SPCX从105涨到146：反转，还是解禁后的估值修复？ 先说我的判断： 105附近大概率已经形成阶段底，但146-160并不是舒服的追涨区，这里买的不是便宜而是突破。#OKX# 前一轮SPCX从200上方跌到105附近，主要是估值过高、财报预期透支和解禁压力同时释放。 简单说，这是估值杀和筹码杀，不是业绩杀。 105止跌后，股价连续收复120、130和140，低点也开始抬高，说明最悲观的阶段已经过去，市场对它的定价，也开始重新加入Starlink、AI和高成长平台的预期。 但从105涨到146，只能确认修复很强，还不能确认下降趋势结束，150至160是前期套牢盘和密集成交区，也是这轮反弹最难过的一关。 我现在看四个位置： 130美元，反弹结构生命线 140美元，短线强弱分界 160美元，趋势确认位 180美元，中期反转确认位 如果SPCX能在140至150美元缩量整理，再放量突破160美元，下一步可以看175至180美元。 如果150至160美元放量却涨不动，随后跌回135至140美元下方，这轮上涨更像估值修复，不是新一轮主升。 所以我的思路很明确： 160美元以下，我按修复看；站稳160美元，才开始讨论反转；突破并守住180美元，才有资格重新看200美元上方。 105美元买的是赔率，148美元买的是趋势，两笔交易，完全不是一回事。 仅作个人交易复盘，不构成投资建议。

很多人说6万就是底，但我还是要再等等，即使踏空！ 在币圈待得越久，我越发现真正能活过几轮牛熊的人，身上都有一点“怂”。 前两轮周期做交易，总觉得市场里的每一分钱都该有自己一份。 BTC启动，怕踏空； ETH拉升，赶紧找补涨； SOL涨了，又去翻哪个公链还没动。 看到Meme突然翻倍，明明连项目是做什么的都不知道，还是忍不住冲进去。 那时候最怕的不是亏钱，而是别人赚钱，自己没赚。 BTC在6万附近横盘了两个月很多人已经开始喊底，ETF在承接，价格也跌了不少，看起来确实很便宜。 如果是以前，我大概已经进去了。 因为我会想：万一6万美元真是底呢？万一明天直接反弹呢？万一别人都赚到了，只有我还在等呢？ 但经历几轮牛熊以后，我越来越怕这种“万一”。 交易里真正让人付出大代价的，往往不是错过，而是不甘心。 不甘心踏空，所以没等趋势确认就追进去； 不甘心亏损，所以跌破计划还在扛； 不甘心止盈，所以看着利润坐完一圈过山车； 不甘心承认判断错了，于是短线拿成中线，中线拿成价值投资，最后稀里糊涂成了股东。 现在的6万美元也一样。 它可以是底，但也可能只是下降趋势中的一次横盘。 下方有ETF承接，上方卖压却没有消失，价格至今没有真正摆脱下降结构。 所以我还在等。 不是因为我能预测更低的位置，也不是非要抄到最低点，只是现在的结构，还没有让我愿意承担重仓犯错的代价。 如果BTC重新站稳关键压力，趋势确认了，我可以买得贵一点，少赚最前面那一段，换一个更清楚的入场理由，我能接受。 如果6万美元最终被证明就是底，我也认。 以前觉得错过是一种损失，现在明白，错过最多让人少赚，重仓做错却可能让人离开牌桌。 做得越久，人会慢慢变得“怂”。 看不懂的，不做；趋势没出来，就等；判断错了，愿意认；赚到计划里的利润，也舍得走。 2018年我见过很多人消失，2022年又换了一批。 每轮牛市都会出现新的大神，熊市结束后再回头看，很多头像已经很久没亮过。 所以现在有人问我，做交易最大的经验是什么，我不会说抄底，也不会说逃顶。 只是终于接受了一件很普通、也很难做到的事：市场里的钱很多，但不是每一笔都属于我。 敢错过，敢空仓，敢认错，敢止盈，也敢承认这一段行情自己确实看不懂。 6万美元是不是底，交给市场回答，我只需要保证，下一次真正看懂的时候，我的本金还在，我也还在牌桌上。

