华尔街突然上调 $SpaceX目标价至275美元！潜在上涨空间接近90%，真正的大行情可能还在后面！ 当整个AI板块陷入抛售，华尔街却有一家大型投资机构，选择逆势提高马斯克旗下SpaceX的估值。 Evercore ISI最新宣布，将 $SPCX 的12个月目标价从230美元上调至275美元，升幅接近20%，同时维持Outperform（跑赢大市）评级。 以10月16日约146美元的收盘价计算，新目标价意味着约88%的潜在上涨空间。 但这次上调最值得关注的，并不是275美元这个数字，而是Evercore对SpaceX未来盈利能力的重新评估。 第一，2029年盈利预测大幅提高27%。 Evercore将SpaceX在2029年的调整后EBITDA预测，从2100亿美元上调至2660亿美元。 这相当于一次性提高560亿美元。 更值得注意的是，Evercore并没有依靠提高估值倍数来推高目标价。 相反，在近期AI板块调整后，机构将采用的综合EV/EBITDA估值倍数从16.6倍下调至15.3倍。 换句话说，目标价提高的核心驱动力，是未来盈利预测增长，而不是简单给予更高估值。 第二，SpaceX可能在2026年底突破1000亿美元年化收入目标。 Evercore预计，SpaceX到2026年底的年化收入运行率将达到1040亿美元，超过1000亿美元目标。 如果这一预测兑现，将意味着公司的收入规模正在快速扩大。 对于一家同时布局航天、卫星通信和AI计算基础设施的企业来说，这种增长速度将直接影响市场对其长期估值的判断。 第三，AI计算产能可能比华尔街预期增长更快。 Evercore预计，SpaceX到2026年底能够上线约2.3GW计算产能，并认为存在达到2.7GW的可能性，而华尔街普遍预测约为2.2GW。 对于2027年，Evercore进一步将计算产能预测从5.7GW提高至6.5GW，高于市场约6.1GW的预期。 这里的关键不只是GW数字。 计算产能意味着数据中心、电力、冷却、GPU、网络设备，以及未来可以向客户出租的AI计算能力。 如果这些设施能够按照预期交付，并维持足够高的利用率，SpaceX就有机会建立更庞大的AI基础设施收入来源。 第四，2027年可能迎来多个重大商业化催化剂。 Evercore特别强调Starship和Starlink的技术进展。 Starship第14次飞行已经实现进入轨道，并部署首批V3卫星。分析师认为，未来几次飞行有机会进一步验证火箭重复使用能力。 与此同时，新一代Starlink Mobile卫星也可能推动SpaceX进一步进入移动通信市场。 这意味着SpaceX未来的商业模式，可能同时受益于三个增长方向： 航天发射与可重复使用火箭、全球卫星通信，以及大规模AI计算基础设施。 这些业务之间还可能产生协同效应，例如利用更低成本的发射能力扩展卫星网络，再通过通信服务和计算基础设施创造持续性收入。 第五，真正的考验，是资本开支能否转化为现金流。 Evercore同样关注SpaceX未来的资本开支、融资来源，以及AI计算服务的价格能否保持稳定。 分析师在模型中假设，2027年新增计算业务的部分合同价格约为每瓦30美元。 但如果计算服务价格下降，公司就需要依靠更高的产能出租比例和使用率来抵消影响。 这也是当前AI市场最重要的投资问题。 建设更多数据中心，并不自动等于创造更多利润。 只有当计算能力真正转化为收入，并且收入能够覆盖融资、折旧、电力和运营成本时，AI基础设施投资才具备长期价值。 我的关注重点是：SpaceX正在从传统航天公司，逐步发展为横跨航天、通信与AI计算基础设施的综合科技平台。 如果2027年计算产能、Starlink Mobile和Starship重复使用能力相继兑现，华尔街可能进一步重新评估公司的增长空间。 但反过来说，如果资本开支高于预期，或计算服务价格下降速度过快，未来盈利预测也可能面临调整。 因此，275美元并不是保证能够实现的价格，而是Evercore基于未来商业化进展与盈利预测给出的估值判断。 最值得关注的是：当AI市场开始担心融资成本时，Evercore仍然选择提高SpaceX的盈利预测和目标价。 这说明至少在这家机构看来，SpaceX未来几个季度的商业化进展，可能比市场当前反映的更加接近。 对于长期关注 $SPCX 和 $TSLA 的投资者来说，接下来最重要的，就是观察SpaceX能否将技术突破、计算产能和卫星通信优势，真正转化为持续增长的盈利能力。 你认为 $SPCX 未来12个月有机会达到275美元，还是市场仍然低估了其资本开支和融资风险？