最近了解了一些富商的发家史，有个感触是： 很多人发家是时代和特殊环境下的产物，但是严重路径依赖，缺乏抽象出问题本质的思考能力。 而且在单一环境，单一产业内工作时间越长，抽象出真正底层规律的能力就越差。 因此他从事某个产业发家，就误以为把这个产业迁移到新的环境，可以重复原来的模式。但是旧的环境有一些特定的约束条件，新的环境没有，因此模式无法复制，换了新的环境可能遭遇重大损失。 第二，当他的身体习惯已经适应了某个产业后，虽然这个产业有各种结构性的风险和缺点，他还是不愿意放弃。情愿守着旧的产业，不愿意耗费脑力做些抽象思考，去探索一些唾手可得的，风险更小，回报更高的新产业。 第三，他无法实践‘’什么都不做，耐心等待‘’的工作方式。实业家的习惯是每天需要做点什么，每天需要有些正反馈，这样才感到充实。但很多机会是等出来的，需要好机会浮现之前极度的克制，这对于每天都想做点什么的人，完全无法忍受。这样必然因为盲动而事倍功半，跌入大坑。而且实业家大多是高负债高杠杆的经营模式，每天必须要动。看似富有风光，实际上缺乏时间自由，常常被各种突发事件牵着鼻子走，累得半死。 第四，如果上面几点对于白手起家的第一代创业者很难的话，对于第二代就几乎不可能。因为富二代缺乏第一代的各种丰富的失败体验，问题都是父母罩着。因此做事时会对风险完全缺乏敬畏，觉得父母以前就是这么做的，理所当然的照葫芦画瓢。所有他没学过的失败体验，一定会被迫亲自全部学一遍。这个过程中可能就把家给败光了。

记得著名脱口秀主持人 Jay Leno 1992 年曾经讲了一个很损的笑话： 当时俄国经济困难，叶利钦上电视说： 我有一个坏消息，一个好消息。 坏消息是，我们的擦屁股纸用光了。 👌消息是，我们吃的东西也没了！ Neocloud 好像擦屁股纸，即使破产了，股价归零，算力也不会涨价。因为破产清算后的新主人，其成本会更低。 而且支持算力需求背后的现阶段大量投机资本，也会破产，他们制造的伪需求，也会消失。

neocloud 本质是帮背后干爹扩表的白手套。干爹投资一美元，neocloud 可以借此出去融资 20 美元，并承担所有风险，让干爹可以卖更多芯片，抬高其股价。但 neocloud 存在结构性的，融资成本和出租算力的价差错配的风险。成本端很多短期债务，借贷利率超过 10% 而且不断上升。收入端大多是长期低价的算力合同。错配的尽头就是突然死亡，比如 2023年三月的硅谷银行.

没有亲自全过程经历过 2000年 dot com 泡沫，和 2008年次贷金融危机的人，其实没有资格对现在的 ai 泡沫发表观点。 因为这里面有太多噪音，太多欺骗性的矛盾的信号，只有事后亏损惨重，才能慢慢恍然大悟。而不愿意悟，不愿意观察各种细节的人，还会注定被未来的类似骗局套牢，亏光。

特斯拉 roadster 直接从环境中获取空气，施以高压, 用于助推，并不需要特别的充气设施。这种以前只有在"铁臂阿童木"里面才看到的场面，终于实现了。世界还是非常美好的！

“苦主 all in 买了 coreweave 的股票，仓位缩水 37%. 早上发现老婆收拾行李要搬到 all in spy 股票的隔壁老王那里。苦主哀求老婆，说根据 Jevon’s paradox, coreweave 的收入和股价都会反弹回来。老婆反问道，Jevon 是谁？他帅吗？他有钱吗？”

一个公司借债的利息突然变高，意味着其融资窗口在慢慢关闭，破产的风险加大，而不是说借钱给它可以获得更好的回报。 把高风险公司的债务包装成“理财产品”，是一种极其邪恶的话术。