最近准备陆续取关一些不互动且污染时间线的杂音，然后我又不知道关注哪些价值博主，就用Grok帮我推荐了一些。 才顺着它的推荐专注了十几个，居然就说我关注太频繁，不让干了，这限制的有点死啊。 它推荐的我筛选后基本都关注了！ 最有意思的是我让他推荐一些美股短线交易的博主，你们看我在名单里面看到了啥？ 你把我整出来干啥，我还需要你推荐给我？？？不知道这个Grok脑回路是怎么涨的！

前段时间心血来潮就开通了这个订阅服务，1U/月 费用很低，就是感觉挺有意思，就尝试着玩一玩，没想到还真有朋友点击了订阅服务，这让我感到很欣慰，所以我也回关了他。 我关注的人不多，一般只有三种： （1）内容能让我有收获，对我有帮助！ （2）熟人朋友或者互动较多的人 （3）一直私信我要关注，我又不好意思拒绝的人 第三类有点多，时间线也越来越乱，有价值的信息没看到多少，注意力倒是被消耗了不少。 关注不是礼貌交换，时间线也不是通讯录，我更愿意把有限的注意力留给有价值的内容和真正有互动的人。 所以接下来准备清理一批关注，再重新找一些价值输出的创作者，若你的内容对赚钱、认知提升没有帮助，平时也几乎和我没有互动，我大概率会定期取关。 这不是针对谁，只是信息太多，注意力太贵。 行情差、机会少的时候，还愿意认真研究和持续输出的人其实不多，也正因为如此，真正有价值的分享才更值得被看见。 如果你的内容能让我有所收获，我也很愿意重新认识你，加油，价值输出的创作者，我们一起等待柳暗花明的一天，或许不会太远了！

最危险的信号已经出现：跌不动，也涨不动！ bitcoin:native 从12.5万美元附近回落后，高点不断下移，反弹始终受下降趋势线压制，最近价格围绕6.4万美元横盘，波动越来越小，已经接近收敛三角末端。 #OKX# 这种走势很像2018年的6000美元，也像2022年的20000美元。 当时市场都认为风险已经释放，横盘位置足够安全。 结果2018年跌至约3200美元，2022年在FTX事件后跌至约15500美元。 两次破位前都有相似特征：大趋势仍然向下，波动持续收窄，反弹高点越来越低。 现在也一样。 ETF资金托住了下方，却没能推动BTC突破下降趋势线，说明新增买盘正在被矿工、长期持有者和套牢筹码消化。 所以，下降趋势里的长期横盘未必是在蓄力，也可能是在消耗最后的承接。 接下来关注三个位置： 65500-67000美元：放量站稳，才有机会看70000-73000美元 61000-62000美元：跌破说明三角形向下选择 58000-60000美元：平台最后防线，失守可能下看52000-55000美元 市场看起来最平静的时候，往往也是最容易放松警惕的时候，我的观点依然不变，现阶段低波动性再震荡2个月左右，在Q4有望触底迎来真正的大机会！（期待再次完美摔杯）

TUT这种操盘方式属于典型的短时间暴力拉砸进行的多空双爆，基本把空头和多头都杀绝了，能赚钱的人少之又少！ 为什么交易所会针对这种进行风控，原因很简单： （1）短时间收割太暴力把散户仅有的钱打劫了，狗庄赚钱会提走相当于交易所资金外流。 （2）把交易所做市商的钱也给收割了，流动性做市商都亏钱了，这就过分了！ 给狗庄和项目方一点建议：想要赚钱，收割可以，温柔点，别太暴力，别漏头，可以采用钝刀子割肉慢慢来，这么这么，波动性这么大，交易所不干你干谁？ 山寨只能通过这种方式刷一下存在感，绝大多数在下一轮周期牛市的时候都会看不到了！

