全年回顾，去年对我自己的投资交易模式算是过去最重要的一年。 先总结一下：持续把资金放在AI行业抽水机上. 1.我原本的操作思路是crypto思路本着都是骗局的基础赚到就跑， 2.去年深受朋友对高股息现金流股票类似三七互娱或者港股中海油和长期增长的标普纳斯达克etf这种长期主义思想熏陶，好标的无惧波动长期持有。 这俩种矛盾交易模式， 在去年的时候导致我很多时候获利丰厚本该跑的时候格局，最终反而巨亏割肉比如crcl。 在业绩持续暴增，一俩年内需求暴增确定的情况下，赚到一笔自以为几十个点大的就清仓。比如新易盛，Lite，美光等等。 今年感觉有点新的感受，对俩种模式找到了适合自己的平衡模式：买就买最强最有想象力的行业，它意味着高增长，意味着市场在飞速膨胀，那么行业的龙头股市值也会跟着飞速膨胀，比如AI，AI是未来十年百年万年最终取代所有行业的长期热点，而不是三五天的一阵风。 行业确定再确定细分领域，对这几年的AI炒作我自身的感官上有个很有意思的变化。 存储风起之前，就是25年上半年之前， 英伟达是AI行业资金的抽水机，因为所有AI行业的公司在给英伟达上供利润，绝对议价权。 所有AI公司的资金被榨干在流向英伟达。 存储风起之后，25年下半年至今，持续到何时为止。 存储三巨头是AI行业资金的抽水机，所有AI行业的公司在给存储三巨头上供利润，包括英伟达，也是绝对议价权。 所有AI公司的资金被榨干在流向存储三巨头。 那么可以总结一个不管以后AI行业如何演化，都适用的规律。 自己的资金可以像水流一样，持续停留在能榨取AI行业绝大多数资金的抽水机公司的股票里。 议价权转移则自己的资金也开始转移。 同时这类抽水机公司都有一样的特质：持续的远高于常规公司的单季增长率（财报指引可以直接看到）；不断提升的净利率，有绝对的调价能力；所在行业需求端高速膨胀数年不会停止；公司产品如AI血液不可或缺；竞争对手极少，门槛极高，不是有条件有资源都能干；最重要一点分细领域的份额对整个AI行业占比不是特别低，因为行业有规模才有“规模”的利润。 其他老登股股票再怎么屌，也不可能比三星海力士增长和营收屌。 性细分领域再到选明确的个股。 最近有个亏钱的感受非常受益。前段时间赌了一下intl40的成本财报前涨到53，没舍得走，同时还买入了看涨期权，财报公布后暴跌到45。当天因此亏了一把大的，非常难受，想了很多。 那天考虑到的第一个问题是要不要割肉，45走还有点利润不亏钱，再不走利润没有还要亏钱，那天给我果断下定决心割肉的一个想法是对比了美光 $MU ，和英特尔同样都是130亿美金单季度营收，英特尔亏损，预计下季度也很难赚钱。但美光单季度利润52亿美金，下季度指引110亿美金都快接近 $intl 的单季度营收了，相对比之下，我想我什么要拿着intl呢，如果拿还不如直接换成 $MU ，瞬间下手割掉了 $INTL ， 自此，又因为踏空了美光，我想在美光的同细分领域营收和利润增长上有没有比美光更好的选择， 出于整个AI行业已经狂奔一俩年，有没有市盈率更低更安全的同美光一样处于存储行业的股票？很显然有，三星和海力士。 我查遍了绝大多数能买的方式，基本上流动性好点的只能买韩国指数ewy，flxy，所以我直接梭哈了。 但又想吃到美区存储的涨幅，同时保证风险可控的情况下节约资金吃到美区存储收益那就自然选择了-10%到-5%区间的卖put， （叠加权利金，相当于抄底价格在-10%之外） 6月之前的每一周都进行闪迪或者美光的卖put， 跌幅超过这个区间就当买了实股，等弹回去。 下半年估计涨幅已经透支或者力竭，择转向卖+10%价格区间的韩国指数call，直到真卖掉那可能算是落袋为安了。再去寻找新的行业抽水机持有。 写了俩小时就写这么多，算是正视自己对自己过去股票思路的一个总结笔记。希望明年还有新的收获，也希望我的笔记对大家有帮助，祝老表们马年大吉，财运亨通。

