这个行业的估值模型已经完全破坏了。 看着好兄弟 $STO @Stake_Stone 今天 TGE，我既替他们所有团队感到开心，又为这个 FDV 感到诧异。 StakeStone 竟然 FDV 只要 $70M?? 这在一年前是完全不敢想象的！ 整个行业的估值模型都被破坏了 在 2024 年, $ETHFI 50亿美金 TVL，能够值 FDV 50亿美金。TVL 和 FDV 的比是 1:1 现在, $ETHFI 的 TVL 没变，FDV 打骨折，只有 5 亿美金，TVL 和 FDV 的比是 10:1 这还是在他们 TVL 最大组成部分——ETH 折价一半多的情况下，表明实际上他们一年多来拼命把 TVL 在 ETH 本位增长了一倍多，但是依然抵挡不住 FDV 打骨折 整个行业的估值模型都被破坏了 我说 $SOL 我是在 5 亿美金 FDV 上的车，最后它还能翻 200 倍；按同样的逻辑我在 3 亿美金上车 $PARTI ，结果它能跌到 2 亿美金以下。 或许 $PARTI 还能涨，但不可否认的是，我们之前一直依赖的估值模型，这一轮都已经不再应验了。 我不知道该说些什么，还是好好度假吧，确实要休息一下了。