美股赛道彻底卷起来了，别人交易赚手续费，HTX直接负费率，这简直是TradFi者的福音啊！ Maker奖励110%，Taker也有105%，交易美股、黄金、原油，不但手续费能回来，还能顺手拿点 ethereum:0x61ec85ab89377db65762e234c946b5c25a56e99e 方向做对了赚行情，方向暂时做错了，平台先退你一点学费，更有意思的是，活动期间TradFi产生的净手续费，会全部拿去回购并销毁 ethereum:0x61ec85ab89377db65762e234c946b5c25a56e99e。 怪不得最近HTX的表现还不错呢！ 用户交易拿奖励，平台用手续费做回购，交易越活跃，销毁也越多，这比单纯喊“平台币有价值”更实际，至少交易、激励和销毁形成了闭环。 Trade to Earn & Burn。 可以去体验一下，但别把负费率理解成负风险，交易的时候可不要瞎开单哟，开单盈利才是王道，撸手续费只是顺手的事儿。 如果开单亏钱了，把本金送进去，那可就有点难受了，看准点一定要看准点啊，在这里先祝兄弟们开单顺利，单单发财啊！

SpaceX暴涨，是反转还是空头回补？ SpaceX从104.83美元反弹至136.10美元，两天涨近25%，推动上涨的并非新利好，而是市场担心的解禁抛压没有出现。#OKX# 二季度营收约78亿美元，同比增长超过90%，净亏损收窄至5.41亿美元，约9.12亿股获得流通资格后，股价反而放量上涨，空头只能回补。 但现在还不能确认趋势反转。 股价从225.64美元高点最大回撤超过53%，目前只能说明104至110美元出现承接，真正的分界线是135美元，这里既是IPO发行价，也是首批投资者的成本线。 下周重点看： - 站稳135美元并突破142美元，先看148至152美元 - 回踩132至135美元不破，维持强势震荡 - 跌破130美元，本轮上涨更像空头回补，下看122至126美元 我的判断是SpaceX可能先冲击138至142美元，再回踩确认135美元，只有放量站稳142美元，这轮行情才有机会从超跌修复升级为阶段性反转。 8月下旬还有新的解禁窗口，相比单日涨幅，我更关心下一批筹码出来时，股价能不能继续守住135美元。

从SOPR指标来看 bitcoin:native 还没有到达真正的周期底！ 先说结论： BTC周期低点可能出现在2026年10月4日至11月20日，重点看10月下旬。核心价格区间为44000至53000美元，中间位置约48000美元。 前三轮BTC从周期顶部跌到最终低点，分别用了410天、363天和376天，平均约383天。 本轮顶部出现在2025年10月6日，按历史周期推算，低点时间大致落在今年10月至11月。 LTH-SOPR也值得继续观察。 这个指标跌破1，说明长期持有者开始亏损卖出，但它不能直接判断最低点，更重要的是，当价格再次创新低时，LTH-SOPR是否停止恶化。 如果价格继续跌，老筹码的亏损抛售却没有增加，才说明卖压正在衰竭。 我的推演路径是： 9月先测试54000至58000美元 10月至11月进入44000至53000美元的核心底部区 极端情况下，可能下探38000至42000美元 低点出现后，仍需3-5个月完成充分换手启动新一轮行情！ 真正脱离底部，需要等BTC周线重新站稳70000至72000美元，同时LTH-SOPR七日均线连续数周保持在1以上。 所以，最低价出现并不代表熊市立刻结束，最难熬的阶段，往往是价格已经见底，市场却迟迟看不到新的趋势。