存储荒真正要来了，之前涨价这次真没货。 远离噪音和傻逼，影响捏住中韩半导体，ewy，2x海力士的都直接屏蔽， 减少信息输入， DRAM内存缺口居然是40%，比之前预测的20%还要大一倍。HODL整年。

上周的存储行情为啥那么疯狂，我猜测是因为三件事情导致华尔街疯狂买入。 1. Anthropic将接入Spacex 300兆瓦算力资源。大幅提升其计算资源规模，使公司得以上调旗下AI产品的使用上限。同时云厂商想自掏腰包给海力士买设备铺产线。 2. Anthropic ARR：26q1已突破300亿美元，超越OpenAI。要知道25年全年只有90亿美金。5 月 6 日的旧金山开发者大会上，CEO Dario Amodei 亲口承认了 26Q1 的惊人表现 3. 上周Anthropic 展示了一项名为 “Dreaming（梦境机制）” 的 Agent 架构。这项技术允许 Claude 在非对话期间（Session 之间）自动审阅工作记录、识别模式并更新存储用户偏好的上下文文件。 这标志着 AI 从“瞬时计算（Stateless）”转向了“持久记忆（Stateful）”。 “Dreaming” 意味着模型即使在不说话时也在后台进行大规模的读写操作。这种“全天候高频读写”将对企业级 SSD 的耐用性和读取延迟提出变态的要求，这直接引爆了市场对存储芯片（尤其是高端 NAND 颗粒）长期短缺的恐慌性买入。而SSD的垄断者依然是三星海力士美光。 三件事共同导致了上周的疯狂而非简单的市场fomo，实际涨幅已经非常“保守”和“理性”。 anthropic租用xai算力资源说明了anthropic当下数据中心已经满载极度紧张。云厂商对AI公司对建设数据中心基础物料需求状态已经让他们疯狂，主动给海力士买产线。 第二点anthropic营收增速说明AI的潜力远超人类想象，存储，gpu，cpu等核心物料供应是线性的，但AI的增速却是远超预期以上的指数式的。 同时资本市场发现很恐怖的一件事情是如果照此增速，2027年上半年Anthropic营收将大概率超远市值一哥英伟达。 那么按照估值和市值计俩者差值就是一年内AI规模还有5倍大部分人认知外的真实增长空间。这5倍空间实现的途径依然是海量的存储和gpu。 第三点则意味着Anthropic现有用户体量不变的情况下，存储需求都还要继续倍增。这个改变不是对gpu，cpu的需求是纯粹的存储需求增量变化。

讲个故事，你是一个剪辑师。 在公司每天的任务是渲染制作视频， 你对一台电脑一开始的要求是gpu要够好，内存要够大，才能渲染得动你制作的视频。 随着你的业务精进， 你能接单时长更长难度更高的电影， 但你渲染制作视频的电脑已经不能满足你的工作要求了，你需要换更先进的gpu，换更大的内存。 等你成长成一个专业的剪辑师，gpu和内存虽然对你的工作有很大提升，但更需要很大的固态硬盘，来存储你工作这么多年日积月累下来的素材视频。 但我不敢说现在继续梭哈闪迪， 但是捏住 $DRAM 绝对没毛病 以后需求的强度肯定慢慢会从hbm往hbf和ssd转，但需要时间可能得一俩年后。 未来是智能体的天下，它跟单个人对电脑的需求很像，所以cpu用量被提升，以后hbf和ssd需要也会上升。 未来AI的需求变化会很像一个程序员或者设计师工作几年的需求变化。因为AI会演变成上亿上百亿千亿的智能体集合，数量无限暴增，台积电的生产速度就是agent生殖繁育速度。