经历或者研究过海啸的人，一般都了解一些基本的微妙的信号，可以警告他提前逃命。比如说潮水如果突然往下迅速退却几十米 （不是每次都发生），露出很多海底生物 ；或者听到类似喷气式飞机飞过或者火车经过的巨大声响 。而且有些海啸是分阶段的，后面几波的高度往往远高于第一波。但很多没有经验的人见到第一波潮水不高，不仅没跑，反而觉得无非如此，继续流连忘返，驻足街头玩耍 （比如 2004年袭击泰国普吉岛的海啸）。 类似的，一些庞氏融资结构的泡沫，即将破灭之前会有很多预警的信号：比如一些提供贷款融资的银行，手上的贷款市价遭遇巨大损失，无法转手卖给下家，开始收紧贷款规模和标准 ; 一些项目新发放的贷款利率大涨，超过 10% ；多个严重亏损的空壳项目试图以高估值上市，遭到投资者冷遇而被迫放弃，或者降低估值和融资规模 ； 某个习惯拆东墙补西墙的超级负豪，向全世界的银行把能借的债都借过一遍后，又回到中东，试图借更多的债来维持。如果只是孤立事件，可能不必惊慌。如果各种事件越来越频繁，声音越来越响，仅仅因为自己本地仍然歌舞升平还不跑，那未来被灾难埋葬，就不能怪运气不好了。

搜索就是用蛮力尝试各种方法，然后发现了某个解决方案或者微小的进展。 理解则是真正知道原理后，不用浪费资源在大量无效的搜索方向上，而直接做出解决方案。 迄今为止 ai 在数学研究上的各种发现和进展，本质是提高了（相对于人脑的）搜索的效率，靠蛮力来实现，但并不能提供真正的新的结构和规则的理解。 片面夸大 ai 的力量，号称它能够以一块钱的蛮力，来解决至少需要一百万元才能摸得着边的问题，主要是为了忽悠外行，为了圈钱而做的宣传。

黄巢最像用灰色生意的现金流冲进主市场、把交易所本身打垮、却没有上市后经营能力的人。和李自成是同一类顶部加杠杆，只是他的本金来自私盐，崩了之后连唐朝这个市场一起失去流动性。他贩私盐起家，本钱是朝廷禁榷之外的那笔钱，不是节度使的税。王仙芝死后他接过流民，一路扩仓，广明元年打进长安，称大齐。这一步和李自成进北京一样：估值到了全国最高，饷仍靠缴获和追索，没有留下可重复的税。长安的供应线被藩镇切断，他守不住，只能退出，最后在狼虎谷被杀。和李自成的差别是退场方式。大顺败了，清廷还在，市场换了一个做市商。黄巢把唐的中枢打散之后，汴州、河东、剑南的节度使各自报价，魏博那种本地股权反而更稳。他的仓位清零了，市场结构改成军阀分散持有。侯景是拆一家公司，黄巢是把整个交易所砸停板。所以映射下来，他不是索罗斯那种打完可以走的空头，也不是陈霸先那种接手残部的重整人。他是泡沫里最大的一笔投机多头，成交在长安，交割失败，留下一地没有中央做市的藩镇。

Samuel Insull (1859–1938, 曾为爱迪生秘书) and Henry Pellatt (1859–1939), 一个是美国人，一个是加拿大人，都是靠当时的经济全面电气化发大财，成为国家的顶级大亨，最后都是因为高杠杆而破产。 Pellatt 在多伦多修建的豪宅，Casa Loma, 是当地地标性建筑，旅游者必须打卡的地方。但他自己住了不到十年就被迫卖房搬走。 Pellatt 去世时只有 185美元的现金和若干债务。 Insull 在芝加哥也修过豪宅，但后来转手卖给别人，名字也改了，现在不对外开放。Insull 是在巴黎地铁站检票口倒下而身亡。死后清点遗产，有一千美元的资产，和一千四百万美元的债务。 俱往矣！AI 时代的 Sam Insull 和 Henry Pellatt, 还看今朝。