MU和SNDK财报后大跌，很多人的第一反应是：AI内存炒完了。 我不这么看： 这轮下跌更像是预期透支后的重新定价，需求没有消失，只是市场不再满足于“业绩不错”，而是要求公司继续大幅超预期。 过去一年，资金先后交易了AI算力、HBM涨价和存储周期反转，现在问题已经从“AI需不需要内存”，变成“需求还能增长多快，利润率还能不能继续提高”。 MU美光受益于HBM放量、AI服务器需求和DRAM周期改善，基本面没有明显转弱，财报后的调整，主要还是前期涨幅过大，资金开始消化估值。 盘面关注： 800至820美元：第一支撑 750美元附近：强支撑 900美元：短线压力 站稳900美元后，再看950至1000美元 SNDK主要受益于NAND、企业级SSD和AI数据中心存储，财报表现不错，市场担心的是NAND价格能否维持，以及利润率还有多少提升空间。 SNDK此前一度接近2350美元，目前已经明显回落。 盘面关注： 1100至1150美元：短线支撑 1000美元：重要防守位 1300至1350美元：第一压力 1500美元：趋势转强的确认位 如果重新站稳1500美元，才有机会再次挑战2000美元以上，若1000美元失守，说明市场还在下调对AI存储的估值。 我的判断是，AI内存行情没有结束，但最容易赚钱的第一阶段已经过去，接下来市场会更挑剔，需求、订单和利润率能持续兑现的公司，才有资格拿到更高估值。 一天跌10%并不可怕，真正需要警惕的是，跌下来以后有没有资金承接！

上次的最新消息是占比非交易时段85%的份额，现在居然达到了94.4%，说实话这太夸张了！ 币安在美股交易板块的优势在逐步放大，在巨大的用户数和资金体量面前，做什么都会比较快，如果后续美股代币市值放大，交易量再放大，以后都能定价美股了🤣 想想都好激动啊，这算不算咱们加密人的高光时刻啊😂我们也可以决定美股的涨跌了🤣

熊市周期走到现在，老筹码反而安静了 VDD Multiple看的不是普通成交量，而是发生链上移动的 bitcoin:native 之前沉睡了多久。 同样是1枚BTC，持有5天后卖出，和放了5年后重新转手，意义完全不同，持有时间越长，被销毁的币龄越高，对市场的参考价值也越大。 回看2013至2014年、2017年、2021年和2024年附近，VDD都曾升到2.9以上。 这些高点不一定对应BTC的最高价，但背后的动作很相似：长期持有者开始集中转移筹码，借着市场流动性兑现利润。 所以，高VDD更适合用来观察周期派发，不能拿它机械逃顶。 现在的情况正好相反。 VDD已经回落到0.75附近，重新接近低值区，BTC经历大幅调整后，长期筹码并没有持续、集中地转移。 而且BTC此前创出更高价格时，VDD也没有出现2017年和2021年那种极端峰值，价格涨得更高，老筹码的卖出强度却没有同步放大。 现在更像高成本筹码出清后，长期持有者重新选择观望，而不是周期顶部常见的集中派发。 不过，低VDD不能证明底部已经出现。 它只能说明老筹码不愿意卖，不能说明新增买盘已经回来，市场如果缺少流动性，价格照样可能继续下探。 接下来我会观察两种变化： BTC不再创新低，VDD继续维持在0.75以下。说明卖压正在收缩，老筹码仍然锁定，底部结构会更扎实。 BTC出现反弹，VDD却快速升破1.5，甚至重新进入2.9以上。说明沉睡筹码开始借反弹兑现，上方抛压可能再次增加。 所以我现在更关心的，不是老筹码有没有卖完。 而是当这批筹码已经不愿意卖时，市场还要调整多久，新增买盘才会回来。 你会在老筹码沉默时提前布局，还是等价格确认反转以后再进场？

现在谈 bitcoin:native 周期最容易误判的，是只看时间或只看跌幅。 从2025年高点126K回落至今，本轮调整已经持续40多周，上轮熊市从2021年11月的69K跌到2022年11月的15.5K，前后大约53周。 #OKX# 单看时间，现在更接近2022年9月至10月，已经进入熊市中后段。 但跌幅没有走到同一位置。 BTC从126K跌至64K附近，回撤约49%；阶段低点57.8K，对应最大回撤约54%。而上一轮熊市最终跌了约77%。 按跌幅比较，现在更像2022年1月，主跌已经发生，但距离恐慌出清还有一段距离。 这轮调整和上一轮不太一样，ETF与机构资金减缓了下跌速度，底部也可能因此拖得更久。 我目前关注三个区域： 58K至60K：第一道防守 52K至55K：更合理的底部区间 45K至48K：只有极端恐慌才可能出现 如果BTC重新站上70K，同时ETF资金回流，美股风险偏好也开始修复，那么7月低点有机会成为阶段底。 如果65K至67K的反弹继续失败，市场可能还要花1至3个月消化卖压，时间窗口上，我更倾向于2026年9月至10月。 底部通常不是一根针决定的，价格跌到位以后，市场往往还要继续磨，直到大部分人不再期待快速反转。

