WangNextDoor(@WangNextDoor2):解读高盛 2026 年 9 月《阻力最小路径》报告，指出国内经济呈现生产强、消费弱的结构性分化。工业、机器人、半导体数据亮眼，但社零、手机微机消费疲软，楼市一线微涨、二三线持续下行。报告认为政策会优先选择落地难度低的方案，避开收入分配这类硬改革。先进制造资本密集，吸纳就业能力弱，持续压制消费。报告预判全年增速 4.5%，结构性分化或将继续拉大，需留意年底经济会议信号。

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WangNextDoor@WangNextDoor2

2026.10.11 19:06

解读高盛 2026 年 9 月《阻力最小路径》报告，指出国内经济呈现生产强、消费弱的结构性分化。工业、机器人、半导体数据亮眼，但社零、手机微机消费疲软，楼市一线微涨、二三线持续下行。报告认为政策会优先选择落地难度低的方案，避开收入分配这类硬改革。先进制造资本密集，吸纳就业能力弱，持续压制消费。报告预判全年增速 4.5%，结构性分化或将继续拉大，需留意年底经济会议信号。

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