDIA。 它只需要在这个巨大市场里拿下一小部分高价值、超高速推理需求，就可能支撑一家非常大的公司。 这也是为什么 Sam Altman 的表态对 $CBRS 如此敏感。 Cerebras 目前最大的问题不是故事不性感。 恰恰相反，它的故事非常性感： AI、芯片、Inference、超高速计算、OpenAI。 它真正的问题是市场仍然需要证明： 这种技术优势最终能不能持续转化成订单、收入和更多客户。 所以现阶段 $CBRS 的股价会非常容易被 OpenAI 的任何消息放大。 一个负面消息，可以让市场迅速怀疑整个合作逻辑； 而 Sam Altman 亲自出来再次确认双方仍然是亲密合作伙伴，也会迅速修复市场预期。 但我认为接下来真正值得观察的，并不是 $CBRS 今天涨6%、明天涨10%。 而是三个更重要的问题： 第一，OpenAI 与 Cerebras 的合作规模是否继续扩大。 第二，Cerebras 能不能把 OpenAI 这个旗舰客户，变成吸引其他大型 AI 客户的样板。 第三，超高速 Inference 是否真的会成为下一轮 AI 基础设施投资的重要方向。 如果这三点继续得到验证，那么今天这6%的上涨，很可能只是市场重新评估 Cerebras 的开始。 如果后面只有 Sam Altman 不断替它背书，却看不到订单、收入和客户多元化，那么股价的波动仍然会非常大。 所以我现在看 $CBRS，最重要的并不是把它理解成“下一只 NVIDIA”。 我反而更愿意把它看成： AI推理时代里，对传统 GPU 架构最值得关注的一次另类下注。 训练时代，NVIDIA 建立了巨大护城河。 但当整个行业逐渐从 Training（训练）走向更大规模的 Inference（推理），市场可能会重新奖励那些能够解决： 速度、延迟、成本、能耗 这些问题的新架构。 而 Cerebras 正在赌的，就是这个变化。 Sam Altman 今天重新确认的，其实不只是合作关系，而是 Cerebras 仍然坐在这张牌桌上。 接下来真正决定 $CBRS 能走多远的，将不再是故事，而是订单兑现速度。 你觉得 Cerebras 最终会成为 NVIDIA 之外的重要 AI 推理平台，还是只会停留在一个高性能小众市场？

Samuel Insull (1859–1938, 曾为爱迪生秘书) and Henry Pellatt (1859–1939), 一个是美国人，一个是加拿大人，都是靠当时的经济全面电气化发大财，成为国家的顶级大亨，最后都是因为高杠杆而破产。 Pellatt 在多伦多修建的豪宅，Casa Loma, 是当地地标性建筑，旅游者必须打卡的地方。但他自己住了不到十年就被迫卖房搬走。 Pellatt 去世时只有 185美元的现金和若干债务。 Insull 在芝加哥也修过豪宅，但后来转手卖给别人，名字也改了，现在不对外开放。Insull 是在巴黎地铁站检票口倒下而身亡。死后清点遗产，有一千美元的资产，和一千四百万美元的债务。 俱往矣！AI 时代的 Sam Insull 和 Henry Pellatt, 还看今朝。

Sam Altman 说，他职业生涯回报最高的一年，恰恰是“没工作”的那一年。 他读了几十本教材，学核工程、AI、生物、投资，到处找有趣的人聊天、顺手帮忙。 当时几乎都没什么用。 后来，核能、AI、投资这些看似散乱的种子，全串起来了。有些回报，几年后才看得见。