太牛逼了，币安以现在的体量和影响力，任何板块只要想干很快就能成为NO1。 Binance推出美股代币的时间并不长，但已经拿到了最重要的东西：流动性，交易份额占比85%以上，遥遥领先，几乎掌握了休市期间的定价权！ 截至目前，币安bStocks资产规模超过5亿美元，整个代币化股票市场约23亿至25亿美元。 7月份，代币化股票链上成交约74亿美元，其中币安相关生态贡献约85%，相当于月成交63亿美元，日均约2亿美元。 也就是说，币安只占两成市值，却承接了八成左右的链上交易。 Ondo、Securitize等平台更偏向资产发行和持有，币安则在抢交易入口。 它的优势也很直接。 稳定币、美股现货、bStocks和股票衍生品都在同一个账户里，用户不用先把USDT换成美元，也不用把资金转进券商，就能直接交易英伟达、AMD、美光MU、闪迪和加密概念股。 约93%的币安股票用户来自新兴市场，AI相关资产吸收了超过70%的资金流入，半导体成交量是第二大板块的3.3倍。 所以币安短期内未必能影响整个美股市场，但它对AI、芯片、存储和矿股的影响，可能比想象中更快出现。 目前5亿美元的规模，还不足以改变英伟达、苹果这类巨头的定价。 但到了美股盘后、周末，或者流动性较差的小市值加密概念股，币安可能成为新的价格发现渠道，也会放大市场情绪。 现在的格局很清楚： 币安只占美股代币市值的五分之一，却拿走了最活跃的链上交易。 Ondo、Securitize负责把股票搬上链，币安负责把加密市场的钱带进来，在交易市场里，谁掌握资金入口，谁的话语权通常更大。

交易复盘｜如果你认真看完了我昨晚写的财报分析，相信你一定不会错过闪迪的最空机会！ 满屏就两个字：高空 前面几个财报股走势已经明白白， $SNDK 简直就是送钱！ 昨天我在1420美元附近做空闪迪，10倍杠杆，今天在1270美元附近全部平仓，盈利4450U，回报率104%。 这笔交易值得复盘的不是赚了多少，而是我把前一天写下的判断，真正落实到了仓位上：闪迪最大的风险不是业绩差，而是业绩必须好到超过所有人的想象。 昨晚的财报其实很漂亮。 季度营收89.7亿美元，高于预期的84.8亿美元；调整后EPS为39.25美元，高于预期的34.96美元，数据中心收入增长103%，毛利率达到84.6%。 但股价盘后仍一度下跌超过12%。 问题出在下一季度指引。 公司预计营收103亿到108亿美元，EPS为44到46美元。数字依然很强，却没有明显超过市场已经抬高的预期，一只年内涨幅接近470%的股票，市场要的早已不只是增长，而是继续创造惊喜。 当指引从大幅超预期变成基本符合预期，资金就有了兑现利润的理由，短期做空就有了理由，并且有 SpaceX和AMD做参考，你还有什么理由不行动？ 我交易的是预期差： 财报前股价明显抢跑 市场预期已经接近极致 向下兑现的风险高于继续超预期的空间 很多人看到业绩好，就觉得股价应该涨，但股价交易的从来不只是成绩单，还要看这份成绩单与市场提前给出的答案相比，究竟差了多少。 AMD如此，SpaceX如此，闪迪也是如此。 我在1270美元附近平仓，是因为这段预期差已经兑现。 如果继续持有，交易逻辑就会从“财报落差”变成押注“存储周期反转”，那已经是另一笔交易了。 看对不难，写出来也不难。 难的是行情最疯狂时敢不敢执行，利润出现后能不能按计划离场。 这次做对了，不代表下次还能做对，盈利只能证明这次判断成立，严格止损，按计划止盈，才能让我继续留在牌桌上。

