WTI 闭盘的时候已经 102 美元了，我现在的仓位回来的差不多了，而且爆仓价也重新调回到 120 美元以上了，这点我希望做空 WTI 或者 CLUSDT 的小伙伴一定要注意，现在交易新闻的概率太大了，如果出现一个短期新闻时间可能会让价格插针，不过从长期来看，我还是坚信 WTI 一定会跌下来的。 今天美国能源信息署也发布了最新的信息，认为 2026年5月底 应该是霍尔木兹通畅的时间，主要是因为超过这个时间对于全球石油的压力都会大增，伊朗要面对的可能就不仅仅是美国了，这个判断我个人是非常支持的，现在各种迹象表明即便是中国都在敦促伊朗开通霍尔木兹海峡了。 而且从今天公布的 CPI 数据也能看到，美国的通胀不但大幅上涨，而且还超过了预期，市场的反馈挺差的，带动美股都出现了下跌，这就代笔了美联储对于降息需要重新考虑，即便是沃什顺利当上了美联储主席，面对这种情况他也不能直接降息，所以油价我始终认为上涨是有限的，下跌的空间会更大。 但麻烦就在于做空 CLUSDT 的话，资金费率有点太高了，从上周日开始开仓一直到现在，我的资金费率已经超过了 12% ，昨天我就在念叨了，还真被我念叨对了，今天就是账面亏损了，这种情况我都不知道自己能维持做空多久。 回到 Bitcoin 的数据来看，今天的回调仍然是和美股的同步，仍然是美国 CPI 数据暴涨的后遗症，这种情况非常正常，AI 的持续爆发已经让很多投资者忽略了宏观带来的影响，这次的 CPI 数据很可能就是一盆冷水，逼的投资者不得不重新面对油价上涨的问题。 所以 $BTC 接下来的涨跌很大概率还是和美国伊朗的问题绑定在一起，川普的压力增加了，这次去中国访问希望能带一点好结果回来，尤其是希望中国能施加更大的压力给伊朗来开通霍尔木兹海峡。 #Bitget# 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局

今天 WTI 最高到了 100 美元以上，都不用说小伙伴们就应该知道发生什么事情了，对美国和伊朗的谈判再次陷入僵局不说，伊朗和阿联酋又有动手的迹象，而且川普和伊朗的发言人都表现出非常强烈的不可调和性，如果说这些都是我还能忍受的，那么现在的资金费率就是我欲哭无泪啊。 本来是担心周末会有高资金费率，所以周五就清了大部分仓位，后来看到确实周末的资金费率调整了，而且周末油价也在上涨，我就把单重新开到了 97.6 美元，这才刚一天，资金费率就扣了快 10% 了，平仓吧，这个位置开的还是不错的，利润就一点点，不平吧，估计明天就要账面亏损了。 做空油的举措肯定是对的，但这种资金费率是真的有点扛不住了，本来还想找找套资金费率的方案，现在在看看主要是美股停盘以后资金费率涨的厉害，这段时间并不长，套的话和休息时间完全冲突，又有点划不来。难受到想吐血。 不知道 @binancezh 的小伙伴能不能看看，现在周末的资金费率是可以了，但是美股每天停盘以后的资金费率是开盘时候的一倍左右，要命了😂。 回到 Bitcoin 的数据来看，仍然是和美股保持不错的同步性，虽然涨幅没有美股那么好，但仍然没有和美股唱反调，这就说明投资者在看好美股的同时也会顺手买一些 $BTC ，而且最近的数据我们都能看到，越来越多的 BTC 逐步转移成为长期持有，这也对目前的抛售压力起到帮助的作用。 但本质来说，目前的市场主角暂时还是美国和伊朗，还是霍尔木兹海峡带来的美国通胀和衰退的预期，在延长一些就是美国的货币政策和美国的关税，以及中期大选。 #Bitget# 来了就是VIP！Crypto、美股、CFD，全球先机一站布局

现在看 WTI/Brent 现货，会系统性低估“油对美国通胀”的真实压力，原油期货里有很大一块是可逆的风险溢价：霍尔木兹通行量、停火传闻、战略储备释放、OPEC+ 口头表态，甚至是川普的X推文等都会让 WTI/Brent 大幅摆动。 但“油对美国通胀”的末端必须明白美国消费者和企业买的不库欣交割的原油，而是炼厂产能和开工，不是原油桶数本身，是汽油、柴油、航煤的库存和进出口，是馏分油的全球可贸易余量（中东/俄罗斯柴油出口一旦受损，美国立刻感受到）。 左边图表左侧用3-2-1 裂解价差，也就是用 3 桶原油炼出约 2 桶汽油 + 1 桶馏分油后，毛利是多少。正常年份多在 15–25 美元/桶；40 以上已经是压力区间；60 以上历史上只在 2005 卡特里娜、2022 俄乌初期那种成品油短缺里出现过。现在WTI 约 87–91、Brent 约 91–95，但 WTI 口径的 3-2-1裂解价差仍在 60–70+ 美元/桶，汽油馏分油期货约 4.4–4.7 美元/加仑，全美零售柴油约 5.60 美元/加仑，同比大约贵 50%。 原油从 115 掉下来反反复复，供给不确定的叙事可以反复定价，但是产品端仍在报“缺货”，汽油库存偏紧但是更紧的是馏分油，注意馏分油价格明显高于汽油，这点对通胀影响更大。汽油主要打家庭出行账单；而柴油打的是整条商品供应链。 美国馏分油库存 8 月下旬约 1.03 亿桶，仍明显低于去年同期（如图季节性图)，柴油是卡车、农业、建筑、铁路的燃料，库存低会直接抬高裂缝和泵价，加油站和货运油箱并没有按同样比例降价。 家庭对通胀的体感看的是泵价，不是 WTI价格。预期一旦被泵价钉住，工资和服务涨价会更难退。而且一辆典型长途卡车一年多花大约 1.6 万美元油钱，运费附加费会跟着走，而且下调往往慢于上调。食品、建材、零售货架上的“非能源商品”，有一部分是滞后的柴油成本。 所以如果单独只看WTIBRENT原油价格，容易得出“油价回落、通胀压力减轻”的结论，而真实的情况是“原油看起来没那么高，但实际在用的油仍然很贵，而且贵在更有粘性的柴油和运费上”。