Snowflake 盘后涨 20% SNOW 这份财报非常强，盘后直接涨超20%，核心是市场最想看到的 增长重新加速 + 上调全年指引 + 利润率同步扩张全部出现。 Q2 营收 $1.55B，同比增长35%，高于预期 $1.48B。产品收入 $1.49B，同比增长37%。Adj. EPS $0.62，大幅高于预期 $0.45。公司把 FY27 产品收入指引从 $5.84B直接上调至$6.07B，同比增长36%，Non-GAAP Operating Margin 也从13.5%上调到14.5%。 管理层还明确表示这是连续第三个季度产品收入增长加速，AI收入也出现明显提升。基本面上最漂亮的是 RPO $9B，同比增长30%，NRR 126%，百万美元以上客户828家，同比增长27%，说明企业客户的消费和未来订单还是强劲。同时增长加速的情况下利润率还能扩张，证明不是单纯靠烧钱换增长。 唯一稍弱的是 FCF $83.8M，低于预期约$104M–107M，但在产品收入指引大幅上调和利润率扩张面前，市场选择忽略这一点。