本周财报季释放了一个很明确的信号：业绩超预期只是及格，上调指引才有溢价。 AMD业绩不错，股价照样下跌；PLTR、Arista和Shopify同时交出强业绩与强指引，才获得信心支持。 指数很强，个股已经开始分化，接下来真正影响纳指的，主要看三件事。 今晚看闪迪 市场预计闪迪EPS约33到34美元，已经高于公司此前给出的30到33美元指引。 NAND涨价、AI数据中心需求和企业级SSD增长，基本都被提前交易了，今晚重点不是业绩能不能超预期，而是下一季度指引能不能继续上调。 如果业绩和指引都强，资金可能继续流向美光MU和整个存储链；如果只是达到预期，闪迪可能复制AMD的走势，基本面没问题，股价先兑现利润。 周四看Cloudflare Cloudflare是观察AI软件情绪的重要样本。 市场预计其季度营收约6.64亿到6.65亿美元，NET近期涨幅不小，估值也不便宜，单纯超预期可能不够，全年指引必须跟上。 如果Cloudflare也出现“业绩不错，指引一般”，高估值软件股会继续承压。 周五看就业数据 市场预计美国7月新增就业约8万，失业率维持4.2%。 就业温和降温，对纳指最有利，数据过热会推高利率预期，压制科技股估值；数据突然大幅走弱，又可能引发衰退担忧。 我的判断是，纳指本周更可能维持高位震荡，整体偏强，但个股分化会继续扩大。 现在的美股已经不是普涨行情，能上调指引的继续涨，只能兑现预期的开始掉队。 以上就是这周的几个重大事件会影响纳指走势的，总之就会高位冲刺，风险大于收益，高空为主懂了不！！！

现在最值得警惕的是美股已经创新高，而 bitcoin:native 却依然涨不动。 昨晚，S&P 500和道指创下历史新高，纳指上涨2.6%，油价跌破80美元，美债收益率也在回落。 按过去的交易逻辑，这种环境应该利好BTC，但价格仍被压在64000美元附近。 问题已经不只在宏观。 Strategy开始卖币，现货ETF维持进出平衡，政策预期也在降温，现在缺的还是资金和信心。 从4小时结构看，BTC自66700美元回落后，一直没有摆脱下降通道，反弹高点一个比一个低，现在价格又来到通道上轨附近。 这里能不能突破，决定了这轮上涨究竟是趋势反转还是一次普通的技术修复，站不上去，反弹性质就没有改变，只有放量突破并且回踩不破，才有资格继续谈反转。 接下来重点看三个位置： 63000美元：短线防守位 64500到65000美元：下降通道压力区 66000美元：趋势转强确认位 美股强BTC弱，本身就是相对弱势，66000美元没有收复之前，先把它当成下降趋势中的反弹，本月我依然看宽幅震荡，参考清算地图寻找高性价比位置再干！

