2026年上半年，涨幅最猛的资产不是美股，不是黄金，居然是——东亚科技资产。意外吗？ 韩国综合指数涨101.14%； 科创50涨64.25%； 中国台湾加权指数涨59.25%； 日经225涨39.18%； 创业板指涨35.58%。 全球主要资产涨幅榜前列，几乎被东亚科技产业链包了。 韩国，存储芯片； 中国台湾，半导体代工； 日本，设备、材料和精密制造； 大陆，则是算力、半导体、机器人、新能源和硬科技制造。 对比之下，美股都显得没那么性感了。纳斯达克涨11.09%，标普500涨8.69%，道琼斯8.57%。 过去讲全球资产配置，绕不开三个东西：美股、美元、黄金。 但今年上半年，答案完全变了：谁离AI产业链越近，谁涨得越猛。 所以，黄金跌了6.86%，白银跌了15.81%，并不意外。比特币也没能扛住，今年以来跌超30%。 很明显，上半年资金风险偏好变了——不买避险，押注科技。 而且，细看就会发现，AI正把全球资产重新分层。 第一层，是AI基础设施：芯片、存储、服务器； 第二层，是硬科技制造：半导体设备、机器人、电池； 第三层，是那些还停留在流量、平台、消费复苏里的旧故事。 所以，老登股也许有反弹，高股息也有吸引力，但它回答的是，旧资产跌多了，能不能涨回来？ 而AI硬科技回答的是另一个问题，未来新利润空间，会从哪里长出来？ 这两个问题，不在一个层级：修复行情看估值，但产业行情看时代。 最典型的分化，就是A股科技和港股科技。 科创50半年大涨64.25%，创业板指涨35.58%，恒生科技指数却跌了18.72%。 这说明，市场买的已不是“科技”两个字，而是在筛选科技背后的产业含金量： 谁站在芯片、算力、制造这些硬链条上，谁就被重估；谁还停留在旧故事里，谁就会被抛下。 说到底，全球资金正重新投票：从旧资产转向新产业，从避险叙事转向增长叙事，从金融转向科技。 最近半夏投资李蓓的争议，本质上也是这场分歧的缩影：她看好的能源、地产、消费、建材这些旧周期方向，恰好撞上了AI硬科技的强势崛起。 老登股热闹，说明市场还在怀念旧周期；但全球资产涨跌，已经指向了新周期。 不过根据中证协公布的数据，上半年约七成散户亏损，人均亏损约2.1万元 #2026年股票投资#