很多创业者本质和流寇一样，无法融到下一轮资就破产了。 ipo 好比打到京城，但如果不能建立完备的后勤，稳定的秩序和税基，只靠抢劫和追赃来维持，遇到一次败仗队伍就散了，马上完蛋。黄巢和李自成进京后没多久又被赶跑了。 当然现代创业者不会像古代的流寇，失败一次就人头落地。经济恢复后可以卷土重来。但多数人无法改变当流寇的路径依赖，毕竟抢劫和打草谷来钱快，而枯燥漫长的后勤建设是其大脑和身体习惯无法承受的。

有些看起来有利可图的操作，本质结构是一个 out of money call option, 其整体预期回报为负。 整体回报结构大致为：90%的情况全部亏光，5%的情况打平，5%的情况可以有几倍的回报。然后那个有几倍回报的情况就被媒体层层加码的不断夸大宣传，引诱大量不清楚底细的人入场操作。 那些因为运气而获得几倍回报的人，注定不会收手，因此肯定会卷土重来，直到持续遭遇惨痛损失才被迫停手。 开餐馆，咖啡馆，做零售生意，绝大部分天使投资，风险投资其实都属于这种结构。

AI 对于太极剑疏通气血机制的解释： 太极剑在疏通全身气血和拉伸感上比太极拳更明显，主要是因为剑作为身体的延伸，极大地增加了动作的物理力臂、改变了劲力的传导方式，并对脊椎和梢节（手脚末端）产生了更强的牵引作用。 这背后的核心原因可以拆解为以下几个维度： 1. 梢节延伸与“气血引向末端” 物理力臂变长：太极拳的动作止于指尖，而太极剑由于手中多了一柄剑，身体的力臂瞬间延长了近一米。 破除梢节淤滞：中医认为“手脚末端是气血汇聚和转换的梢节”。舞剑时，为了让劲力贯注到剑尖（如刺剑、点剑、劈剑），你的意念和劲力必须穿过手指，延伸到剑体。这种极强的“远端延伸感”能像抽水机一样，把原本容易淤滞在四肢末梢的气血迅速带动起来，促使全身气血大循环。 2. 更强烈的“骨肉分离”与肌肉拉伸 长杠杆的牵引力：由于剑自身有重量，在做“环绕、劈、挂、撩”等圆弧剑法时，剑的离心力和惯性会变成一种自然的外部牵引力。 深层筋膜拉伸：这种牵引力会顺着手指、手腕、手肘、肩膀，一路拉试到后背和腰椎。它能把平时太极拳很难完全“拔”开的深层筋膜和肌腱拉长，形成一种“骨肉分离”的对拉拔长感，所以练完后会觉得全身特别舒展、通畅。 3. 脊椎与周身关节的扭转幅度更大 “腰带剑转”的刚需：太极剑非常讲究“剑随身走，身催剑动”。为了驾驭剑的重量和长度，你的腰、胯、脊椎必须做出比练太极拳时幅度更大、角度更刁钻的拧转与吞吐（例如翻身劈剑、坐盘反撩）。 激活督脉与内脏：脊椎是督脉所在，也是神经中枢。太极剑对脊椎的大幅度的绞转和拉伸，能极大地激活背部及脊椎两侧的经络，同时对内脏起到更深层的“按摩”作用，从而让全身感觉暖热、气血充盈。 4. 意念高度集中引发的“气随心动” 器械带来的专注度：练太极拳时，手空着，意念容易散漫。但手里拿了一柄锋利的兵器，你的大脑会本能地高度集中，时刻关注剑尖的位置、角度和劲道。 意到气到：中医讲“意到则气到，气到则血行”。这种高度的意念聚焦，会让你的内气运行得更加高效、迅猛，练完后神清气爽。

太极剑习练起来，对于促进全身血液循环的效果，感觉又比太极拳更强。练十几分钟后，感觉手脚暖和，全身血液流畅，一种说不出的舒服。 这里有个关键，当你手拿两斤重的长剑练习时，剑的重量远离你的身体，你的核心肌群，肩膀和前臂必须持续的做低烈度的收缩，以保持稳定。身体各处的血管张开，一种有着轻微撕扯张力的暖流滋润着手臂，后背，小腿和手指，脚指。太极剑是一种低强度的有氧运动，不容易受伤，可以坚持到老。