昨晚AMD和SpaceX的走势，几乎把“买预期、卖事实”写在了K线上。 财报公布前，AMD大涨7%，收在518.58美元；SpaceX上涨9.8%，收在125.33美元。 两只股票都在财报前突然加速，显然不只是看好，更像资金提前抢跑，加上空头集中回补。 结果财报一出来，画风立刻变了。 AMD盘后一度跌近9%，回到474美元附近；SpaceX盘后下跌约7.5%，重新跌回116美元附近。白天追进去的人，晚上账户还没捂热，利润就已经吐干净了。 问题并不是业绩差，而是市场胃口太大。 AMD二季度营收115.4亿美元，同比增长50%；数据中心收入67.2亿美元，增长超过一倍，三季度营收指引同样高于预期。 放在平时，这份财报足够漂亮。 但AMD年内已经翻倍，财报前又抢跑7%，市场等的不是一份“不错”的成绩单，而是一份挑不出任何毛病的超级财报，最后业绩超过了分析师预期，却没超过股价提前吹起来的预期。 更尴尬的是，SpaceX明确表示，未来AI数据中心将优先采用英伟达芯片。 AI资本开支还在扩张，但这块蛋糕并不是大家平均分，英伟达继续坐主桌，AMD想证明自己不只是陪跑，还得拿出更多订单。 走势上，AMD盘后直接吞掉白天全部涨幅，518—530美元已经形成明显压力，短线守住460—480美元，仍可视为财报后的正常杀估值；一旦跌破460美元，就要防着继续回踩430—440美元，重新站上530美元，才算真正恢复强势。 SpaceX的走势更有意思。 财报前，股价从114美元附近快速拉到125美元，盘中最高逼近130美元。临近财报突然拔高，本身就带着浓厚的事件博弈味道。 财报公布后又跌回116美元，相当于市场直接表态：增长我认，但这么高的投入和马上到来的解禁，我暂时不想买单。 SpaceX二季度营收78亿美元，同比增长92%；Starlink收入增长66%，用户达到1200万，经营亏损从9.7亿美元收窄至1.43亿美元。 赚钱机器确实在提速，但烧钱的速度更夸张。 本季度资本开支超过180亿美元，其中AI投入接近158亿美元，而且未来几个季度仍会维持高位。 现在的SpaceX已经不只是一家火箭和卫星公司，更像一场由Starlink负责输血，AI、数据中心和Starship一起烧钱的超级资本实验。 真正麻烦的还在后面。 本周四开始，大约9.115亿股员工及早期投资者持股将具备出售资格，潜在解禁规模甚至超过当前流通盘。 对早期股东来说，这是一次兑现财富的机会；对二级市场来说，这就是一场筹码压力测试。 接下来SpaceX重点看三个区域： 125—135美元：上方套牢区，也是强弱分水岭 114—115美元：财报前启动位置，第一道支撑 100—105美元：解禁抛压扩大后的下一支撑区 解禁后下跌并不可怕，关键是跌下来有没有人接。 如果放量跌破115美元后迅速拉回，说明卖盘虽大，但下面有资金承接；如果跌破后一路阴跌，偶尔反弹也没量，那就不是洗盘，而是早期筹码真的在撤。 只有解禁卖压被消化，股价重新站稳135美元IPO价，SpaceX才算真正走出修复行情。 宏观环境其实不算差，美伊局势缓和带动油价回落，美债收益率下降，美股指数依然处于高位。 可AMD和SpaceX财报后双双跳水，也说明现在的市场已经变了：指数还在创新高，资金却开始认真审判估值。 我的看法很简单： AMD基本面没有坏，短线只是估值跑得太快，需要等业绩追上来，460—480美元守得住，中期还有修复机会。 SpaceX的长期故事依然够大，但财报前的上涨更像抢跑，盘后的下跌才是市场对高资本开支和解禁风险的真实反应，短期即使反弹，也更像喘口气，还不能急着当成反转。 昨晚真正值得记住的，不是两只股票跌了多少，而是市场态度已经悄悄变了：华尔街依然相信AI，也相信星辰大海，只是不愿意再为所有梦想无限买单。 这周是财报周，我希望你看完SpaceX和AMD的财报前后走势对后续股财报公布情况加以分析推理，相信会有不错的收获！

纳指正走到非常关键的位置：这轮反弹究竟是重新启动，还是圆弧顶部中的诱多修复，未来几天就会给出答案。 从图形看，6月以来高点持续下移，价格目前反弹至下降趋势线附近，圆弧顶已有雏形，但尚未确认。 真正的多空分界在29500—29800：放量站稳，顶部结构失效，指数有望再次挑战30400—30700；冲高受阻，则仍属于下降趋势中的技术修复。 宏观环境对科技股并不友好。 30年期美债收益率升至19年高位，意味着资金成本继续抬升；通胀与经济数据又限制美联储宽松空间。 市场此前交易的是“降息预期”，接下来交易的却是高利率能否开始侵蚀盈利。 财报逻辑也已经变了。 指数看似强势，内部筹码已经明显分化。 微软、亚马逊凭借云业务继续获得溢价，但苹果走弱、部分巨头自由现金流承压，说明机构不再为AI故事统一买单，只愿意奖励真正兑现收入和利润的公司。 美日联合买入日元，日元套利交易存在平仓风险。 一旦资金被迫卖出美股、回补日元，拥挤度最高的科技和半导体将首先承压。 29300—29600是反弹观察区，若明显受阻，可轻仓偏空，站稳30000离场。 26500—26800是核心支撑区，只有出现恐慌释放与止跌结构，才考虑轻仓博反弹，跌破26000停止尝试。 若26500失守，圆弧顶才算真正确认，下方可能重新寻找24000—25000区域的流动性。 现在最重要的不是预测涨跌，而是等待确认：突破29800尊重多头，跌破26500尊重趋势，在此之前，耐心比观点更值钱。

你觉得，我们今天究竟活在一个信息爆炸信息匮乏的时代？ 以前我会毫不犹豫地选择前者。 后来我才明白，我们从来不缺信息，缺的是未经别人筛选、包装和引导的信息。 今天出现在我面前的每一条热点、每一个财富故事、每一次“最后上车机会”，背后都可能站着一个希望我看见它的人。 真正值得警惕的，不是假消息，而是那些只展示部分事实，却足以诱导我作出错误决定的真消息。 所以现在，当一只股票连从不投资的人都开始讨论，当所有人都告诉我某个行业代表未来，我不会急着研究它还能涨多少，而是先问自己：为什么偏偏在这个时候，它被推到了我的面前？谁需要我相信这个故事？如果我现在入场，我究竟是在分享增长，还是在替先来的人提供退出的流动性？ 市场最残酷也最公平的地方就在这里：它从不为“我知道得很多”付钱，只为“我比多数人更早理解正在发生什么”付钱。 多数人看到的是新闻，高手看到的是新闻为什么此刻出现；多数人研究一只股票好不好，高手先观察资金正往哪里流；多数人在上涨中寻找信仰，在下跌中寻找安慰，而真正成熟的人，只寻找能够证明自己判断正确或错误的证据。 市场里的资金像水，水先流向哪里，哪里才有赚钱效应；核心的杯子装满以后，溢出的水才可能流向周边。 短期价格并不完全由价值推动，它还受到流动性、注意力和情绪的支配，所谓热门，有时不是机会的开始，而是共识已经被充分定价的结果。 这也让我重新理解“别人恐惧我贪婪”。 恐惧出现，不代表底部已经出现；价格跌得足够多，也不代表应该立刻买入。 真正的逆向，不是为了和所有人相反，而是在多数人被情绪控制时，我依然保留现金、耐心和判断力，等待市场出现可以验证的变化。 因为投资真正比拼的，从来不是谁更勇敢，而是谁能活得更久。 高手最大的能力，是在自己错的时候，比别人更早承认错误，普通人亏损后首先维护的是自尊，高手首先保护的是本金。 100元跌到50元是亏损50%，但从50元回到100元却需要上涨100%，止损不是对过去认输，而是不给一次错误决定摧毁未来的机会。 盈亏同源，牛市里让人成功的方法，可能恰恰是下一个周期里让他失败的原因。 过去的胜利如果不能被反思，就会慢慢变成新的偏见，真正危险的从来不是无知，而是曾经靠某种认知赚到钱，于是再也不允许自己怀疑它。 越年轻、资金越少，试错成本越低；越早理解风险、周期、概率和人性，就越不容易在中年以后拿着多年积蓄，为自己的第一堂市场课支付最昂贵的学费。 我越来越相信：投资思维，是现代人必须掌握的一种生存能力。 它最终教会我的，并不是怎样预测下一只上涨的股票，而是怎样识别别人递给我的叙事，怎样控制内心的贪婪与恐惧，怎样在所有人都确信的时候保持怀疑，又怎样在发现自己错误的时候放下自尊。 这个时代真正稀缺的，从来不是信息，而是信息穿过无数人的目的与偏见之后，我依然能够保留自己的判断。 财富也许始于本金，但一个人真正的护城河，永远始于清醒。